Necesidad de transparencia del índice ICOR

Para mantener el ICOR en 4,5, Vietnam necesita reforzar la selección de proyectos y gestionarlos rigurosamente... Al mismo tiempo, debería publicar el ICOR de las industrias, provincias y ciudades para generar presión a favor de la transparencia y controlar la calidad de las inversiones.

ICOR debería ser público en todos los sectores, provincias y ciudades. En la foto: La línea 1 del metro Ben Thanh - Suoi Tien es uno de los proyectos de inversión pública de la ciudad. Foto: TTD

En los documentos preliminares presentados recientemente al XIV Congreso del Partido se informaron sobre algunos temas nuevos e importantes, estableciendo el objetivo de mantener el índice ICOR en torno a 4,5, lo que significa que se necesitan 4,5 dong de capital de inversión para generar 1 dong de PIB adicional.

En conversación con Tuoi Tre, el Prof. Dr. Mac Quoc Anh , Director del Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial, compartió más detalles sobre la naturaleza del ICOR y las soluciones para mejorar este índice y lograr un crecimiento rápido y sostenible.

¿La medida "olvidada"?

* Señor, el índice ICOR (Relación Incremental Capital-Producto) se considera una "medida de la eficiencia del capital", pero rara vez se menciona en los informes de desarrollo.

El índice ICOR refleja la eficiencia del capital de inversión, es decir, cuánto capital se necesita para generar un PIB adicional. Este es el índice clave que ayuda a los responsables políticos a evaluar la calidad del crecimiento, no solo su tasa. Sin embargo, durante muchos años, en los informes de crecimiento locales, el ICOR ha sido prácticamente ignorado, principalmente por tres razones.

En primer lugar, el pensamiento sobre el desarrollo sigue centrándose más en la cantidad que en la calidad. Muchas localidades aún utilizan el "capital de inversión total registrado", la "escala del proyecto" y el "presupuesto total desembolsado" como medidas de éxito, mientras que la eficiencia en el uso del capital no se supervisa de cerca.

En segundo lugar, existe una falta de mecanismo unificado para medir y publicar periódicamente el ICOR. Actualmente, este índice lo calcula principalmente la Oficina General de Estadística a nivel nacional, mientras que a nivel local o sectorial se dispone de pocos datos completos, por lo que el ICOR no se ha convertido en una herramienta de seguimiento obligatoria en el proceso de inversión pública y privada.

En tercer lugar, el sistema de inversión está fragmentado y carece de transparencia. Sin estándares de gestión de proyectos ni tecnología digital para el seguimiento de la eficiencia del capital, resulta prácticamente imposible realizar una medición precisa del ICOR.

En consecuencia, entre 2016 y 2020, Vietnam registró un ICOR promedio de aproximadamente 6,1, superior al de muchos países de la ASEAN (Tailandia, alrededor de 4; Malasia, alrededor de 3,5). Esto significa que se requiere una mayor inversión de capital para lograr el mismo nivel de crecimiento, lo que indica que la eficiencia de la inversión no se corresponde con los recursos empleados.

* Los documentos preliminares presentados al XIV Congreso del Partido establecen como objetivo mantener un ICOR de alrededor de 4,5. En su opinión, ¿es factible este nivel?

- Es totalmente factible, pero requiere un cambio drástico en la mentalidad y en los métodos de inversión.

Para alcanzar este nivel, necesitamos tres requisitos previos. Uno es aumentar la productividad laboral y la calidad de la inversión. Actualmente, la productividad laboral de Vietnam es solo alrededor del 60 % de la de Tailandia y el 45 % de la de Malasia, según datos del Banco Asiático de Desarrollo (BAD) de 2024. Cuando la productividad es baja, el coeficiente de costos de producción (CCP) siempre será alto, porque la misma cantidad de capital debe asumir mayores costos para producir.

En segundo lugar, se busca reducir la dispersión de la inversión, especialmente en el sector público. En tercer lugar, se propone impulsar la digitalización de los procesos de inversión y aplicar tecnologías de gestión de proyectos, desde la fase de preparación de la inversión hasta el seguimiento del desembolso. Con datos estandarizados y transparentes, se puede medir con precisión la eficiencia en el uso del capital.

El ICOR debería hacerse público en sectores, provincias y ciudades para fomentar la transparencia y una sana competencia entre localidades. Esto también ayuda a los organismos centrales a supervisar la calidad del gasto público y la inversión privada de forma más eficaz, evitando el despilfarro de recursos.

Profesor Mac Quoc Anh

Publicitar el índice ICOR para aumentar la vigilancia

* ¿Considera usted necesario publicar el índice ICOR de cada sector y cada localidad?

Esto debería considerarse un paso adelante en la reforma de la transparencia presupuestaria y la eficiencia de la inversión pública. Creo que la publicación del ICOR por sector o localidad tiene tres impactos positivos claros.

El primer objetivo es fomentar la transparencia y una sana competencia entre localidades. Cuando ICOR se haga público, aquellas localidades que mantengan una baja eficiencia de inversión y generen un mayor PIB con la misma cantidad de capital serán reconocidas y atraerán más inversión.

En segundo lugar, ayuda a los inversores y a las empresas privadas a disponer de más datos para tomar decisiones, evitando así invertir en áreas ineficientes o con altos costes de capital.

En tercer lugar, apoyar a los organismos centrales para que supervisen de forma más eficaz la calidad del gasto público y la inversión privada, evitando el despilfarro de recursos.

Por supuesto, para que sea viable, es necesario estandarizar el método de cálculo del ICOR para cada tipo de inversión, evitando comparaciones injustas entre el sector de infraestructura (gran capital, largo plazo de recuperación) y los servicios o la tecnología (pequeño capital, rápida rotación). El Ministerio de Hacienda puede supervisar y coordinar con la Auditoría General del Estado el establecimiento de un sistema de publicación periódica.

* Para crecer más del 10% anual en el período 2026-2030 y lograr la eficiencia de la inversión, ¿en qué industrias o sectores debería Vietnam centrar su capital?

Para crecer rápidamente y garantizar un bajo ICOR, Vietnam necesita reorientar su estrategia de inversión en cuatro áreas clave.

El primer sector es la tecnología, la innovación, la inteligencia artificial y los datos digitales. Se trata de un grupo de industrias con un alto coeficiente de difusión, que contribuyen a aumentar la productividad de toda la economía. Invertir 1 dong en transformación digital puede ayudar a ahorrar entre 3 y 4 dong en costes operativos, según estimaciones del Banco Mundial.

El segundo aspecto es la economía verde y las energías renovables. Esto no solo aporta valor económico, sino que también ayuda a Vietnam a cumplir con los compromisos de CBAM, ESG y Net Zero 2050, ampliando así las exportaciones a los mercados de la UE, EE. UU. y Japón.

En tercer lugar, se encuentran la infraestructura logística y las áreas de motores de crecimiento. El desarrollo de corredores y zonas logísticas que conecten el Norte, el Centro y el Sur, los centros de distribución intermodales y las cadenas de suministro sostenibles contribuye a reducir los costes logísticos (que actualmente representan entre el 16% y el 18% del PIB, casi el doble que los de Singapur).

En cuarto lugar, se encuentra la formación profesional y las ciencias aplicadas. Esta es la base de la productividad laboral, un factor que afecta directamente a ICOR. Según la Organización Internacional del Trabajo, Vietnam tendrá un déficit de más de 3 millones de trabajadores con competencias en tecnologías digitales y verdes en los próximos 5 años.

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Interpretado por NGUYEN NGUYEN

Fuente: https://tuoitre.vn/can-minh-bach-chi-so-icor-20251103090155885.htm