Κίνδυνοι από το να σταματήσει η FED τις αυξήσεις των επιτοκίων

[διαφήμιση_1]

Μέσω της πρόσφατης κίνησης της FED, η χρηματιστηριακή αγορά και τα ομόλογα του δημοσίου θεωρούνται δύο παράγοντες που ωφελούνται.

Οι αποδόσεις των διετών αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν απότομα μετά τα σχόλια του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, μετά τη συνεδρίαση πολιτικής, μειώνοντας την πίεση στα αμερικανικά ομόλογα που εξαπλώνεται στην παγκόσμια οικονομία , επηρεάζοντας τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, πλήττοντας τους αγοραστές κατοικιών και αυξάνοντας το κόστος επιχειρηματικής δραστηριότητας για τις αμερικανικές εταιρείες.

Ενώ η Fed εξακολουθεί να αφήνει ανοιχτή την προοπτική εφαρμογής πρόσθετων πολιτικών για την προώθηση ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης, σύμφωνα με τον κ. Πάουελ, οι υψηλές αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου θα μπορούσαν να βοηθήσουν την κεντρική τράπεζα να διατηρήσει περιοριστικές νομισματικές συνθήκες για την εξάλειψη του τρέχοντος υπερπληθωρισμού.

Το ερώτημα τώρα είναι αν η Fed θα μπορούσε να βρεθεί σε μειονεκτική θέση εάν το αυστηρότερο χρηματοοικονομικό περιβάλλον ξεφύγει από τον έλεγχο. Αυτό είναι αναμφισβήτητα κάτι που ο ίδιος ο κ. Πάουελ έχει ξεκινήσει, δεδομένου ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα έχει πλέον ολοκληρώσει την επιθετική εκστρατεία σύσφιξης. Εάν το περιβάλλον γίνει υπερβολικά αυστηρό, ο κίνδυνος ύφεσης για την οικονομία των ΗΠΑ θα είναι υψηλότερος.

«Νομίζω ότι το πρόβλημα που έχει ο πρόεδρος σε αυτό το σημείο είναι να μιλάει στην αγορά με υποστηρικτικό τρόπο, οι μετοχές ανεβαίνουν, οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται, δηλαδή χαλαρές οικονομικές συνθήκες, προκειμένου να μην αυστηροποιηθεί περαιτέρω η νομισματική πολιτική», δήλωσε ο Μπιλ Ντάντλεϊ, πρώην πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης.

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν μετά την ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ για την πώληση μικρότερου από το αναμενόμενο αριθμού τίτλων την επόμενη εβδομάδα, ενώ και ο δείκτης της δραστηριότητας των εργοστασίων στις ΗΠΑ ήταν επίσης ασθενέστερος από το αναμενόμενο.

Γενικότερα, ο Δείκτης Χρηματοοικονομικών Συνθηκών των ΗΠΑ του Bloomberg – ο οποίος μετρά τη στενότητα στις αγορές χρήματος, ομολόγων και μετοχών – βρίσκεται σε χαμηλότερα επίπεδα για τρεις συνεχόμενους μήνες, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια έχουν οδηγήσει τον χρηματιστηριακό δείκτη S&P 500 σε πτώση.

Ενώ ο Πάουελ άφησε την Τετάρτη ανοιχτή την πόρτα για μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, οι αγορές εξακολουθούσαν να ζυγίζουν την άποψη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς: «Οι αυστηρότεροι χρηματοοικονομικοί και πιστωτικοί όροι για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις θα μπορούσαν να επηρεάσουν την οικονομική δραστηριότητα, την απασχόληση και τον πληθωρισμό».

«Ωστόσο, σύμφωνα με τον πρώην αντιπρόεδρο της Fed, Richard Clarida, οι ασταθείς χρηματοπιστωτικές συνθήκες αποτελούν σημαντική πρόκληση. Πρόσθεσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής «μπορεί να μετανιώσουν» που επικεντρώθηκαν σε ασταθή δεδομένα της αγοράς», σχολίασε ο Jim Reid, ειδικός σε θέματα πίστωσης για την Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες στην Deutsche Bank AG.

Κάποιοι λένε ότι η Wall Street αυξάνει το κόστος χρηματοδότησης για τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις, πλήττοντας τη ζήτηση. Από την πλευρά της, η Standard Chartered εκτιμά ότι ένα πιο περιοριστικό χρηματοπιστωτικό περιβάλλον θα μπορούσε να μειώσει κατά περισσότερο από 1 ποσοστιαία μονάδα την υποκείμενη οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ το επόμενο έτος.

«Η άνοδος των αποδόσεων των στεγαστικών δανείων, των εταιρικών και των κρατικών ομολόγων, σε συνδυασμό με το ισχυρό δολάριο και τις ασθενέστερες μετοχές, έχει αυξήσει την αναμενόμενη επιβάρυνση για την οικονομία των ΗΠΑ. Οι πιθανοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη ενδέχεται να υποτιμηθούν, ειδικά εάν δεν τεθούν υπό έλεγχο», αναφέρει η έκθεση.

[διαφήμιση_2]
Πηγή