Η αύξηση των επιτοκίων δανεισμού στο κανάλι OMO έχει ισχυρό αντίκτυπο στην χρηματιστηριακή αγορά

Αυτή είναι η γνώμη του κ. Dinh Quang Hinh, Προϊσταμένου του Τμήματος Μακροοικονομικής και Στρατηγικής Αγοράς, Τμήματος Ανάλυσης, VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT).

Πολλαπλές επιπτώσεις στην χρηματιστηριακή αγορά

Σύμφωνα με τον κ. Dinh Quang Hinh, στις συνεδριάσεις της 22ας και 23ης Μαΐου, ορισμένες εμπορικές τράπεζες ζήτησαν στήριξη ρευστότητας από την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV), με τον όγκο των νικητήριων προσφορών στο κανάλι δανεισμού OMO να παραμένει συνεχώς σε υψηλό επίπεδο.

«Παράλληλα, η Κρατική Τράπεζα αύξησε επίσης το επιτόκιο του OMO στο 4,5%/έτος, σημειώνοντας αύξηση 25 μονάδων βάσης σε σύγκριση με πριν. Αυτό θα έχει άμεσο αντίκτυπο στην χρηματιστηριακή αγορά», σχολίασε ο κ. Hinh.

Ο κ. Hinh ανέφερε επίσης ότι οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι αυξάνονται καθώς η αγορά λαμβάνει απροσδόκητες πληροφορίες τόσο σε εγχώριο όσο και σε διεθνές επίπεδο.

Συγκεκριμένα, τα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένου του Δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) στον τομέα των υπηρεσιών, του PMI στον τομέα της μεταποίησης και των υψηλότερων από τις αναμενόμενες αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας, δείχνουν ότι οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης των ΗΠΑ παραμένουν ισχυρές.

Αυτό έχει εγείρει ανησυχίες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα συνεχίσει να καθυστερεί τη μείωση του βασικού της επιτοκίου. Οι προσδοκίες για μείωση του βασικού της επιτοκίου από την Fed στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου έχουν μειωθεί στο 51%, σε σύγκριση με 68% την προηγούμενη εβδομάδα. Αυτή η εξέλιξη οδήγησε σε ισχυρή διόρθωση των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ την Πέμπτη.

«Στο εσωτερικό, παρά τις προσπάθειες παρέμβασης της Κρατικής Τράπεζας (SBV), η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία δεν έχει υποχωρήσει. Σύμφωνα με ορισμένες πηγές, η SBV αναγκάστηκε να πουλήσει 3,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για να σταθεροποιήσει την αγορά, ενώ η δημοπρασία χρυσού έχει απορροφήσει μεγάλη ποσότητα ρευστότητας από την αγορά. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα η ρευστότητα στο σύστημα να μην είναι πλέον τόσο άφθονη όσο πριν και το διατραπεζικό επιτόκιο μίας ημέρας να έχει ξεπεράσει το όριο του 5%», δήλωσε ο κ. Hinh.

Οι παραπάνω πληροφορίες επηρέασαν άμεσα την χρηματιστηριακή αγορά, καθώς πρόκειται για ένα κανάλι που είναι «ευαίσθητο» στα επιτόκια. Με τα σημάδια κινδύνου να εμφανίζονται, είναι απαραίτητο οι επενδυτές να επαναξιολογήσουν την τρέχουσα κατάσταση του επενδυτικού τους χαρτοφυλακίου και να δώσουν προτεραιότητα στη διαχείριση του κινδύνου.

Συνεπώς, για τους traders (βραχυπρόθεσμους traders) που χρησιμοποιούν μόχλευση (περιθώριο) ή κατέχουν υψηλό ποσοστό μετοχών, είναι απαραίτητο να αξιοποιήσουν τις φάσεις τεχνικής ανάκαμψης για να μειώσουν τις θέσεις τους και να μειώσουν το ποσοστό των μετοχών σε ένα ασφαλές επίπεδο για τη διαχείριση των κινδύνων του χαρτοφυλακίου.

Για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, είναι δυνατό να συνεχίσουν να κατέχουν μετοχές που δεν έχουν φτάσει την τιμή-στόχο τους. Ωστόσο, δεν πρέπει να βιαστούν να αγοράσουν, αλλά πρέπει να παρακολουθούν υπομονετικά την προσφορά και τη ζήτηση, τις εξελίξεις της αγοράς στις επόμενες συνεδριάσεις, περιμένοντας να εκταμιευθούν πιο ελκυστικά σημεία αγοράς. Το πλησιέστερο επίπεδο στήριξης του VN-INDEX είναι η περιοχή των 1.250 μονάδων και το περαιτέρω επίπεδο στήριξης είναι περίπου στις 1.220 μονάδες.

Η χρηματιστηριακή αγορά έλαβε απροσδόκητα νέα. (Εικονογράφηση φωτογραφίας).

Επίσης, σύμφωνα με τον κ. Hinh, την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης VN-Index αντιμετώπισε ισχυρές πιέσεις πώλησης στο παλιό υψηλό, υποχωρώντας ξανά μετά από 4 εβδομάδες αυξανόμενων μονάδων. Στο τέλος της εβδομάδας, ο κύριος δείκτης υποχώρησε περισσότερο από 19 μονάδες όταν το διατραπεζικό επιτόκιο μίας ημέρας εκτοξεύτηκε στα ύψη και ξεπέρασε το όριο του 5%, αντανακλώντας ότι η ρευστότητα στο σύστημα δεν είναι πλέον τόσο άφθονη όσο την προηγούμενη περίοδο.

Ευμετάβλητη αγορά

Ο κ. Dinh Quang Hinh σχολίασε ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ παρουσίασε σχετικά θετικές διαπραγματεύσεις στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας (20 Μαΐου), όταν ο δείκτης VN ​​αυξήθηκε κατά σχεδόν 5 μονάδες, με τους BCM και NTP να φτάνουν στο ανώτατο όριο τιμής, μετά την ανακοίνωση της Κρατικής Εταιρείας Επενδύσεων Κεφαλαίου (SCIC) ότι θα εκποιήσει κεφάλαια από αυτές τις δύο επιχειρήσεις.

Σύμφωνα με τον κ. Hinh, κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της 21ης ​​Μαΐου, ο δείκτης VN-Index αντιμετώπισε δυσκολίες για το μεγαλύτερο μέρος του χρόνου συναλλαγών, προτού κλείσει ελαφρώς χαμηλότερα κατά 0,4 μονάδες. Η επιφυλακτική στάση των επενδυτών έλαβε χώρα στο πλαίσιο της λήψης μέτρων από την Κρατική Τράπεζα (SBV) για τη στήριξη της συναλλαγματικής ισοτιμίας, καταχωρώντας την κεντρική συναλλαγματική ισοτιμία στα 24.251 VND/USD, αυξημένη κατά 4 VND σε σύγκριση με την αρχή της εβδομάδας, και ταυτόχρονα διοργανώνοντας δημοπρασία ράβδων χρυσού SJC για τη μείωση του χάσματος μεταξύ των εγχώριων και των παγκόσμιων τιμών του χρυσού.

Η πίεση για αποκόμιση κερδών προκάλεσε πτώση του δείκτη VN κατά περισσότερες από 10 μονάδες στη συνεδρίαση της 22ας Μαΐου, με τον τραπεζικό όμιλο να υποχωρεί κατά 1,3% στο πλαίσιο της αύξησης των επιτοκίων OMO και εντόκων γραμματίων από την Κρατική Τράπεζα για τη στήριξη της συναλλαγματικής ισοτιμίας.

Ο δείκτης VN ​​αυξήθηκε κατά τη συνεδρίαση της 23ης Μαΐου στις 14 μονάδες, γεγονός που υπογραμμίστηκε από τη ζήτηση στον ασφαλιστικό κλάδο, καθώς οι επενδυτές ανέμεναν ότι η προοπτική αυξήσεων των επιτοκίων θα βοηθούσε αυτόν τον κλάδο να επωφεληθεί.

Ωστόσο, το αρνητικό κλίμα έριξε την αγορά κάτω από περισσότερες από 19 μονάδες στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας (24 Μαΐου), όταν το διατραπεζικό επιτόκιο μίας ημέρας εκτοξεύτηκε στα ύψη και ξεπέρασε το όριο του 5,0%, αντανακλώντας ότι η ρευστότητα στο σύστημα δεν ήταν πλέον τόσο άφθονη όσο την προηγούμενη περίοδο και ορισμένες εμπορικές τράπεζες αναζήτησαν το κανάλι στήριξης ρευστότητας της Κρατικής Τράπεζας, με τον νικητήριο όγκο προσφορών στο κανάλι δανεισμού OMO να παραμένει συνεχώς σε υψηλό επίπεδο.

Επιπλέον, το γεγονός ότι οι ΗΠΑ κατέγραψαν υψηλότερο από το αναμενόμενο δείκτη PMI έκανε επίσης τους επενδυτές να ανησυχούν για την πιθανότητα η Fed να μειώσει τα επιτόκια φέτος, προκαλώντας αύξηση του Δείκτη Δολαρίου (DXY), ασκώντας πιέσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία του VND.

Στο τέλος της εβδομάδας, ο δείκτης VN ​​μειώθηκε κατά 0,9% στις 1.261,9 μονάδες. Ο δείκτης HNX παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος στις 241,7 μονάδες και ο δείκτης UPCOM αυξήθηκε κατά 1,4% στις 94,4 μονάδες.

Αυτή την εβδομάδα, οι δείκτες GAS (+4,4%, HVN (+12,6%) και PLX (+8,0%) ήταν οι κύριοι παράγοντες που στήριξαν την αγορά. Αντίθετα, οι δείκτες VCB (-1,7%), VIC (-4,1%) και TCB (-3,8%) άσκησαν πίεση στον γενικό δείκτη. Η ρευστότητα συνέχισε να κινείται ανοδικά, με την αξία συναλλαγών στους 3 ορόφους να φτάνει τα 27.670 δισεκατομμύρια VND/συνεδρία (+37,6% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα) και οι ξένοι επενδυτές πούλησαν σχεδόν 6.000 δισεκατομμύρια VND κατά τη διάρκεια της εβδομάδας.

ΦΑΜ ΝΤΟΥΙ

Πηγή: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html