Πριν από την απόφαση της Fed, οι παγκόσμιες αγορές παρουσίαζαν διακυμάνσεις.

Οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο περιμένουν την απόφαση της Fed και τα μηνύματα από τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ, υπό την πίεση του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Οι τιμές του χρυσού και οι αμερικανικές μετοχές συνεχίζουν να ανεβαίνουν.

Διακυμάνσεις πριν από το σημείο καμπής

Οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές σημείωσαν έντονες διακυμάνσεις, καθώς οι επενδυτές περίμεναν με αγωνία την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) για τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 16-17 Σεπτεμβρίου, η οποία έχει προγραμματιστεί να ανακοινωθεί νωρίς το πρωί της 18ης Σεπτεμβρίου (ώρα Βιετνάμ).

Με τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ να δείχνουν σαφή σημάδια αδυναμίας, οι επενδυτές στοιχηματίζουν έντονα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά τουλάχιστον 0,25 ποσοστιαίες μονάδες στη συνεδρίαση και πιθανώς σε δύο ακόμη μειώσεις στο υπόλοιπο του 2025. Αυτό αντανακλά την αμερικανική οικονομία που αντιμετωπίζει μια επιβράδυνση στην αγορά εργασίας, ακόμη και καθώς ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός, θέτοντας την Fed σε δίλημμα.

Η πρόσφατη έκθεση για την απασχόληση από το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ αναθεωρήθηκε προς τα κάτω κατά σχεδόν 1 εκατομμύριο θέσεις εργασίας από τον Απρίλιο του 2024 έως τον Μάρτιο του 2025 σε σύγκριση με την αρχική εκτίμηση, ενισχύοντας τις ανησυχίες για οικονομική επιβράδυνση.

Οι εβδομαδιαίες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας αυξήθηκαν στις 263.000, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν τέσσερα χρόνια, ενώ ο δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) τον Αύγουστο του 2025 αυξήθηκε κατά 0,4% σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, υψηλότερα από το 0,2% του Ιουλίου.

Αυτοί οι αριθμοί κάνουν τους στρατηγικούς αναλυτές της Wall Street να λένε ότι η Fed αντιμετωπίζει το «χειρότερο σενάριο», όπως δήλωσε η επικεφαλής οικονομολόγος Claudia Sahm στην New Century Advisors: «Δεν θα μειώσουν τα επιτόκια λόγω καλών ειδήσεων για τον πληθωρισμό, αλλά λόγω κακών ειδήσεων για την απασχόληση».

Το εργαλείο CME FedWatch δείχνει ότι η πιθανότητα η Fed να μειώσει τα επιτόκια τρεις φορές φέτος είναι έως και 76%, αντανακλώντας τις προσδοκίες για συνεχιζόμενη αδυναμία στην αγορά εργασίας.

Οι τιμές του χρυσού αυξάνονται εν μέσω προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων της Fed. Φωτογραφία: HH

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δέχεται έντονες πιέσεις από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος έχει επανειλημμένα επικρίνει τον Πάουελ για την αργοπορία του στη μείωση των επιτοκίων. Ο Τραμπ έχει αποκαλέσει τον Πάουελ «αργό άνθρωπο». Έχει μάλιστα απειλήσει να κινήσει μια μεγάλη αγωγή εναντίον του προέδρου της Fed και έχει επικρίνει το κόστος των 2,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την ανακαίνιση των κεντρικών γραφείων της Fed.

Στο τέλος της συνεδρίασης συναλλαγών της 15ης Σεπτεμβρίου στην αγορά της Νέας Υόρκης (νωρίς το πρωί της 16ης Σεπτεμβρίου, ώρα Βιετνάμ), η τιμή spot του χρυσού αυξήθηκε κατά περίπου 1%, φτάνοντας σε νέο ιστορικό υψηλό άνω των 3.680 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά (ισοδύναμο με περίπου 118 εκατομμύρια VND/tael). Η αύξηση της τιμής του χρυσού υποστηρίχθηκε από την πτώση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, την αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ και την αυξημένη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια. Το δολάριο ΗΠΑ συνέχισε να υποχωρεί, με τον δείκτη DXY να υποχωρεί κατά 0,25% στις 97,3 μονάδες, αντανακλώντας τις προσδοκίες για χαλάρωση της πολιτικής της Fed.

Οι αμερικανικές μετοχές διατήρησαν επίσης ισχυρή άνοδο, με τον δείκτη S&P 500 να ξεπερνά τις 6.600 μονάδες για πρώτη φορά στις 15 Σεπτεμβρίου, κλείνοντας σε ιστορικό υψηλό χάρη στην αισιοδοξία από τις θετικές αναφορές για την τεχνητή νοημοσύνη (AI) και τις προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια. Μεγάλες τεχνολογικές μετοχές όπως η Alphabet και η Tesla ηγήθηκαν της ανόδου, βοηθώντας τον S&P 500 και τον Nasdaq Composite να φτάσουν σε νέα υψηλά.

Αυτές οι διακυμάνσεις δεν περιορίζονται στις ΗΠΑ, αλλά εξαπλώνονται παγκοσμίως, με τις τιμές των βασικών προϊόντων όπως το πετρέλαιο και τα βασικά μέταλλα να αυξάνονται επίσης λόγω φόβων για πληθωρισμό και οικονομική ύφεση.

Αυτή η πίεση δεν προέρχεται μόνο από την πολιτική αλλά και από το εσωτερικό της Fed.

Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δέχεται πιέσεις από τον Πρόεδρο Τραμπ, ο οποίος τον έχει επανειλημμένα επικρίνει επειδή δεν μείωσε τα επιτόκια αρκετά γρήγορα για να στηρίξει την οικονομία των ΗΠΑ. Η πίεση έχει αυξηθεί όταν ο κ. Τραμπ δήλωσε ότι η Fed θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια αμέσως, έστω και κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες.

Οι σύμμαχοι του Τραμπ στον Λευκό Οίκο χρησιμοποίησαν τα αναθεωρημένα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας για να επικρίνουν τον Πάουελ, απειλώντας μάλιστα να τον αντικαταστήσουν με κάποιον που είναι πιο κοντά του.

Η πίεση δεν είναι μόνο πολιτική, αλλά και εσωτερική στην Fed, όπου υπάρχει διχασμός σχετικά με το χρονοδιάγραμμα της μείωσης των επιτοκίων. Ορισμένοι διοικητές της Fed που διορίστηκαν από τον κ. Τραμπ έχουν υποστηρίξει τη μείωση νωρίτερα, ενώ ο κ. Πάουελ έχει διατηρήσει μια στάση «εξαρτώμενη από τα δεδομένα», τονίζοντας την ανάγκη για περισσότερα στοιχεία για την πτώση του πληθωρισμού πριν από την ανάληψη δράσης.

Αυτό κινδυνεύει να διαβρώσει την εμπιστοσύνη στην Fed, η οποία θεωρείται σύμβολο ανεξαρτησίας. Εάν χαθεί η εμπιστοσύνη, το δολάριο θα μπορούσε να αποδυναμωθεί μακροπρόθεσμα, όπως φαίνεται με την πτώση του DXY κάτω από το 98, ωθώντας τις χώρες να πιέσουν για αποδολαριοποίηση.

Πολλές χώρες όπως η Κίνα, η Ρωσία και οι χώρες BRICS αυξάνουν τα αποθέματά τους σε χρυσό και διαφοροποιούν τα περιουσιακά τους στοιχεία, στρέφοντας την προσοχή τους στον χρυσό, το ευρώ... για να μειώσουν την εξάρτησή τους από το δολάριο ΗΠΑ. Η πρόσφατη αύξηση των τιμών του χρυσού αποτελεί απόδειξη αυτής της τάσης, καθώς ο χρυσός έχει γίνει ένα ασφαλές καταφύγιο έναντι της γεωπολιτικής και οικονομικής αστάθειας.

Η ανάλυση δείχνει ότι εάν η Fed μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες όπως αναμένεται (πιθανότητα άνω του 90% σύμφωνα με την CME FedWatch), η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ ενδέχεται να συνεχίσει να αυξάνεται και τα περιουσιακά στοιχεία που υπολογίζονται σε δολάρια ΗΠΑ, όπως ο χρυσός, το ασήμι... ενδέχεται να αυξηθούν ανάλογα.

Εάν τα στοιχεία για την απασχόληση συνεχίσουν να είναι αδύναμα, η Fed θα μπορούσε να προβεί σε πιο επιθετικές μειώσεις. Ωστόσο, εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί απότομα λόγω των δασμολογικών πολιτικών του κ. Τραμπ, η Fed μπορεί να αναγκαστεί να σταματήσει τις μειώσεις, κάτι που θα προκαλέσει σοκ στην αγορά και θα οδηγήσει σε έντονη αστάθεια στις παγκόσμιες μετοχές και τα εμπορεύματα.

Ο αντίκτυπος στην παγκόσμια οικονομία είναι μεγάλος: Οι αναδυόμενες χώρες ενδέχεται να επωφεληθούν από ένα ασθενέστερο δολάριο, χαμηλότερες πιέσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και λιγότερη πίεση στις εκροές κεφαλαίων. Ωστόσο, η Ευρώπη και η Ασία ενδέχεται να υποφέρουν από εισαγόμενες πληθωριστικές πιέσεις, επιβραδύνοντας την παγκόσμια ανάπτυξη.

Για το Βιετνάμ, εάν η Fed μειώσει τα επιτόκια, αυτή είναι μια σπάνια ευκαιρία να σταθεροποιηθεί η συναλλαγματική ισοτιμία - η οποία πρόσφατα έχει αυξηθεί απότομα, φτάνοντας κατά καιρούς πάνω από 27.000 VND/USD και να τονωθεί η ανάπτυξη. Η πίεση στο VND για υποτίμηση θα μειωθεί καθώς το USD θα αποδυναμώνεται, βοηθώντας την Κρατική Τράπεζα να ενοποιήσει τα συναλλαγματικά αποθέματα από άμεσες ξένες επενδύσεις και εμβάσματα.

Η εγχώρια νομισματική πολιτική θα είναι πιο ευέλικτη, με τον πληθωρισμό να ελέγχεται κάτω από το 4,5%, επιτρέποντας στην Κρατική Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια δανεισμού και να τονώσει την πίστωση για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές.

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να προσελκύσει ξανά ξένα κεφάλαια, ιδίως στους τομείς των ακινήτων, των τραπεζών και του λιανικού εμπορίου. Οι αγορές ομολόγων και ακινήτων θα ανακάμψουν επίσης χάρη στο χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου. Ωστόσο, ορισμένες εκθέσεις προειδοποιούν επίσης για τον κίνδυνο επιστροφής του πληθωρισμού εάν υπάρξει υπερβολική χαλάρωση και παγκόσμιοι γεωπολιτικοί παράγοντες.

Vietnamnet.vn

Πηγή: https://nhandan.vn/un-tourism-du-lich-viet-nam-tang-truong-an-tuong-nhat-the-gioi-post908197.html