Επενδυτικά κεφάλαια: Καταλύτες για την προώθηση της ιδιωτικής οικονομικής ανάπτυξης

Η επιτυχία των οικονομιών στην Ασία δείχνει ότι για να διαμορφωθεί ένας ισχυρός ιδιωτικός τομέας, απαιτείται «κεφάλαιο εκκίνησης» από το οικοσύστημα των επενδυτικών κεφαλαίων.

Στο πλαίσιο της επιβράδυνσης της αύξησης των ιδιωτικών επενδύσεων τα τελευταία χρόνια, το Ψήφισμα 68 του Πολιτικού Γραφείου έχει ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων στην ανάκαμψη. Ωστόσο, η επιτυχία των οικονομιών στην Ασία δείχνει ότι για να διαμορφωθεί ένας ισχυρός ιδιωτικός τομέας, είναι απαραίτητο να υπάρχει «κεφάλαιο εκκίνησης» από το οικοσύστημα των επενδυτικών κεφαλαίων.

Χρειάζεται «κεφάλαιο εκκίνησης» για τον ιδιωτικό τομέα

Κοιτάζοντας πίσω στο μοντέλο προσφοράς κεφαλαίου για τις ιδιωτικές επιχειρήσεις στις ασιατικές οικονομίες , ένα σημαντικό χαρακτηριστικό είναι ότι καμία χώρα δεν έχει επιτύχει ένα «θαυματουργό» άλμα προς τα εμπρός χωρίς πόρους από εγχώρια επενδυτικά κεφάλαια.

Για παράδειγμα, πίσω από κορεάτικες εταιρείες όπως η Samsung, η SK ή η LG κρύβεται ένα μεγάλο ποσό κεφαλαίου από εγχώρια επενδυτικά κεφάλαια. Αυτός ο πόρος είναι που έχει προωθήσει την ικανότητα έρευνας, ανάπτυξης πρωτοποριακών προϊόντων και επέκτασης με εξαιρετική ταχύτητα.

Η Σιγκαπούρη, με δύο έγκριτα κρατικά επενδυτικά ταμεία, την Temasek Holdings και την GIC, δεν επικεντρώνεται μόνο στις επενδύσεις σε εγχώριες επιχειρήσεις, αλλά επεκτείνεται δυναμικά και στην περιοχή, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ. Παρά το μικρό εδαφικό της μέγεθος, αυτό το νησιωτικό έθνος εντυπωσιάζει με την ευημερούσα οικονομία του, η οποία καθοδηγείται από την εξαιρετική διαφοροποίηση στους τομείς των χρηματοοικονομικών, της τεχνολογίας και των υπηρεσιών. Το μυστικό της Σιγκαπούρης έγκειται στην πολιτική της για την οικοδόμηση ενός ισχυρού οικοσυστήματος επενδυτικών κεφαλαίων, με μεγάλα κεφάλαια ως πυρήνα, σε συνδυασμό με έναν ανοιχτό μηχανισμό για την προσέλκυση διεθνών και περιφερειακών κεφαλαίων για την έναρξη δραστηριοτήτων.

Εν τω μεταξύ, το Ισραήλ, από μια χώρα με περιορισμένους πόρους, έχει αναδειχθεί σε «έθνος νεοσύστατων επιχειρήσεων» χάρη στη στρατηγική του για την ανάπτυξη ροών επιχειρηματικών κεφαλαίων. Το 1993, η ισραηλινή κυβέρνηση ξεκίνησε ένα πρόγραμμα με υποστήριξη επιχειρηματικών κεφαλαίων, το οποίο λειτούργησε ως «καταλύτης» για την τόνωση των επενδυτικών ροών τόσο εγχώρια όσο και διεθνώς. Αυτό το μοντέλο έχει δημιουργήσει ένα ζωντανό οικοσύστημα καινοτομίας, έχει δημιουργήσει μια σειρά από διάσημες εταιρείες τεχνολογίας και έχει προωθήσει πολλές παγκόσμιες συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A).

Η Ταϊβάν διαθέτει επίσης ένα εθνικό ταμείο ανάπτυξης, το οποίο επένδυσε και παρείχε έγκαιρη υποστήριξη σε μελλοντικούς κολοσσούς όπως η TSMC - ο μεγαλύτερος κατασκευαστής τσιπ στον κόσμο, ή MediaTek (σχεδιασμός τσιπ).

Γενικά, τα εγχώρια κεφάλαια, τόσο δημόσια όσο και ιδιωτικά, διαδραματίζουν ουσιαστικό ρόλο ως «κεφάλαιο εκκίνησης» για την έναρξη του αναπτυξιακού ταξιδιού των επιχειρήσεων. Ωστόσο, ο ρόλος των κεφαλαίων δεν είναι μόνο να παρέχουν χρηματοδότηση, αλλά και να αποτελούν γέφυρα για τη βελτίωση των μεθόδων διαχείρισης, της εμπειρίας ανάπτυξης, της επέκτασης της αγοράς, της τεχνολογικής ικανότητας και των διεθνών συνδέσεων. Οι επιχειρήσεις που «επωάζονται» από αυτά τα κεφάλαια έχουν γίνει βασικοί μοχλοί ανάπτυξης, συμβάλλοντας στη δημιουργία «οικονομικών θαυμάτων» και στην επέκταση της επιρροής τους στην παγκόσμια αγορά.

Εγχώριοι πόροι: Ένα σημείο καμπής για αλλαγή

Το Βιετνάμ γνώρισε επίσης μια εντυπωσιακή περίοδο ανάπτυξης, προωθώντας την ανάπτυξη των εγχώριων επιχειρήσεων σε ένα μοναδικό οικονομικό πλαίσιο. Τη δεκαετία 2000-2010, η οικονομική εικόνα άλλαξε δραματικά με την ένταξη στον ΠΟΕ, τη γέννηση του χρηματιστηρίου και το άφθονο καθαρό επενδυτικό κεφάλαιο.

Πολλές ιδιωτικές επιχειρήσεις έχουν αναπτυχθεί κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, συνήθως η Hoa Phat. Το 2007, το ταμείο VOF της VinaCapital επένδυσε 47 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (ισοδύναμο με το 5% της κεφαλαιοποίησης εκείνης της εποχής) με τη μορφή ιδιωτικών κεφαλαίων, δημιουργώντας μια χρηματοοικονομική βάση για την Hoa Phat για την κατασκευή ενός ολοκληρωμένου συγκροτήματος παραγωγής χάλυβα με δυναμικότητα 2,5 εκατομμυρίων τόνων χάλυβα κατασκευών ετησίως. Μέχρι το τέλος του 2024, η χαλυβουργική δυναμικότητα της Hoa Phat είχε φτάσει τα 8,5 εκατομμύρια τόνους ετησίως. Παράλληλα, η αξία της εταιρείας αυξήθηκε επίσης απότομα, με την κεφαλαιοποίηση να αυξάνεται 13,6 φορές και τα έσοδα να αυξάνονται 25,6 φορές μέχρι το τέλος του 2024, σε σύγκριση με 17 χρόνια πριν.

Ομοίως, με κεφάλαια από το επενδυτικό ταμείο της VinaCapital, η Kido έχει επίσης μεταμορφωθεί δυναμικά από μια παραδοσιακή εταιρεία ζαχαροπλαστικής σε έναν πολυκλαδικό όμιλο τροφίμων, με επίκεντρο τα βασικά προϊόντα. Στον ιατρικό τομέα, το Νοσοκομείο Tam Tri αύξησε τον αριθμό των νοσοκομείων από 4 σε 8 την περίοδο 2018-2022, ενώ παράλληλα αύξησε τη χωρητικότητα από 400 κλίνες σε 1.200 κλίνες.

Αυτά τα επιτεύγματα όχι μόνο καταδεικνύουν το ισχυρό αναπτυξιακό δυναμικό των βιετναμέζικων επιχειρήσεων, αλλά επιβεβαιώνουν και τον βασικό ρόλο των εγχώριων επενδυτικών κεφαλαίων. Αυτά τα κεφάλαια όχι μόνο παρέχουν το απαραίτητο κεφάλαιο, αλλά και υποστηρίζουν τις επιχειρήσεις να ξεπεράσουν τις προκλήσεις διαχείρισης και να επεκτείνουν τις αγορές, βοηθώντας τες να φτάσουν σε νέα ύψη και να ανταγωνιστούν στην περιφερειακή αρένα.

Ωστόσο, το τρέχον πρόβλημα είναι ότι το οικοσύστημα του κλάδου των αμοιβαίων κεφαλαίων εξακολουθεί να είναι ελλιπές και αδύναμο, και δεν διαθέτει επαρκείς τύπους, όπως εθνικά επενδυτικά κεφάλαια, επενδυτικά κεφάλαια υποδομών, επενδυτικά κεφάλαια ακινήτων (REIT), στρατηγικά ETF, πράσινα αναπτυξιακά κεφάλαια, συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφαλιστικά ταμεία...

Η κα Nguyen Thi Dieu Phuong - Αναπληρώτρια Γενική Διευθύντρια του VOF Fund, VinaCapital Group - δήλωσε: «Με τη συμμετοχή επενδυτικών κεφαλαίων, όχι μόνο παρέχουμε κεφάλαια, αλλά και υποστηρίζουμε τις επιχειρήσεις στη δημιουργία διαφανών συστημάτων διακυβέρνησης, αυστηρού οικονομικού ελέγχου και βελτιστοποίησης διαδικασιών. Επιπλέον, τα επενδυτικά κεφάλαια έχουν τη δυνατότητα να προωθήσουν την ενοποίηση και την επέκταση των επιχειρήσεων, ειδικά σε σημαντικούς τομείς όπως η τεχνολογία, η υγειονομική περίθαλψη, τα χρηματοοικονομικά και η μεταποίηση. Μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών, οι επενδυτές βοηθούν τις επιχειρήσεις να γίνουν ισχυρότερες, να έχουν καλύτερη θέση συμμετοχής στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, να προσελκύσουν περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια και να επιτύχουν ηγετική θέση στον κλάδο».

Σε πρόσφατο εργαστήριο για την ανάπτυξη της ιδιωτικής οικονομίας από την οπτική γωνία των εισηγμένων επιχειρήσεων και των εισηγμένων εταιρειών, ο κ. Phan Duc Hieu, μέλος πλήρους απασχόλησης της Οικονομικής Επιτροπής της Εθνοσυνέλευσης, δήλωσε ότι το εν λόγω ψήφισμα ανέφερε δύο «πολύ νέα» σημεία: την αύξηση της προστασίας και τη συνέχιση της απελευθέρωσης πόρων για την ανάπτυξη του ιδιωτικού οικονομικού τομέα. Συνεπώς, εάν το ψήφισμα εφαρμοστεί πλήρως και εφαρμοστεί σύντομα, θα δημιουργήσει μια ποιοτική αλλαγή, με την προσδοκία ότι θα υπάρχουν επιχειρήσεις που θα αναπτύσσονται βιώσιμα και θα επεκτείνονται διεθνώς.

Όσον αφορά τους εσωτερικούς πόρους, το εγχώριο κεφάλαιο του Βιετνάμ δεν υστερεί σε σχέση με πολλά εγχώρια κεφάλαια που λειτουργούν ενεργά. «Το ψήφισμα 68 μας ενθαρρύνει να συνεχίσουμε να αναζητούμε και να στηρίζουμε πιθανές επιχειρήσεις, συμβάλλοντας στην προώθηση της ισχυρής ανάπτυξης της ιδιωτικής οικονομίας του Βιετνάμ, όπως κάνουμε εδώ και πάνω από 20 χρόνια», δήλωσε η κα Dieu Phuong.

Πηγή: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html