Διελκυστίνδα στο χρηματιστήριο: Ευκαιρία για αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίου

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ σαφώς διέρχεται μια περίοδο διελκυστίνδας, καθώς ο δείκτης VN ​​συνεχίζει να κυμαίνεται γύρω από το όριο των 1.330 μονάδων, χωρίς να μπορεί να δημιουργήσει μια βιώσιμη ανοδική τάση. Στο πλαίσιο του ότι το επενδυτικό κλίμα επηρεάζεται από πολλούς παράγοντες, όπως η λήξη των συμβάσεων παραγώγων και η νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), η βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς ενδέχεται να συνεχίσει να κλίνει προς μια πλάγια κατάσταση, συσσωρευόμενη με τεχνικές διορθώσεις.

Στις προηγούμενες συνεδριάσεις, η αγορά κατέγραψε μια προσπάθεια ανάκαμψης στην αρχή της συνεδρίασης. Ωστόσο, οι πιέσεις πωλήσεων αυξήθηκαν την απογευματινή συνεδρίαση, ειδικά σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπως οι VCB, CTG, BID, VIC και VPB, με αποτέλεσμα η αγορά να παρουσιάσει πτωτική πορεία. Ο VN-Index έκλεισε τη συνεδρίαση στις 19 Μαρτίου στις 1.324,63 μονάδες, σημειώνοντας πτώση άνω των 6 μονάδων σε σύγκριση με την προηγούμενη συνεδρίαση, σηματοδοτώντας την 8η συνεχόμενη συνεδρίαση που ο δείκτης κυμάνθηκε γύρω από αυτήν την περιοχή. Αξίζει να σημειωθεί ότι η ρευστότητα συνέχισε να παραμένει στο μέσο επίπεδο των τελευταίων 20 συνεδριών, αντανακλώντας την επιφυλακτικότητα της ταμειακής ροής όταν δεν υπήρχε αρκετή δυναμική για να ξεσπάσει.

Εξελίξεις στην χρηματιστηριακή συνεδρίαση της 20ής Μαρτίου 2025

Στο τρέχον πλαίσιο, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η αγορά αντιμετωπίζει πολλούς βραχυπρόθεσμους παράγοντες κινδύνου. Η BIDV Securities (BSC) σχολίασε ότι η ζήτηση για αλιεία βυθού στις 1.320 μονάδες εμπόδισε τον δείκτη να υποχωρήσει περαιτέρω, αλλά τεχνικοί δείκτες όπως ο MACD που μειώνει τη γραμμή σήματος και η αυξημένη ρευστότητα στις συνεδρίες διόρθωσης αποτελούν προειδοποιητικά σημάδια για την πιθανότητα περαιτέρω διόρθωσης.

Ομοίως, η Yuanta Vietnam Securities (YSVN) πιστεύει επίσης ότι ο δείκτης VN ​​μπορεί να συνεχίσει να κυμαίνεται γύρω στις 1.320 μονάδες και η απόκλιση θα συνεχιστεί. Το θετικό είναι ότι η πίεση πώλησης μειώνεται στις ομάδες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, αλλά η βραχυπρόθεσμη τάση δεν έχει πραγματικά αντιστραφεί.

Από την άποψη της τεχνικής ανάλυσης, η TPBank Securities (TPS) σημείωσε ότι ο δείκτης VN ​​έκλεισε κάτω από τον MA10 για πρώτη φορά από τις αρχές Φεβρουαρίου. Εάν η αγορά δεν καταφέρει να διατηρήσει το επίπεδο στήριξης στις 1.314 μονάδες στις επόμενες συνεδριάσεις, ο κίνδυνος μιας βαθύτερης διόρθωσης προς τη ζώνη των 1.300 μονάδων είναι απολύτως πιθανός.

Ωστόσο, πολλοί ειδικοί εξακολουθούν να θεωρούν ότι αυτό αποτελεί μια υγιή διόρθωση στη μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση.Η ACB Securities (ACBS) πιστεύει ότι η μικρή ανάκαμψη μετά την προσέγγιση του δείκτη VN στο επίπεδο στήριξης των 1.320 μονάδων αποτελεί θετικό σήμα, αλλά χρειάζεται περισσότερος χρόνος για να επιβεβαιωθεί η νέα τάση.

Στην αγορά παραγώγων, η ισχυρή καθοδική πίεση στην τελευταία συνεδρίαση προκάλεσε τη διάσπαση του ορίου των 1.383 μονάδων για το συμβόλαιο VN30F2503, δημιουργώντας μια καθοδική δομή κύματος ώθησης. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες συνιστούν στους επενδυτές να είναι προσεκτικοί στην επερχόμενη συνεδρίαση λήξης και ταυτόχρονα να εφαρμόζουν ευέλικτες τακτικές συναλλαγών, συνδυάζοντας τη στρατηγική «short» στις ζώνες αντίστασης και τη στρατηγική «long» στις ισχυρές ζώνες στήριξης.

Οι μετοχές παρουσιάζουν στασιμότητα μετά από οκτώ συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου

Από στρατηγικής άποψης, αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για τους επενδυτές να επανεκτιμήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους και να αναδιαρθρώσουν κατάλληλα. Οι μετοχές που έχουν αυξηθεί ραγδαία, ιδίως στους τραπεζικούς κλάδους, τους τομείς ακινήτων και τις χρηματιστηριακές κατηγορίες, θα πρέπει να εξεταστούν για μερική αποκόμιση κερδών, ώστε να διατηρηθούν τα επιτεύγματά τους. Αντίθετα, η προσοχή θα πρέπει να στραφεί σε μετοχές με καλά θεμελιώδη μεγέθη, οι οποίες δεν έχουν αυξηθεί πολύ ή επωφελούνται από μακροοικονομικές τάσεις όπως η τεχνολογία, οι υποδομές, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο και η ενέργεια.

Σύμφωνα με τις συστάσεις πολλών χρηματιστηριακών εταιρειών, οι επενδυτές δεν θα πρέπει να επιδιώκουν την αγορά σε υψηλές τιμές. Οι νέες εκταμιεύσεις θα πρέπει να γίνονται βήμα προς βήμα, δίνοντας προτεραιότητα σε ισχυρές ζώνες στήριξης όπως 1.300 - 1.315 μονάδες. Ειδικά κατά την περίοδο λήξης των παραγώγων και μετά τη συνεδρίαση της Fed, ο κίνδυνος απροσδόκητων διακυμάνσεων είναι αρκετά υψηλός. Επομένως, η στρατηγική «πρώτα άμυνα - αργότερα επίθεση» θα είναι πιο κατάλληλη βραχυπρόθεσμα.

Εν ολίγοις, παρόλο που η αγορά βρίσκεται υπό πίεση για διόρθωση, η μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη ανοδική τάση δεν έχει διακοπεί. Αυτή είναι μια ευκαιρία για τους επενδυτές να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, να εξαλείψουν τις αδύναμες μετοχές και να επιλέξουν πιθανές μετοχές, προκειμένου να προετοιμαστούν για έναν πιο βιώσιμο κύκλο ανάπτυξης την επόμενη περίοδο.