Miles de millones de dólares ingresados, la liquidez más alta en ocho meses
El mercado de valores de ayer (8 de junio) fue testigo de una sesión de negociación volátil, aumentando por la mañana y luego cayendo rápidamente por la tarde.
Al final de la sesión, el VN-Index cayó 8,22 puntos, hasta los 1.101,32, tras una fuerte subida en las cinco sesiones anteriores. La presión vendedora aumentó considerablemente, al tiempo que la demanda también fue muy alta, lo que provocó que la liquidez alcanzara su nivel más alto en ocho meses, superando los 27.300 billones de VND.
La mayoría de las acciones principales cayeron; solo Vietcombank (VCB), Hoa Phat (HPG) y VietJet (VJC) se mantuvieron relativamente fuertes. Las acciones de Vietcombank y Hoa Phat continuaron con alzas y se mantuvieron a la vanguardia del mercado.
Vietcombank ha tenido una buena racha tras anunciar que se prepara para pagar un dividendo superior al 18% y aumentar su capital a más de 55 billones de VND. Más importante aún, Vietcombank venderá aproximadamente el 5% de sus acciones mediante una colocación privada y recaudará al menos 600 millones de dólares estadounidenses en capital nuevo.
Las acciones de Vietcombank han vuelto oficialmente al umbral de los 100.000 VND por acción. La capitalización del banco también ha alcanzado casi los 20.000 millones de dólares, manteniéndose firmemente en el primer puesto del mercado bursátil.
Mientras tanto, Hoa Phat anunció información positiva en las actividades de ventas y los precios del acero aumentaron ligeramente.
Sin embargo, la mayoría de las demás acciones clave, incluyendo el grupo bancario, han bajado de precio. Muchas acciones inmobiliarias han bajado tras varias subidas consecutivas, y algunas han subido entre un 50 % y un 70 % en pocas semanas.
La caída del índice y el aumento vertiginoso de la liquidez han llevado a muchos inversores a pensar en un escenario de "distribución máxima". Algunos pronósticos indican que aún no ha llegado el momento para las acciones de los grupos bancarios, bursátiles y siderúrgicos. Es improbable que el mercado suba.
Sin embargo, la fuerte entrada de miles de millones de dólares hace que muchos se pregunten: ¿qué indica esta señal?
El Sr. Tran Anh Tuan, director del Centro de Análisis de Valores Petroleros de PSI, dijo que la liquidez en la sesión de negociación del 8 de junio aumentó debido a la fuerte presión de venta en la tarde, pero también mostró que había muchas órdenes de compra pendientes.
Es normal para quienes compraron a precios bajos o estuvieron estancados durante el último año. Esto indica un cambio en los accionistas. Pero la realidad es que el mercado muestra señales de entrada de capital. La presión para obtener ganancias puede ralentizar la tendencia alcista durante unos días para absorber todos los beneficios.
La Sra. Tran Thi Khanh Hien, Directora de Análisis de VNDirect Securities, también afirmó que la buena noticia es que el dinero no ha abandonado el mercado en las últimas sesiones. El dinero ha estado fluyendo hacia las acciones bancarias durante algunas sesiones, y luego hacia las acciones y el sector inmobiliario.
No hay una señal fuerte de apoyo de la economía.
Según la Sra. Hien, las perspectivas para la producción y los negocios no son alentadoras. Muchas pequeñas empresas y particulares han comenzado a invertir en acciones para obtener ganancias, similar a lo que ocurrió durante la pandemia.
El fenómeno del flujo de caja de un grupo de acciones a otro ha impulsado el rápido crecimiento del VN-Index durante la última semana. Y a pesar de una caída en la sesión del 8 de junio, este índice se mantiene por encima de la media móvil de 200 días (MA200).
El Sr. Tran Anh Tuan afirmó que el reciente flujo de caja al mercado es flujo de caja interno. Cuando bajan las tasas de interés, el dinero automáticamente encuentra mejores oportunidades de ganancias. "La economía aún no es muy prometedora. Aún no se han recibido grandes flujos de caja", afirmó.
Según el Sr. Anh Tuan, podría pasar mucho tiempo antes de que el capital fluya hacia los grupos bancario, bursátil y siderúrgico. Se trata de tres industrias cíclicas (volátiles según las tendencias del mercado y con una gran capitalización). El capital que fluye hacia estas tres industrias debe ser cuantioso. Esto aún no ha sucedido.
Anteriormente, los expertos de BSC Securities también dijeron que el tiempo de "bancos, acciones y acero" aún no ha llegado.
De hecho, en el contexto de una caída de las tasas de interés en la economía, el flujo de efectivo de los inversores individuales podría estar volviendo a las acciones, a medida que vencen los depósitos a corto plazo con altos intereses.
Según datos del Depósito de Valores de Vietnam (VSD), el número de cuentas de inversores individuales nacionales aumentó en 104.624 unidades en mayo. Este es el nivel más alto en nueve meses y casi cinco veces superior al de abril.
No solo aumenta el número de nuevas cuentas, sino que cuando el mercado está activo, el ciclo de compra y venta también será más rápido y más personas preferirán "operar" para obtener ganancias.
Actualmente, a muchos inversores les preocupa que el aumento de liquidez sea un indicio de distribución y que los inversores se queden estancados en precios altos. Sin embargo, muchos expertos creen que esta posibilidad es baja, ya que los precios de las acciones han caído drásticamente desde 2022.
Además, el mercado ha entrado en una nueva fase en la que el Estado implementa políticas de apoyo a los mercados inmobiliario y de bonos, lo que ha impulsado el crecimiento del crédito. El fantasma de la alta inflación mundial también se ha disipado gradualmente.
Sin embargo, la posibilidad de un fuerte aumento también es difícil cuando se considera que el grupo de "acciones bancarias y siderúrgicas" no puede romper al alza debido a la falta de señales sólidas de apoyo de la economía. Los inversores extranjeros han sido vendedores netos durante los últimos dos meses.
El Sr. Phan Van Nhan, corredor de una compañía de valores de Ciudad Ho Chi Minh, afirmó que la situación general sigue siendo mala. El mercado ha experimentado un fuerte crecimiento recientemente, por lo que los ajustes son normales.
En cuanto al mercado monetario, VNDirect prevé que la tasa de interés promedio para depósitos a 12 meses baje al 6,5 % anual este año. Esto se debe a la débil demanda de crédito debido al lento crecimiento económico y a un mercado inmobiliario sombrío. El gobierno está impulsando la inversión pública, inyectando así más dinero a la economía. El SBV aún tiene margen para reducir las tasas de interés operativas.
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