Los costos de los intereses pesan sobre las empresas

No sólo los grupos familiarizados con el uso del apalancamiento, como los inmobiliarios y de la construcción, sino también muchos negocios de otras industrias ven erosionadas sus ganancias debido a los altos costos de interés.

Los grandes saldos de préstamos financieros y sus intereses han sido durante mucho tiempo un indicador importante en los resultados comerciales de las empresas inmobiliarias. Novaland (NVL) tiene actualmente cerca de 59.000 billones de VND en deuda financiera, y en los primeros 9 meses del año, gastó cerca de 530 mil millones de VND en gastos de intereses, equivalente a 2 mil millones de VND por día.

Si consideramos los intereses pagados sobre el estado de flujo de caja, la cifra real aumenta significativamente. En consecuencia, Novaland ha pagado más de 3,350 billones de VND en intereses de préstamos en 9 meses. Esta es también una de las razones por las que esta empresa perdió 958 mil millones de VND después de tres trimestres.

Otras empresas como Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG) y Dat Xanh (DXG) también gastaron cientos de miles de millones de dongs para pagar intereses en los primeros 9 meses del año, lo que provocó que sus ganancias se redujeran.

La historia de tener que pagar miles de millones de dongs en intereses todos los días también apareció en el grupo de construcción. Vinaconex (VCG) gastó 638 mil millones de VND en este gasto en 9 meses, mientras queHoa Binh (HBG) tuvo que gastar más de 418 mil millones de VND, ambos aumentos de dos dígitos en comparación con el mismo período en 2022. El gasto por intereses de Ricons fue menor, alrededor de 31 mil millones de VND, pero aumentó 2,6 veces en comparación con el mismo período del año pasado.

Transacción en un banco de Ciudad Ho Chi Minh, noviembre de 2022. Foto: Thanh Tung

Incluso en industrias con condiciones comerciales favorables, las ganancias se ven fuertemente afectadas por los costos de interés. A pesar de las buenas exportaciones y los precios máximos del arroz, Loc Troi Group (LTG) informó una ganancia negativa de VND 327 mil millones en el tercer trimestre. La razón son los estrechos márgenes de beneficio combinados con el aumento de los costes. De los cuales, los gastos por intereses son de 164 mil millones de VND, un aumento de casi 2,5 veces en comparación con el mismo período de 2022. En los primeros 9 meses, LTG gastó 438 mil millones de VND en pagos de intereses.

Con ingresos de más de 7,3 billones de VND, el nivel más alto desde la capitalización en 2018, después de deducir los gastos, Vinafood II (VSF) solo generó 10 mil millones de VND en ganancias después de impuestos. En el grupo de costos fijos, los costos financieros representaron 165 mil millones de VND, un aumento de 3,5 veces en comparación con el tercer trimestre de 2022.

De la misma manera, las empresas ganaderas también se ven afectadas por los tipos de interés. BAF Agricultura registró un fuerte aumento en los costos financieros en los primeros 9 meses de VND162 millones a VND109 mil millones, la razón principal fue que las tasas de interés aumentaron más de 15 veces. Mientras tanto, Dabaco (DBC) tuvo que pagar 199 mil millones de VND en intereses en los primeros 9 meses del año, un aumento de la mitad en comparación con el mismo período.

Además, el mercado también registró muchas empresas con aumentos repentinos en los gastos por intereses, como Yeah1 Group (YEG) que gastó 4 veces más para pagar intereses sobre deudas financieras, esta cifra para Song Da Corporation (SJG) y Petrolimex (PLX) es de aproximadamente 1,5 veces...

Gastos por intereses y ratio deuda-capital (D/E) de todo el mercado. Fuente: VNDirect

Según las estadísticas de WiGroup, unidad especializada en proporcionar datos económicos y financieros, los gastos por intereses en el tercer trimestre disminuyeron en 1,552 mil millones de VND en comparación con el segundo trimestre, una disminución del 11,2%. Sin embargo, esta cifra sigue siendo alta en el período de 2021 al presente, sólo superada por el trimestre anterior. Si se calcula en porcentaje, en el tercer trimestre, VNDirect calculó que los gastos por intereses alcanzaron el 6,8% del beneficio total, continuando aumentando en 0,2 puntos porcentuales en comparación con el segundo trimestre. Este es también el nivel más alto desde principios de 2019. Este grupo de análisis comentó que el beneficio operativo total de la empresa todavía está siendo erosionado por los costes financieros.

Desde marzo, el Banco Estatal ha recortado muchas veces las tasas de interés operativas y las tasas de interés de los depósitos también han caído a niveles previos a la pandemia. Sin embargo, los tipos de interés de los préstamos están rezagados y siguen siendo altos. Los registros de VnExpress en muchos bancos muestran que las tasas de interés bajas del 7-9% son sólo para préstamos nuevos, mientras que los préstamos antiguos se mantienen alrededor del 10-13% anual.

La razón, según se dice, es que los bancos aún no han escapado de la situación de tener que soportar parte de los elevados costes de movilización desde finales del año pasado. Además, la reducción de la tasa de interés depende de la política de cada banco, pero es necesario tener en cuenta el retraso en el ajuste de los costos de capital en las operaciones.

En la sesión de la Asamblea Nacional de principios de noviembre, la gobernadora del Banco Estatal, Nguyen Thi Hong, dijo que las tasas de interés de los nuevos préstamos habían disminuido un 2% en comparación con el año pasado. Si se incluyen los saldos pendientes de préstamos antiguos y nuevos, las tasas de interés de los préstamos disminuirán aproximadamente un 1% en comparación con el final de 2022. El Banco Estatal exige a los bancos que continúen revisando, reduciendo los procedimientos administrativos y acortando el proceso de revisión de solicitudes de préstamos, a fin de crear condiciones para el apoyo crediticio a empresas y personas.

Siddhartha

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