'Descifrando' por qué el mercado de valores de Vietnam ha caído drásticamente, ¿cuál es el próximo escenario?

Con una caída de 64 puntos, equivalente a más del 4,1%, el índice que representa el mercado bursátil vietnamita registró la corrección más pronunciada de la región asiática. Muchos inversores están interesados en conocer el futuro del mercado.

La bolsa cae bruscamente y los inversores buscan explicaciones - Foto: QUANG DINH

El VN-Index cayó bruscamente 64 puntos al cierre de la sesión del 29 de julio, equivalente a un 4,11%, cerrando en 1.493,41 puntos. Cabe destacar que la liquidez de conciliación de órdenes en la sesión alcanzó un máximo histórico, pero se observó una diferencia significativa entre las plataformas estadísticas.

Según datos de FiinTrade, el valor de las órdenes coincidentes en el parqué de HoSE alcanzó aproximadamente 75,8 billones de VND, mientras que otras compañías de valores solo registraron casi 72 billones de VND.

VN-Index registra la mayor caída de la región

Comentarios sobre las razones de la caída del precio de las acciones

En declaraciones a Tuoi Tre Online , el Sr. Nguyen The Minh, director de análisis de clientes individuales en Yuanta Vietnam Securities, dijo que hay muchos factores que afectan al mercado.

Uno de los factores importantes que afectan la tendencia a corto plazo del mercado, según los expertos, es el fuerte aumento del tipo de cambio USD/VND, que ahora ha alcanzado un nuevo pico.

En concreto, el Banco Estatal anunció el 29 de julio un tipo de cambio central de 25.206 VND/USD, un aumento de 24 VND con respecto al día anterior. Muchos bancos comerciales ajustaron simultáneamente el precio de venta del dólar, lo que elevó el tipo de cambio a su nivel más alto histórico.

El fuerte aumento de los tipos de cambio ha ejercido una presión significativa sobre los flujos de capital extranjero, incrementando los riesgos cambiarios en las decisiones de inversión. Al mismo tiempo, esto también ha afectado la mentalidad de los inversores nacionales, especialmente en el contexto de las operaciones del mercado en torno al pico. Muchas cuentas están obteniendo buenas ganancias y tienden a preservar proactivamente sus logros mediante la toma anticipada de ganancias.

Además, los tipos de interés interbancarios han vuelto a subir considerablemente, lo que demuestra que la liquidez en el sistema financiero ya no es tan abundante como antes. «Esto afecta directamente la capacidad de préstamo de margen de las sociedades de valores, que utilizan tanto su propio capital como préstamos bancarios para apoyar a sus clientes», comentó el Sr. Minh.

Cuando el capital es limitado, el poder adquisitivo en el mercado también se reduce, especialmente en acciones con "márgenes extendidos", como bienes raíces o valores, acciones que han aumentado marcadamente recientemente.

Según el Sr. Minh, el mercado ha alcanzado el precio/beneficio promedio de 10 años. Desde 2023 hasta la fecha, cada vez que el precio/beneficio se acerca al umbral de 15 veces, el mercado ha experimentado fuertes correcciones y la situación actual tiende a repetirse.

El Sr. Truong Hien Phuong, director de KIS Vietnam Securities, también cree que este es un desarrollo necesario e inevitable en un ciclo de crecimiento. En toda tendencia, el ajuste es un factor normal: si en una tendencia bajista hay sesiones alcistas llamadas "trampas alcistas", en una tendencia alcista también se producirán ajustes técnicos.

Además, según el Sr. Phuong, después de que el mercado estalló con fuerza y superó la marca de los 1.500 puntos, los inversores que estaban "atascados con los bienes" de períodos anteriores, ahora que el mercado se recupera, también aprovecharon la oportunidad para vender para recuperar capital.

¿Cuál es la previsión para las próximas sesiones?

Cuando se le preguntó si se trata de una corrección técnica normal o una señal de tendencia bajista, el Sr. Nguyen The Minh comentó: Es probable que la caída continúe en las próximas sesiones.

La zona de soporte a corto plazo de 1450 a 1460 puntos podría impulsar una recuperación técnica del mercado. «Si la presión continúa, el VN-Index podría corregir aún más hacia la sólida zona de soporte en torno a los 1380 puntos», predijo Minh.

Sin embargo, se espera que el período de ajuste sea rápido y que el mercado se recupere pronto. «Normalmente, las caídas tras períodos de sobrecalentamiento suelen terminar rápidamente y el mercado pronto retornará a la trayectoria de crecimiento», analizó el Sr. Minh.

La Sra. Nguyen Phuong Nga, analista de Vietcombank Securities (VCBS), dijo que las fluctuaciones y los ajustes son necesarios para que el mercado regule la oferta y la demanda, al mismo tiempo que reevalúe el impulso del crecimiento y encuentre un nuevo punto de equilibrio.

Con los acontecimientos actuales, VCBS recomienda que los inversores obtengan de forma proactiva ganancias en acciones que han aumentado rápidamente cuando aparezca una recuperación.

¿No hay prisa por alcanzar el fondo?

Ante la evolución negativa del mercado, el Sr. Minh recomienda a los inversores reducir su proporción de inversión a un nivel seguro, en torno al 40-50 %. Al mismo tiempo, es necesario supervisar de cerca y gestionar proactivamente las carteras apalancadas para limitar los riesgos.

"No deberíamos apresurarnos a comprar en el mínimo en este momento, porque el mercado aún no ha formado una zona de acumulación clara o un fondo", dijo el Sr. Minh.

Binh Khanh

Fuente: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm