بعید است کمبود داده‌ها مانع کاهش نرخ بهره فدرال رزرو شود

با این حال، ادامه تعطیلی دولت ایالات متحده، انتشار گزارش‌های آماری اقتصادی را متوقف کرده و چالش سیاست‌گذاران پولی را در ارزیابی سلامت واقعی اقتصاد افزایش داده است.

فقدان داده‌های کلیدی، فدرال رزرو را مجبور کرد تا طبق معمول در وضعیت «اطلاعات کور» و بدون شاخص‌های کامل تصمیم‌گیری کند. با این حال، تحلیلگران گفتند که این آژانس احتمالاً همچنان نرخ بهره را 0.25 درصد کاهش خواهد داد و دامنه نرخ بهره پایه را به 3.75 تا 4 درصد کاهش خواهد داد، در حالی که از ارسال سیگنال واضحی در مورد جهت سیاست در آخرین جلسه سال در ماه دسامبر خودداری خواهد کرد.

فقدان داده‌های رسمی، بحث‌ها را در داخل فدرال رزرو تشدید کرده است: آیا باید به سیاست پولی انبساطی برای حمایت از بازار کار ضعیف ادامه داد، یا اینکه با توجه به اینکه تورم همچنان بالاتر از هدف بلندمدت ۲ درصدی است، موضع سختگیرانه‌تری را حفظ کرد.

شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سپتامبر 2025 - که به دلیل تعطیلی دولت با 10 روز تأخیر منتشر شد - افزایش 3 درصدی را ثبت کرد که کمتر از پیش‌بینی‌های بازار بود. با این حال، قیمت‌ها همچنان بالا باقی ماندند، که تا حدودی به دلیل تأثیر تعرفه‌های گسترده‌ای است که دولت ترامپ بر شرکای تجاری برتر آمریکا وضع کرده است.

طبق دستور کنگره ، فدرال رزرو دو مسئولیت اصلی دارد: کنترل تورم و حفظ اشتغال، از طریق ابزار تنظیم نرخ بهره وجوه فدرال.

آقای جوزف گاگنون، یکی از مقامات سابق فدرال رزرو و کارشناس ارشد فعلی موسسه اقتصاد بین‌الملل پترسون (PIIE)، گفت که فدرال رزرو باید مشخص کند که آیا تورم هنوز جای افزایش دارد یا به اوج خود رسیده است، که به گفته او پاسخ به این سوال در شرایط فعلی بسیار دشوار است.

آقای گاگنون گفت که این استدلال که «تورم گذرا است، در حالی که ضعف در بازار کار ممکن است پایدارتر باشد» احتمالاً در جلسه اکتبر 2025 غالب خواهد بود، زیرا داده‌های موجود هنوز از این ارزیابی پشتیبانی می‌کنند.

دولت ایالات متحده رسماً در اول اکتبر تعطیل شد. از آن زمان، تنها گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده برای سپتامبر ۲۰۲۵ منتشر شده است. اگرچه هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است، اما این افزایش ۳ درصدی کمتر از حد انتظار بود و به احساسات مثبت در بازار سهام کمک کرد و به افزایش شدید شاخص‌های اصلی در جلسه معاملاتی ۲۴ اکتبر کمک کرد.

فدرال رزرو همچنین از معیار دیگری برای ارزیابی تورم استفاده می‌کند، اما آن معیار - بر اساس داده‌های قبل از تعطیلی دولت - هنوز بالاتر از هدف تعیین‌شده است.

از سوی دیگر، رشد مشاغل نشانه‌های روشنی از کند شدن را نشان داد، به طوری که در آگوست 2025 تنها 22000 شغل جدید ایجاد شد، اگرچه نرخ بیکاری در حدود پایین‌ترین حد تاریخی 4.3 درصد باقی ماند.

منبع: https://vtv.vn/cang-thang-thieu-du-lieu-kho-can-da-ha-lai-suat-cua-fed-100251026191502535.htm