La economía de EE.UU. toca fondo, los productos "Hechos en Vietnam" se recuperan

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Las exportaciones de Vietnam tocan fondo

Según Michael Kokalari, director de Análisis Macroeconómico e Investigación de Mercados de VinaCapital, en 2023, el factor con el impacto más negativo en el crecimiento del PIB de Vietnam es la disminución de la demanda de productos "Made in Vietnam".

Vietnam ha sufrido su mayor caída de las exportaciones en más de una década, con una contracción de la actividad manufacturera nacional del 1 % en los primeros siete meses de 2023. Esto se debe a que la mayoría de los productos fabricados en Vietnam se exportan al extranjero. Hay indicios de que es probable que las exportaciones se recuperen en el último trimestre del año.

VinaCapital prevé que las exportaciones vietnamitas se recuperen por completo para 2024, lo que permitirá que el sector manufacturero vuelva a crecer entre un 8 % y un 9 %. Esto impulsará el crecimiento del PIB desde menos del 5 % en 2023 (según las previsiones de VinaCapital) hasta el 6,5 % en 2024.

Además, las medidas del Gobierno para apoyar la economía, incluida la reducción de las tasas de interés operativas, también contribuirán al crecimiento económico el próximo año.

Muchas empresas vietnamitas dependen de las exportaciones. Por lo tanto, la organización prevé que la recuperación de las exportaciones impulse el crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa del 6 % en 2023 a más del 20 % en 2024. Este factor respaldará el VN-Index en los próximos meses.

Según VinaCapital, Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam (representa aproximadamente una cuarta parte del valor total de las exportaciones). Minoristas y empresas de bienes de consumo estadounidenses, como Nike, Lululemon, etc., realizaron pedidos excesivos de productos "Hechos en Vietnam" el año pasado debido a las expectativas de recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, pero esto no ocurrió.

*Se prevé que las exportaciones de Vietnam aumenten nuevamente en el cuarto trimestre.*

Después de que se levantaron los confinamientos por la COVID-19, en lugar de comprar más bienes de consumo, los estadounidenses priorizaron el gasto en servicios como viajes y salidas a comer fuera.

Para empeorar las cosas, estas empresas han realizado pedidos excesivos a fábricas en Asia para abordar problemas en la cadena de suministro y escasez, y empresas como Walmart, Target y Nike terminaron 2022 con inventarios que aumentaron más del 20% respecto al año anterior.

Estados Unidos se recupera, las "águilas" siguen invirtiendo dinero en Vietnam

Para hacer frente a los altos niveles de inventario, las corporaciones multinacionales redujeron los pedidos en las fábricas vietnamitas, lo que provocó que las exportaciones de Vietnam a Estados Unidos en los primeros siete meses de 2023 cayeran más del 20% en comparación con el mismo período del año pasado.

Sin embargo, las empresas estadounidenses han ido intensificando los recortes de inventario durante los últimos meses de 2023. El índice de inventario ISM alcanzó un mínimo de nueve años en junio y subió ligeramente en julio.

Los inventarios de los minoristas estadounidenses todavía aumentan alrededor de un 5% año tras año, pero se estima que los inventarios de productos "Hechos en Vietnam", como productos electrónicos y prendas de vestir, se mantienen sin cambios año tras año.

Todos estos factores están estrechamente relacionados con las cifras de exportación de Vietnam. Los esfuerzos de empresas como Walmart y otras por reducir sus inventarios provocaron una fuerte caída de las exportaciones vietnamitas en el primer semestre de este año. Esta tendencia está llegando a su fin, y las exportaciones vietnamitas a EE. UU. aumentaron considerablemente en julio, alcanzando un incremento de casi el 7 % en comparación con junio. Como resultado, las exportaciones vietnamitas a EE. UU. han mejorado significativamente en comparación con el mismo período del año pasado.

La mejora de las exportaciones a EE. UU. ha contribuido a la recuperación del valor total de las exportaciones de Vietnam, de una disminución interanual del 12% en el primer semestre de 2023 a una disminución del 2% en julio.

Además, según VinaCapital, Vietnam también se está beneficiando del traslado de la producción de China a Vietnam por parte de corporaciones multinacionales. Esto explica por qué las exportaciones vietnamitas solo cayeron un 2 % interanual en julio, una caída muy superior a la del 15 % en China, el 16 % en Corea del Sur y el 10 % en Taiwán (China).

Todos los exportadores asiáticos se beneficiaron del punto más bajo del ciclo de inventarios de Estados Unidos, pero Vietnam fue el único país asiático que se benefició significativamente del establecimiento de nuevas fábricas de IED. Mientras tanto, las entradas de IED a China alcanzaron un mínimo histórico en el segundo trimestre.

VinaCapital cree que la mejora de las exportaciones de Vietnam se acelerará en el próximo tiempo.

El PMI manufacturero de Vietnam aumentó de 46,2 puntos en junio a 48,7 puntos en julio. Esto también se considera una señal de que las empresas están comenzando a aumentar las importaciones y compras de insumos, impulsando gradualmente la actividad productiva debido a las expectativas de una recuperación de los pedidos de exportación para finales de este año.

Michael Kokalari afirmó que las exportaciones de electrónica de consumo, teléfonos inteligentes y prendas de vestir experimentarán una fuerte recuperación. Las exportaciones de prendas de vestir a Corea del Sur y Japón aumentaron considerablemente, cerca de un 30%, en comparación con julio.

Ajuste de cinturón global: una serie de fortalezas multimillonarias reducen las metas de exportación . La inflación obliga a los consumidores globales a ajustarse el cinturón para equilibrar el gasto. Muchos productos agrícolas, que constituyen las fortalezas multimillonarias de Vietnam, enfrentan dificultades y se ven obligados a reducir sus metas de exportación.

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