Mientras que el mercado y los inversores están entusiasmados con el sistema KRX que entrará en funcionamiento el 2 de mayo, según anunció la Bolsa de Valores de la ciudad de Ho Chi Minh (HoSE), la Comisión Estatal de Valores (SSC) el último día de negociación de abril emitió un despacho urgente afirmando que no hay bases suficientes para aprobar el funcionamiento oficial de este sistema. Los inversores bursátiles volvieron a perderse este sistema.
Citas perdidas una y otra vez
KRX es un sistema de tecnología de la información para la gestión y operación de transacciones en el mercado bursátil vietnamita, firmado por HoSE con la Bolsa de Valores de Corea en 2012. Se espera que la implementación de KRX traiga consigo una serie de cambios positivos en el mercado bursátil nacional, como la negociación T+0, las ventas en corto y las opciones esperadas. Sin embargo, tras la firma, la implementación de KRX quedó en el olvido durante muchos años por diversas razones.
En el período 2020-2021, cuando el mercado de valores estaba en la fase de auge, el antiguo sistema a menudo se congestionaba, KRX se mencionó y se reinició más tarde. Sin embargo, no fue hasta principios de 2023, cuando el Gobierno y la Comisión Estatal de Valores decidieron mejorar el mercado de valores, que KRX fue promocionado.
HoSE ha comenzado a probar conexiones con más compañías de valores miembro y espera operar KRX en 2023. En particular, muchas personas mencionan el hito de operar KRX en diciembre de 2023.
El grupo de acciones de empresas de valores tuvo una fuerte ola de ruptura a finales de 2023 según las expectativas de los inversores. Sin embargo, cuando pasó el hito de 12-2023, KRX no pudo operar, lo que decepcionó a muchos inversores.
Desde principios de 2024 hasta ahora, el sistema KRX continúa siendo probado y conectado con las compañías de valores miembros. Los resultados de las sesiones de prueba continuas han hecho creer a los inversores que KRX está a punto de operar con muchas características nuevas. Gracias a ello, el grupo accionario también aumentó fuertemente de precio, contribuyendo al crecimiento del mercado.
En la junta general anual de accionistas de 2024, celebrada en abril, muchos accionistas preguntaron a los líderes de la compañía de valores sobre la compatibilidad y el cronograma operativo oficial de KRX. En respuesta a los accionistas, la Sra. Nguyen Thi Thu Huyen, directora general de Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC), dijo que KRX operará oficialmente a principios de mayo de acuerdo con el espíritu común de las unidades que participan en el proyecto, si no hay cambios.
Según los líderes de VDSC, todas las empresas que participaron en las pruebas KRX en abril completaron el 100%. Cuando KRX entre en funcionamiento, habrá muchos productos nuevos, como la venta de valores pendientes, el comercio intradía (T+0)... Estas nuevas características tendrán un impacto positivo en la liquidez del mercado y ayudarán a las compañías de valores a beneficiarse.
El Sr. Nguyen Duy Hung, presidente del consejo de administración de SSI Securities Corporation, también se jactó ante los accionistas: "SSI es una de las pocas compañías de valores que respondió a la Comisión Estatal de Valores indicando que está lista para implementar el sistema KRX". Según él, el Gobierno y los organismos de gestión han ido en la dirección correcta al implementar el KRX y están decididos a mejorar el mercado, porque esa es una condición necesaria para que el mercado de valores se desarrolle. "KRX, en funcionamiento, no aportará muchas novedades a corto plazo; el mercado no experimentará grandes cambios. Pero, en el futuro, esta será la base para introducir nuevos productos en el mercado y atraer inversores", reconoció el Sr. Hung.
Con grandes expectativas, cuando la Comisión Estatal de Valores no acordó permitir que HoSE opere el sistema KRX a partir del 2 de mayo, muchos inversores y miembros del mercado quedaron bastante decepcionados. Porque, en la última semana de abril de 2024, muchas compañías de valores enviaron con entusiasmo avisos a clientes e inversores sobre su preparación para operar en el nuevo sistema justo después de los feriados del 30 de abril y el 1 de mayo.
El Sr. Hoang Thanh (que reside en el Distrito 4, Ciudad Ho Chi Minh) dijo que mantiene una gran proporción de acciones de compañías de valores en su cartera con la expectativa de que cuando el sistema KRX funcione y se complete la hoja de ruta de actualización del mercado, el mercado de valores explotará y las acciones de valores se beneficiarán. La reciente caída del mercado de más de 100 puntos provocó que el valor de mis acciones disminuyera entre un 10% y un 15%, pero aún no las he vendido. Ahora que el sistema KRX ha vuelto a incumplir el plazo, estoy bastante decepcionado y preocupado, sin saber si debo mantener esta línea de acciones o no.
Los inversores esperan que cuando el sistema KRX esté operativo, habrá muchas características y productos nuevos para el mercado de valores. Foto: Hoang Trieu
¿Lento y constante?
Mientras tanto, algunos inversores profesionales en bolsa creen que es necesario no poner en funcionamiento KRX cuando no hay certeza.
Es necesario tomar precauciones antes de la operación oficial para evitar incidentes que afecten los intereses de los inversores. Si surgen problemas, ¿quién será responsable? En mi opinión, el sistema actual y el KRX deberían operar en paralelo para su comparación. Cuando se estabilice, la agencia gestora decidirá reemplazarlo. De lo contrario, el KRX debería eliminarse en lugar de prolongarse durante más de diez años. — sugirió el Sr. Nguyen Van An (residente en el Distrito 3 de Ciudad Ho Chi Minh), un inversor con muchos años de experiencia en el mercado.
En declaraciones a un periodista del periódico Nguoi Lao Dong, el Sr. Truong Hien Phuong, director de KIS Vietnam Securities Company, comentó que el retraso en la operación de KRX una vez más no afecta demasiado al mercado ni es un problema demasiado grave para los inversores. Porque el objetivo de operar KRX es garantizar mayor seguridad, menor riesgo y transacciones más fluidas que los sistemas actuales.
KRX es la base para que la agencia de gestión agregue nuevas características y productos como derivados a cada código de acciones; Acortar el tiempo de transacción a T+0 o vender acciones en corto... "En todo caso, KRX afecta principalmente la psicología de los inversores, no necesariamente todo el proceso de negociación", comentó el Sr. Phuong.
Según las compañías de valores, operar KRX es fácil pero requiere simular muchas situaciones y soluciones posibles. El Sr. Phuong expresó su opinión: «Debe haber una conexión fluida entre las partes involucradas. La simple inestabilidad y la falta de una gestión rigurosa preocuparán a la agencia gestora. La cautela de los líderes es comprensible y necesaria. Un poco más lento, pero más seguro y con mayor rigor, es aún mejor».
El Sr. Huynh Anh Tuan, Director General de Dong A Securities Joint Stock Company (DAS), dijo que las cuestiones planteadas por la Comisión Estatal de Valores en el despacho urgente enviado a HoSE sobre "no tener suficientes condiciones para operar KRX" son razonables. Es muy importante operar un nuevo sistema de negociación de acciones; Durante el funcionamiento se debe garantizar la absoluta seguridad tanto para el sistema como para los inversores.
La pregunta ahora es: ¿cuál es el estándar para operar el KRX? ¿Qué estándares se necesitan para operar? - El Sr. Tuan expresó su opinión y sugirió que la agencia de gestión debería completar el sistema legal para KRX antes de considerar su operación. Esto significa que los inversores todavía tendrán que esperar.
Creo que los inversores no se decepcionarán demasiado cuando KRX aún no esté operativo, en parte porque han esperado demasiado y están menos entusiasmados y expectantes. Los propios inversores desconocen en qué se diferencia KRX del sistema de negociación actual, cómo afecta a la forma de colocar órdenes, si existen nuevos tipos de órdenes, si es fácil o difícil colocar órdenes, cuál es el horario, etc.
Cuando los inversores no pueden visualizarlo, no se preocupan. Incluso cuando las compañías de valores realizan pruebas KRX, simplemente siguen y "aprenden de la experiencia" sin instrucciones detalladas ni procedimientos oficiales escritos", analizó el Sr. Tuan.
Se necesita una coordinación más estrecha
Con respecto a algunas directivas inconsistentes recientes entre la Comisión Estatal de Valores y HoSE, que pueden afectar el sentimiento del mercado, el Sr. Nguyen Hoang Hai, Vicepresidente de la Asociación de Inversores Financieros (VAFI), dijo que la Comisión Estatal de Valores necesita monitorear de cerca y coordinar con todos los miembros del mercado, desde las bolsas de valores, compañías de valores, bancos custodios... en la implementación y operación de KRX.
La Comisión Estatal de Valores debe tener una visión interna, supervisar de cerca e instar a todas las partes durante todo el proceso, sin esperar informes ni evaluaciones. Debe supervisar de cerca para ordenar, resolver o recomendar a las agencias superiores que resuelvan con prontitud... - comentó el Sr. Hai.
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Fuente: https://nld.com.vn/krx-lai-lo-hen-voi-nha-dau-tu-196240505201106468.htm
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