Οι προοπτικές της χρηματιστηριακής αγοράς παραμένουν θετικές μακροπρόθεσμα

Αυτή τη στιγμή, οι βιετναμέζικες μετοχές έχουν απόδοση 7,7%, ξεπερνώντας σε απόδοση τα κύρια επενδυτικά κανάλια όπως οι τραπεζικές καταθέσεις, τα ακίνητα και ο χρυσός (μετά τις πρόσφατες αυξήσεις τιμών).

5 ομάδες μετοχών που αξίζει να σημειωθούν στο τέλος του έτους

Ο δείκτης VN ​​έκλεισε τον Αύγουστο στις 1.682,21 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 11,96% σε σύγκριση με τον Ιούλιο, που αποτελεί την ισχυρότερη αύξηση τιμών σε διάστημα 1 μήνα από το τέλος του 2017. Ο όγκος συναλλαγών σημείωσε νέο ρεκόρ με περισσότερες από 35 δισεκατομμύρια μετοχές, κατά μέσο όρο 1,67 δισεκατομμύρια μετοχές/συνεδρία. Όσον αφορά τις τάσεις των τιμών, ο δείκτης VN ​​ξεπέρασε την ιστορική κορύφωση του 2022 με εξαιρετική ρευστότητα.

Παράλληλα, στοιχεία από την Εταιρεία Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC) δείχνουν ότι ο αριθμός των νεοανοιγμένων λογαριασμών αξιών τον Αύγουστο του 2025 έφτασε τους 257.632 λογαριασμούς, το υψηλότερο επίπεδο του περασμένου έτους. Κατά τους πρώτους 8 μήνες του έτους, η αγορά είχε σχεδόν 1,5 εκατομμύριο επιπλέον λογαριασμούς.  

Ωστόσο, μπαίνοντας στον Σεπτέμβριο, η χρηματιστηριακή αγορά παρουσίασε σημαντική διαφοροποίηση με κάποιες διορθωτικές συνεδρίες. Σε 6 συνεδριάσεις συναλλαγών, ο VN-Index κατέγραψε 3 ανοδικές - 3 καθοδικές. Κλείνοντας τη συνεδρίαση συναλλαγών στις 10 Σεπτεμβρίου 2025, ο δείκτης έκλεισε στις 1.643,26 μονάδες, που αντιστοιχεί σε μικρή μείωση 2% σε σύγκριση με το τέλος Αυγούστου.  

Αξιολογώντας τις εξελίξεις στην χρηματιστηριακή αγορά, οι αναλυτές της Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) δήλωσαν ότι, ιστορικά, μετά από μια περίοδο ισχυρής ανάπτυξης, που ξεπερνά τα ιστορικά υψηλά, η αγορά θα έχει μια περίοδο προσαρμογής, συσσώρευσης και επανεξέτασης της ιστορικής κορυφής που έχει ξεπεραστεί. Ως εκ τούτου, τον Σεπτέμβριο ή στο τέλος του έτους, η αγορά ενδέχεται να βρίσκεται υπό πίεση να προσαρμοστεί και να επανεξετάσει την ιστορική κορυφή.  

Από τον Σεπτέμβριο, η χρηματιστηριακή αγορά θα αντιμετωπίσει μια σειρά από απαιτητικούς παράγοντες, όπως: Οι αντίστοιχοι φόροι θα αρχίσουν να επηρεάζουν τις επιχειρήσεις και την οικονομία , κάτι που θα αντικατοπτρίζεται στα επιχειρηματικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2025· Η πιστωτική επέκταση ενδέχεται να επιβραδυνθεί μετά από μια απότομη αύξηση το δεύτερο τρίμηνο, ενώ άλλοι θετικοί παράγοντες εξακολουθούν να διατηρούνται, όπως οι προσδοκίες για υψηλή αύξηση του ΑΕΠ, άνω του 8%, και οι προσδοκίες για νέα αναπτυξιακή δυναμική από τα Ψηφίσματα 57-59-66-68-NQ/TW 2025.

Η SHS προβλέπει ότι η αγορά θα διαφοροποιηθεί έντονα τον Σεπτέμβριο και το τέλος του έτους, ανάλογα με τις επιχειρηματικές προοπτικές κάθε βιομηχανικής ομάδας και επιχείρησης κατά τα δύο τελευταία τρίμηνα του έτους και σύμφωνα με τις θέσεις που θα κατέχουν σύμφωνα με την τάση ανάπτυξης.

Αυτή η χρηματιστηριακή εταιρεία συνεχίζει να προτείνει 5 κύριες ομάδες μετοχών τους τελευταίους 6 μήνες του 2025: οικιστικά ακίνητα, κινητές αξίες, τραπεζικές εργασίες, δομικά υλικά και κατασκευές - υποδομές. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να σημειώσουν ότι πολλές μετοχές έχουν φτάσει σε «λογικές» τιμές μακροπρόθεσμα.  

Η χρηματιστηριακή αγορά θα παραμείνει θετική μακροπρόθεσμα.

Στην SSI Securities Company, η ομάδα ανάλυσης σημείωσε επίσης στους επενδυτές ότι η βραχυπρόθεσμη ανοδική δυναμική της αγοράς εξακολουθεί να είναι ισχυρή, αλλά εξακολουθεί να υπάρχει δυνατότητα προσαρμογής.  

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει σημειώσει εντυπωσιακή ανάπτυξη από την αρχή του έτους. Πηγή: SSI

Η χρηματιστηριακή αγορά τον Σεπτέμβριο ενδέχεται να υποστηριχθεί από την προσδοκία μείωσης των επιτοκίων από την Fed στις 17 Σεπτεμβρίου και την πιθανότητα αναβάθμισης της αγοράς στις αρχές Οκτωβρίου. Ωστόσο, η SSI αναμένει ότι η πίεση στην αγορά θα αυξηθεί σημαντικά τον επόμενο μήνα, αφού ο δείκτης έχει αυξηθεί εντυπωσιακά τους τελευταίους δύο μήνες. Σε ένα πιο επιφυλακτικό σενάριο, μια ισχυρή διόρθωση μπορεί να πραγματοποιηθεί τον Σεπτέμβριο - αρχές Οκτωβρίου, με το εύρος πιθανώς μεγαλύτερο από τις διορθώσεις από το χαμηλότερο σημείο του Απριλίου.

Η ανάλυση της απόδοσης των μετοχών ανά μέγεθος κεφαλαιοποίησης τα τελευταία 14 χρόνια δείχνει ότι η μέση μηνιαία ανάπτυξη μεταξύ των ομάδων μεγάλης, μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης δεν έχει διαφέρει σημαντικά. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι τα τελευταία 5 χρόνια, οι μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν σταθερά καλύτερες επιδόσεις από τις ομάδες μεγάλης κεφαλαιοποίησης κατά το πρώτο δεκαπενθήμερο του Σεπτεμβρίου, αλλά έχουν υποαποδώσει στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του μήνα. Αυτό υποδηλώνει μια προσωρινή εναλλαγή των ταμειακών ροών και μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως σημείο αναφοράς για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές, σύμφωνα με την SSI.  

Αυτή η χρηματιστηριακή εταιρεία εκτιμά ότι μακροπρόθεσμα, οι προοπτικές της αγοράς θα παραμείνουν θετικές. Επί του παρόντος, οι βιετναμέζικες μετοχές αποφέρουν απόδοση 7,7%, ξεπερνώντας σημαντικά επενδυτικά κανάλια όπως οι τραπεζικές καταθέσεις (κοινά επιτόκια 5-6%), τα ακίνητα (απόδοση ενοικίου 3-4%) και ο χρυσός (μετά τις πρόσφατες αυξήσεις τιμών).  

Επομένως, μια ισχυρή διόρθωση στο επόμενο χρονικό διάστημα, εάν συμβεί, θα μπορούσε να ανοίξει ευκαιρίες για συσσώρευση μετοχών για ένα μακροπρόθεσμο επενδυτικό όραμα.  

Αυτή η προοπτική υποστηρίζεται από τέσσερις παράγοντες, όπως: Προσδοκίες για διψήφια αύξηση του ΑΕΠ τα επόμενα 5-10 χρόνια, ωθούμενη από ολοκληρωμένες θεσμικές μεταρρυθμίσεις και έμφαση στην προώθηση της ανάπτυξης του ιδιωτικού τομέα· Προοπτικές για ισχυρή αύξηση κερδών άνω του 14% ετησίως το 2025-2026· Προοπτικές για αναβαθμίσεις της αγοράς που θα συμβάλουν στην προσέλκυση περισσότερων διεθνών κεφαλαιακών ροών και υποστηρικτική νομισματική πολιτική, διατηρώντας ένα ευνοϊκό περιβάλλον επιτοκίων για την χρηματιστηριακή αγορά.  

Οι επενδυτικές ευκαιρίες θα τείνουν να είναι θετικές σε μετοχές με υψηλό μέρισμα, ακίνητα, δημόσιες επενδύσεις και πολλά υποσχόμενες μετοχές που δεν έχουν ανακάμψει πολύ σε σύγκριση με την αγορά. Επιπλέον, η ομάδα τίτλων που σχετίζεται με την προοπτική αναβάθμισης της αγοράς θα είναι κατάλληλη για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές.

Πηγή: https://baodautu.vn/trien-vong-thi-truong-chung-khoan-van-sang-trong-dai-han-d383224.html