Ορισμένες μετοχές προσελκύουν την προσοχή με τις ιστορίες αποεπένδυσής τους - Φωτογραφία: QUANG DINH
Οι πρόσφατες εξελίξεις σε αρκετές μετοχές που συνδέονται με ειδήσεις για κρατικές εκποιήσεις έχουν προσελκύσει γρήγορα την προσοχή όχι μόνο από μεγάλες κεφαλαιακές ροές αλλά και από πολλούς μεμονωμένους επενδυτές, ειδικά στο πλαίσιο της αγοράς που αναζητά νέες ιστορίες μετά το κύμα αναβάθμισης.
Βασικά χαρακτηριστικά των PET, GTD και CMN.
Πολυάριθμες επιτυχημένες δημοπρασίες μετοχών έλαβαν χώρα σε σύντομο χρονικό διάστημα προς το τέλος του έτους, συμβάλλοντας στην αναβίωση ενός θέματος που ήταν «αδρανές» τα τελευταία χρόνια.
Συγκεκριμένα, ο Όμιλος Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου του Βιετνάμ πούλησε με επιτυχία το 23,2% του μεριδίου του στην Petrosetco (PET) στις 11 Δεκεμβρίου 2025, ποσοστό που αναμένεται να αποφέρει πάνω από 900 δισεκατομμύρια VND.
Εν τω μεταξύ, η Λαϊκή Επιτροπή του Ανόι πούλησε επίσης με επιτυχία σχεδόν το 69% των μετοχών της Thuong Dinh Footwear Joint Stock Company (GTD), η οποία αναμένεται να αποφέρει 1,379 δισεκατομμύρια VND.
Και η Colusa - Miliket Foodstuff Joint Stock Company (CMN) αναμένεται να βοηθήσει την Vinataba να κερδίσει περισσότερα από 200 δισεκατομμύρια VND μετά την πώληση και των 960.000 μετοχών.
Οι ιστορίες για την αξία της επωνυμίας και τα κορυφαία ακίνητα θεωρούνται η κινητήρια δύναμη πίσω από την ελκυστικότητα των προαναφερθέντων συμφωνιών. Ταυτόχρονα, αυτές οι προσδοκίες έχουν μεταφραστεί σε σημαντικές διακυμάνσεις των τιμών στην χρηματιστηριακή αγορά.
Πιο συγκεκριμένα, οι μετοχές της GTD αυξήθηκαν κατά 117% τον Νοέμβριο του 2025 και αυξήθηκαν περαιτέρω κατά 196,52% από τις αρχές Δεκεμβρίου έως τη συνεδρίαση της 19ης Δεκεμβρίου.
Σωρευτικά από τις αρχές του 2025, η GTD έχει αυξηθεί 10,4 φορές.
Προηγουμένως, η μετοχή αυτή σημείωσε επίσης απότομη αύξηση 109,52% τον Αύγουστο του 2025, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές είχαν προβλέψει την ιστορία της εκποίησης από νωρίς.
Εν τω μεταξύ, η CMN έχει δει διαδοχικές αυξήσεις τιμών τους τελευταίους τρεις μήνες, με αποτέλεσμα η ετήσια ανάπτυξή της να φτάσει το 36,67%.
Συνολικά, το κύμα κρατικών εκποιήσεων δείχνει σημάδια επιστροφής και αρχίζει να επηρεάζει τη δευτερογενή αγορά.
Θα γίνει η κρατική απεξάρτηση «δημόσιο πεδίο δράσης»;
Η ζωντάνια αυτών των νέων συμφωνιών φέρνει επίσης στο νου ιστορίες που κάποτε «θέρμαναν» την αγορά στο παρελθόν, όπως η SAB, η VCG ή η DIG - όπου ένα τμήμα επενδυτών αποκόμισε κέρδη προβλέποντας και αξιοποιώντας ευκαιρίες που παρουσιάζονταν από εκποιήσεις κρατικών κεφαλαίων.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον κ. Nguyen The Minh, Διευθυντή του Τμήματος Έρευνας και Ανάπτυξης Ιδιωτών Πελατών της Yuanta Securities Vietnam, τα φαινόμενα στο CMN ή στο GTD είναι βραχυπρόθεσμα και δεν είναι κατάλληλα για την πλειονότητα των επενδυτών στην αγορά.
«Πρόκειται για ευκαιρίες που καθορίζονται από γεγονότα με υψηλά περιθώρια κέρδους αλλά και υψηλούς κινδύνους, που απαιτούν αναλυτικές δεξιότητες και την ικανότητα αντοχής στην αστάθεια», σχολίασε ο κ. Μινχ.
Ωστόσο, ο κ. Μινχ σημείωσε ότι αυτές οι εξελίξεις θα μπορούσαν να είναι τα πρώτα σημάδια ενός νέου κύματος αποεπενδύσεων, που ενδεχομένως να αποτελέσει σημαντικό θέμα της αγοράς το 2026.
Εν τω μεταξύ, ο κ. Bui Van Huy, Διευθυντής Έρευνας στο FIDT, έκανε μια αναδρομή στον κύκλο 2016-2018 και δήλωσε ότι το κύμα μετοχοποίησης και εκποίησης κρατικού κεφαλαίου σε μεγάλες επιχειρήσεις δημιούργησε ισχυρή ώθηση στην χρηματιστηριακή αγορά. Αυτό όχι μόνο έφερε έσοδα στον προϋπολογισμό, αλλά και εισήγαγε στο χρηματιστήριο πολλές επιχειρήσεις με μεγάλα περιουσιακά στοιχεία και έσοδα, καθιερώνοντας έτσι ένα νέο επίπεδο κεφαλαιοποίησης αγοράς για τον Δείκτη VN.
«Εισερχόμενοι στην περίοδο του 2026, εάν η αναδιάρθρωση του κρατικού κεφαλαίου εφαρμοστεί πιο αποφασιστικά, αυτό θα μπορούσε να είναι ένα από τα κυρίαρχα θέματα της αγοράς», σχολίασε ο κ. Huy.
Ωστόσο, ο κ. Huy τόνισε ότι ο βασικός παράγοντας παραμένει η ποιότητα της υλοποίησης. «Εάν η εκποίηση προετοιμαστεί προσεκτικά όσον αφορά την αποτίμηση, τη διαφάνεια των πληροφοριών και την προστασία των δικαιωμάτων των μειοψηφούντων μετόχων, οι επενδυτές θα το δουν αυτό ως μια πραγματική ευκαιρία, όχι απλώς ως εσωτερικές συμφωνίες μεταβίβασης», είπε.
Θα μπορούσαν οι επερχόμενες συμφωνίες εκποίησης να διαφέρουν από τις προηγούμενες;
Το Υπουργείο Οικονομικών προτείνει επί του παρόντος έναν νέο μηχανισμό εκποίησης, με επίκεντρο την SCIC και την HFIC. Το προσχέδιο είναι προς το παρόν ανοιχτό για δημόσιο σχολιασμό και αναμένεται να επιφέρει πολλές πρωτοποριακές αλλαγές.
Μερικά βασικά σημεία του σχεδίου περιλαμβάνουν:
Χορήγηση μεγαλύτερης αυτονομίας στις SCIC και HFIC: Επιτρέποντάς τους να καθορίζουν ανεξάρτητα τη μέθοδο, το χρονοδιάγραμμα και την τιμή εκκίνησης για την εκποίηση με βάση τις αρχές της αγοράς, μειώνοντας σημαντικά την εξάρτησή τους από πολυεπίπεδες διοικητικές διαδικασίες. Συνεπώς, η εκποίηση θα μετατοπιστεί από έναν μηχανισμό «διαχείρισης δημόσιων περιουσιακών στοιχείων» σε μια νοοτροπία επενδύσεων-επιχειρήσεων.
Ευελιξία στην τιμή εκκίνησης: Το προσχέδιο επιτρέπει μέγιστο αριθμό τριών μειώσεων στην τιμή εκκίνησης, η καθεμία κατά μέγιστο 10%. Για τις ζημιογόνες επιχειρήσεις ή για εκείνες που δεν έχουν καταφέρει να κερδίσουν πολλαπλούς πλειστηριασμούς, η τιμή πώλησης μπορεί να είναι χαμηλότερη από την ονομαστική αξία, υπό την προϋπόθεση ότι δεν είναι χαμηλότερη από τη λογιστική αξία μετά από προβλέψεις ή τη μέση τιμή αναφοράς σε διάστημα 30 ημερών (εάν έχει ήδη καταχωρηθεί).
Επιτρέποντας τις ομαδικές πωλήσεις και τις πωλήσεις που ομαδοποιούνται με περιουσιακά στοιχεία με χαμηλές επιδόσεις : Ένας νέος μηχανισμός που επιτρέπει τις ομαδικές πωλήσεις πολλαπλών επιχειρήσεων (που συνδυάζει καλές και κακές επιχειρήσεις), τις πωλήσεις που ομαδοποιούνται με εισπρακτέους λογαριασμούς ή τις ανταλλαγές μετοχών έχει επισημοποιηθεί, με στόχο την επίλυση του προβλήματος των επιχειρήσεων που παραμένουν απούλητες.
Πηγή: https://tuoitre.vn/thoai-von-nha-nuoc-co-tro-thanh-san-choi-dai-chung-20251221203909363.htm
Σχόλιο (0)