El desembolso de inversión pública podría añadir un 2% al crecimiento del PIB

Según los expertos, si Vietnam desembolsa todo el plan de capital de inversión pública asignado por el Primer Ministro en 2025, el crecimiento del PIB podría aumentar entre 1,8 y 2 puntos porcentuales adicionales.

Obras de la Carretera Provincial 940 (ciudad de Can Tho ). Foto: Tuan Phi/VNA

Esta es una contribución significativa, que demuestra el papel fundamental de la inversión pública en un contexto de economía que necesita un fuerte impulso de recuperación. Sin embargo, para alcanzar este objetivo, sigue siendo urgente eliminar los obstáculos inherentes al proceso de desembolso de la inversión pública, especialmente los relacionados con la legalidad, los procedimientos administrativos, la capacidad de implementación local y la autorización de obras.

El PIB podría aumentar entre un 1,8 y un 2%

A mediados de septiembre de 2025, el Banco UOB (Singapur) elevó inesperadamente su pronóstico de crecimiento del PIB de Vietnam para 2025 al 7,5 % desde el 6,9 % anterior. Esta es una de las pocas instituciones financieras internacionales que prevé un crecimiento del PIB de Vietnam superior al 7 % este año, a pesar de los riesgos y la inestabilidad derivados de las políticas arancelarias estadounidenses.

Según UOB, uno de los principales impulsores del crecimiento este año es la aceleración de la inversión pública en Vietnam. Ante los desafíos externos, Vietnam anunció a mediados de agosto un plan de inversión en infraestructura de 48 000 millones de dólares, que abarca 250 proyectos. El Estado financiará 129 proyectos, centrados en el desarrollo urbano y del transporte, con un capital total de 18 000 millones de dólares. Los 121 proyectos restantes, con un valor de 30 500 millones de dólares, provendrán de otras fuentes, incluyendo empresas extranjeras.

Esta medida se considera un paso estratégico para fortalecer las bases de un crecimiento económico sostenible y, al mismo tiempo, crear espacio para que las empresas, especialmente las pequeñas y medianas empresas (PYME), participen más profundamente en las cadenas de valor nacionales y regionales.

El Sr. Suan Teck Kin, Director de Economía Global e Investigación de Mercados del Banco UOB, afirmó que el papel del Gobierno es fundamental para sentar las bases de beneficios a largo plazo mediante la inversión continua en infraestructura. Esta inversión incluye infraestructura física e inmaterial: puertos marítimos, ferrocarriles, carreteras, aeropuertos, electricidad, agua, educación , salud y servicios legales. Solo con una base sólida basada en la mejora de la infraestructura, el país podrá prosperar y mantenerse firme.

En el Foro Económico de Vietnam con el tema "¿Cuál es la fuerza impulsora del crecimiento del PIB del 8,3 - 8,5%?", organizado por el periódico Nguoi Lao Dong el 26 de septiembre, el Dr. Can Van Luc, economista jefe del Banco BIDV, dijo que si Vietnam puede desembolsar todo el plan de capital de inversión pública asignado por el Primer Ministro en 2025, el crecimiento del PIB puede mejorarse entre 1,8 y 2 puntos porcentuales.

Según el Dr. Luc, este es un factor positivo, pero aún no se ha reflejado plenamente en las previsiones de organismos internacionales, incluido el informe del Banco Mundial. Esto lleva a que estos sigan pronosticando el crecimiento del PIB de Vietnam con relativa cautela, sin reflejar plenamente el potencial de crecimiento de la inversión pública.

El objetivo de crecimiento del 8,3% al 8,5% es factible, pero también debemos prepararnos para un escenario más bajo, en torno al 8%. Para lograrlo, es necesario impulsar con fuerza tanto el consumo como la inversión. Nuevos impulsores, como la economía digital y la mejora de la productividad laboral, serán clave, comentó el Dr. Can Van Luc.

Eliminar los cuellos de botella inherentes a la inversión pública

Según el informe del Ministerio de Hacienda, a finales de agosto de 2025, el desembolso de capital de inversión pública a nivel nacional alcanzó el 46,3% del plan asignado por el Primer Ministro, cifra superior a la del mismo período de 2024 (40,4%). Si bien los resultados fueron más positivos que en el mismo período, para alcanzar el objetivo de desembolso del 100% este año, la presión hacia finales de año es muy alta.

El economista Dr. Tran Du Lich evaluó que, entre los tres pilares principales del crecimiento económico, que incluyen el consumo, las exportaciones y la inversión pública, la inversión pública desempeña un papel clave en el contexto actual. En particular, promover los desembolsos en el cuarto trimestre no solo ayuda a estimular la demanda agregada, sino que también tiene un efecto directo en el crecimiento real.

Sin embargo, un importante obstáculo que ha impedido que la inversión pública alcance sus objetivos es el tiempo, un factor que se desperdicia considerablemente. Muchos proyectos clave de infraestructura, especialmente en el sector del transporte, siguen retrasándose debido a problemas con los procedimientos, las compensaciones o la falta de iniciativa en la organización de la construcción.

Según el Dr. Tran Du Lich, para los proyectos que cumplen con los requisitos legales y de recursos, es necesario implementar el modelo de construcción continua de "3 turnos, 4 equipos" para acortar el progreso. Este método no solo ayuda a ahorrar tiempo —un costo invisible pero muy elevado—, sino que también genera un rápido impacto en toda la economía.

Además, priorizar el uso de materiales de construcción nacionales como hierro, acero, cemento, piedra, etc., promoverá la industria nacional, reducirá la presión importadora y fortalecerá la balanza comercial. Esta es también una solución importante para impulsar el crecimiento del PIB este año.

Para acelerar el desembolso y el avance de la construcción, es fundamental eliminar los obstáculos institucionales, especialmente en la limpieza de terrenos, y mejorar la calidad de los proyectos. Solo cuando los proyectos de inversión pública se ejecutan a tiempo y con eficacia, pueden desempeñar un papel fundamental, activando los flujos de capital social y promoviendo el crecimiento económico sostenible.

El Prof. Dr. Hoang Van Cuong, miembro del Consejo Asesor de Políticas del Primer Ministro y miembro del Comité Económico y Financiero de la Asamblea Nacional, también afirmó que la inversión pública es el capital inicial para atraer la inversión privada, promoviendo así la inversión en toda la sociedad. Cuando el Estado invierte capital, genera confianza y expectativas, atrayendo a muchos otros inversores a participar, contribuyendo así a la formación de un motor de crecimiento más sólido y sostenible.

Actualmente, hay cerca de 2200 proyectos de inversión pública y privada paralizados debido a problemas legales y de infraestructura, con un capital total de hasta 6 000 billones de VND. Si logramos desbloquearlos, este enorme recurso se inyectará de inmediato en la economía, impulsando el crecimiento. Sin embargo, también enfatizó que si el desembolso es masivo y sin control, surgirá el riesgo de inflación.

Desde una perspectiva empresarial, el Sr. Phan Huu Duy Quoc, presidente del Consejo de Administración de la Corporación de Construcción N.º 1 (CC1), afirmó que muchas empresas del sector están acelerando la construcción de una serie de proyectos nacionales clave, como los 15 paquetes de autopistas Norte-Sur, el aeropuerto de Long Thanh o la terminal T1 de Dong Hoi. Todos estos proyectos importantes están bajo la dirección directa del Gobierno y el Primer Ministro, con el objetivo de completarlos antes de lo previsto.

“Estoy totalmente de acuerdo con la opinión de que la inversión pública, especialmente en infraestructura, tiene un efecto multiplicador y sienta las bases para el futuro. Sin embargo, acelerar el progreso también conlleva un aumento de los costos”, afirmó el Sr. Quoc.

Según esta persona, los costos laborales en muchas obras de construcción se han duplicado (de 500.000 VND/día a 1 millón de VND/día), pero aún es difícil contratar suficientes trabajadores. Los precios de los materiales de construcción, especialmente la arena, también han aumentado drásticamente, de 300.000 VND/m³ a 800.000 VND/m³. Si bien los contratistas deben implementar el sistema de "3 turnos y 4 turnos" para cumplir con los requisitos de progreso, el mecanismo actual aún no se ha ajustado adecuadamente para cubrir los costos emergentes, lo que dificulta a las empresas equilibrar sus finanzas.

Por lo tanto, el Sr. Quoc sugirió que es necesario rediseñar el mecanismo de contratos y presupuestos desde el principio, considerando opciones para acelerar el progreso e incurrir en los costos correspondientes. El Estado y las empresas necesitan "correr una larga maratón", en lugar de "carreras cortas" insostenibles, que pueden fácilmente conducir al fracaso del plan y a la ineficiencia a largo plazo.

Fuente: https://baotintuc.vn/kinh-te/giai-ngan-dau-tu-cong-co-the-cong-them-2-vao-tang-truong-gdp-20250927151637256.htm