¿Cómo eliminar el monopolio del oro de SJC?

Conceder licencias a muchas empresas para producir lingotes de oro según criterios claros, como en Singapur, y controlar las importaciones de oro con impuestos, como en la India...

Al cierre del 4 de junio, el precio de los lingotes de oro SJC, cotizados por las empresas, era de 114,9 millones de VND/tael para la compra y 117,2 millones de VND/tael para la venta, estable respecto al día anterior, pero aún superior al precio mundial del oro en más de 10 millones de VND/tael. Para reducir la brecha, según los expertos, es necesario eliminar pronto el monopolio de los lingotes de oro SJC, tal como ordenó recientemente el secretario general To Lam, junto con muchas otras soluciones coordinadas.

El mercado no puede ser una ventanilla única

En declaraciones a un periodista del periódico Nguoi Lao Dong, el Sr. Nguyen Tu Mi, director general de Mi Hong Gold Company, afirmó que la compañía es una de las 38 empresas con licencia para comerciar con lingotes de oro desde 2012, en virtud del Decreto 24/2012/ND-CP del Gobierno . «Durante más de una década, Mi Hong no solo ha participado, sino que también ha presenciado todos los altibajos de este mercado, comprendiendo claramente las ventajas y desventajas del monopolio. Apoyamos la política de eliminación del monopolio. Porque un mercado que aspira a desarrollarse debe tener competencia y diversas opciones», declaró el Sr. Tu Mi.

Transacción de oro en Mi Hong Gold Company (distrito de Binh Thanh, ciudad de Ho Chi Minh). Foto de : HOANG TRIEU

Según esta empresa, cuando muchas unidades se unan a la cadena de suministro, la fuente de bienes será más abundante, los precios internos se acercarán a los precios mundiales y se eliminarán las brechas que generan inseguridad y desorden en el mercado. El mercado será más transparente, amplio y justo. Las empresas con bases sólidas, sistemas y estrategias bien planificadas tendrán la oportunidad de expandir sus operaciones, incluso más allá de sus límites anteriores.

Si se unen más empresas cualificadas, el mercado reflejará la oferta y la demanda con mayor precisión, y los precios estarán menos manipulados por factores psicológicos o falsos rumores. Se reducirá la brecha entre los precios del oro nacional e internacional. Gracias a la mayor oferta, se reducirán las fluctuaciones inusuales debidas a la escasez local. Si la política permite la importación de oro en bruto de forma transparente, no solo beneficiará al mercado nacional, sino que también facilitará la exportación, afirmó el Sr. Tu Mi.

El Dr. Nguyen Tuan Anh, profesor de Finanzas - Facultad de Negocios, Universidad RMIT Vietnam, comentó que la diferencia anterior refleja la escasa oferta de lingotes de oro debido al monopolio de la producción por parte del Banco Estatal de Vietnam (SBV) a través de Saigon Jewelry Company (SJC) y la restricción de las importaciones de oro desde 2012. Como resultado, el mercado interno del oro está aislado, el contrabando de oro aumenta, lo que ejerce presión sobre el tipo de cambio y las reservas de divisas.

Permitir que muchas empresas produzcan lingotes de oro es viable si existen criterios claros de concesión de licencias (capital, tecnología, reputación), similar a cómo Singapur gestiona a los proveedores de oro reconocidos. O expandir las importaciones de oro con la condición de que el Banco Estatal pueda controlar los flujos de divisas, como la India utiliza impuestos a la importación para regular la cantidad de oro importado, en lugar de una cuota general. Sin embargo, esto también depende de la creación de un marco legal estricto y de la capacidad de supervisión del Banco Estatal, propuso el Dr. Nguyen Tuan Anh.

El Dr. Nguyen Tuan Anh mencionó la aplicación por parte de la India de cuotas de importación flexibles, combinadas con ajustes en los impuestos de importación. En concreto, limitan las importaciones de oro a 140 toneladas durante el período 2023-2024, lo que garantiza el control de los flujos de oro y, al mismo tiempo, satisface la demanda del mercado.

"Vietnam puede aplicar un modelo similar, estableciendo cuotas anuales de importación en función de la demanda interna y las condiciones macroeconómicas . Además, la aplicación de la tecnología blockchain para rastrear el origen y la circulación del oro, similar al modelo del Centro Multicommodities de Dubái (DMCC), garantizará la transparencia y minimizará la posibilidad de manipulación de precios", sugirió el experto.

¿Abierto a dónde?

El economista y profesor asociado Dr. Ngo Tri Long también coincidió en la necesidad de permitir la importación controlada de oro. «Considerar modificaciones políticas y permitir la importación de oro a empresas cualificadas es necesario para promover la competencia, estabilizar el mercado y proteger los derechos del consumidor».

"No deberíamos permitir la importación de oro puro mediante licitación, sino otorgar cuotas controladas basadas en la capacidad real, la eficiencia empresarial, el cumplimiento de la ley y la transparencia de los resultados de las auditorías. Este enfoque no solo garantiza la equidad, la eficiencia y la transparencia, sino que también fomenta una sana competencia, limita el monopolio grupal y la especulación en el mercado del oro", afirmó el profesor asociado Dr. Ngo Tri Long.

Según los expertos, ¿hasta qué punto debería aplicarse la mercantilización para garantizar un desarrollo sostenible y, al mismo tiempo, evitar riesgos especulativos? Porque, si bien reformar el mercado del oro trae beneficios, también conlleva riesgos. Liberalizar las importaciones de oro puede aumentar la presión sobre las reservas de divisas; eliminar el monopolio de la producción de lingotes de oro, si no se controla estrictamente, puede provocar perturbaciones en el mercado, reduciendo la calidad del oro y la confianza del consumidor.

El Dr. Nguyen Tuan Anh sugirió que para comercializar eficazmente el Decreto 24, los administradores necesitan establecer un equilibrio delicado entre la liberalización para aumentar la oferta de oro y mantener un control estricto para evitar riesgos especulativos, que es la principal causa de la inestabilidad en los precios internos del oro.

El nivel de comercialización debe basarse en el principio de promover la competencia, pero sin una flotación total, garantizando así un funcionamiento transparente y estable del mercado. En cuanto a la producción de lingotes de oro, en lugar de monopolizar la marca SJC, el Estado puede otorgar licencias a unas pocas grandes empresas que cumplan con estándares estrictos, como capital mínimo, tecnología moderna y experiencia en el mercado, para participar en la producción.

Este modelo es similar al que opera Australia con fábricas como la Casa de la Moneda de Perth, donde se fomenta la competencia, pero aún está sujeta a una estrecha supervisión gubernamental. En el caso de las importaciones de oro, otorgar cuotas anuales, equivalentes a la demanda interna, a empresas cualificadas ayudará a controlar los flujos de divisas, evitar la inflación del precio del oro y eliminar gradualmente la actual prohibición de importación, analizó el Dr. Nguyen Tuan Anh.

Monitorear los flujos de divisas es un factor clave para proteger el tipo de cambio y las reservas de divisas si se permite a las empresas importar oro. Algunos expertos sugieren que el SBV debería coordinarse estrechamente con el Ministerio de Finanzas para supervisar los flujos de efectivo, de forma similar a cómo China exige que todos los envíos de oro importado sean aprobados por el Banco Popular de China (PBoC) mediante una licencia. En China, a los principales bancos como ICBC, HSBC y ANZ se les otorgan cuotas de importación, lo que garantiza un control centralizado y permite el funcionamiento del mercado.

Los intercambios de oro deben ser gestionados por el Estado.

El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan, profesor de la Universidad de Economía de la Ciudad Ho Chi Minh (UEH), afirmó que el mercado nacional del oro está actualmente dominado por unas pocas unidades, lo que provoca que los precios internos sean mucho más altos que el precio mundial. El establecimiento de una plataforma nacional de negociación del oro, con la participación de numerosas empresas, creará un nivel de precios transparente, cercano al precio internacional. "Este es un proceso complejo que requiere la coordinación de numerosos ministerios y organismos. Si se lleva a cabo de forma privada, será rápido pero arriesgado, como ocurrió antes de 2012, cuando muchas plataformas de negociación de oro espontáneas causaron fraude y pérdidas. La plataforma nacional de negociación del oro debe ser controlada y gestionada estrictamente por el Estado", enfatizó el Sr. Huan.

Fuente: https://nld.com.vn/xoa-doc-quyen-vang-sjc-cach-nao-196250604205309959.htm