Política monetaria 2024: ¿Aterrizará con éxito?

Quedan menos de tres meses para el final de 2024, un año lleno de turbulencias en la política y la economía mundiales. Sin embargo, con lo logrado hasta ahora, se puede predecir con seguridad que Vietnam alcanzará su objetivo de crecimiento este año, y el papel de la política monetaria (CSTT) contribuye significativamente a este éxito.

El dilema de la política monetaria

Después de la pandemia de Covid-19, podemos esperar una recuperación a partir de 2023 con un crecimiento del PIB que alcance el 5,05%, aunque no alcanzó el objetivo establecido, y uno de los aspectos más destacados del éxito es que la política monetaria de 2023 ha llevado el nivel de las tasas de interés a un nivel cómodo para las empresas.

Esto no es solo el esfuerzo y la dedicación de los bancos, ya que tener la frase corta "bajos tipos de interés" conlleva dificultades para la aplicación de la política monetaria. Si se desea prestar a bajos tipos de interés, el tipo de interés de movilización también debe ser bajo; pero si el tipo de interés de los depósitos es bajo, el dinero no irá a los bancos, sino a otros canales más rentables.

Resolver esta contradicción no es fácil, especialmente al entrar en 2024, cuando el contexto económico y político mundial presenta fluctuaciones impredecibles. La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) aún mantiene tasas de interés altas, y solo las redujo ligeramente (0,5 % el 18 de septiembre). Sin embargo, en la tendencia de endurecimiento de la política monetaria en el mundo, el Banco Estatal de Vietnam mantiene tasas de interés razonables para estimular el crédito, lo cual constituye un logro notable en muchos aspectos.

El vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha, expresó su confianza en el objetivo de la política monetaria de controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico este año.

La razón para abordar tantos aspectos se debe a que, además del aspecto internacional, cuando la Reserva Federal se empeña en mantener altas las tasas de interés durante un largo periodo, la demanda en algunos mercados de exportación ha disminuido, los costos de exportación han aumentado cuando el transporte se dificulta debido a la guerra en algunos lugares... y los problemas internos también son muy difíciles de abordar. Como es sabido, para que el crédito crezca, es necesario eliminar los obstáculos institucionales de la economía. Si no se eliminan con rapidez, incluso si las empresas pueden obtener préstamos bancarios, será difícil utilizarlos eficazmente.

De hecho, estos obstáculos han sido mencionados en numerosos foros y por personas influyentes. Se trata de las deficiencias de la Ley de Inversión Pública, la Ley de Licitaciones, la Ley de Gestión e Inversión del Capital Estatal en Empresas, la Ley de Presupuestos del Estado... Atascados en el mecanismo, las empresas ven bloqueada su producción, por lo que no todos están entusiasmados con el crédito. Porque, ¿de qué sirve pedir prestado si la obra aún no está en marcha?

Esta realidad no sólo pone a los bancos en apuros, sino que también pone al Banco Estatal de Vietnam en una posición difícil porque si baja aún más las tasas de interés, es poco probable que impulse el crecimiento del crédito mientras enfrenta riesgos por la presión del tipo de cambio.

florecer

Sin embargo, según los últimos resultados, la situación actual es favorable para la gestión macroeconómica. La semana pasada, la gobernadora del Banco Estatal, Nguyen Thi Hong, afirmó que, si bien el índice del dólar estadounidense ha aumentado con respecto a principios de año, la presión se ha aliviado, lo que facilita el crecimiento de las exportaciones. Según la Sra. Hong, gracias a la activa promoción del crédito por parte de los bancos, al 30 de septiembre de 2024, este había aumentado un 9 % con respecto a finales de 2023 y un 16 % con respecto al mismo período del año anterior. Por lo tanto, es muy probable que el objetivo de crecimiento del 15 % para este año se alcance en los meses restantes.

Existen muchas razones para estos logros, pero una de las más destacadas es la política monetaria. El tipo de interés medio de los préstamos continuó disminuyendo alrededor de un 0,5%, y el dong vietnamita se depreció cerca de un 1,66%, una tasa que muchos expertos consideran razonable para estabilizar el mercado monetario.

La razón por la que debemos analizar en detalle la depreciación del dong vietnamita se debe a que, recientemente, la situación cambiaria se ha tornado bastante tensa. Si el Banco Estatal no gestiona con fluidez y destreza herramientas como las tasas de interés interbancarias y las OMO, será muy difícil mantener un tipo de cambio razonable, especialmente en el contexto de la presión constante del diferencial de tasas de interés entre el dong vietnamita y el dólar estadounidense.

Finalmente, la persistencia y la flexibilidad en las soluciones de gestión han dado resultados positivos. En general, los indicadores macroeconómicos son muy prometedores, y la expectativa de un crecimiento del crédito del 15 % para todo el año 2024 es alcanzable. Actualmente, algunos bancos han aumentado las tasas de interés de los depósitos, y como afirmó el vicegobernador del Banco Estatal, Pham Thanh Ha, esto es positivo, ya que los bancos han invertido.

Quizás, para los responsables políticos, nada genera más confianza que un flujo fluido de dinero. Que los bancos gasten dinero significa que las empresas piden prestado capital para operar eficazmente, y operar eficazmente significa pagar impuestos regularmente y que los trabajadores tengan empleos estables... todos estos factores se combinan para impulsar el crecimiento económico general.

El principal objetivo de la política monetaria es estabilizar la macroeconomía y controlar la inflación. Claro que aún es pronto para confirmar el éxito de 2024. Sin embargo, con los resultados medidos y analizados en cifras, no es exagerado afirmar que este año se obtendrán muchos resultados notables gracias a los esfuerzos del Banco Estatal.

Fuente: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html