Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής της μη προχρηματοδότησης, πραγματοποιήθηκαν περισσότερες από 19.000 συναλλαγές από ξένους οργανισμούς.

Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής του νέου μηχανισμού, οι ξένοι επενδυτές που εγγράφηκαν για συναλλαγές πριν από το περιθώριο κέρδους (NPF) πραγματοποίησαν περισσότερες από 19.000 συναλλαγές συνολικής αξίας περίπου 9.000 δισεκατομμυρίων VND, αντιπροσωπεύοντας το 11% της συνολικής αξίας των αγορών τίτλων σε αυτές τις εταιρείες κινητών αξιών.

Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής της μη προχρηματοδότησης, πραγματοποιήθηκαν περισσότερες από 19.000 συναλλαγές από ξένους οργανισμούς.

Κατά τον πρώτο μήνα εφαρμογής του νέου μηχανισμού, οι ξένοι επενδυτές που εγγράφηκαν για συναλλαγές πριν από το περιθώριο κέρδους (NPF) πραγματοποίησαν περισσότερες από 19.000 συναλλαγές συνολικής αξίας περίπου 9.000 δισεκατομμυρίων VND, αντιπροσωπεύοντας το 11% της συνολικής αξίας των αγορών τίτλων σε αυτές τις εταιρείες κινητών αξιών.

Κα. Ta Thanh Binh - Γενική Διευθύντρια του Οργανισμού Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ

Σχεδόν 330 ξένοι οργανισμοί εγγράφηκαν για συναλλαγές NPF τον πρώτο μήνα  

Στο εργαστήριο « Επισκόπηση της κεφαλαιαγοράς το 2024 και προοπτικές για το 2025» με θέμα: «Βιώσιμη ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ - Τρέχουσα κατάσταση και λύσεις» που διοργάνωσε ο Σύνδεσμος Χρηματοοικονομικών Συμβουλών του Βιετνάμ σε συνεργασία με το Financial Investment Magazine - VietnamFinance το πρωί της 6ης Δεκεμβρίου, η κα Ta Thanh Binh - Γενική Διευθύντρια της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC) ενημέρωσε την κατάσταση των συναλλαγών και των πληρωμών για αγορές μετοχών που δεν απαιτούν επαρκή κεφάλαια κατά την τοποθέτηση εντολών (συναλλαγές NPF) σε αυτές τις μονάδες (εάν υπάρχουν) μετά από σχεδόν ένα μήνα εφαρμογής της Εγκυκλίου 68 , με ένα από τα πιο σημαντικά περιεχόμενα να είναι η κατάργηση της υποχρεωτικής απαίτησης περιθωρίου ( μη προχρηματοδότηση ) . για ξένους θεσμικούς επενδυτές .

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τις πληροφορίες που έλαβε η VSDC από 4 χρηματιστηριακές εταιρείες (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap και 5 τράπεζες θεματοφυλακής (HSBC, Standard Chartered, Deustche Bank, Citi Bank και BIDV ) , μέχρι το τέλος της 29ης Νοεμβρίου 2024, υπήρχαν συνολικά 327 λογαριασμοί ξένων θεσμικών επενδυτών (FII) εγγεγραμμένοι για συναλλαγές NPF σε 4 χρηματιστηριακές εταιρείες. Τον Νοέμβριο του 2024, αυτές οι ξένες θεσμικές επενδυτές πραγματοποίησαν περισσότερες από 19.000 συναλλαγές συνολικής αξίας περίπου 9.000 δισεκατομμυρίων VND, αντιπροσωπεύοντας ένα μέσο ποσοστό περίπου 4,7% του αριθμού των συναλλαγών αγοράς· 11% της συνολικής αξίας των συναλλαγών αγοράς τίτλων (μετοχές, πιστοποιητικά αμοιβαίων κεφαλαίων, CW) σε αυτές τις χρηματιστηριακές εταιρείες.

Σύμφωνα με την κα. Binh, η VSDC και τα συνδεδεμένα μέρη έχουν αποδώσει αρκετά καλά, μη επιτρέποντας σε ξένους οργανισμούς να έχουν έλλειψη χρημάτων, γεγονός που οδηγεί στην ανάγκη μεταφοράς υποχρεώσεων πληρωμής και επηρεάζοντας τις δραστηριότητες πληρωμών της αγοράς. Η παροχή υπηρεσιών, η διαχείριση κινδύνου των συναλλαγών NPF από χρηματιστηριακές εταιρείες, χρηματιστηριακούς οίκους, καθώς και η χρήση μηχανισμών συναλλαγών NPF από ξένους οργανισμούς, πραγματοποιείται ουσιαστικά με προσεκτικό και ασφαλή τρόπο.

« Οι επενδυτές είναι επίσης πολύ προσεκτικοί, ολοκληρώνοντας μεταφορές χρημάτων την ημέρα T+1 ή ακόμα και το απόγευμα της ημέρας συναλλαγής», δήλωσε εκπρόσωπος της VSDC. Σπάνιες περιπτώσεις Η VSDC διαπίστωσε ότι τον Νοέμβριο του 2024, η HSBC επιβεβαίωσε δύο φορές ότι οι ξένοι επενδυτές δεν ήταν σε θέση να πληρώσουν την T+1. Η VSDC συνεργάστηκε στενά με την HSBC και δύο χρηματιστηριακές εταιρείες, όπου οι ξένοι επενδυτές υπέβαλαν εντολές για να διευκρινίσουν πληροφορίες σχετικά με τους λογαριασμούς και τις συναλλαγές ξένων επενδυτών που δεν ήταν σε θέση να πληρώσουν (κωδικοί μετοχών, ελλείποντα ποσά, αριθμοί εντολών κ.λπ.), ώστε να είναι έτοιμοι να μεταβιβάσουν την υποχρέωση πληρωμής για αυτήν τη συναλλαγή στην χρηματιστηριακή εταιρεία για συμψηφισμό και πληρωμή, εάν ο ξένος επενδυτής δεν είχε αρκετά χρήματα στον λογαριασμό εντός της προβλεπόμενης προθεσμίας. Ωστόσο, έως την T+2, οι ξένοι επενδυτές είχαν αρκετά χρήματα για να πληρώσουν, επομένως αυτές οι συναλλαγές πληρώθηκαν από την VSDC σύμφωνα με τις συνήθεις διαδικασίες.

Ο FTSE Russell θα μπορούσε να κάνει μια σαφή κίνηση τον Σεπτέμβριο του 2025

Σύμφωνα με την κα Binh, σε πρόσφατη συνάντηση εργασίας με εκπροσώπους του FTSE Russell, αυτή η μονάδα αξιολόγησης αγοράς επιβεβαίωσε ότι το Βιετνάμ πληροί τα κριτήρια 7/9 για αναβάθμιση. Τα υπόλοιπα δύο κριτήρια περιλαμβάνουν την κατάργηση της απαίτησης για τους ξένους επενδυτές να καταθέτουν κεφάλαια πριν από τη διαπραγμάτευση (προχρηματοδότηση) και τον χειρισμό αποτυχημένων συναλλαγών (διαχείριση αποτυχημένων συναλλαγών).

Όσον αφορά τη λύση μη προχρηματοδότησης, οι εκπρόσωποι του FTSE βλέπουν ότι το Βιετνάμ έχει λάβει πρακτικά μέτρα στους θεσμούς πολιτικής και στην εφαρμογή τους. Θα περιμένουν να λειτουργήσει η αγορά για λίγο ακόμη για να αξιολογήσουν στην αξιολόγηση του Μαρτίου και μπορεί να έχουν μια σαφή κίνηση τον Σεπτέμβριο του 2025. «Αυτή είναι επίσης η επιθυμία και ο μεγάλος στόχος του οργανισμού διαχείρισης και των μελών στην αγορά», τόνισε επίσης η κα Binh.

Με το τελικό κριτήριο αναβάθμισης να είναι η διαχείριση συναλλαγών που δεν λειτουργεί, σύμφωνα με την κα Ta Thanh Binh, η λύση είναι η εφαρμογή του κεντρικού μηχανισμού εκκαθάρισης (CPP). Όσον αφορά αυτό το ζήτημα, οι νέες ρυθμίσεις στον Νόμο περί Κινητών Αξιών στον Νόμο που τροποποιεί 7 νόμους στον χρηματοοικονομικό και δημοσιονομικό τομέα έχουν θέσει σημαντικά θεμέλια για την εφαρμογή του CCP, γεγονός που επιτρέπει στην VSDC να ιδρύσει θυγατρική για τον διαχωρισμό των κινδύνων.

Εκτός από τον FTSE, το Βιετνάμ επιδιώκει επίσης τον στόχο της αναβάθμισης της αγοράς του σύμφωνα με τα πρότυπα MSCI. Όσον αφορά τα κριτήρια της MSCI Global, έως τον Ιούνιο του 2024, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα έχει εκπληρώσει τα κριτήρια 10/18, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένα κριτήρια που πρέπει να βελτιωθούν, όπως το όριο ξένης ιδιοκτησίας, το υπόλοιπο επίπεδο ξένης ιδιοκτησίας και το επίπεδο απελευθέρωσης της αγοράς συναλλάγματος που δεν έχει εκπληρωθεί...

Σύμφωνα με τον Γενικό Διευθυντή της VSDC, κατά το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2024, ο εν λόγω οργανισμός συμμετείχε ενεργά στην παροχή γνωμοδοτήσεων, προτείνοντας συμπληρώματα και τροποποιήσεις στον Νόμο περί Κινητών Αξιών και στο Διάταγμα 155, με σκοπό την προετοιμασία της ίδρυσης θυγατρικής εταιρείας που θα εκτελεί τη λειτουργία κεντρικού εταίρου εκκαθάρισης (CCP) για την υποκείμενη αγορά κινητών αξιών. Αυτό είναι ένα απαραίτητο βήμα για τη συνολική διαχείριση του κινδύνου διακανονισμού της αγοράς και συνεχίζει να κινείται προς την αναβάθμιση των κριτηρίων για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ στο μέλλον. Επιπλέον, ο κανονισμός για την αποκάλυψη πληροφοριών στα αγγλικά και η σύγχρονη εφαρμογή του σύμφωνα με τον οδικό χάρτη θα βελτιώσει σταδιακά τα κριτήρια διαφάνειας. Η VSDC και τα χρηματιστήρια θα εφαρμόσουν επίσης αυτόν τον κανονισμό από το 2025. Ο φόρτος εργασίας που θα εφαρμοστεί από τις αρχές του επόμενου έτους για την εκπλήρωση των κριτηρίων δεν θα είναι απλός.

«Πολλοί οργανισμοί έχουν δώσει αναμενόμενα στοιχεία για τις ροές ξένων κεφαλαίων στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ. Πιστεύουμε ότι η αναβάθμιση θα δημιουργήσει θετικό αντίκτυπο. Οι θεσμικές μεταρρυθμίσεις και οι αλλαγές στις διοικητικές διαδικασίες θα δημιουργήσουν επίσης θετικό αντίκτυπο», δήλωσε η κα Binh, τονίζοντας ότι οι ροές ξένων κεφαλαίων κανονικά θα εισρέουν πριν από την ανακοίνωση της απόφασης αναβάθμισης.

Ωστόσο, εκτός από τα πλεονεκτήματα, αυτό εγείρει επίσης το ζήτημα της πίεσης στο σύστημα με μεγάλο όγκο συναλλαγών, αξία και ταχύτερη συχνότητα συναλλαγών. Σε περίπτωση αναβάθμισης σε καθεστώς αναδυόμενης αγοράς, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αναμένεται να δεχθεί μεγάλη ροή επενδυτικών κεφαλαίων στο μπλοκ αναδυόμενων αγορών. Αυτή η ροή κεφαλαίων μπορεί να φέρει μεγάλο όγκο συναλλαγών, με συχνότητα συναλλαγών που μπορεί να είναι πιο συχνή και συνεχής, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει σημαντική πίεση στο σύστημα συναλλαγών και στο σύστημα εκκαθάρισης και πληρωμών. Επιπλέον, υπάρχουν ζητήματα που σχετίζονται με τη μετατροπή ξένου νομίσματος, είτε είναι ικανή να καλύψει έναν τόσο μεγάλο όγκο συναλλαγών είτε όχι.

Η πίεση για τη διατήρηση της αναβάθμισης όταν θα έχουν πληρωθεί τα νέα κριτήρια αξιολόγησης θα αποτελέσει επίσης πρόκληση για τα εμπλεκόμενα μέρη. «Σύμφωνα με την ανταλλαγή από τον FTSE Russel, οι όροι αξιολόγησης μπορούν να αλλάξουν πλήρως όταν είναι απαραίτητο, όταν υπάρχει ζήτηση από μεγάλους πελάτες. Έτσι, η μετάβαση προς την αξιολόγηση, η αξιολόγηση και στη συνέχεια η διατήρησή της θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την ετήσια περίοδο αξιολόγησης των διεθνών οργανισμών. Σε περίπτωση που οι όροι αλλάξουν ραγδαία και περισσότερο, πρέπει να είμαστε έτοιμοι να προτείνουμε αλλαγές σε πιο κατάλληλους νομικούς κανονισμούς και ταυτόχρονα να κάνουμε άμεσα συστηματικές προσαρμογές και συμπληρώσεις όταν είναι απαραίτητο», επιβεβαίωσε ο Γενικός Διευθυντής της VSDC.

«Αυτές είναι οι πραγματικές προκλήσεις που πρέπει να αντιμετωπίσουμε και να καταλήξουμε σε ένα σενάριο για να τις λύσουμε. Από την οπτική γωνία του φορέα διαχείρισης, θα δημιουργήσουμε μια σταθερή βάση για τον στόχο της αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς ώστε να είναι ευνοϊκή. Η αναβάθμιση είναι απλώς θέμα χρόνου, σίγουρα θα επιτευχθεί», τόνισε η κα Ta Thi Thanh Binh.

Πηγή: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html