Η Mirae Asset «αναζητά χρυσό» μετά την περίοδο αναφοράς του πρώτου τριμήνου του 2025

37 μετοχές με σταθερά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, καλή ανάπτυξη και τις δικές τους ιστορίες μόλις «υπαινίχθηκε» από την Mirae Asset στους «χρηματιστές».

Η Mirae Asset Securities Vietnam μόλις δημοσίευσε την έκθεση με τίτλο «Χαρτοφυλάκιο Επιλογής Μετοχών με βάση τα Επιχειρηματικά Αποτελέσματα κατά το Πρώτο Τρίμηνο του 2025». Με αυτόν τον τρόπο, η ομάδα ανάλυσης παρέχει προτάσεις για ένα νέο «καλάθι» αγαθών στο πλαίσιο των στάσιμων κερδών των εισηγμένων επιχειρήσεων και της χρηματιστηριακής αγοράς που εμφανίζει σημάδια αστάθειας στις αρχές του δεύτερου τριμήνου.

Τα κριτήρια επιλογής περιλαμβάνουν σταθερά επιχειρηματικά αποτελέσματα, καλή ανάπτυξη και κατοχή μιας μοναδικής ιστορίας, βασισμένη σε έναν συνδυασμό της μεθόδου SEPA του Mark Minervini για την επιλογή μετοχών με καλά θεμελιώδη μεγέθη και της επενδυτικής μεθόδου Canslim του William O'neil.

Η Mirae Asset αξιολογεί ότι οι επιχειρήσεις έχουν περάσει τη φάση κορύφωσης της ανάκαμψης μετά από μια περίοδο χαμηλών κερδών (Εικονογραφημένη φωτογραφία)

Σύμφωνα με τα στοιχεία κερδών της Mirae Asset για το πρώτο τρίμηνο του 2025 (ενημερωμένα στις 5 Μαΐου 2025), το μέσο κέρδος μετά από φόρους (PBT) των εισηγμένων επιχειρήσεων αυξήθηκε σε σύγκριση με την ίδια περίοδο, αλλά η δυναμική της πρωτοποριακής ανάπτυξης έχει αποδυναμωθεί και το επίπεδο διαφοροποίησης μεταξύ των κλάδων βαθαίνει.

Συγκεκριμένα, ο αριθμός των πράσινων τομέων έχει μειωθεί σε σύγκριση με το τέταρτο τρίμηνο του 2024, ενώ ο ρυθμός αύξησης των συνολικών κερδών μετά φόρων ολόκληρης της αγοράς έχει φτάσει στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι τριμήνων. Επικαλούμενη την FiinTrade (ενημερώθηκε στις 9 Μαΐου 2025), η Mirae Asset κατέγραψε αύξηση 11,8% στα κέρδη μετά φόρων το πρώτο τρίμηνο του 2025 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο, πολύ πίσω από τον ρυθμό αύξησης 20,7% του πρώτου τριμήνου του 2024.

Οι κορυφαίοι κλάδοι ανάπτυξης περιλαμβάνουν: Επικοινωνίες (14.361,4%), λιανικό εμπόριο (74,5%), ακίνητα (59,3%), επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (48,9%), χημικά (37,5%), τεχνολογία πληροφοριών (21,1%), ασφάλειες (18,1%), τραπεζικές εργασίες (15,3%)... Αντίθετα, υπάρχουν επίσης πολλοί κλάδοι σε παρακμή, όπως: Τηλεπικοινωνίες (μείωση 47,9%), πετρέλαιο και φυσικό αέριο (μείωση 56,5%), τουρισμός και ψυχαγωγία (μείωση 17,5%), χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες (μείωση 4,7%)...

Η Mirae Asset αξιολογεί ότι οι επιχειρήσεις έχουν περάσει τη φάση κορύφωσης της ανάκαμψης μετά από μια περίοδο χαμηλών κερδών. Η αγορά σταθεροποιείται σταδιακά, αναγκάζοντας τους επενδυτές να προβούν σε πιο προσεκτικούς ελέγχους, καθώς τα κέρδη αποκλίνουν και πολλοί πυλώνες έχουν ξεπεράσει τη βραχυπρόθεσμη κορύφωσή τους.

Όσον αφορά τις εξελίξεις στην χρηματιστηριακή αγορά, στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2025, ο δείκτης VN ​​κατάφερε να αυξηθεί μόνο κατά περίπου 3%, πολύ κάτω από το επίπεδο του σχεδόν 14% στο πρώτο τρίμηνο του 2024. Στις αρχές Απριλίου, ο δείκτης αυτός έχασε σχεδόν 20% σε μια ισχυρή διόρθωση, στο πλαίσιο των παγκόσμιων οικονομικών διακυμάνσεων και των δασμών.

Η ρευστότητα μειώθηκε επίσης αρκετά απότομα, με τη μέση αξία αντιστοιχισμένων παραγγελιών στο πρώτο τρίμηνο να φτάνει τα 16.039 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία, μειωμένη κατά 25% την ίδια περίοδο και 15% χαμηλότερη από το μέσο επίπεδο του 2024. Μέχρι τις 31 Μαρτίου 2025, η κεφαλαιοποίηση της HOSE έφτασε περίπου τα 5,45 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμεί με το 47,4% του ΑΕΠ του 2024 και αντιπροσωπεύει το 93,6% της κεφαλαιοποίησης των εισηγμένων μετοχών σε ολόκληρη την αγορά.

«Κάθομαι στην άμμο για χρυσό»

Σε αυτή τη βάση, το φίλτρο της Mirae Asset συνιστά στους επενδυτές να δώσουν προτεραιότητα σε μια «ομάδα» που μπορεί να κρατήσει σταθερά την μπάλα (συνεχώς βελτιωμένο περιθώριο μικτού κέρδους), μια οξεία επίθεση (ιστορία ανάπτυξης) και άφθονη φυσική δύναμη (καλή ρευστότητα). Στο πλαίσιο ότι ο δείκτης VN ​​εξακολουθεί να είναι επιρρεπής σε «πτώση προς τα κάτω» όταν τα μακροοικονομικά νέα αλλάζουν χρώμα, οι κωδικοί Super και Good, εάν εκταμιευτούν την κατάλληλη στιγμή, μπορούν να γίνουν εντελώς «αναστολέας» για τη διατήρηση του ρυθμού κέρδους για το χαρτοφυλάκιο, περιμένοντας τη στιγμή που η αγορά θα έχει μια ευρεία πορεία για να ξεσπάσει.

Πηγή: Mirae Asset Securities Vietnam

Σχολιάζοντας τον κλάδο της ηλεκτρικής ενέργειας, η Mirae Asset πιστεύει ότι το Σχέδιο Ηλεκτρικής Ενέργειας VIII (προσαρμοσμένο) και ο Νόμος περί Ηλεκτρικής Ενέργειας (τροποποιημένος) ανοίγουν τον δρόμο για μια πιο ανταγωνιστική αγορά παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, καθώς η ζήτηση κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας το 2025 προβλέπεται να αυξηθεί με βιώσιμο τρόπο. Χάρη σε αυτό, οι REE, NT2 και POW θα είναι τρεις μεταβλητές που αξίζει να παρακολουθηθούν.

Με τα ακίνητα και τις κατασκευές, η «ιστορία» της αναβίωσης μετά από νομικές λύσεις είναι αρκετά ελκυστική. Η εφαρμογή του Νόμου περί Ακινήτων, του τροποποιημένου Νόμου περί Κατασκευών και του πακέτου προνομιακών επιτοκίων πίστωσης για κοινωνικές κατοικίες ανοίγει έναν νέο «διάδρομο», επιτρέποντας σε μετοχές όπως: DIG, VHM, DPG, HHV να «απογειωθούν» πλήρως.

Πηγή: Mirae Asset Securities Vietnam

Εν τω μεταξύ, οι χημικές ουσίες, τα λιπάσματα και το καουτσούκ θα είναι οι ομάδες βιομηχανιών που θα επωφεληθούν από τις φορολογικές πολιτικές και τις τιμές των βασικών προϊόντων. Από την 1η Ιουλίου 2025, τα λιπάσματα θα υπόκεινται σε ΦΠΑ εκροών 5%, βοηθώντας τον κλάδο να ανακτήσει τον φόρο εισροών. Οι τιμές του καουτσούκ παραμένουν υψηλές όταν η παγκόσμια προσφορά είναι περιορισμένη. Επομένως, οι μετοχές DGC, BFC, DRI και DPR είναι μετοχές που οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν στενά για τις κινήσεις των τιμών των εισροών.

Γενικά, η στρατηγική της «άμυνας» με τα απαραίτητα και της «επίθεσης» με «ιστορίες» θα βοηθήσει τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών να ισορροπήσουν μεταξύ ασφάλειας και δυναμικού ανακάλυψης σε ένα οικονομικό περιβάλλον με πολλές μεταβλητές.

Λιακάδα

Πηγή: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html