Έχασε 2,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε 3 χρόνια

Η χρηματιστηριακή αγορά στις τελευταίες συνεδριάσεις του έτους του Δράκου συνέχισε να κινείται ήρεμα, η ρευστότητα μειώθηκε σε πολύ χαμηλό επίπεδο. Συγκεκριμένα, οι μετοχές ακινήτων ήταν αδύναμες, οι τιμές έτειναν να μειώνονται.

Οι μετοχές NVL της No Va Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ), υπό την προεδρία του κ. Bui Thanh Nhon, υποχώρησαν για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση, χάνοντας σχεδόν 5,7% και φτάνοντας σε ιστορικό χαμηλό περίπου 8.950 VND/μετοχή.

Προηγουμένως, στις 10 Ιανουαρίου, για πρώτη φορά από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο στα τέλη του 2016, η καθαρή αξία της μετοχής (NVL) έπεσε κάτω από την ονομαστική της αξία, χάνοντας το όριο των 10.000 VND/μετοχή. Το πολύ ισχυρό επίπεδο στήριξης των 10.000 VND έσπασε. Η NVL έπεσε γρήγορα κάτω από τα 9.000 VND/μετοχή. Η πίεση πώλησης αυξήθηκε πολύ έντονα, με 10-16 εκατομμύρια μονάδες να μεταφέρονται ανά συνεδρία.

Η καθαρή αξία των καθαρών τόκων (NVL) μειώθηκε αφότου το Διοικητικό Συμβούλιο προσάρμοσε την τιμή και την ισοτιμία μετατροπής για την παρτίδα διεθνών ομολόγων των 300 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ για 5η φορά, από 40.000 VND/μετοχή σε 36.000 VND/μετοχή, αλλά εξακολουθεί να είναι πάνω από 4 φορές υψηλότερη από την τιμή στις 14 Ιανουαρίου.

Τον τελευταίο μήνα, η NLV μειώθηκε κατά 12%, και αν υπολογίσουμε ολόκληρο το έτος 2024, αυτός ο κωδικός έχει μειωθεί κατά περίπου 50%. Σε σύγκριση με το επίπεδο των 92.500 VND/μετοχή στα μέσα του 2021, αυτή η μετοχή έχει «εξαφανιστεί» ακόμη και κατά περισσότερο από 90%.

Τα περιουσιακά στοιχεία του Προέδρου Bui Thanh Nhon (1958) μειώθηκαν επίσης κατακόρυφα. Στις αρχές του 2022, σύμφωνα με το Forbes, ο κ. Nhon είχε περιουσιακά στοιχεία ύψους 2,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Αλλά μέχρι τον Νοέμβριο του 2022, τα περιουσιακά στοιχεία του κ. Nhon έπεσαν κάτω από το όριο του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ και δεν περιλαμβάνονταν πλέον στη λίστα των δισεκατομμυριούχων σε δολάρια ΗΠΑ παγκοσμίως .

Με βάση την αξία των μετοχών, ο κ. Nhon έχει επί του παρόντος περιουσιακά στοιχεία αξίας άνω των 5.400 δισεκατομμυρίων VND. Τα περιουσιακά του στοιχεία έχουν μειωθεί κατά σχεδόν 2,7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τα τελευταία 3 χρόνια.

Ο κ. Nhon κατέχει άμεσα περισσότερες από 96,8 εκατομμύρια μετοχές. Επιπλέον, κατέχει επίσης περισσότερες από 512 εκατομμύρια μετοχές μέσω δύο ξεχωριστών εταιρειών, της Novagroup και της Diamond Properties.

Τα περιουσιακά στοιχεία του κ. Nhon έχουν επίσης μειωθεί απότομα επειδή η συγγενική ομάδα μετόχων μειώνει συνεχώς την ιδιοκτησία της, από περίπου 1,2 δισεκατομμύρια μετοχές σε περισσότερες από 750 εκατομμύρια μετοχές, καθώς προς το παρόν το ποσοστό διακράτησης έχει μειωθεί κάτω από το 39%. Ο όμιλος του κ. Nhon κατείχε στο παρελθόν περισσότερο από 60% στην NVL.

Από τα τέλη του 2022, η ομάδα μετόχων του κ. Nhon έχει υποστεί συνεχή ρευστοποίηση ή πώληση μετοχών για την εξόφληση των χρεών της Novaland.

Η μείωση της καθαρής αξίας των καθαρών τόκων (NVL) κάτω της ονομαστικής αξίας ενδέχεται να επηρεάσει το σχέδιο έκδοσης ατομικών μετοχών σε επαγγελματίες επενδυτές και υφιστάμενους μετόχους. Τον Απρίλιο του 2024, η Γενική Συνέλευση των Μετόχων ενέκρινε το σχέδιο έκδοσης 200 εκατομμυρίων ατομικών μετοχών για την άντληση 2.000 δισεκατομμυρίων VND και την έκδοση 1,17 δισεκατομμυρίων μετοχών προς 10.000 VND/μετοχή σε υφιστάμενους μετόχους με αναλογία 10:6 για την είσπραξη 11.700 δισεκατομμυρίων VND. Σύμφωνα με το σχέδιο, τα έσοδα θα επενδυθούν σε θυγατρικές, αναδιάρθρωση χρέους και βελτίωση της οικονομικής κατάστασης.

BuiThanhNhon nguonNVL.gif
κ. Bui Thanh Nhon. Φωτογραφία: NVL

Μεγιστάνες σε μπελάδες, το σύμβολο της βιομηχανίας ακινήτων σε παρακμή

Η Novaland θεωρείται γίγαντας των ακινήτων στο Βιετνάμ, με διάσημα έργα όπως το Aqua City, το Novaworld Phan Thiet, το Novaworld Ho Tram, το Novahills Mui Ne, το LakeView City... Ωστόσο, η επιχείρηση του κ. Nhon αντιμετωπίζει προβλήματα.

Μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου 2024, η NVL είχε συνολικές υποχρεώσεις άνω των 191.000 δισεκατομμυρίων VND, εκ των οποίων τα βραχυπρόθεσμα δάνεια ήταν σχεδόν 37.700 δισεκατομμύρια VND και τα μακροπρόθεσμα δάνεια ήταν σχεδόν 22.200 δισεκατομμύρια VND. Τα ίδια κεφάλαια ήταν λίγο πάνω από 40.600 δισεκατομμύρια VND. Ο λόγος χρέους/μετοχικού κεφαλαίου ήταν πολύ μεγάλος, έως και 4,7 φορές, υψηλός κίνδυνος. Τα αποθέματα ανήλθαν σε περισσότερα από 145.000 δισεκατομμύρια VND.

Η διαδικασία αναδιάρθρωσης της NVL επιταχύνεται. Πρόσφατα, η εταιρεία αναγκάστηκε να πουλήσει πολλά περιουσιακά στοιχεία και να προσθέσει περισσότερη πίστωση, να αγοράσει πίσω πολλά ομόλογα αξίας χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND. Σε ορισμένα έργα έχουν επιλυθεί τα νομικά τους προβλήματα... Αλλά γενικά, το βάρος του χρέους εξακολουθεί να είναι μεγάλο.

Επί του παρόντος, ο κ. Bui Thanh Nhon και συγγενικά πρόσωπα κινδυνεύουν να χάσουν τον έλεγχο της Novaland όταν οι μετοχές πέσουν κάτω από την ονομαστική τους αξία. Η NVL χρησιμοποιεί ως εγγύηση μεγάλο αριθμό μετοχών που ανήκουν στον όμιλο του κ. Nhon. Όταν η τιμή της μετοχής πέσει απότομα, ενδέχεται να πωληθεί. Ο δείκτης διακράτησης μπορεί να πέσει κάτω από το 36% - το όριο για την άσκηση βέτο σε σημαντικές αποφάσεις στην εταιρεία.

Η ομάδα του κ. Nhon θα μπορούσε επίσης να χάσει το δικαίωμα βέτο στη Novaland εάν η παρτίδα ομολόγων των 300 εκατομμυρίων δολαρίων μετατραπεί σε μετοχές βάσει του πρόσφατα εγκεκριμένου σχεδίου.

Όχι μόνο η Novaland, αλλά και πολλές εταιρείες ακινήτων στο χρηματιστήριο αντιμετωπίζουν πολλές δυσκολίες, με τις μετοχές τους να καταγράφουν απότομη πτώση. Κώδικες όπως οι Dat Xanh (DXG), Phat Dat (PDR), DIC Corp. (DIG), Ha Do (HDG)... έχουν δει τις τιμές τους να μειώνονται απότομα. Στη συνεδρίαση της 14ης Ιανουαρίου, ο αριθμός των κωδικών ακινήτων που έπεφταν ήταν διπλάσιος από τον αριθμό των κωδικών που ανέβαιναν.

Η αγορά ακινήτων έχει εισέλθει σε μια νέα φάση, δεν είναι πλέον εύκολο να υπάρξει εκρηκτική ανάπτυξη σε όλα τα τμήματα. Επίσης, δεν είναι εύκολο για τις επιχειρήσεις να χρησιμοποιήσουν χρηματοοικονομική μόχλευση για να ξεπεράσουν τα όρια.

Από μία από τις πιο ελκυστικές ομάδες στην χρηματιστηριακή αγορά, οι μετοχές ακινήτων έχουν απογοητεύσει τους επενδυτές τον τελευταίο χρόνο. Οι προοπτικές για το 2025 δεν είναι επίσης πολύ θετικές. Πολλές επιχειρήσεις ακινήτων έχουν καταγράψει μεγάλα χρέη, απλήρωτα ομόλογα που οφείλονται...

Πρόσφατα, η Novaland ανακοίνωσε ένα σχέδιο για την επαναγορά ομολόγων πριν από τη λήξη, με μέγιστη αξία υπολογιζόμενη στην ονομαστική αξία των 7.000 δισεκατομμυρίων VND. Με μεγάλες προσπάθειες, στις 31 Δεκεμβρίου 2024, η NVL επαναγοράσε 5 παρτίδες ομολόγων πριν από τη λήξη, συνολικής αξίας 1.550 δισεκατομμυρίων VND. Αυτή η επιχείρηση έχει ακόμη 5.450 δισεκατομμύρια VND σε ομόλογα προς επαναγορά.

Οι τιμές των διαμερισμάτων φτάνουν εκατοντάδες εκατομμύρια/τ.μ., οι κολοσσοί του real estate σπεύδουν να επιδείξουν κέρδη . Οι τιμές των διαμερισμάτων φτάνουν εκατοντάδες εκατομμύρια/τ.μ. στα προάστια, ενώ και οι πλειστηριασμένες εκτάσεις γης εκτοξεύονται στα ύψη. Τα έσοδα από τις μεσιτικές υπηρεσίες σε ορισμένες εταιρείες ακινήτων έχουν αυξηθεί απότομα. Έχουν πράγματι ενεργοποιηθεί ξανά οι συναλλαγές ακινήτων;