سهام از نوسانات نرخ ارز آسیب می‌بینند.

ANTD.VN - تقویت دلار آمریکا، سرمایه را از بازار سهام ویتنام خارج کرده و بر احساسات سرمایه‌گذاران داخلی تأثیر گذاشته و اخیراً منجر به یک سری کاهش شدید در بازار شده است.

شاخص DXY (که قدرت دلار آمریکا را در برابر ارزهای اصلی اندازه‌گیری می‌کند) پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح ۱۴ ماهه خود یعنی ۱۰۰.۴ واحد در پایان ماه سپتامبر، مسیر خود را تغییر داد و قدرت خود را بازیافت. افزایش مجدد ارزش دلار، علیرغم انتظارات مبنی بر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، با مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی مثبت از بزرگترین اقتصاد جهان پشتیبانی شد.

به طور خاص، ارزش دلار پس از پیروزی دونالد ترامپ که سیاست تجاری «اول آمریکا» را دنبال می‌کرد، بیشتر تقویت شد.

در داخل کشور، پس از کاهش قابل توجه در ماه‌های آگوست و سپتامبر، نرخ برابری دلار آمریکا/دونگ ویتنام نیز دوباره افزایش یافته است. کاهش ارزش دونگ ویتنام نه تنها تحت تأثیر تقویت دلار آمریکا، بلکه تحت تأثیر عوامل داخلی، به ویژه افزایش فصلی تقاضای ارز خارجی از سوی مشاغل در پایان سال نیز قرار دارد.

علاوه بر این، تعهدات بازپرداخت بدهی‌های بین‌المللی به ارزش تقریبی ۱ میلیارد دلار نیز منجر به افزایش اخیر تقاضای خزانه‌داری ایالت برای خرید دلار شده است.

تا به امروز، دونگ ویتنام از ابتدای سال تقریباً ۴.۳ درصد در برابر دلار آمریکا کاهش ارزش داشته است و به اوج خود یعنی ۴.۶ درصد که در ماه مه ثبت شده بود، نزدیک می‌شود.

سرمایه‌گذاران خارجی فروش خالص سهام خود را در بازار سهام ویتنام تشدید کردند.

تحت فشار نرخ ارز، سرمایه خارجی فروش را تشدید کرده است، علیرغم اینکه بازار سهام ویتنام به هدف ارتقاء خود نزدیک‌تر شده است. دلیل این امر این است که معمولاً وقتی دلار آمریکا تقویت می‌شود، سرمایه تمایل به خروج از بازارهای نوظهور دارد.

طبق آمار، تا 19 نوامبر، سرمایه‌گذاران خارجی مبلغ خالص 92000 میلیارد دانگ ویتنام را از بازار خارج کرده‌اند که 9200 میلیارد دانگ ویتنام تنها در ماه نوامبر از بازار خارج شده و تقریباً 4000 میلیارد دانگ ویتنام در سه جلسه معاملاتی گذشته فروخته شده است.

خروج مداوم سرمایه خارجی نه تنها فشار فروش را بر بازار وارد می‌کند، بلکه بر احساسات سرمایه‌گذاران داخلی نیز تأثیر می‌گذارد. اگرچه تعداد حساب‌های اوراق بهادار تازه افتتاح شده در طول ماه‌ها به طور مداوم افزایش یافته است، اما با تشدید احساسات محتاطانه، جریان‌های سرمایه داخلی به طور فزاینده‌ای ضعیف می‌شوند.

شاخص VN به طور مداوم در حال کاهش بوده است و دیروز (20 نوامبر) برای مدت کوتاهی به زیر 1200 واحد رسید و سپس دوباره افزایش یافت. با وجود بهبود، اکثر کارشناسان معتقدند که فشار بر بازار سهام ویتنام در ماه‌های باقی مانده از سال همچنان بسیار زیاد است.

زیرا بعید است روند خروج خالص سرمایه‌گذاران خارجی به راحتی معکوس شود، حتی اگر فشار نرخ ارز در ماه‌های پایانی سال کاهش یابد.

کارشناسان شرکت اوراق بهادار MBS معتقدند که فشار نرخ ارز به تدریج کاهش می‌یابد و تا پایان سال جاری به ۲۵۰۰۰ دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا خواهد رسید، که تحت تأثیر عوامل مثبتی مانند: مازاد تجاری مثبت ۲۳.۳ میلیارد دلار در ۱۰ ماه اول سال ۲۰۲۴، ورود سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی ۱۹.۶ میلیارد دلار، افزایش ۹ درصدی نسبت به سال گذشته، و بهبود قوی گردشگری با افزایش ۴۱.۳ درصدی نسبت به سال گذشته در ۱۰ ماه اول سال ۲۰۲۴، قرار دارد.

احتمالاً ثبات محیط اقتصاد کلان حفظ و بهبود خواهد یافت و پایه و اساس ثبات نرخ ارز در سال 2024 را تشکیل خواهد داد. علاوه بر این، انتظار می‌رود فشار بر نرخ ارز در آینده نزدیک به تدریج کاهش یابد، زیرا فدرال رزرو چرخه کاهش نرخ بهره خود را آغاز کرده است و از ماه سپتامبر تاکنون در مجموع 75 واحد پایه نرخ‌ها را کاهش داده است و احتمالاً به کاهش نرخ‌ها ادامه خواهد داد، البته با سرعت کمتر.

به همین ترتیب، KBSV Securities انتظار دارد نرخ ارز USD/DND به حدود 25000 DND/D کاهش یابد که نسبت به ابتدای سال 3.5 درصد افزایش نشان می‌دهد.

عوامل حمایتی مانند افزایش شدید شاخص دلار آمریکا (DXY) کاملاً انتظارات بازار در مورد تأثیر انتخاب مجدد ترامپ بر دلار آمریکا را منعکس کرد. هیچ تصمیم سیاسی خاصی در دو ماه آینده تا زمان روی کار آمدن رسمی ترامپ در اوایل سال 2025 اتخاذ نخواهد شد.

عرضه ارز خارجی در پایان سال از مازاد تراز تجاری، سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی پرداخت‌شده و حواله‌های پایان سال حاصل می‌شود.

با این وجود، خطرات مربوط به نرخ ارز همچنان پابرجاست زیرا فدرال رزرو در مورد مسیر کاهش نرخ بهره خود مطمئن نیست. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفت که رشد اقتصادی قوی به سیاست‌گذاران زمان بیشتری می‌دهد تا تعیین کنند که چگونه و با چه سرعتی نرخ بهره را کاهش دهند.

آقای نگوین دِ مین، مدیر تحقیق و تحلیل مشتریان انفرادی در یوانتا سکیوریتیز، به سناریویی تمایل دارد که در آن شاخص دلار آمریکا به ۱۰۷ نزدیک می‌شود و نرخ ارز نیز در اوج تاریخی خود یعنی ۲۵۵۰۰ وند قرار دارد. این متخصص معتقد است که اگر اصلاح دلار آمریکا از ۱۰۷ تجاوز نکند، شاخص وند به کف قیمتی خود خواهد رسید.

از جنبه‌های مثبت، بازده اوراق قرضه ایالات متحده در حال تثبیت است، شاخص VN به ۱۲۰۰ کاهش یافته و ارزش‌گذاری‌های بازار جذاب است. انتظار می‌رود طی چند روز آینده، بانک دولتی ویتنام اقداماتی مانند فروش دلار آمریکا را برای کنترل نرخ ارز انجام دهد.

منبع: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd