Esperando un impulso en el mercado de IPO

En 2024, el mercado de IPO (oferta pública inicial) experimentó una desaceleración necesaria para preparar una aceleración más fuerte y sólida en 2025.

En 2024, el mercado de IPO (oferta pública inicial) experimentó una desaceleración necesaria para preparar una aceleración más fuerte y sólida en 2025.

El Sr. Bui Van Trinh, Director General Adjunto de Servicios de Aseguramiento, Deloitte Vietnam, compartió expectativas optimistas y esperaba un gran avance en el mercado vietnamita en general y en las actividades de IPO en particular.

Sr. Bui Van Trinh, Director General Adjunto de Servicios de Auditoría, Deloitte Vietnam

El mercado de IPO de Vietnam tuvo un año 2024 mediocre, con un solo acuerdo. De cara al año 2025, ¿qué factores deberían esperar los inversores para ver buenas ofertas de IPO?

Seguimos optimistas sobre la estabilidad y la aceleración del mercado. Las razones de este optimismo provienen del crecimiento del PIB, la recuperación del mercado, los cambios de políticas y la inversión extranjera.

En primer lugar, se prevé que el PIB de Vietnam mantenga un crecimiento estable y podría alcanzar el 7% según el pronóstico del Banco HSBC o el 6,5% según el Banco Mundial . Según la última evaluación general para los países del Sudeste Asiático, Vietnam también es considerado el país líder en términos de tasa de crecimiento en la región, independientemente de cuál de los dos escenarios anteriores ocurra.

En segundo lugar, el sector inmobiliario, uno de los sectores importantes de la economía, está mostrando signos de fuerte recuperación después de una serie de apoyos por parte de las agencias de gestión. Se espera que el próximo año esta industria impulse la necesidad de movilizar capital a través de muchos canales, incluido el mercado de valores.

En tercer lugar, muchas de las políticas gubernamentales adoptadas en 2024 se centran en el desarrollo económico y la reforma del entorno de inversión. Estos factores apuntan a incrementar la inversión pública, alcanzar el objetivo de revalorización del mercado de valores y un crecimiento del PIB de 7 – 7,5% en 2025, lo que abrirá oportunidades para las empresas, especialmente para las nuevas empresas que quieran cotizar en bolsa.

Por último, se espera que la inversión extranjera en Vietnam siga aumentando. Junto con el crecimiento de la economía, gracias al regreso de muchos inversores extranjeros para aprovechar la ola de crecimiento de las ganancias cuando el mercado se actualiza y la economía se acelera en comparación con otros mercados de inversión como China.

El mercado de valores de Vietnam se actualizará próximamente en 2025. Foto : Duc Thanh

En su opinión, ¿qué IPOs en qué sectores merece la pena esperar para los inversores en el futuro próximo?

El crecimiento económico de Vietnam en este período y el próximo no provendrá sólo de una o dos industrias específicas, sino que será un esfuerzo conjunto de inversión pública, inversión nacional e inversión extranjera. Las oportunidades están dispersas en muchos lugares y también dependen de una serie de factores macroeconómicos fuera de control, por lo que es difícil hacer juicios específicos sobre qué nombres serán buenos candidatos para los inversores. Sin embargo, si analizamos la industria de manera más amplia, creemos que hay algunas opciones que los inversores pueden considerar.

Vemos que hay una diversidad en la evaluación de las empresas y los inversores al identificar industrias con alto potencial de crecimiento en 2025. Según el Informe de Vietnam realizado con el grupo de las 500 empresas más grandes de Vietnam en octubre de 2024, la tecnología de la información - telecomunicaciones, transporte - logística y electricidad - energía fueron elegidas por la mayoría.

Mientras tanto, según el Fondo de Inversión Vina Capital, los tres grupos industriales que liderarán el crecimiento en 2025 son el inmobiliario, los materiales de construcción y los bienes de consumo, respectivamente. En general, todas ellas son industrias que recibirán atención y se beneficiarán en el contexto de la política del Gobierno de aumentar el gasto presupuestario y la inversión pública para impulsar la economía en el futuro.

También vemos que algunas industrias nicho como la fabricación de chips, la tecnología de semiconductores, la inteligencia artificial (IA) y la energía renovable están recibiendo mucha atención y apoyo del Gobierno y son tendencias de inversión en países como Estados Unidos y Corea del Sur en los últimos años.

Puede que estas industrias no sean capaces de crear cambios fuertes en el corto plazo, pero se espera que logren muchos avances en el futuro que conduzcan al crecimiento de productos y servicios auxiliares. Al mismo tiempo, será una plataforma de lanzamiento para que las empresas aprovechen la combinación de tecnología moderna en modelos operativos tradicionales como el comercio minorista o el comercio en línea.

¿Qué factores debe mejorar Vietnam para impulsar las empresas que cotizan en bolsa y fortalecer la confianza de los inversores?

El mercado vietnamita es elegido como un entorno de inversión favorito por los inversores debido a muchos factores. En particular, la inflación está bien controlada, las fuentes de crédito son relativamente abundantes y las reformas de política pública son fuertes para atraer la inversión. Sobre esta base favorable, para crear un impulso para las empresas al implementar IPO y fortalecer la confianza de los inversores en el mercado vietnamita, creemos que se necesitan esfuerzos no solo de las agencias de gestión sino también de las propias empresas.

Señor, ¿cómo han sido reconocidos por los inversores y organizaciones extranjeras los esfuerzos realizados por la agencia gestora durante el último año?

En cuanto a la política económica, en los últimos años, el Gobierno ha adoptado continuamente muchas iniciativas y cambios con la determinación de promover el crecimiento económico y al mismo tiempo mejorar el mercado de valores.

En concreto, el Decreto Nº 60/2015/ND-CP suprime el límite a la proporción de propiedad de inversores extranjeros en una serie de industrias; La Circular No. 68/2024/TT-BTC complementa la normativa que permite a los inversores extranjeros que sean organizaciones constituidas bajo la legislación extranjera comprar acciones, sin exigirles que dispongan de dinero suficiente al momento de realizar la orden.

Además, se ha aprobado la Ley de Contabilidad enmendada, que permite al Ministerio de Finanzas prescribir normas contables basadas en normas contables internacionales adecuadas a las condiciones específicas de Vietnam y proporcionar orientación sobre los temas, el alcance, las modalidades, la hoja de ruta y otros contenidos relacionados con la aplicación de las normas contables internacionales.

En la Conferencia Bloomberg Businessweek Vietnam celebrada en Ciudad Ho Chi Minh en diciembre de 2014, un representante de FTSE Russell dijo que evaluarán a Vietnam en los próximos 6 a 9 meses, centrándose en revisar las experiencias reales de los inversores internacionales.

Actualmente, Vietnam no ha cumplido dos de los nueve criterios de mejora del FTSE Russel relacionados con el depósito previo, que permite a las compañías de valores recibir órdenes de compra de inversores institucionales extranjeros aunque sus cuentas no tengan el 100% del valor de la orden, y el procesamiento de transacciones fallidas. Sin embargo, con muchos cambios en los procedimientos y regulaciones, una encuesta rápida en la conferencia mostró que el 68% de las empresas participantes creen que el mercado de valores vietnamita pronto se actualizará en 2025.

Por lo tanto, si los organismos de gestión continúan tomando medidas drásticas y oportunas para resolver los problemas empresariales y crear condiciones favorables para que los inversores extranjeros participen en el mercado; Al mejorar la calidad de las operaciones del mercado de valores, podemos esperar cifras mucho más impresionantes en términos de flujos de capital hacia Vietnam.

Para que una IPO sea exitosa tanto para los inversores como para las empresas, ¿cuál cree que es el primer paso que debe dar una empresa?

Se trata de evaluar la situación real y luego elaborar una hoja de ruta razonable y adecuada para que el negocio también pueda sacar beneficios de este recorrido en términos de gestión, personas, procesos y sistemas, sin perder los valores fundamentales que componen el negocio.

A la hora de determinar el momento oportuno para salir a bolsa, una empresa debe tener en cuenta tanto los factores macroeconómicos o del mercado como su propia preparación para obtener la valoración mejor y más razonable. Salir a bolsa es sólo el primer paso o hito de un largo camino por delante, y no es ni debe verse como un destino.

Observamos que, mientras que en el pasado sólo un pequeño grupo de grandes empresas líderes estaban interesadas en construir mecanismos de gobernanza y control interno de acuerdo con las buenas prácticas internacionales, satisfaciendo las expectativas de los inversionistas extranjeros y socios estratégicos, ahora el número de empresas vietnamitas que implementan este trabajo ha aumentado significativamente.

Además del modelo de negocio que ofrece una buena tasa de crecimiento o un alto margen de beneficio, el mecanismo de gobierno corporativo que enfatiza la transparencia, las políticas de gestión de riesgos establecidas y aplicadas junto con información financiera completa y honesta también son puntos que interesan a muchos inversores antes de empezar a invertir en la cooperación.

Con lo que ha estado sucediendo, somos muy optimistas y esperamos un gran avance en el mercado vietnamita en general y en las actividades de IPO en particular en 2025.

Fuente: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html