Necesidad urgente de completar el marco legal para los activos digitales

El incidente ocurrió al mismo tiempo que el Gobierno emitió la Resolución 05/2025/NQ-CP sobre el pilotaje del mercado de criptoactivos, mostrando la urgencia de formar un corredor legal transparente para proteger a los inversores y controlar los riesgos de los nuevos modelos financieros.

Antes de la emisión de la Resolución 05/2025/NQ-CP, la emisión y el comercio de criptoactivos en Vietnam se desarrollaban prácticamente en una zona gris legal: no estaban prohibidos, pero tampoco reconocidos. Según los expertos, esto expone tanto a inversores como a empresas tecnológicas a un alto riesgo legal en caso de controversias.

Según el Sr. Phan Duc Trung, presidente de la Asociación Vietnamita de Blockchain y Activos Digitales (VBA), Vietnam cuenta actualmente con cerca de 17 millones de personas que poseen criptoactivos, lo que lo sitúa en el séptimo lugar a nivel mundial. «La Resolución 05/2025/NQ-CP es un paso necesario para que el mercado deje de ser espontáneo y cree una base legal que ayude al Estado a gestionarlo con mayor transparencia», declaró el Sr. Trung.

El Sr. Trung cree que el programa piloto ayuda a distinguir entre actividades legales y modelos fraudulentos y encubiertos de marketing multinivel. Sin embargo, advierte que, cuando el mercado cuente con un marco legal, los grupos fraudulentos no desaparecerán, sino que adoptarán formas más sofisticadas. Por lo tanto, es necesario completar pronto el mecanismo de protección de los inversores, especificando claramente las normas sobre capacidad financiera y comprensión tecnológica al participar en transacciones.

Emitida el 9 de septiembre de 2025, la Resolución 05/2025/NQ-CP permite un programa piloto de 5 años del mercado de criptoactivos. Esta es la primera vez que la legislación vietnamita reconoce los activos digitales como bienes legales, equivalentes a bienes muebles e inmuebles según el Código Civil.

La resolución permite la formación de bolsas nacionales autorizadas, separa a los inversores nacionales y extranjeros y fomenta el desarrollo de la tokenización de activos reales (RWA), una tendencia que se está expandiendo a nivel mundial.

Según el abogado Truong Anh Tu, presidente del bufete Truong Anh Tu (TAT Law Firm), este es un cambio fundamental. «De un mercado espontáneo, el Estado ahora lo gestiona de forma proactiva mediante mecanismos legales, lo que ayuda a minimizar los riesgos y a aumentar la transparencia», afirmó el Sr. Tu.

El Sr. Tu enfatizó que los mayores desafíos actuales son la infraestructura técnica, los procesos de licenciamiento y los mecanismos de auditoría independientes. «Los criptoactivos operan completamente en plataformas digitales, por lo que la seguridad y la trazabilidad en tiempo real son requisitos indispensables», afirmó el Sr. Tu.

El abogado Nguyen Thanh Ha, presidente de la junta directiva del bufete SBLAW, afirmó que la Resolución 05/2025/NQ-CP representa un gran avance tras muchos años de incertidumbre en Vietnam. Cuando el Gobierno permita el establecimiento de plataformas de negociación de activos digitales, las empresas tendrán la oportunidad de desarrollarse legalmente y las agencias de gestión contarán con la base para recaudar impuestos y proteger los derechos de los inversores.

El Sr. Ha comentó que es necesario capacitar rápidamente a recursos humanos especializados en tecnología blockchain, tanto en el sector público como en el privado. «Una buena gestión debe ir de la mano con la comprensión tecnológica; de lo contrario, el marco legal tendrá dificultades para adaptarse a la realidad», afirmó el Sr. Ha.

Desde la perspectiva de la gestión estatal, el Sr. To Tran Hoa, subdirector del Departamento de Desarrollo del Mercado de Valores (Comisión Estatal de Valores), dijo que el tamaño del mercado global de criptoactivos ha superado los 4.270 billones de dólares y podría alcanzar los 10.000 billones de dólares para 2030. Esta es una gran oportunidad, pero también plantea el problema de la gestión de riesgos.

El Sr. Hoa enfatizó que la Resolución 05/2025/NQ-CP y la Resolución 222/2025/QH15 sobre el Centro Financiero Internacional de Vietnam constituyen dos fundamentos legales clave. Según la normativa, las plataformas nacionales de intercambio de activos digitales deben contar con la licencia del Ministerio de Finanzas ; seis meses después de la apertura de la primera plataforma, todas las transacciones fuera del sistema se procesarán según el nivel de infracción.

El vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, Bui Hoang Hai, también afirmó que Vietnam va por buen camino al elegir un método tanto de gestión como de creación. Los riesgos son inevitables, pero las oportunidades de innovación no se pueden desaprovechar. Lo importante es controlar el nivel de seguridad del sistema, opinó el Sr. Bui Hoang Hai.

Desde el caso AntEx hasta la política piloto de la Resolución 05/2025/NQ-CP, podemos observar un punto en común: la innovación tecnológica siempre conlleva riesgos legales. Sin supervisión, la tecnología blockchain es muy fácil de explotar para la apropiación de propiedades. Pero si la gestión es rígida, Vietnam podría perder la oportunidad de participar en el flujo económico digital global.

Los expertos coinciden en que la experimentación con criptoactivos no solo es una oportunidad de inversión, sino también una prueba de la capacidad de gestión estatal en la era digital. Se necesita un enfoque de "apertura controlada": fomentar la innovación, pero al mismo tiempo proteger a las personas, garantizar el orden y la seguridad financiera.

A medida que el corredor legal mejore gradualmente, Vietnam ya no quedará fuera del juego de los activos digitales, sino que avanzará hacia la construcción de un mercado transparente, seguro y responsable, donde la tecnología realmente sirva al desarrollo económico y a la vida.

Volviendo al proyecto de criptomoneda AntEx, el 14 de octubre, la Policía de la ciudad de Hanoi inició un caso relacionado con el proyecto de criptomoneda AntEx con el acusado Nguyen Hoa Binh (Shark Binh) y 9 cómplices.

De agosto a noviembre de 2021, este grupo emitió 33.200 millones de tokens, movilizando 4,5 millones de USDT (equivalentes a 117.000 millones de VND) de unos 30.000 inversores. La agencia de investigación ha detenido y congelado temporalmente activos por un valor aproximado de 900.000 millones de VND, incluyendo dinero, oro, bienes inmuebles y diversos dispositivos relacionados.

Se esperaba que el proyecto AntEx desarrollara la stablecoin VNDT, pero poco después, el token AntEx perdió más del 99% de su valor, lo que provocó grandes pérdidas para los inversores. Posteriormente, miembros internos del proyecto se denunciaron abiertamente en redes sociales, lo que obligó al Ministerio de Seguridad Pública y a la Policía de la Ciudad de Hanói a investigar.

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