Βιετνάμ - ένας προορισμός για συναλλαγές παραγώγων εμπορευμάτων.

Η κυβέρνηση εξέδωσε πρόσφατα το Διάταγμα 330/2025/ND-CP, με το οποίο θεσπίζεται ένα ανοιχτό και ευέλικτο νομικό πλαίσιο για τα χρηματιστήρια εμπορευμάτων που λειτουργούν εντός του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Κέντρου. Σχετικά με αυτό το θέμα, ένας δημοσιογράφος της Banking Times πήρε συνέντευξη από την κα Vu Thi Minh Ngoc, Διευθύντρια του Τμήματος Διαχείρισης και Ανάπτυξης Εγχώριας Αγοράς του Υπουργείου Βιομηχανίας και Εμπορίου.

Η ανάπτυξη ενός νόμου για τις συναλλαγές παραγώγων εμπορευμάτων έχει κριθεί επιτακτική ανάγκη. Ποιος θα είναι ο ρόλος αυτού του νόμου στην τυποποίηση της αγοράς και στη σύνδεσή της με τις διεθνείς αγορές;

Στο πλαίσιο της βαθιάς διεθνούς οικονομικής ολοκλήρωσης, οι τιμές πολλών εμπορευμάτων στην παγκόσμια αγορά παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις, αυξάνοντας τους κινδύνους για την παραγωγή, τις επιχειρήσεις και τις εισαγωγές-εξαγωγές των επιχειρήσεων. Το εμπόριο εμπορευμάτων μέσω χρηματιστηρίων εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένων των συμβολαίων spot και των παραγώγων, διεκδικεί ολοένα και περισσότερο τον σημαντικό ρόλο του στη διαμόρφωση διαφανών τιμών με βάση τα σήματα της αγοράς, στην υποστήριξη του πραγματικού εμπορίου εμπορευμάτων και στην παροχή ενός αποτελεσματικού εργαλείου αντιστάθμισης κινδύνου.

Στο Βιετνάμ, η αγορά παραγώγων επί εμπορευμάτων βρίσκεται ακόμη στα αρχικά στάδια ανάπτυξής της. Το νομικό πλαίσιο, η υποδομή συναλλαγών και οι μηχανισμοί διαχείρισης της αγοράς δεν έχουν ακόμη σχεδιαστεί πλήρως και δεν πληρούν τις απαιτήσεις για την ανάπτυξη μιας σύγχρονης, διαφανούς και αποτελεσματικής αγοράς συναλλαγών εμπορευμάτων. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να δημιουργηθεί ένα ολοκληρωμένο και εξειδικευμένο νομικό σύστημα για αυτόν τον τομέα.

Η ανάπτυξη ενός νόμου για τις συναλλαγές παραγώγων εμπορευμάτων θα συμβάλει στην τελειοποίηση του νομικού πλαισίου, στην ευθυγράμμιση με τις διεθνείς πρακτικές και στη δημιουργία μιας νομικής βάσης για τη σύνδεση και την ενσωμάτωση με τις αγορές συναλλαγών εμπορευμάτων στην περιοχή και σε όλο τον κόσμο .

Η αγορά παραγώγων στο Βιετνάμ έχει δει τη συμμετοχή πολλών επιχειρήσεων και ατόμων σε διάφορους τομείς τα τελευταία χρόνια, αλλά δεν έχει τον έλεγχο της τιμολόγησης. Πώς, λοιπόν, θα υποστηρίξει την αγορά και τους επενδυτές η δημιουργία ενός «χρηματιστηρίου» συναλλαγών παραγώγων, κυρία;

Η πρόσφατη εμπειρία δείχνει ότι οι τιμές ορισμένων εμπορευμάτων, όπως το ασήμι και το πετρέλαιο, παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις, αντανακλώντας σαφώς την επείγουσα ανάγκη για εργαλεία αντιστάθμισης κινδύνου. Στη διεθνή αγορά, η τιμή του ασημιού σε κάποιο σημείο έφτασε σχεδόν τα 108,6 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά. Στην εγχώρια αγορά, η τιμή των ράβδων ασημιού σε κάποιο σημείο ξεπέρασε τα 111 εκατομμύρια VND/kg. Ωστόσο, το εμπόριο ασημιού στο Βιετνάμ εξακολουθεί να διεξάγεται κυρίως μέσω φυσικών συναλλαγών, είναι αποκεντρωμένο, δεν διαθέτει κεντρικό μηχανισμό διαμόρφωσης τιμών και δεν διαθέτει εργαλεία διαχείρισης, γεγονός που θέτει πολλούς κινδύνους για τους επενδυτές και τις επιχειρήσεις.

Για παράδειγμα, όσον αφορά τα πετρελαϊκά προϊόντα, στις αρχές Μαρτίου 2026 σημειώθηκε απότομη αύξηση των παγκόσμιων τιμών (κατά καιρούς άνω του 10-20%), δημιουργώντας σημαντική πίεση στις εγχώριες τιμές. Αυτή η εξέλιξη καταδεικνύει την αναγκαιότητα των μέσων της αγοράς, ιδίως των παραγώγων, για τη διαχείριση του κινδύνου τιμών.

Επιπλέον, οι δραστηριότητες επιχειρήσεων όπως η Εθνική Εταιρεία Ενέργειας και Βιομηχανίας του Βιετνάμ (PVN) υποδηλώνουν την ανάγκη για έναν ειδικό μηχανισμό για τις κρατικές επιχειρήσεις κατά τη συμμετοχή τους σε συναλλαγές παραγώγων, καθώς πρόκειται για δραστηριότητα αντιστάθμισης κινδύνου και όχι για τακτική δραστηριότητα προμηθειών· μπορεί να δημιουργήσει κέρδη και ζημίες που δεν συνδέονται άμεσα με τη φυσική παράδοση· και δεν είναι κατάλληλο για την εφαρμογή παραδοσιακών μηχανισμών υποβολής προσφορών. Αυτό υποδηλώνει την ανάγκη βελτίωσης του νομικού πλαισίου ώστε να είναι ευέλικτο και κατάλληλο για τα συγκεκριμένα χαρακτηριστικά της αγοράς και των συμμετεχόντων φορέων.

Έτσι, η δημιουργία μιας αγοράς παραγώγων εμπορευμάτων βοηθά τους παραγωγούς να πωλούν προληπτικά σε ευνοϊκές τιμές, ενώ οι επιχειρήσεις μπορούν επίσης να ελαχιστοποιήσουν τους κινδύνους μέσω αντιστάθμισης κινδύνου. Ωστόσο, η δημιουργία ενός χρηματιστηρίου εμπορευμάτων απαιτεί πολλούς παράγοντες, ιδίως τη συμμετοχή χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και τραπεζών σε ενδιάμεσες δραστηριότητες για την υποστήριξη της λειτουργίας της αγοράς παραγώγων εμπορευμάτων.

Κοιτώντας μπροστά, σε ποια πλεονεκτήματα θα επικεντρωθεί η αγορά παραγώγων του Βιετνάμ για να υποστηρίξει τους επενδυτές και την οικονομία, κυρία;

Ξεκινώντας από το 2026, το Βιετνάμ σχεδιάζει να θέσει σε πιλοτική λειτουργία ένα φυσικό χρηματιστήριο εμπορευμάτων για διάφορα βασικά γεωργικά προϊόντα. Αυτό το μοντέλο θα ενσωματώνει διάφορους τύπους συμβολαίων, όπως συμβόλαια spot, προθεσμιακά συμβόλαια και συμβόλαια παραγώγων, σχηματίζοντας έτσι ένα ολοκληρωμένο οικοσύστημα συναλλαγών εμπορευμάτων.

Συνεπώς, ο κατάλογος των εμπορεύσιμων προϊόντων έχει επεκταθεί ώστε να περιλαμβάνει γεωργικά προϊόντα, ενέργεια, μέταλλα (εκτός του χρυσού), πιστωτικά μόρια άνθρακα και ορισμένα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία· οι έννοιες των συμβολαίων spot και των συμβολαίων παραγώγων έχουν διευκρινιστεί· και έχει εισαχθεί ένα ανεξάρτητο μοντέλο γραφείου συμψηφισμού για την ενίσχυση της διαφάνειας και της ασφάλειας στην αγορά.

Με αυτόν τον προσανατολισμό, το σύστημα ανταλλαγής εμπορευμάτων θα συνδέσει τις περιοχές παραγωγής με εξαγωγικές επιχειρήσεις, μεταποίηση, logistics, αποθήκευση, τράπεζες και επενδυτές. Η αύξηση του ποσοστού των εξαγωγικών αγαθών που διακινούνται μέσω της ανταλλαγής αναμένεται να συμβάλει στη βελτίωση των τιμών πώλησης, στη σταθεροποίηση των εξαγωγικών δραστηριοτήτων και να δημιουργήσει θετικό αντίκτυπο στις χρηματοπιστωτικές αγορές, τις αγορές logistics και τις εγχώριες αγορές.

Το αυξανόμενο ποσοστό των εξαγόμενων αγαθών που διακινούνται μέσω χρηματιστηρίων αναμένεται να συμβάλει στη βελτίωση των τιμών πώλησης, στη σταθεροποίηση των εξαγωγικών δραστηριοτήτων και στη δημιουργία θετικών κυματισμών στις χρηματοοικονομικές, logistics και εγχώριες αγορές. Με αυτόν τον προσανατολισμό, το Βιετνάμ αναμένεται να έχει πολλές ευνοϊκές συνθήκες για να γίνει ένας από τους κορυφαίους ελκυστικούς προορισμούς στην περιοχή για συναλλαγές εμπορευμάτων και παραγώγων.

Ευχαριστώ, κυρία!

Το Βιετνάμ στοχεύει στην ανάπτυξη ενός Ειδικού Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων εντός του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Κέντρου (VIFC), στο οποίο η αγορά παραγώγων και το χρηματιστήριο παραγώγων διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο.

Η πόλη Χο Τσι Μινχ επιταχύνει επί του παρόντος την κατασκευή ενός περιφερειακού και διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου για να δημιουργήσει δυναμική για τη σύνδεση με τις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές αγορές, προσελκύοντας ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, προωθώντας πόρους και δημιουργώντας πρωτοποριακές εξελίξεις. Σε αυτό το μοντέλο, το εμπόριο παραγώγων εμπορευμάτων είναι ένας από τους τρεις «βασικούς πυλώνες» αυτού του κέντρου.

Με την καταχώριση βιετναμέζικων προϊόντων με ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, ο στόχος είναι η προσέλκυση επενδυτών, ιδίως από εγχώρια και ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και τράπεζες, για τη διευκόλυνση των δραστηριοτήτων εμπορίας εμπορευμάτων.

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/viet-nam-diem-den-cho-giao-dich-hang-hoa-phai-sinh-179891.html