Malas noticias para Xiaomi.

Las acciones de Xiaomi se desplomaron en medio de unos ingresos decepcionantes. Foto: Bloomberg .

Tras un periodo de fuerte crecimiento a principios de año, las acciones de Xiaomi se encuentran entre las de peor desempeño de las empresas tecnológicas en China en los últimos meses. Muchos expertos atribuyen este descenso a las sombrías perspectivas de los mercados de teléfonos inteligentes y vehículos eléctricos, dos áreas de negocio clave para este gigante tecnológico.

Los analistas predicen que el informe financiero de Xiaomi, que se publicará el 18 de noviembre, mostrará el menor crecimiento de ingresos desde 2023. Esto ha alimentado el pesimismo, lo que ha provocado un aumento de las ventas en corto. Muchas firmas de análisis han ajustado sus precios objetivo para la acción debido a una evaluación más negativa de las perspectivas de beneficios.

Una de las mayores presiones sobre Xiaomi es el aumento del coste de los chips de memoria. Según InSpectrum Tech, los precios de los contratos de DRAM para móviles subieron un 21% en octubre, alcanzando su nivel más alto desde julio de 2022. HSBC prevé que los precios podrían aumentar otro 10% en el tercer trimestre de 2025. Esto amenaza directamente los márgenes de beneficio del segmento de smartphones, que constituye un pilar fundamental de los ingresos del gigante tecnológico.

Gokul Hariharan, experto de JPMorgan Chase, cree que el mercado de semiconductores se encuentra en pleno auge. Argumenta que a Xiaomi le resultará difícil trasladar el aumento de costes a los consumidores, dada la desaceleración del poder adquisitivo en China y las sólidas ventas del iPhone 17 de Apple.

En el segmento de vehículos eléctricos, Xiaomi está aumentando su capacidad de producción para satisfacer los pedidos anticipados. El cofundador Lei Jun declaró anteriormente que esta división aspira a alcanzar la rentabilidad este año. Sin embargo, el mercado automotriz chino se enfrenta a una presión considerable, ya que muchos gobiernos locales están reduciendo los programas de intercambio de vehículos. Según Barclays, también se prevé que los ingresos del segmento de IoT de Xiaomi se ralenticen en comparación con el fuerte crecimiento del año pasado debido a la pérdida de subsidios.

«El fuerte aumento de los costes de los chips podría continuar en un futuro próximo», afirmó Xin-Yao Ng, gestor de fondos de Aberdeen Investments. Asimismo, sugirió que las dificultades generales del sector de los vehículos eléctricos han contribuido a que los ingresos reales de Xiaomi fueran inferiores a lo previsto.

El fuerte aumento de la capitalización bursátil que impulsó a Xiaomi a alcanzar los 200.000 millones de dólares en junio también se ha estancado rápidamente. Las acciones que cotizan en Hong Kong han caído casi un 30 % desde su máximo de septiembre, convirtiéndose en las que más han perdido en el índice tecnológico Hang Seng durante el mismo período.

La incertidumbre sobre las perspectivas económicas de China y la feroz competencia de precios en el mercado de consumo siguen afectando la confianza de los inversores. El porcentaje de ventas en corto en Hong Kong ha aumentado al 0,7% del total de acciones en circulación.

Según Goldman Sachs, los fondos de cobertura están apostando por riesgos relacionados con la seguridad de los productos, el progreso de las fábricas y la demanda de vehículos eléctricos, a pesar de las campañas promocionales de Xiaomi.