La "descendencia" de una poderosa corporación privada
VinSpeed es una empresa que pertenece al ecosistema de Vingroup Corporation, una de las corporaciones privadas más grandes de Vietnam, que posee un ecosistema multisectorial que abarca muchos campos como bienes raíces, vehículos eléctricos, turismo - complejos turísticos, atención médica... Recientemente, la corporación continúa expandiéndose en nuevos campos como las energías renovables, los robots y los ferrocarriles de alta velocidad.
En 2024, Vingroup registró ingresos netos de 189.068 mil millones de VND y un beneficio después de impuestos de 5.276 mil millones de VND. Al 31 de marzo de 2025, los activos totales de Vingroup alcanzaron los 823.270 mil millones de VND.
Según los expertos, VinSpeed tiene capacidad suficiente para implementar el ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur.
En el mercado de valores, el ecosistema Vingroup cuenta con 6 empresas cotizadas, entre ellas: Vingroup (HoSE: VIC), Vinhomes (HoSE: VHM), Vinpearl (HoSE: VPL), Vincom Retail (HoSE: VRE), Vietnam Exhibition Fair Center Joint Stock Company (UPCoM: VEF) y Vietnam Book Joint Stock Company (UPCoM: VNB).
Además, VinFast , una empresa miembro de Vingroup que actualmente cotiza en Nasdaq (EE. UU.), también tiene una capitalización de más de 8,4 mil millones de dólares (equivalente a 217,741 mil millones de VND).
VinSpeed, la unidad registrada para invertir en el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur, cuenta con un capital social de 6 billones de VND. El Sr. Pham Nhat Vuong, presidente de Vingroup Corporation, la persona más rica de Vietnam según el ranking de Forbes, es el mayor accionista de VinSpeed.
Lo especial de la estructura de contribución de capital en VinSpeed es la presencia de los tres niveles: el multimillonario Pham Nhat Vuong personalmente, su familia y las entidades legales en el ecosistema de Vingroup. En concreto, el Sr. Vuong aportó hasta 3.060 billones de VND, lo que representa el 51% de las acciones. Sus dos hijos aportaron 30.000 millones de VND cada uno, lo que representa el 0,5% de las acciones. La cuñada del Sr. Vuong, la Sra. Pham Thuy Hang, contribuyó con el 3%.
Mientras tanto, Vingroup Corporation aportó 600 mil millones de VND (10%), mientras que Vietnam Investment Group Corporation, una entidad legal estrechamente relacionada con Vingroup, posee el 35% restante de las acciones.
La creación de VinSpeed demuestra el compromiso del Sr. Vuong de invertir en proyectos clave de infraestructura nacional. Con el 51% de las acciones, el Sr. Vuong tiene un papel absoluto en todas las decisiones estratégicas.
Revisión de VinSpeed, TS. Le Xuan Nghia dijo que aunque VinSpeed es un nombre nuevo, detrás de VinSpeed está el multimillonario Pham Nhat Vuong con un gran ecosistema multiindustrial, por lo que se puede decir que VinSpeed también está garantizado por Vingroup.
El experto también destacó especialmente la capacidad de implementación de las empresas dirigidas por el Sr. Pham Nhat Vuong, que se ha demostrado a través de una serie de grandes proyectos de infraestructura, desde la fábrica de automóviles VinFast construida en 21 meses hasta la Ring Road 2 antes de lo previsto, o el centro de exposiciones a escala nacional construido en solo 10 meses...
Antes de VinFast, pocos creían que los vietnamitas pudieran fabricar coches, pero ahora son la empresa de coches más vendida del mercado, con una tasa de localización actual de casi el 70 %. Creo que VinSpeed también posee ese "código genético milagroso" , afirmó el Dr. Le Xuan Nghia.
Según el Sr. Nguyen Quang Huy, director ejecutivo de la Facultad de Finanzas y Banca (Universidad Nguyen Trai), el hecho de que una empresa privada como VinSpeed quiera participar en el ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur está en línea con la política de alentar a las empresas privadas a participar con valentía en campos líderes.
Además, la combinación armoniosa de grupos económicos privados prestigiosos y potenciales y el diseño de un ecosistema internacional de inversión cooperativa también requiere la coordinación de muchos componentes para mejorar la capacidad de implementación y complementarse entre sí en beneficio de la nación y de la gente.
" La propuesta de VinSpeed demuestra el espíritu proactivo de las empresas nacionales que participan en proyectos simbólicos nacionales: una señal positiva de potencial y aspiraciones de desarrollo ", enfatizó el Sr. Huy.
Plan financiero para un "superproyecto"
El proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur tiene un capital de inversión de aproximadamente 1,562 billones de dongs (equivalente a unos 61.350 millones de dólares), excluyendo los costos de compensación, el apoyo a la reubicación y el reasentamiento para la limpieza del sitio.
Vingroup es una de las corporaciones privadas más grandes de Vietnam.
De los cuales, VinSpeed se propuso encargarse de gestionar el 20% del capital total de inversión del proyecto, equivalente a 312,33 billones de VND (unos 12,27 mil millones de dólares).
Para el 80% restante (excluyendo los costos de compensación, apoyo de reubicación y reasentamiento para la limpieza del sitio), VinSpeed propone tomar prestado capital estatal sin intereses dentro de los 35 años a partir de la fecha de desembolso.
Hablando más claramente sobre este plan, la Sra. Dao Thuy Van, directora general adjunta de VinSpeed High-Speed Railway Investment and Development Joint Stock Company, dijo que según la propuesta de VinSpeed, el Estado solo proporciona préstamos y no invierte capital.
El plan aprobado en noviembre de 2024 muestra que el Estado invertirá 61.350 millones de dólares, excluyendo costos de compensación, apoyo a la reubicación y reasentamiento para limpiar el terreno, con un período de recuperación que, según los principales expertos en la materia, podría ser de hasta 70 años.
El plan de VinSpeed es que el Estado le prestará a VinSpeed el 80%, equivalente a 1.249,6 billones de VND (unos 49.080 millones de dólares) durante 35 años sin intereses, el 20% restante, equivalente a unos 312.330 millones de VND, unos 12.270 millones de dólares, VinSpeed tomará prestado de forma proactiva y devengará intereses.
De esta manera, VinSpeed se hace cargo proactivamente del 20% del capital total de inversión para el Estado y soporta todos los intereses sobre esa cantidad, y devolverá el préstamo completo al Estado al cabo de 35 años. Básicamente, el Estado no tiene que invertir capital en este proyecto.
En cuanto al período de recuperación, según la investigación de VinSpeed, el 98% de las líneas ferroviarias de alta velocidad del mundo pierden dinero y solo el 2% son rentables. En particular, según los expertos, después de cada 30 años de funcionamiento habrá que reinvertir decenas de miles de millones de dólares en mantenimiento y modernización. Si se asigna a VinSpeed, el presupuesto estatal no tendrá que soportar estas presiones financieras.
Al evaluar este plan financiero, el profesor asociado Dr. Hoang Van Cuong, ex vicepresidente de la Universidad Nacional de Economía, comentó: El Estado debería haber gastado todo el presupuesto de inversión y no haber pensado en cuándo recuperar el capital, pero ahora los inversores privados toman prestada temporalmente esa cantidad de dinero y luego la devuelven.
En términos de financiación presupuestaria, esta opción es más beneficiosa para el presupuesto. Se trata del apoyo del Estado a las empresas privadas para que puedan realizar el trabajo que el Estado debe realizar, afirmó el Sr. Cuong.
Según el Sr. Cuong, debemos alentar y promover la economía privada para que colabore con el Estado para llevar a cabo programas y objetivos de desarrollo, y no podemos seguir utilizando la inversión pública para siempre.
Sin embargo, el Sr. Cuong señaló que el ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur es una infraestructura importante, por lo que incluso si es una inversión privada, aún debe cumplir con los requisitos estatales. Los inversores privados deben basarse en el principio de localización para desarrollar la industria ferroviaria. Una vez concluida la inversión, la explotación y operación también deberán ajustarse a la orientación y principios del Estado. Por ejemplo, la línea ferroviaria que soluciona los cuellos de botella logísticos debe cumplir. Es imposible completar la inversión pero si la eficiencia no es alta ya no se podrá operar.
Según los expertos, el plan financiero propuesto por VinSpeed es una solución que equilibra los intereses estatales y la motivación empresarial. El profesor asociado, Dr. Tran Dinh Thien, dijo: " No podemos pedir a las empresas privadas que hagan todo, pero no existe un mecanismo razonable para compartir riesgos ", añadió.
" La transferencia de responsabilidades al sector privado mediante mecanismos específicos, incluidos préstamos preferenciales, acompañados de mecanismos de control transparentes y limitaciones de progreso... es necesaria para impulsar un avance estratégico en el desarrollo de la infraestructura y la industria de Vietnam", enfatizó el Sr. Thien.
Compartiendo la misma opinión, el abogado Truong Thanh Duc, director del bufete ANVI, afirmó que el préstamo al 0% de interés no es un trato preferencial ni para "salvar" a las empresas, sino para implementar un proyecto de infraestructura en el que el Estado debería haber invertido plenamente.
" Movilizar al sector privado, incluso cuando se necesitan incentivos, es compartir la carga de la inversión, acelerar el progreso y aumentar la eficiencia de la gobernanza", dijo el Sr. Duc.
Según él, no se trata simplemente de un proyecto de tráfico, sino de un motor de desarrollo socioeconómico integral. El Estado puede tomar en cuenta plenamente esos beneficios indirectos como una contribución indirecta a la inversión total.
Vingroup Corporation - Joint Stock Company (VIC) acaba de anunciar el registro de transacciones con información privilegiada. En concreto, el presidente del consejo de administración, Pham Nhat Vuong, registró la transferencia de la propiedad de más de 48 millones de acciones de VIC, equivalentes al 1,24% del capital de Vingroup, para aportar capital a VinSpeed.
La transacción se llevará a cabo mediante la transferencia de propiedad a través de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC) del 5 de junio al 4 de julio.
Fuente: https://vtcnews.vn/de-xuat-lam-duong-sat-toc-do-cao-bac-nam-tai-sao-nen-chon-vinspeed-ar946108.html
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