Una solución de compromiso de Estados Unidos
Como lo predijeron los expertos y las señales del mercado, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió mantener sin cambios la tasa de fondos federales (FFR) en la reunión de dos días que finalizó en la madrugada del 2 de noviembre (hora de Vietnam).
Esta es la segunda vez consecutiva que no se suben los tipos de interés. Anteriormente, desde marzo de 2022, la Fed los había subido 11 veces consecutivas, alcanzando un máximo de 22 años del 5,25 % al 5,5 %.
Por lo tanto, la Reserva Federal no ha llevado la política monetaria a un nuevo nivel de endurecimiento. Esta tendencia más laxa busca no afectar la recuperación económica ni el mercado laboral del país, a pesar de que la inflación se mantiene alta.
Según la Fed, la actividad económica creció con fuerza en el tercer trimestre de 2023 y observó que el mercado laboral, con el número de empleos "enfriándose desde principios de año, pero aún alto".
En el tercer trimestre de 2023, EE.UU. registró un crecimiento del PIB del 4,9%.
La Reserva Federal no subió los tipos de interés ante el debilitamiento del mercado laboral estadounidense por tercer mes consecutivo. El número de nuevos empleos en octubre alcanzó tan solo 113.000, cifra inferior a la previsión de 149.000 que habían dado los economistas. Este es el duodécimo mes consecutivo de disminución de los salarios de los trabajadores estadounidenses.
La guerra en la Franja de Gaza sigue siendo feroz y tiene el potencial de extenderse, afectando posiblemente a la economía mundial, incluido Estados Unidos.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses han subido recientemente hasta la peligrosa zona del 4,8-5 % anual, lo que preocupa a Wall Street y presiona a la baja la bolsa. Mientras tanto, la inflación se ha desacelerado significativamente en comparación con el máximo de 2022 (9,1 % anual). La inflación subyacente estadounidense en septiembre se situó en el 3,7 %, todavía elevada en comparación con el objetivo del 2 %, pero mucho más baja que antes.
La liquidación de bonos estadounidenses y el impacto negativo en el mercado financiero global y la economía estadounidense también son factores que impulsan la decisión de suspender las subidas de los tipos de interés en Estados Unidos. Recientemente, el dólar estadounidense se ha disparado, muchas otras divisas, incluido el yen japonés, se han desplomado, mientras que las bolsas de valores de muchos países del mundo han sufrido fuertes caídas.
Por otra parte, el programa de ajuste cuantitativo continúa con un retiro neto de 60 mil millones de dólares/mes, que se espera que dure hasta agosto de 2024.
La Fed también dio a entender que, como se espera que la economía estadounidense siga siendo resistente, el banco central estadounidense podría tener que mantener una postura restrictiva durante un período prolongado de tiempo.
Mercado financiero global estable, preocupaciones sobre tipo de cambio en Vietnam disminuyen
Inmediatamente después de las señales políticas de la Fed, los mercados financieros mundiales volvieron a estabilizarse rápidamente.
El índice DXY (que mide las fluctuaciones del dólar frente a una cesta de seis divisas principales del mundo) ha caído bruscamente desde 106,8 puntos anoche (hora de Vietnam) a 106,3 puntos esta mañana, 2 de noviembre.
Anteriormente, a muchas personas les preocupaba que si el DXY alcanzaba los 110 puntos, el Banco Estatal de Vietnam enfrentaría dificultades y podría tener que usar más medidas para intervenir, incluida la venta de reservas de divisas como en el cuarto trimestre de 2022.
El mercado bursátil estadounidense también repuntó tras un mes de pesimismo y fuertes caídas. El Promedio Industrial Dow Jones subió más de 200 puntos tras la decisión de la Fed. Los índices S&P 500 y Nasdaq registraron fuertes subidas.
El rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años cayó drásticamente al 4,715 % anual en la mañana del 2 de noviembre, muy por debajo de la zona de riesgo anterior del 4,8 % al 5 %. El rendimiento de los bonos a 30 años cayó al 4,945 %, en lugar del nivel anterior del 5,1 % al 5,3 %.
Los precios del petróleo cayeron muy rápidamente, cayendo alrededor de un 3%, con el WTI hasta los 81 dólares por barril y el Brent por debajo de los 85 dólares por barril, aunque el impacto de la guerra entre Israel y Hamás sigue siendo grande.
El Sr. Huynh Minh Tuan, fundador de FIDT Investment Consulting & Asset Management Company, dijo que la decisión de la Fed tiene un impacto positivo en Vietnam en términos de política macroeconómica y monetaria.
Según el Sr. Tuan, la presión para absorber liquidez y los tipos de cambio podrían enfriarse y el dólar en el mercado libre volvería a estar por debajo de los 24.500 VND/USD.
Según él, los tipos de interés en Vietnam siguen teniendo margen para mantenerse bajos y a largo plazo.
En cuanto al mercado de valores, cuando el tipo de cambio se estabilice y las tasas de interés sean bajas, el capital extranjero dejará de retirarse y podría revertirse a compras netas.
El sentimiento de los inversores también se estabilizará después de un período reciente de preocupación por el aumento de los tipos de cambio, y muchos dicen que el Banco Estatal podría revertir su política monetaria y retirar dinero, lo que afectaría la recuperación de la economía.
Esta semana, el Banco Central Europeo (BCE) también tiene una reunión de política monetaria.
Anteriormente, el Banco de Japón mantenía bajos los tipos de interés, pero se vio sometido a una gran presión cuando el yen cayó a 150 yenes por dólar. Este es el nivel más bajo en más de un año y se considera una zona de riesgo.
Una decisión de Estados Unidos de dejar de subir las tasas de interés podría ayudar a estabilizar el mercado financiero mundial, incluido Vietnam, aunque todavía hay muchos factores que afectan los tipos de cambio, la inflación y la recuperación de las economías de los países, especialmente en Asia.
Los conflictos geopolíticos siguen siendo difíciles de controlar. La economía china se enfrenta a numerosos riesgos, incluida la crisis del mercado inmobiliario.
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