El tipo de cambio central continúa cayendo.
El 17 de septiembre, tras una reunión de política monetaria de dos días, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió reducir aún más su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta situarla entre el 4% y el 4,25%. Esta decisión coincidió con las expectativas del mercado.
La Reserva Federal está ajustando su política monetaria por primera vez este año. Tras recortar las tasas de interés tres veces consecutivas el año pasado, la agencia ha estado observando la situación durante algún tiempo. Los funcionarios de la Reserva Federal quieren evaluar mejor las tendencias de la inflación y el empleo en Estados Unidos, especialmente después de que el presidente Donald Trump anunciara una serie de aranceles a las importaciones.
Antes del recorte de tipos de interés de la Reserva Federal, el dólar estadounidense mostraba signos de depreciación, experimentando una serie de fuertes caídas. El índice USD-Index, que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de las principales divisas, cayó a su nivel más bajo desde febrero de 2022 inmediatamente después de la decisión sobre los tipos de interés, pero se recuperó con fuerza durante la jornada hasta alcanzar los 97 puntos y actualmente mantiene ese nivel. A principios de este año, el índice USD-Index llegó a rozar brevemente los 110 puntos.
En el mercado interno, el tipo de cambio oficial del Banco Estatal de Vietnam cerró el 18 de septiembre con una caída de 12 dongs, situándose en 25.186 dongs/USD, lo que supone el décimo día consecutivo de descenso. Con un margen del 5%, los bancos comerciales pueden operar con dólares estadounidenses en un rango de entre 23.927 y 26.445 dongs/USD.
Los tipos de cambio de referencia para la compra y venta en la bolsa del Banco Estatal de Vietnam también disminuyeron en consecuencia, situándose entre 23.977 y 26.395 VND/USD.
En los bancos, el precio de venta del USD, aunque disminuye en consonancia con el tipo de cambio central, sigue figurando en el tipo de cambio máximo de 26.445 VND/USD.
Los empleados utilizan una máquina contadora de billetes en la sucursal (Foto: Tien Tuan).
¿Qué predicen los analistas sobre el tipo de cambio?
Según los analistas, la presión alcista sobre el tipo de cambio persiste a pesar del recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. En este período actual, considerado "sensible", el tipo de cambio del dólar estadounidense podría repuntar si se enfrenta a factores desfavorables.
MBS Securities considera que existen cuatro factores internos que seguirán ejerciendo presión alcista sobre el tipo de cambio en un futuro próximo.
En primer lugar, el diferencial de tipos de interés VND/USD se mantiene elevado incluso después de que la Reserva Federal redujera los tipos de interés al 4%. En segundo lugar, la demanda de importaciones aumentó al entrar en vigor la eliminación de los aranceles sobre los productos estadounidenses, mientras que las exportaciones se ralentizaron, lo que provocó una reducción del superávit comercial.
En tercer lugar, la entrada de inversión extranjera directa tiende a ralentizarse debido a la expectativa de políticas arancelarias más claras. Por último, la diferencia de precio entre el oro nacional e internacional sigue siendo considerable.
"Prevemos que el tipo de cambio promedio en 2025 fluctuará entre 26.600 y 26.750 VND, lo que supone un aumento del 4,5-5% en comparación con principios de año", declaró MBS.
Dólares estadounidenses en una sucursal bancaria (Foto: Tien Tuan).
En relación con la tendencia a largo plazo del tipo de cambio, el Sr. Dinh Duc Quang, Director de Operaciones de Divisas de UOB Vietnam, señaló que el tipo de cambio ha aumentado aproximadamente un 4 % desde principios de año. Considera que esta evolución es coherente con el contexto macroeconómico general, influenciado por diversos factores.
En primer lugar, dado que los tipos de interés globales del USD se mantienen por encima del 4%, mientras que el tipo de interés medio del VND (tipo de referencia, tipo interbancario, etc.) ronda el 5%, esto ejercerá presión sobre el tipo de cambio USD/VND. Esta pequeña diferencia no resulta lo suficientemente atractiva como para retener a los inversores extranjeros que mantienen activos en VND, mientras que las autoridades reguladoras deben seguir trabajando arduamente para gestionar los tipos de interés del VND y mantenerlos estables.
«También hemos analizado en repetidas ocasiones la estructura de la economía vietnamita y sus pilares de crecimiento económico, constatando que Vietnam se verá fuertemente afectado por factores externos debido a la apertura de su economía. Por lo tanto, el objetivo de gestionar el tipo de cambio dentro de un rango más amplio y estable —del 2-3% anual anterior al 5-6% actual y en los próximos años— es apropiado», afirmó esta persona.
En segundo lugar, el Sr. Quang sugirió analizar un horizonte temporal más amplio para observar con claridad la estabilidad del dong vietnamita. Desde 2021 hasta la actualidad, el tipo de cambio USD/VND ha aumentado aproximadamente un 14 % (de 23 000 VND a 26 400 VND). Por lo tanto, el incremento anual promedio es de alrededor del 3 %. Esta fluctuación es normal en comparación con otras monedas de la región.
En tercer lugar, Vietnam continúa manteniendo saldos positivos en áreas clave como el superávit comercial, la atracción de inversión extranjera directa y las remesas. El Sr. Quang señaló que aún existen muchos problemas que requieren la colaboración de toda la economía para mejorarlos, como las reformas institucionales para impulsar la atracción de inversión extranjera directa, la modernización del mercado de valores, la creación de un mercado de bonos corporativos sostenible, la atracción de inversores a los centros financieros internacionales y la resolución de las dificultades derivadas de los aranceles estadounidenses.
Según él, estas soluciones integrales aumentarán la oferta de divisas y estabilizarán el tipo de cambio.
Fuente: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ty-gia-giam-dong-loat-chuyen-gia-du-bao-gi-20250919002427065.htm
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