Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ βρίσκεται σε μια σπάνια περίοδο ενθουσιασμού, καθώς ο δείκτης VN κατακτά συνεχώς νέα ορόσημα, η ταμειακή ροή είναι πιο άφθονη και οι προσδοκίες για αναβάθμιση της αγοράς πλησιάζουν. Η συναρπαστική ατμόσφαιρα έχει δημιουργήσει ευνοϊκές συνθήκες για μια σειρά επιχειρήσεων ώστε να επιταχύνουν τα σχέδια κινητοποίησης κεφαλαίων τους.
«Στην ουρά» για δημόσια προσφορά
Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι σε σύντομο χρονικό διάστημα, έχει ανακοινωθεί μια σειρά σχεδίων αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) ή σχεδίων αύξησης κεφαλαίου χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND μεγάλων επιχειρήσεων. Συγκεκριμένα, οι χρηματιστηριακές εταιρείες εκμεταλλεύονται την ευκαιρία να αντλήσουν κεφάλαια, να εδραιώσουν το λειτουργικό τους υπόβαθρο και να επεκτείνουν τις υπηρεσίες ιδιόκτητης διαπραγμάτευσης, περιθωρίου κέρδους (margin lending) και αναδοχής.
Το πιο συχνά αναφερόμενο όνομα πρόσφατα είναι η Techcom Securities Company (TCBS) - η «αγαπημένη» της Techcombank . Στις 18 Σεπτεμβρίου, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ανακοίνωσε ότι η αρχική δημόσια προσφορά της TCBS «εξαντλήθηκε», με τον αριθμό των εντολών να είναι 2,5 φορές μεγαλύτερος από το προσφερόμενο ποσό. Η αρχική δημόσια προσφορά κατέγραψε επίσης ρεκόρ εγγεγραμμένων επενδυτών για συμμετοχή, με περισσότερους από 26.000, συμπεριλαμβανομένων 78 θεσμικών επενδυτών. Συνεπώς, η εταιρεία εξέδωσε με επιτυχία 231,15 εκατομμύρια μετοχές, αυξάνοντας το καταστατικό της κεφάλαιο σε περισσότερα από 23.113 δισεκατομμύρια VND και τα ίδια κεφάλαιά της να ξεπερνούν τα 41.000 δισεκατομμύρια VND.
Η δυναμική της TCBS, εκτός από την εσωτερική της ισχύ, έγκειται επίσης στο σχέδιό της να εισαγάγει τις μετοχές της στο χρηματιστήριο τον Οκτώβριο, το οποίο έχει προσελκύσει μεγαλύτερη προσοχή από τους επενδυτές. Αυτό βοηθά στην αύξηση της αναμενόμενης αποτίμησης της εταιρείας σε περισσότερα από 4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ - ένα πολύ μεγάλο ποσό στο χρηματιστήριο.
Η Hoa Phat Agricultural Development Company - η κορυφαία επιχείρηση σε μερίδιο αγοράς κτηνοτροφίας και αυγών κότας στο Βορρά - πρόκειται να κάνει δημόσια προσφορά και να εισαγάγει τις μετοχές της στο χρηματιστήριο τον Δεκέμβριο του 2025. Φωτογραφία: SON NHUNG
Όχι μόνο η TCBS, αλλά και η VPBank Securities Company (VPBankS) - θυγατρική της Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank - μόλις ανακοίνωσε το σχέδιο αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) και εγγράφηκε για εισαγωγή στο HoSE ή στο UPCoM, προσελκύοντας επίσης μεγάλη προσοχή από τους επενδυτές. Σύμφωνα με το σχέδιο, η VPBankS σχεδιάζει να εκδώσει έως και 25% των κυκλοφορούντων μετοχών, που ισοδυναμούν με 375 εκατομμύρια μονάδες, σε εγχώριους και ξένους επενδυτές. Εάν προσφερθεί πλήρως, το κεφάλαιο της εταιρείας θα αυξηθεί από 15.000 δισεκατομμύρια VND σε 18.750 δισεκατομμύρια VND, καθιστώντας την VPBankS τον όμιλο με το μεγαλύτερο κεφάλαιο στον κλάδο. Αξίζει να σημειωθεί ότι η συνέλευση των μετόχων της εταιρείας ενέκρινε επίσης την πολιτική αύξησης του ανώτατου ορίου ξένης ιδιοκτησίας στο 100%, στέλνοντας ένα μήνυμα ετοιμότητας για την υποδοχή ξένων κεφαλαίων στο πλαίσιο της αγοράς που αναμένει αναβάθμιση.
Επιπλέον, η VPS Securities Company, η κορυφαία χρηματιστηριακή εταιρεία της αγοράς, διεξήγαγε επίσης έρευνα σχετικά με τη ζήτηση των επενδυτών για το δικό της σχέδιο αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Σύμφωνα με την εταιρεία, η έρευνα βοηθά στην εξέταση της κατάλληλης στιγμής για την εισαγωγή μετοχών στο κοινό.
«Στο πλαίσιο της επιστροφής ξένων κεφαλαίων μετά από πολλά χρόνια καθαρών πωλήσεων, η αγορά του Βιετνάμ βρίσκεται κοντά στην αναβάθμιση. Η αρχική δημόσια προσφορά της εταιρείας όχι μόνο προσθέτει μια επιλογή «δισεκατομμυρίων δολαρίων», αλλά δημιουργεί και ένα ισχυρό ψυχολογικό αποτέλεσμα, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών στις μακροπρόθεσμες προοπτικές των καναλιών κινητοποίησης κεφαλαίων για την οικονομία, εκτός από τις πηγές τραπεζικής πίστωσης», δήλωσε εκπρόσωπος της VPS Securities Company.
Σε έναν άλλο τομέα, η Hoa Phat Agricultural Development Company (HPA) - θυγατρική του ομίλου Hoa Phat - μόλις υπέβαλε αίτηση δημόσιας προσφοράς (IPO) στην Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και αναμένεται να εισαχθεί στο HoSE τον Δεκέμβριο του 2025 με τον κωδικό HPA. Η εταιρεία θα προσφέρει μέγιστο αριθμό 30 εκατομμυρίων μετοχών, που ισοδυναμεί με το 11,7% του καταστατικού της κεφαλαίου, σε τιμή όχι χαμηλότερη από τη λογιστική αξία των 11.887 VND/μετοχή. Το κινητοποιημένο κεφάλαιο θα χρησιμοποιηθεί για την εισφορά κεφαλαίου σε αγροκτήματα, εργοστάσια ζωοτροφών και για τη συμπλήρωση του κεφαλαίου κίνησης.
Η HPA ηγείται σήμερα του μεριδίου αγοράς αυγών στη Βόρεια περιοχή με παραγωγή 1 εκατομμυρίου αυγών/ημέρα, διαθέτει ένα κλειστό σύστημα χοιροτροφικής μονάδας με χωρητικότητα άνω των 600.000 χοίρων/έτος, συγκαταλέγεται στους 13 μεγαλύτερους παραγωγούς ζωοτροφών και ηγείται του μεριδίου αγοράς βοείου κρέατος στην Αυστραλία. Το 2024, ο γεωργικός τομέας της Hoa Phat κατέγραψε έσοδα 7.081 δισεκατομμυρίων VND, αύξηση 12%, κέρδη προ φόρων 1.038 δισεκατομμυρίων VND, 5 φορές υψηλότερα από το προηγούμενο έτος.
Επιπλέον, μια σειρά από άλλους «γίγαντες» σχεδιάζουν επίσης να κάνουν αρχική δημόσια προσφορά και να εισαχθούν στο χρηματιστήριο στο εγγύς μέλλον, όπως: Gelex Infrastructure Company, CP Vietnam, Highlands Coffee, Bach Hoa Xanh, Dien May Xanh.
Δημιουργία συνθηκών για την προσέλκυση ξένων επενδυτών
Στην τελευταία της ενημερωμένη έκθεση, η Dragon Capital Fund Management Company δήλωσε ότι το κύμα IPO έχει επανεκκινήσει με πολλά θετικά μηνύματα, τα οποία θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως καταλύτης για την αγορά. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Dragon Capital, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να υποδεχτεί ένα κύμα IPO ύψους έως και 47 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ τα επόμενα 3 χρόνια.
Σύμφωνα με τον κ. Huynh Anh Tuan, Γενικό Διευθυντή της Vikki Bank Securities Joint Stock Company (VikkibankS), η χρηματιστηριακή αγορά είναι ένα μέρος που βοηθά τις επιχειρήσεις να κινητοποιήσουν κεφάλαια για την ανάπτυξη της επιχείρησής τους. Επομένως, όταν η αγορά βρίσκεται σε θετική φάση, με υψηλή ρευστότητα και ισχυρές τιμές μετοχών, είναι κατανοητό οι επιχειρήσεις να προωθούν τις δημόσιες εγγραφές (IPO) και να εισάγουν τις μετοχές τους στο χρηματιστήριο.
Είπε ότι αυτή είναι επίσης η στιγμή που η κυβέρνηση επικεντρώνεται στην άρση των δυσκολιών και στη δημιουργία συνθηκών ώστε η αγορά να είναι δυναμική προς τον στόχο της αναβάθμισης, επομένως η προσέλκυση εισηγμένων επιχειρήσεων και η δημοπρασία μετοχών είναι ακόμη πιο σημαντική. «Όταν υπάρχει νέα ροή κεφαλαίων, νέοι επενδυτές, νέες ποιοτικές μετοχές, η αγορά θα τονώσει το ενδιαφέρον εγχώριων και ξένων οργανισμών, αυξάνοντας την κλίμακα κεφαλαιοποίησης - ένα αναπόφευκτο βήμα για αναβάθμιση και ισχυρή ανάπτυξη» - τόνισε ο κ. Tuan.
Στην ομιλία με τίτλο «Αναβάθμιση κινητών αξιών: Νέα βήματα, μεγάλες ευκαιρίες» που διοργάνωσε πρόσφατα η εφημερίδα Nguoi Lao Dong, οι ειδικοί συμφώνησαν ότι, παράλληλα με την προοπτική αναβάθμισης της αγοράς από πρωτοποριακή σε αναδυόμενη, ο σημαντικός παράγοντας είναι τα ποιοτικά «προϊόντα». Σύμφωνα με υπολογισμούς, εάν αναβαθμιστεί, τα ξένα κεφάλαια θα μπορούσαν να εισρεύσουν στο Βιετνάμ από 5 έως 10 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον πρώτο χρόνο, αλλά με την προϋπόθεση ότι η αγορά θα πρέπει να διαθέτει πιο ελκυστικές μετοχές.
Η Δρ. Tran Thi Kim Oanh, από το Πανεπιστήμιο Χρηματοοικονομικών και Μάρκετινγκ, δήλωσε ότι η ποιότητα των εισηγμένων εταιρειών είναι ο κύριος παράγοντας που συμβάλλει στην αύξηση του ενδιαφέροντος των επενδυτών. «Το Κράτος πρέπει να ενισχύσει την εταιρική διακυβέρνηση και να απαιτήσει τη δημοσίευση οικονομικών εκθέσεων στα αγγλικά. Επί του παρόντος, μόνο το 30% των εταιρειών στο HoSE δημοσιοποιούν πλήρως τις πληροφορίες τους στα αγγλικά, γεγονός που περιορίζει τη συμμετοχή ξένων επενδυτών», ανέλυσε.
Σύμφωνα με αυτόν τον εμπειρογνώμονα, όταν οι πληροφορίες είναι πιο διαφανείς, ο λόγος ελεύθερης διασποράς (ελεύθερα μεταβιβάσιμες μετοχές) σε μεγάλες επιχειρήσεις όπως η Vingroup (VIC), η Vinhomes (VHM), η Vinamilk (VNM), η Hoa Phat (HPG)... μπορεί να αυξηθεί σε υψηλότερο επίπεδο από τον τρέχοντα μέσο όρο του 30% - 40%, αυξάνοντας έτσι την ελκυστικότητα και βοηθώντας την αποτίμηση P/E της προσέγγισης VN-Index 18 - ίση με τις αγορές στην περιοχή ASEAN.
Ο κ. Nguyen The Minh - Διευθυντής ανάλυσης μεμονωμένων πελατών, Yuanta Vietnam Securities Company - επεσήμανε ότι για να αναπτυχθεί βιώσιμα η αγορά, εκτός από τον αντίκτυπο της αναβάθμισης και τον οδικό χάρτη μείωσης των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, είναι σημαντικό να διατηρηθεί η δυναμική ανάπτυξης των εισηγμένων επιχειρήσεων και να απελευθερωθεί το κύμα των αρχικών δημόσιων εγγραφών μακροπρόθεσμα.
«Ένα σημαντικό βήμα προόδου είναι το Διάταγμα 245/2025/ND-CP που τροποποιεί και συμπληρώνει το Διάταγμα 155/2020/ND-CP που εκδόθηκε πρόσφατα από την κυβέρνηση, το οποίο μειώνει τον χρόνο αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) και εισαγωγής στο χρηματιστήριο, ενισχύοντας παράλληλα την προστασία των δικαιωμάτων των επενδυτών. Με τους νέους κανονισμούς, η πηγή εισαγόμενων αγαθών IPO στο χρηματιστήριο θα ενισχυθεί, κάτι που η αγορά έλειπε από το 2022. Αυτό το κύμα θυμίζει την περίοδο 2017-2018, όταν τα ξένα κεφάλαια εισέρρευσαν έντονα χάρη στις μεγάλες συμφωνίες εισαγωγής. Εάν οι επερχόμενες IPO είναι επιτυχείς, είναι πολύ πιθανό οι ξένοι επενδυτές να αντιστραφούν και να επιστρέψουν στις καθαρές αγορές» - αναμένει ο ειδικός αυτός.
Κύμα αναπροσαρμογής της αξίας των εταιρειών κινητών αξιών
Ο επικεφαλής του επιχειρηματικού τμήματος μιας χρηματιστηριακής εταιρείας δήλωσε ότι η επιτυχημένη αρχική δημόσια προσφορά της TCBS όχι μόνο δημιούργησε περισσότερα ποιοτικά προϊόντα για την αγορά, αλλά είχε και κυματοειδή επίδραση στην ομάδα μετοχών του χρηματιστηριακού κλάδου. Είπε ότι με κεφαλαιοποίηση άνω των 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, η αποτίμηση της TCBS ήταν αρκετά υψηλή, αλλά προσέλκυσε μεγάλο αριθμό επενδυτών που εγγράφηκαν για αγορά, κάτι που θα αποτελούσε τη βάση για άλλες κορυφαίες χρηματιστηριακές εταιρείες να επαναξιολογήσουν τον εαυτό τους. «Ειδικότερα, με την είσοδο νέων ταμειακών ροών και νέων ποιοτικών προϊόντων, η χρηματιστηριακή αγορά θα έχει μεγαλύτερο δυναμικό», τόνισε.
Πηγή: https://nld.com.vn/bung-no-ipo-sau-nhieu-nam-lang-song-196250919220449705.htm
Σχόλιο (0)