Το δολάριο ΗΠΑ. (Φωτογραφία: AFP/VNA)
Η Deutsche Bank, η Goldman Sachs και πολλές άλλες μεγάλες τράπεζες της Wall Street προβλέπουν ότι το δολάριο ΗΠΑ θα συνεχίσει να υποτιμάται το επόμενο έτος, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατηρεί την πορεία μείωσης των επιτοκίων.
Οι στρατηγικοί αναλυτές πιστεύουν ότι το δολάριο ΗΠΑ θα αποδυναμωθεί περαιτέρω το 2026, καθώς η Fed συνεχίζει την πολιτική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, ενώ πολλές άλλες κεντρικές τράπεζες διατηρούν ή πλησιάζουν σε έναν κύκλο αυξήσεων των επιτοκίων. Ένα ασθενέστερο δολάριο θα έχει πολλαπλασιαστικές επιπτώσεις στην οικονομία : θα αυξήσει τις τιμές εισαγωγών, θα αυξήσει τα κέρδη στο εξωτερικό για τις αμερικανικές επιχειρήσεις όταν μετατρέπονται σε δολάρια και θα υποστηρίξει τις εξαγωγές.
Το αμερικανικό δολάριο έχει σταθεροποιηθεί τους τελευταίους έξι μήνες, αφού σημείωσε την πιο απότομη πτώση του από τις αρχές της δεκαετίας του 1970 κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους λόγω του εμπορικού πολέμου που ξεκίνησε ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος συγκλόνισε τις παγκόσμιες αγορές.
Ωστόσο, οι αναλυτές προβλέπουν ότι το δολάριο ΗΠΑ θα αποδυναμωθεί ξανά το 2026, λόγω των διαφορών στα επιτόκια μεταξύ της Fed και του υπόλοιπου κόσμου . Όταν τα επιτόκια των ΗΠΑ μειώνονται ενώ άλλες αγορές διατηρούν ή αυξάνουν τα επιτόκια, οι επενδυτές θα έχουν κίνητρο να πουλήσουν αμερικανικά ομόλογα και να μεταφέρουν κεφάλαια σε αγορές με υψηλότερες αποδόσεις.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις συναίνεσης που συγκέντρωσε το Bloomberg, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ - ένα μέτρο της αξίας του δολαρίου έναντι ενός καλαθιού σημαντικών νομισμάτων - θα μειωθεί κατά περίπου 3% μέχρι το τέλος του 2026. Πολλές μεγάλες τράπεζες προβλέπουν ότι το δολάριο θα αποδυναμωθεί έναντι του γιεν, του ευρώ και της βρετανικής λίρας.
Ο David Adams, επικεφαλής της στρατηγικής συναλλάγματος της G10 στην Morgan Stanley, σχολίασε: «Η αγορά έχει ακόμα άφθονο περιθώριο να προβλέψει βαθύτερες μειώσεις των επιτοκίων». Η τράπεζα προβλέπει ότι το δολάριο ΗΠΑ θα μπορούσε να υποχωρήσει κατά 5% το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους.
Ωστόσο, η πτώση του δολαρίου ΗΠΑ το 2026 προβλέπεται να είναι λιγότερο σοβαρή και λιγότερο εκτεταμένη από ό,τι φέτος, όταν το νόμισμα έχασε σχεδόν 8% σύμφωνα με τον Δείκτη Bloomberg Dollar Spot - η μεγαλύτερη πτώση του από το 2017. Αυτή η προοπτική εξαρτάται επίσης από το εάν η αγορά εργασίας των ΗΠΑ αποδυναμωθεί όπως προβλέπεται - κάτι που παραμένει αβέβαιο δεδομένης της ανθεκτικότητας της οικονομίας μετά την πανδημία.
Η αγορά αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια δύο ακόμη φορές, κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες η καθεμία, το 2026. Επιπλέον, ο νέος πρόεδρος της Fed - ο οποίος θα διοριστεί από τον Τραμπ για να αντικαταστήσει τον Τζερόμ Πάουελ το 2026 - ενδέχεται να αντιμετωπίσει πιέσεις από τον Λευκό Οίκο να μειώσει τα επιτόκια πιο επιθετικά. Εν τω μεταξύ, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προβλέπεται να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα, ενώ η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) ενδέχεται να συνεχίσει να αυξάνει ελαφρώς τα επιτόκια.
Ένα ασθενέστερο δολάριο θα ωθούσε προς τα πάνω τις τιμές των εισαγωγών, αυξάνοντας την αξία των κερδών που παράγουν οι αμερικανικές επιχειρήσεις στο εξωτερικό και υποστηρίζοντας τις εξαγωγές - μια τάση που θα μπορούσε να γίνει δεκτή με ικανοποίηση από την κυβέρνηση Τραμπ, ειδικά δεδομένων των συνεχών παραπόνων του για το εμπορικό έλλειμμα. Ένα ασθενέστερο δολάριο θα μπορούσε επίσης να ενθαρρύνει τις ροές κεφαλαίων προς τις αναδυόμενες αγορές λόγω των υψηλότερων επιτοκίων, καθιστώντας τες πιο ελκυστικές για τους επενδυτές.
Αυτή η εξέλιξη βοήθησε τις συναλλαγές carry trades στις αναδυόμενες αγορές – ο δανεισμός όπου τα επιτόκια είναι χαμηλά για επενδύσεις όπου οι αποδόσεις είναι υψηλές – να καταγράψει τις ισχυρότερες αποδόσεις του από το 2009. Τόσο η JPMorgan όσο και η Bank of America πιστεύουν ότι η τάση του carry trade έχει περαιτέρω δυνατότητες ανάπτυξης, ειδικά με το βραζιλιάνικο ρεάλ και ορισμένα ασιατικά νομίσματα όπως το νοτιοκορεατικό γουόν και το κινεζικό γιουάν.
Αντίθετα, τράπεζες όπως η Citigroup και η Standard Chartered προβλέπουν ότι το δολάριο ΗΠΑ θα ανατιμηθεί έναντι αρκετών άλλων σημαντικών νομισμάτων, υποστηρίζοντας ότι η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει πολύ ισχυρή. Η άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης (AI) προσελκύει μεγάλες ροές κεφαλαίων στις ΗΠΑ, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της αξίας του δολαρίου.
Πηγή: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm
Σχόλιο (0)