Συνεδρίαση της Fed τον Δεκέμβριο: Η «στροφή» της JPMorgan και η άγνωστη «καυτή» θέση του προέδρου

(Dan Tri) - Η αγορά κρατούσε την ανάσα της περιμένοντας τη συνεδρίαση της Fed τον Δεκέμβριο, όταν η JPMorgan ανέτρεψε την πρόβλεψή της και ο κ. Τραμπ ανακοίνωσε ότι επέλεξε νέο πρόεδρο της Fed. Θα πυροδοτήσει η μείωση των επιτοκίων μια ανοδική πορεία στο τέλος του έτους;

Με λιγότερο από δύο εβδομάδες να απομένουν μέχρι την τελική συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) για το 2025 (9-10 Δεκεμβρίου), η διάθεση στις χρηματοπιστωτικές αγορές μπορεί να συνοψιστεί σε δύο λέξεις: «κρατήστε την αναπνοή σας».

Σε αντίθεση με την ζοφερή εικόνα των αρχών Νοεμβρίου, ένα κύμα αισιοδοξίας πνέει ξανά, καθώς μια σειρά από σήματα από μακροοικονομικά δεδομένα προς τα ανώτερα πολιτικά κλιμάκια υποδεικνύουν μια απόφαση-σημείο καμπής.

Η θεαματική ανατροπή των «καρχαριών» της Γουόλ Στριτ

Για εβδομάδες, το επενδυτικό κλίμα βρισκόταν σε τροχιά αναταραχής. Στα τέλη Οκτωβρίου, η αγορά στοιχημάτιζε 100% ότι η Fed θα μείωνε τα επιτόκια. Αλλά στη συνέχεια, το κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ και η καθυστερημένη ανακοίνωση της έκθεσης για την απασχόληση οδήγησαν την πιθανότητα να μειωθεί κάτω από το 30% στις αρχές Νοεμβρίου.

Αλλά η κατάσταση έχει αλλάξει. Η JPMorgan, ο τραπεζικός γίγαντας που έχει υιοθετήσει μια συντηρητική άποψη ότι η Fed θα παραμείνει ανενεργή μέχρι τον Ιανουάριο του 2026, μόλις δημοσίευσε μια συγκλονιστική εκτίμηση. Οι ειδικοί της τράπεζας προβλέπουν τώρα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες μόλις στις 10 Δεκεμβρίου. Η Goldman Sachs συμφώνησε γρήγορα.

Η κίνηση αυτή προκλήθηκε από σήματα εντός της ίδιας της Fed. Ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, Τζον Γουίλιαμς, φάνηκε να έχει δώσει το πράσινο φως παραδεχόμενος ότι η αγορά εργασίας ψυχραινόταν. Οι χρηματιστές πλέον προεξοφλούν μια πιθανότητα άνω του 85% για μείωση των επιτοκίων, σύμφωνα με στοιχεία της CME FedWatch.

Η ανησυχία έγκειται στο ότι η Fed λειτουργεί με το ένα μάτι ανοιχτό. Το κλείσιμο της κυβέρνησης διέκοψε τις κρίσιμες εκθέσεις για την απασχόληση τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο, αναγκάζοντάς την να βασιστεί σε παλιά στοιχεία του Σεπτεμβρίου, όπου το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,4%, αλλά οι νέες θέσεις εργασίας αυξήθηκαν κατά 119.000, δημιουργώντας ένα αίνιγμα σχετικά με την υγεία της οικονομίας .

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) θα ανακοινώσει την τελική της απόφαση για τα επιτόκια στις 10 Δεκεμβρίου (Φωτογραφία: Inc. Magazine).

«Εμφύλιος Πόλεμος» στην Fed και Προσδοκίες για το Ράλι του Άγιου Βασίλη

Μέσα στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC), οι διαιρέσεις είναι βαθύτερες από ποτέ. Οι παρατηρητές λένε ότι η Fed είναι πλέον διχασμένη σε τρεις ξεχωριστές παρατάξεις.

Doves: Ανησυχούν για την αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας, θέλουν να μειώσουν άμεσα τα επιτόκια (εκπροσωπούνται από τον Christopher Waller).

Χοκς: Φοβούνται τον πληθωρισμό από τις νέες δασμολογικές πολιτικές, θέλουν να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα (όπως ο Τζέφρι Σμιτ).

Οι ουδέτεροι: Συμπεριλαμβανομένου του προέδρου Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος τήρησε μια επιφυλακτική σιωπή.

Παρά την εσωτερική διαφωνία, η ιστορία είναι με το μέρος των αισιόδοξων. Από το 1930, ο S&P 500 έχει αυξηθεί τον Δεκέμβριο κατά 73% των περιπτώσεων, σύμφωνα με το Stock Trader’s Almanac. Συγκεκριμένα, το φαινόμενο του «ράλι του Άγιου Βασίλη» έχει αντηχήσει έντονα με τους κύκλους νομισματικής χαλάρωσης.

Μια μείωση των επιτοκίων αυτή τη στιγμή θα βοηθούσε στη μείωση του κεφαλαιακού κόστους, θα τονώσει την ταμειακή ροή μακριά από τα ομόλογα και θα την επιστρέψει στην χρηματιστηριακή αγορά, υπόσχοντας ένα αίσιο τέλος για το οικονομικό έτος 2025.

Άγνωστο από τον Λευκό Οίκο: Έχει οριστικοποιήσει ο κ. Τραμπ το «επιλεγμένο πρόσωπο»;

Η ένταση στη συνάντηση του Δεκεμβρίου εντάθηκε με τις τελευταίες εξελίξεις από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ. Στις 30 Νοεμβρίου, ο κ. Τραμπ ανακοίνωσε στον Τύπο ότι είχε επιλέξει διάδοχο για τη θέση του προέδρου της Fed και θα το ανακοινώσει σύντομα.

Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στον Kevin Hassett, Διευθυντή του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου (NEC). Στην πλατφόρμα προβλέψεων Kalshi, η πιθανότητα υποψηφιότητας του κ. Hassett έχει εκτοξευθεί στο 72%, πολύ πάνω από άλλους υποψηφίους. Ο Hassett είναι γνωστό ότι υποστηρίζει τις πολιτικές του κ. Trump και τείνει να δίνει προτεραιότητα στην ανάπτυξη.

Οι ειδικοί λένε ότι η πίεση από τον Λευκό Οίκο είναι εμφανής. Ο κ. Τραμπ έχει επανειλημμένα ζητήσει δημόσια από την Fed να μειώσει τα επιτόκια πιο επιθετικά. Εάν ο διάδοχος του Τζερόμ Πάουελ είναι «περιστέρι», η αγορά μπορεί να αναμένει μια πιο επιθετική πορεία χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής το 2026.

Η συνεδρίαση της 10ης Δεκεμβρίου δεν είναι απλώς μια άνοδος της τάξης του ενός τετάρτου της μονάδας. Είναι μια δοκιμασία για την ικανότητα της Fed να λειτουργήσει εν μέσω έλλειψης δεδομένων και πολιτικής πίεσης.

Όποια και αν είναι η απόφαση της Fed, η αγορά θα δει έντονες διακυμάνσεις. Ο Simon Moore, ανώτερος συνεργάτης του Forbes, σχολίασε: «Το μεγαλύτερο ζήτημα τώρα δεν είναι αν η Fed θα κάνει περικοπές ή όχι, αλλά πόσο γρήγορη και απότομη θα είναι η πορεία των περικοπών στο μέλλον».

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-thang-12-cu-quay-xe-cua-jpmorgan-va-an-so-ghe-nong-chu-tich-20251201093604460.htm