Η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός είναι σαν «δίδυμα», να είστε προσεκτικοί με τους πιθανούς κινδύνους

Ο τρέχων χρόνος «τρέχει γρήγορα» για την επίτευξη των στόχων ανάπτυξης, αλλά ταυτόχρονα πρέπει να διασφαλίσει μακροπρόθεσμους προσανατολισμούς για την οικονομία.

Καθηγητής, Δρ. Hoang Van Cuong, Μέλος του Συμβουλευτικού Συμβουλίου Πολιτικής του Πρωθυπουργού, Μέλος της Οικονομικής και Δημοσιονομικής Επιτροπής της Εθνοσυνέλευσης - Φωτογραφία: HT

Είναι αδύνατο να περιμένουμε ισχυρή ανάπτυξη με μηδενικό πληθωρισμό.

Ο καθηγητής Δρ. Hoang Van Cuong, μέλος του Συμβουλευτικού Συμβουλίου Πολιτικής του Πρωθυπουργού, μέλος της Οικονομικής και Δημοσιονομικής Επιτροπής της Εθνοσυνέλευσης , δήλωσε τα παραπάνω στο 3ο Οικονομικό Φόρουμ του Βιετνάμ - 2025 με θέμα: «Ποια είναι η κινητήρια δύναμη για την αύξηση του ΑΕΠ κατά 8,3% - 8,5%», που διοργάνωσε η εφημερίδα Nguoi Lao Dong σήμερα, 26 Σεπτεμβρίου.

Σύμφωνα με τον καθηγητή Cuong, ο στόχος ανάπτυξης 8% φέτος, με κατεύθυνση τη διατήρηση διψήφιας ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια, είναι η αναπόφευκτη πορεία εάν το Βιετνάμ θέλει να γίνει χώρα υψηλού εισοδήματος και να ξεπεράσει την παγίδα του μεσαίου εισοδήματος.

Η διεθνής εμπειρία δείχνει ότι κάθε χώρα πρέπει να περάσει από μια περίοδο υψηλής ανάπτυξης, που πλησιάζει διψήφια ποσοστά για μεγάλο χρονικό διάστημα, και εμείς δεν αποτελούμε εξαίρεση.

«Η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός είναι σαν «δίδυμα αδέρφια». Είναι αδύνατο να περιμένουμε μια οικονομία να αναπτυχθεί δυναμικά με μηδενικό πληθωρισμό. Το πρόβλημα έγκειται στον έλεγχο του πληθωρισμού σε ένα λογικό επίπεδο.

Τους πρώτους 8 μήνες του 2025, ο πληθωρισμός ήταν στο 3,2% και προβλέπεται να είναι κάτω από 5% για ολόκληρο το έτος. Ωστόσο, οι κίνδυνοι εξακολουθούν να παραμονεύουν όταν η προσφορά χρήματος αυξηθεί απότομα, με την πίστωση σε 8 μήνες να είναι 1,4 φορές υψηλότερη από την ίδια περίοδο πέρυσι, ενώ η κυκλοφορία μετρητών είναι μόνο 0,6%.

Αυτό εγείρει το ερώτημα: πού ρέει το χρήμα; Εάν δεν διοχετευτεί στην παραγωγή, ο κίνδυνος πληθωρισμού ή σχηματισμού «θρόμβων αίματος» στην οικονομία είναι πραγματικός», δήλωσε ο κ. Cuong.

Κος Dinh Duc Quang, Διευθυντής Συναλλαγών Συναλλάγματος - UOB Bank Vietnam - Φωτογραφία: HT

Ο Δρ. Can Van Luc δήλωσε ότι για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης τους τελευταίους μήνες του έτους, είναι σημαντικό να επικεντρωθούμε στην ισχυρή αξιοποίηση νέων κινητήριων δυνάμεων.

«Κατά τη γνώμη μου, ο στόχος ανάπτυξης 8,3-8,5% είναι εφικτός, αλλά πρέπει επίσης να προετοιμαστούμε για ένα χαμηλότερο σενάριο, γύρω στο 8%.

«Πρέπει να διατηρήσουμε το μέτωπο των εξαγωγών, όχι μόνο αγαθών αλλά και υπηρεσιών, και ταυτόχρονα να έχουμε έναν έγκαιρο μηχανισμό υποστήριξης για τις επιχειρήσεις που επηρεάζονται αρνητικά από τις δασμολογικές πολιτικές. Ο συντονισμός των πολιτικών πρέπει να διασφαλίζει την αρμονία, τόσο τη διατήρηση των στόχων ανάπτυξης όσο και τη διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας», τόνισε ο Δρ. Can Van Luc.

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι πολύ ανησυχητικές

Ο καθηγητής Cuong σημείωσε επίσης ότι για να επιτύχουμε υψηλή ανάπτυξη, πρέπει να διατηρήσουμε τα επιτόκια χαμηλά για να ενθαρρύνουμε τις επενδύσεις, αλλά αυτό ασκεί πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία.

Οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών αποκάλυψαν πρόσφατα αυτό το συμβιβασμό. Η Κρατική Τράπεζα έχει χρησιμοποιήσει προθεσμιακές πωλήσεις ξένου συναλλάγματος και έχει επιτύχει ορισμένα αποτελέσματα. Η μείωση του επιτοκίου της Fed κατά 0,25% έχει προκαλέσει υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ, σταθεροποιώντας προσωρινά τη συναλλαγματική ισοτιμία.

Μια άλλη πτυχή είναι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Όταν οι επιχειρήσεις και οι προμηθευτές προβλέπουν αύξηση του κόστους, τείνουν να αυξάνουν τις τιμές τους νωρίς, ασκώντας πίεση στην αγορά. Για να σπάσουμε αυτό το «φράγμα προσδοκιών», χρειαζόμαστε συγκεκριμένες πολιτικές υποστήριξης.

«Κατά τη γνώμη μου, οι δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές πρέπει να συντονίζονται με ευελιξία και προληπτικό τρόπο, ώστε να ελαχιστοποιούνται οι επιπτώσεις των εξωτερικών διακυμάνσεων.

«Παρόλο που το δολάριο ΗΠΑ έχει αποδυναμωθεί χάρη στη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), η πίεση παραμένει λόγω της αυξημένης ζήτησης εισαγωγών στο τέλος του έτους για την εξυπηρέτηση της αγοραστικής περιόδου, ενώ οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ κινδυνεύουν να μειωθούν λόγω της αμοιβαίας φορολογικής πολιτικής. Επομένως, πιστεύω ότι η σταθεροποίηση της ευέλικτης συναλλαγματικής ισοτιμίας είναι το βασικό καθήκον στη μακροοικονομική διαχείριση από τώρα μέχρι το τέλος του έτους», τόνισε ο καθηγητής Hoang Van Cuong.

Υπάρχει μικρή πιθανότητα περαιτέρω μείωσης των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους.

Ο κ. Dinh Duc Quang, Διευθυντής του τμήματος συναλλαγών συναλλάγματος - UOB Bank Vietnam, σχολίασε ότι η πιθανότητα τα επιτόκια να μειωθούν απότομα στο τέλος του τρέχοντος έτους είναι πολύ δύσκολη. Επειδή τα επιτόκια δεν μπορούν να προσαρμοστούν μεμονωμένα, αλλά πρέπει να τοποθετηθούν με ολοκληρωμένο τρόπο, διασφαλίζοντας την αρμονία συμφερόντων μεταξύ δανειοληπτών και καταθετών. Συνεπώς, η μείωση των επιτοκίων σε χαμηλότερο επίπεδο στο τρέχον πλαίσιο δεν είναι εύκολη.

Σύμφωνα με την πρόβλεψη του UOB, η Fed θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια δύο φορές ακόμη τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο του τρέχοντος έτους, φέρνοντας το επίπεδο των επιτοκίων των ΗΠΑ στο 3,75%.

Το 2026, η Fed ενδέχεται να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια δύο ακόμη φορές, μειώνοντας το επίπεδο των επιτοκίων κάτω από το 3,5%. Αυτή θα αποτελέσει ευνοϊκή βάση για την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ ώστε να εξετάσει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων VND.

«Όσον αφορά την ισοτιμία USD/VND, πολλές επιχειρήσεις ανησυχούν, καθώς η συναλλαγματική ισοτιμία έχει αυξηθεί κατά περίπου 3,4% από την αρχή του έτους. Ωστόσο, πρέπει να εξετάσουμε ευρύτερα τις μακροπρόθεσμες εξελίξεις. Τα τελευταία 5 χρόνια, οι ετήσιες διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας δεν ήταν πολύ μεγάλες. Επομένως, είναι απίθανο τα επιτόκια να μειωθούν περαιτέρω όσο η συναλλαγματική ισοτιμία εξακολουθεί να βρίσκεται υπό πίεση», δήλωσε ο κ. Quang.

ΡΟΖ ΦΩΣ

Πηγή: https://tuoitre.vn/tang-truong-va-lam-phat-giong-hai-anh-em-sinh-doi-can-than-nguy-co-tiem-an-20250926203951277.htm