Η άμεση είσπραξη φόρων επί των μερισμάτων μετοχών μειώνει τα επενδυτικά κίνητρα

Αυτή είναι η γνώμη της Ομοσπονδίας Εμπορίου και Βιομηχανίας του Βιετνάμ (VCCI), η οποία συνέβαλε στο σχέδιο διατάγματος για την τροποποίηση ορισμένων άρθρων του νόμου περί φορολογικής διοίκησης που σχετίζονται με τα μερίσματα μετοχών.

Σχολιάζοντας το Σχέδιο Διατάγματος που τροποποιεί και συμπληρώνει ορισμένα άρθρα του Διατάγματος 126/2020 που περιγράφουν λεπτομερώς ορισμένα άρθρα του Νόμου περί Φορολογικής Διοίκησης (εφεξής καλούμενο «Σχέδιο»), η VCCI πιστεύει ότι το Άρθρο 7 του Σχεδίου αλλάζει τον χρόνο έκπτωσης του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων για τα μερίσματα μετοχών, απαιτώντας έκπτωση κατά τον χρόνο πληρωμής του μερίσματος, γεγονός που θα επηρεάσει τα συμφέροντα των επενδυτών και θα μειώσει το μακροπρόθεσμο επενδυτικό κίνητρο.

Συγκεκριμένα, η διάταξη αυτή δημιουργεί μια σημαντική αλλαγή όσον αφορά τις υποχρεώσεις: από τον φόρο που προκύπτει μόνο όταν οι μέτοχοι έχουν πραγματικά εισόδημα από την πώληση μετοχών, στον φόρο που πρέπει να καταβάλουν οι μέτοχοι αμέσως μόλις λάβουν τις μετοχές. Τα μερίσματα σε μετοχές δεν δημιουργούν πραγματικό εισόδημα για τους μετόχους κατά τον χρόνο λήψης μερισμάτων. Στην ουσία, πρόκειται απλώς για μια τεχνική προσαρμογή στη δομή του κεφαλαίου, η οποία αυξάνει τον αριθμό των κυκλοφορούντων μετοχών αλλά δεν αυξάνει τη συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων των μετόχων.

Η VCCI πιστεύει ότι η άμεση είσπραξη φόρων επί των μερισμάτων μετοχών μειώνει το επενδυτικό κίνητρο.

ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΑ: NGOC THANG

Για παράδειγμα, ένα άτομο κατέχει 100.000 μετοχές αξίας 30.000 VND/μετοχή. Όταν η εταιρεία καταβάλλει μερίσματα σε μετοχές με αναλογία 2:1 (2 παλιές μετοχές αντιστοιχούν σε 1 νέα μετοχή), αυτό το άτομο λαμβάνει επιπλέον 50.000 μετοχές. Ταυτόχρονα, σύμφωνα με τον νόμο, η τιμή της μετοχής θα προσαρμοστεί στα 20.000 VND/μετοχή. Η συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων πριν και μετά την είσπραξη μερισμάτων εξακολουθεί να είναι 3 δισεκατομμύρια VND, δεν δημιουργείται εισόδημα, αλλά το άτομο πρέπει να καταβάλει 25 εκατομμύρια VND σε φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων. Έτσι, κατά τη στιγμή της καταβολής μερισμάτων σε μετοχές, ο μέτοχος δεν έχει λάβει κανένα όφελος από αυτό. Εάν εισπραχθεί φόρος εκείνη τη στιγμή, θα δημιουργηθεί οικονομική πίεση και κίνδυνοι ρευστότητας για τους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων και των μικρών επενδυτών.

Ταυτόχρονα, η πολιτική είσπραξης φόρων κατά τη στιγμή της λήψης δωρεάν μετοχών μειώνει την ελκυστικότητα των μακροπρόθεσμων επενδυτικών μεθόδων, όταν οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν φόρο πριν πραγματικά εισπράξουν κέρδη.

Από την επιχειρηματική οπτική γωνία, τα κέρδη μετά από φόρους μπορούν να αντιμετωπιστούν με τρεις τρόπους: Μη διανομή κερδών· διανομή μερίσματος σε μετρητά· διανομή μερίσματος μετοχών: η επιχείρηση διατηρεί κεφάλαιο για τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες, ενώ «μοιράζεται» τα κέρδη με τους μετόχους με τη μορφή αυξημένης συμμετοχής σε μετοχές. Έτσι, η μορφή διανομής μερίσματος μετοχών μπορεί να θεωρηθεί ως μια μορφή συμφιλίωσης μεταξύ των συμφερόντων της επιχείρησης και των συμφερόντων των μετόχων. Ταυτόχρονα, οι επενδυτές ενθαρρύνονται να διατηρούν μακροπρόθεσμα, να συνοδεύουν την επιχείρηση· οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων συνεχίζουν να αναπτύσσουν περαιτέρω την επιχείρηση, επειδή μόνο τότε οι μετοχές μπορούν πραγματικά να μετατραπούν σε κέρδη. Αυτός είναι επίσης ένας από τους τρόπους με τους οποίους ο φορολογικός κλάδος καλλιεργεί μια βιώσιμη, μακροπρόθεσμη πηγή εσόδων.

Σύμφωνα με στοιχεία της φορολογικής αρχής, κατά την περίοδο 2016 - 2024, ο πραγματικός φόρος εισοδήματος φυσικών προσώπων που εισπράχθηκε από μερίσματα μετοχών ανήλθε σε περίπου 1.318 δισεκατομμύρια VND, ενώ εάν εισπραχθεί αμέσως μετά τη διανομή, το εκτιμώμενο ποσό θα μπορούσε να είναι περίπου 17.420 δισεκατομμύρια VND. Μπορεί να συναχθεί ότι οι περισσότεροι μέτοχοι έχουν επιλέξει να κατέχουν μετοχές για μεγάλο χρονικό διάστημα. Έτσι, περισσότερα από 10.000 δισεκατομμύρια VND «μη εισπραχθέντων» βρίσκονται στην πραγματικότητα στην επιχείρηση, εξυπηρετώντας την επανεπένδυση στην παραγωγή και τις επιχειρήσεις, δημιουργώντας θέσεις εργασίας, συμβάλλοντας έμμεσα στην αύξηση του ΑΕΠ και μια σταθερή, βιώσιμη πηγή φόρων για τον προϋπολογισμό μακροπρόθεσμα. Εάν αναγκαστεί να εισπραχθεί αμέσως, αυτή η ροή κεφαλαίων μπορεί να αποσυρθεί, μειώνοντας την ικανότητα της επιχείρησης να επανεπενδύσει και να αναπτυχθεί.

«Η πρόταση για επιβολή φόρου κατά τον χρόνο καταβολής μερίσματος σε μετοχές, όπως στο Σχέδιο, θα καταστήσει αυτήν την επιλογή λιγότερο ελκυστική, εξαλείφοντας ένα αποτελεσματικό εργαλείο για τις επιχειρήσεις ώστε να έχουν πόρους για επανεπένδυση στην παραγωγή και τις επιχειρηματικές δραστηριότητες. Εάν ο φόρος πρέπει να καταβάλλεται κατά τον χρόνο είσπραξης, γιατί οι επενδυτές να δίνουν προτεραιότητα στην επιλογή μετοχών, ενώ τα μερίσματα σε μετρητά φέρνουν άμεση ταμειακή ροή, έχουν άμεση πηγή πληρωμής φόρου και δεν χρειάζεται να επωμιστούν πιθανούς κινδύνους στο μέλλον, όπως οι μετοχές; Η φορολογική πολιτική, εκτός από τον στόχο της σωστής και πλήρους είσπραξης, πρέπει επίσης να διασφαλίζει την ικανότητα ενθάρρυνσης των επιχειρηματικών επενδυτικών δραστηριοτήτων, της ανάπτυξης των επιχειρήσεων, προωθώντας έτσι την οικονομική ανάπτυξη και καλλιεργώντας βιώσιμες πηγές εσόδων», ανέλυσε η VCCI. Από την παραπάνω ανάλυση, η VCCI πρότεινε στον συντακτικό φορέα να επανεξετάσει αυτόν τον κανονισμό.

Πηγή: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm