Η αγορά είναι ανοδική και υπό πίεση μεσοπρόθεσμα.

Η επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο έχει ενισχύσει την αμερικανική αγορά με μια εισροή αισιόδοξων κεφαλαίων, αλλά οι αναλυτές προβλέπουν επίσης ότι οι δασμολογικές πολιτικές του, οι εμπορικοί πόλεμοι και οι περιοριστικές πολιτικές μετανάστευσης θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μια δυσάρεστη παγκόσμια κατάσταση στο εγγύς μέλλον.

Η επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο: Ευφορία στην αγορά και μεσοπρόθεσμη πίεση.

Η επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο έχει ενισχύσει την αμερικανική αγορά με μια εισροή αισιόδοξων κεφαλαίων, αλλά οι αναλυτές προβλέπουν επίσης ότι οι δασμολογικές πολιτικές του, οι εμπορικοί πόλεμοι και οι περιοριστικές πολιτικές μετανάστευσης θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μια δυσάρεστη παγκόσμια κατάσταση στο εγγύς μέλλον.

 

Η όρεξη και η προθυμία των επενδυτών να αναλάβουν κινδύνους στην αμερικανική χρηματοπιστωτική αγορά αυξάνεται (Φωτογραφία: Shutterstock)

Οι αμερικανικές χρηματοπιστωτικές αγορές είναι ανοδικές.

«Οι μετοχές έφτασαν σε ιστορικά υψηλά, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων εκτοξεύτηκαν και το δολάριο ΗΠΑ σημείωσε την καλύτερη ημέρα διαπραγμάτευσης από το 2022. Ο S&P 500 αυξήθηκε κατά 2,5% καθώς οι επενδυτές στοιχημάτισαν στον εκλεγμένο πρόεδρο, αναμένοντας να θεσπίσει πολιτικές τόνωσης της ανάπτυξης για τη στήριξη των αμερικανικών επιχειρήσεων. Ο δείκτης είχε την καλύτερη μετεκλογική ημέρα στην ιστορία του, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσαν οι Birinyi Associates Inc. και Bloomberg.»

Αυτό μπορείτε να δείτε από μια ανάλυση του Bloomberg, και είναι μόνο μία από τις πάνω από 40 αναλύσεις με «εξαιρετικά αισιόδοξο» τόνο που εμφανίζονται στο σύνολο δεδομένων ανάλυσης αγοράς που παρακολουθεί ο συγγραφέας αυτού του άρθρου, με τη βοήθεια ενός εργαλείου τεχνητής νοημοσύνης που «ξύνει» αναλύσεις από συστήματα συναλλαγών και ειδησεογραφικά πρακτορεία.

Το ποσοστό των αισιόδοξων «φωνών» την ημέρα συναλλαγών μετά τη νίκη του Τραμπ στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ το 2024 ήταν μεταξύ των πιο αισιόδοξων 1% από το 2023, σύμφωνα με την ιστορική ημερήσια αύξηση των αμερικανικών μετοχών.

Οι δασμοί που σκοπεύει να επιβάλει ο Τραμπ σε αγαθά που εισάγονται στις ΗΠΑ παραμένουν ένα σημαντικό ζήτημα.

Υπάρχουν αρκετά αξιοσημείωτα σημεία από την αντίδραση της αγοράς. Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης αυξήθηκαν κατά 5,8% εν μέσω εικασιών ότι θα ωφεληθούν από την προστατευτική στάση του Τραμπ, ενώ τα στοιχήματα για μειώσεις φόρων και απελευθέρωση των αγορών στήριξαν τα κέρδη των τραπεζικών μετοχών.

Τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτονομισμάτων επίσης αυξήθηκαν σε αξία, με το Bitcoin να ξεπερνά τα 75.000 δολάρια. Οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων πιστεύουν ότι ο Τραμπ έχει υποστηρικτική στάση απέναντι σε αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Τον Ιούνιο του 2024, κατά τη διάρκεια συνάντησης με δεκάδες ανώτερα στελέχη και ειδικούς στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων, ο Τραμπ δήλωσε: «Αν τα κρυπτονομίσματα διαμορφώνουν το μέλλον, θέλω να εξορύσσονται στην Αμερική». Έχει επαναλάβει αυτή τη δήλωση αρκετές φορές φέτος.

Η αγορά των ΗΠΑ έχει δει μια απότομη αύξηση σε πολλά περιουσιακά στοιχεία μεσαίου έως υψηλού κινδύνου, αντανακλώντας την αυξημένη όρεξη για ανάληψη κινδύνου και την προθυμία των επενδυτών για ανάληψη κινδύνων. Ορισμένα οικονομικά μέσα ενημέρωσης έχουν σχολιάσει ότι η αγορά βρίσκεται σε κατάσταση ευφορίας.

Αξιολογήστε τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες επιπτώσεις.

Όταν ο Ντόναλντ Τραμπ επιστρέψει στον Λευκό Οίκο, βραχυπρόθεσμα, η αγορά των ΗΠΑ θα ενισχυθεί από τις ευφορικές ροές κεφαλαίων χάρη στη μείωση των φόρων και σε ένα πιο ευνοϊκό επιχειρηματικό περιβάλλον.

Ο Πρόεδρος Τραμπ σχεδιάζει να μειώσει τους φόρους για τις αμερικανικές επιχειρήσεις. Οι φορολογικές ελαφρύνσεις που υπέγραψε το 2017 πρόκειται να λήξουν στις αρχές του 2025. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι θα επεκτείνει ολόκληρη την πολιτική και θα μειώσει περαιτέρω τους φόρους για τις επιχειρήσεις και τα ιδιώτες. Αυτό αναμένεται να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη και να δημιουργήσει θέσεις εργασίας, προσελκύοντας ξένους επενδυτές να αγοράσουν αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, όπως μετοχές και ακίνητα, λόγω των χαμηλότερων φόρων (σε αντίθεση με πολλές χώρες που αυξάνουν τους φόρους εισοδήματος και τους φόρους επί των περιουσιακών στοιχείων και των κεφαλαιακών κερδών).

Κατά τη διάρκεια της κούρσας για τον Λευκό Οίκο, η υποψήφια των Δημοκρατικών Καμάλα Χάρις έκανε κινήσεις που θεωρήθηκαν ότι υποστήριζαν αυστηρότερους κανονισμούς για την ασφάλεια του κεφαλαίου των τραπεζών, περιορίζοντας τα χρηματοοικονομικά προϊόντα υψηλού κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των επικίνδυνων, υψηλής μόχλευσης ETF, και αυστηροποιώντας τους κανονισμούς για προϊόντα όπως τα ETF κρυπτονομισμάτων. Ως εκ τούτου, ο Τραμπ κέρδισε, και οι οικονομικοί του σύμβουλοι, πολλοί από τους οποίους προέρχονταν από τον τραπεζικό κλάδο και τα hedge funds, πίστευαν ότι θα ήταν πιο ανοιχτός σε χρηματοοικονομικά προϊόντα και θα μείωνε τους κανονισμούς για τις τράπεζες και τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτό όχι μόνο θα «απελευθέρωνε» τον τραπεζικό τομέα, αλλά θα άνοιγε και κεφάλαια για επενδυτικές συμφωνίες υψηλού κινδύνου.

Η αγορά είναι αισιόδοξη για τα περιουσιακά στοιχεία μεσαίου και υψηλού κινδύνου στις ΗΠΑ για αυτόν τον λόγο. Αλλά κοιτάζοντας προς το δεύτερο εξάμηνο του 2025 και μετά, είναι αβέβαιο εάν αυτοί οι παράγοντες θα είναι αρκετοί για να διατηρήσουν τη δυναμική στις αγορές των ΗΠΑ και στις παγκόσμιες αγορές.

Μεσοπρόθεσμα, η αγορά ενδέχεται να αντιμετωπίσει πιέσεις από δασμούς, έναν ευρύτερο εμπορικό πόλεμο, ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και μια αναζωπύρωση του πληθωρισμού.

Οι δασμοί που σκοπεύει να επιβάλει ο Τραμπ σε αγαθά που εισάγονται στις ΗΠΑ παραμένουν ένα σημαντικό ζήτημα. Ένα σημείο που επαναλαμβάνεται συχνά είναι η επιθυμία του να επιβάλει δασμούς 10% ή υψηλότερους σε όλα τα αγαθά που εισέρχονται στη χώρα. Για την Κίνα συγκεκριμένα, οι δασμοί θα μπορούσαν να φτάσουν το 60%.

Το αν αυτές οι «απειλές» ή οι «υποσχέσεις» θα υλοποιηθούν παραμένει ασαφές, αλλά σύμφωνα με το The Economist τον Ιούλιο του 2024, αυτές οι κινήσεις θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν αντίποινα από την Κίνα και την Ευρώπη, οδηγώντας σε έναν ολοκληρωμένο και εκτεταμένο εμπορικό πόλεμο. Αυτό θέτει σε κίνδυνο την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) εκτιμά ότι, στο χειρότερο σενάριο, θα μπορούσε να μειώσει το παγκόσμιο ΑΕΠ έως και 7% και στο καλύτερο σενάριο, κατά 0,2%.

Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με αναλυτές, κατά τη διάρκεια της προεδρίας Τραμπ, οι δασμολογικές πολιτικές του, οι εμπορικοί πόλεμοι και οι μειώσεις φόρων, σε συνδυασμό με την πολιτική του περιορισμού της μετανάστευσης, θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μια «άβολη» κατάσταση παγκοσμίως: ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα αυξηθεί ξανά, αλλά το δολάριο ΗΠΑ θα παραμείνει ισχυρό, εξαπλώνοντας τον πληθωρισμό παγκοσμίως.

Αυτό είναι ένα κακό σενάριο, καθώς δημιουργεί αστάθεια τιμών για τις αναπτυσσόμενες χώρες, ενώ παράλληλα αγωνίζονται να διατηρήσουν τη σταθερότητα των εγχώριων νομισμάτων τους, εμποδίζοντάς τες να υποτιμηθούν ραγδαία έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. «Οι κεντρικές τράπεζες θα δυσκολευτούν πολύ περισσότερο υπό τον Τραμπ», είναι η πρόσφατη εκτίμηση των συντακτών του Bloomberg, Κρις Άνστεϊ και Καταρίνα Σαράιβα.

Λίγες ώρες αργότερα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αποφάσισε να μειώσει τα επιτόκια κατά ένα ακόμη 0,25%. Πρόκειται για μια πολυαναμενόμενη μείωση επιτοκίων, η οποία ευθυγραμμιζόταν με τις προσδοκίες των περισσότερων ειδικών και ήταν επίσης σύμφωνη με αυτό που ήθελε ο Πρόεδρος Τραμπ (χαμηλότερα επιτόκια, χαμηλότεροι φόροι για τη στήριξη της οικονομίας).

Αυτές οι «περίοδοι του μέλιτος» σύντομα θα τελειώσουν, ειδικά καθώς οι αμερικανικοί δασμοί ασκούν πιέσεις στην οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό. Σε εκείνο το σημείο, θα πρέπει η Fed να μειώσει τα επιτόκια για να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη ή να τα διατηρήσει αμετάβλητα από φόβο για μια αναζωπύρωση του πληθωρισμού;

Σε αυτό το πλαίσιο, τι θα κάνουν οι αναδυόμενες αγορές για να αμυνθούν; Δεν είναι η Κίνα ή η ΕΕ και ως εκ τούτου δεν μπορούν να «αντιδράσουν» στις ΗΠΑ.

Για το Βιετνάμ: Η εσωτερική δύναμη είναι το κλειδί για την πρόοδο.

Ως αναδυόμενη αγορά, το Βιετνάμ θα βρεθεί σε μια περίπλοκη δίνη εάν ξεσπάσει εμπορικός πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ, ΕΕ και Κίνας. Θα επέλεγαν οι πολυεθνικές εταιρείες το Βιετνάμ ως «ασφαλές καταφύγιο», μεταφέροντας την παραγωγή τους για να αποφύγουν τους υψηλούς δασμούς στην Κίνα; Είναι πιθανό, αλλά όχι τόσο βέβαιο όσο ήταν στο παρελθόν.

Ο λόγος είναι ότι το Βιετνάμ βρίσκεται επίσης υπό έλεγχο για τους δασμούς των ΗΠΑ, και ακόμη και η κατηγορία ότι χαρακτηρίζεται ως «χειραγωγός νομίσματος» θα μπορούσε να επανέλθει. Όλοι καταλαβαίνουμε ότι αυτό είναι απλώς ένα εργαλείο για να απαιτηθούν συμφωνίες από το Βιετνάμ για τη μείωση του εμπορικού πλεονάσματος με τις ΗΠΑ. Ωστόσο, αυτές οι ενέργειες εξακολουθούν να ασκούν πίεση στο εμπόριο και τις επενδύσεις, και μόνο ισχυρές εγχώριες δυνατότητες σε συνδυασμό με οικονομικές μεταρρυθμίσεις θα επιτρέψουν στο Βιετνάμ να αντέξει αυτές τις πιέσεις.

Το «κεφάλαιο» για τις διαπραγματεύσεις πρέπει να προέλθει από την εσωτερική δύναμη, από τη μείωση της εξάρτησης από τις άμεσες ξένες επενδύσεις. Το να γίνουν οι βιετναμέζικες επιχειρήσεις πιο ισχυρές και πιο ανθεκτικές είναι το κλειδί για την απάντηση στο ερώτημα: «Τι πρέπει να κάνουμε εάν ξεσπάσει εμπορικός πόλεμος στο εγγύς μέλλον;»

Η εσωτερική δύναμη είναι το κλειδί της επιτυχίας και επίσης το «κεφάλαιο» που απαιτείται για τις διαπραγματεύσεις.

Πηγή: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html