ANTD.VN - A pesar de experimentar una profunda caída el fin de semana pasado, los expertos creen que el mercado se recuperará pronto ya que la presión de llamada de margen no es demasiado grande y la demanda potencial del mercado sigue siendo bastante alta.
El mercado de valores vietnamita terminó la semana bursátil con una liquidación generalizada, cerrando en 1.177,99 puntos, una caída de casi 56 puntos en la sesión, la mayor caída en más de 14 meses.
Junto con la fuerte caída de puntos, la liquidez también se disparó y estableció un nuevo récord en el volumen de acciones negociadas en la sesión, con 2 mil millones de unidades negociadas en tres pisos. Mientras tanto, el valor de las transacciones también se acercó al nivel histórico de 45 billones de VND el 20 de agosto de 2022.
La profunda caída con gran liquidez provocó que muchos inversores entraran en pánico al pensar en el escenario de llamadas de margen y venta de acciones como a mediados y finales de 2022, especialmente recientemente, el índice de apalancamiento ha aumentado drásticamente en el contexto de desarrollos positivos del mercado.
Sin embargo, algunos expertos se muestran optimistas respecto a que la presión sobre las llamadas de margen este año no será tan intensa como la del año pasado. El Sr. Nguyen The Minh, director de Análisis de la División de Clientes Individuales de Yuanta Securities Company, afirmó que existen diversas razones que justifican esta evaluación.
 |
Los expertos creen que el mercado de valores se recuperará pronto después de una profunda corrección el fin de semana pasado. |
Según él, la ola de ventas que se produjo de forma continua a mediados de 2022 se puede dividir en dos fases. En la fase 1, de abril a agosto de 2022, los inversores minoristas fueron los que sufrieron las ventas de acciones, debido al promedio continuo, pero los precios de las acciones siguieron cayendo.
En la etapa posterior, los grandes inversores o accionistas internos utilizaron el margen para "apoyar" los precios de las acciones, pero el mercado continuó cayendo y esto siguió siendo parte de la razón de la liquidación en el cuarto trimestre de 2022.
Sin embargo, actualmente, las compañías de valores han sido más cautelosas en la gestión de riesgos. Uno de los factores que utilizan para determinar las tasas de interés se basa en la situación fundamental de la empresa. Por lo tanto, tras el anuncio de los resultados del segundo trimestre por parte de las empresas, es posible que se tomen medidas para reducir las tasas de interés en sectores de riesgo. El margen de las acciones inmobiliarias solía representar el 40% del margen total, pero ahora es reducido, ya que se concentra en bancos de valores y empresas manufactureras.
Algunas preocupaciones son que la deuda de margen sobre la capitalización de mercado ha regresado a su pico anterior, sin embargo, según el Sr. Minh, en este momento, el capital de las compañías de valores se ha expandido, la relación margen/capital sigue siendo menor que en el segundo trimestre de 2022. Por lo tanto, el margen sigue siendo muy grande en la actualidad.
En cuanto a la fuerte caída del fin de semana pasado, el experto no descartó que esta fuera una reacción temprana de los almacenes (préstamos externos de compañías de valores, PV) como una de las razones del aumento en la oferta de acciones. Sin embargo, según el Sr. Minh, los préstamos externos de compañías de valores con altos índices de apalancamiento reaccionarán con gran rapidez, especialmente en el caso de los préstamos sobre acciones inmobiliarias, ya que los factores fundamentales de las empresas de este sector aún no se han recuperado, mientras que los precios de las acciones han aumentado considerablemente. El valor de los préstamos a través de los almacenes también es mucho menor que el de los préstamos con margen pendientes a través de compañías de valores.
Por las razones mencionadas, el Sr. Minh cree que el mercado se recuperará la próxima semana. El índice podría seguir bajando a principios de la próxima semana, pero subirá durante la misma. Los dos umbrales a tener en cuenta son los 1160 puntos y, en el peor de los casos, podría alcanzar los 1125 puntos y luego rebotar.
Además de la escasa presión de las llamadas de margen, el Sr. Minh también cree que la buena demanda potencial del mercado será la razón del alza. Por ello, de mayo a julio, los inversores del mercado seguían observando y esperando una certidumbre. Al mismo tiempo, otros canales de inversión, como los depósitos y los bonos, no han mostrado mucho atractivo para atraer flujo de caja.
El Sr. Minh cree que, en los últimos meses del año, el mercado bursátil vietnamita podría experimentar una nueva ola de crecimiento, que podría incluso impulsar al VN-Index a alcanzar los 1415 puntos. Sin embargo, ya no se tratará de comprar y ganar, y la estrategia de selección de acciones será más compleja que en meses anteriores.
El departamento de análisis de Yuanta Vietnam Securities ha propuesto tres escenarios para el VN-Index en 2023, basándose en el supuesto de que la tasa de interés de los depósitos bancarios a 12 meses rondará el 6,5% y que el crecimiento de EPS de 2023 en el HOSE aumentará un 3% en comparación con 2022.
En este escenario, el escenario con la mayor probabilidad (50%) es que el índice Vn alcance los 1265 puntos, lo que corresponde a un PER de 15 veces. El escenario positivo, con una probabilidad esperada del 40%, es que el PER aumente a 18 veces y el índice Vn alcance los 1518 puntos. El escenario negativo, con una probabilidad del 10%, es que el PER sea 10 veces mayor y el índice VN alcance los 885 puntos.
[anuncio_2]
Enlace de origen
Kommentar (0)