UOB: مواجهه با تعرفه‌های آمریکا در معرض خطر است، اما انتظار می‌رود اقتصاد ویتنام همچنان به شدت رشد کند

ANTD.VN - کارشناسان UOB معتقدند که ویتنام در معرض خطر بالای مواجهه با تعرفه‌ها یا محدودیت‌های تجاری از سوی ایالات متحده است، اما به لطف افزایش سرمایه‌گذاری عمومی و بهبود مصرف، همچنان رشد قوی خواهد داشت.

اقتصاد با چالش‌هایی روبرو است اما همچنان به شدت رشد خواهد کرد.

در رویداد «به‌روزرسانی بازار: چشم‌انداز اقتصادی جهان و ویتنام ۲۰۲۵» که توسط بانک UOB برگزار شد، کارشناسان UOB و UOBAM ویتنام نظرات چندوجهی خود را در مورد وضعیت اقتصاد کلان و چشم‌انداز اقتصادی ویتنام در سال ۲۰۲۵ در مواجهه با چالش‌های تعرفه‌های تجاری تحت دولت ترامپ ۲.۰ ارائه دادند.

به طور کلی، کارشناسان می‌گویند که انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۵، اقتصاد جهان با عدم قطعیت‌های زیادی ناشی از سیاست‌های غیرقابل پیش‌بینی دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، مواجه شود. جنگ تعرفه‌ای تحت دولت ترامپ ۲.۰ احتمالاً تنش‌ها را افزایش داده و تجارت جهانی را مختل می‌کند و بر کشورهایی با سطح بالای باز بودن تجاری مانند ویتنام تأثیر می‌گذارد.

آقای آبل لیم، مدیر مشاوره و استراتژی مدیریت دارایی بانک UOB، با پیش‌بینی اقتصاد منطقه آسه‌آن اظهار داشت که به دلیل وابستگی شدید به تجارت و روابط نزدیک با زنجیره تأمین جهانی، این کشورها در برابر تأثیر جنگ‌های تجاری آسیب‌پذیر هستند.

در میان آنها، ویتنام و تایلند در معرض بیشترین خطر مواجهه با تعرفه‌ها یا محدودیت‌های تجاری از سوی ایالات متحده هستند، زیرا هر دو کشور مازاد تجاری با ایالات متحده دارند.

این کارشناس اظهار داشت: «ویتنام با سطح بالایی از باز بودن، به ویژه در برابر اختلالات تجارت بین‌المللی، به ویژه در شرایطی که ایالات متحده بر مسئله عدم تعادل تجاری تمرکز دارد، آسیب‌پذیر است.»

سهام متخصص UOB در این رویداد

به گفته آقای لی تان هونگ، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت مدیریت دارایی UOB ویتنام، انتظار می‌رود اقتصاد ویتنام در سال 2025 به لطف عوامل محرک اقتصادی داخلی از طریق سرمایه‌گذاری عمومی و رشد اعتبار و همچنین انتظارات از بهبود مصرف داخلی و بخش املاک و مستغلات، به رشد قوی خود ادامه دهد.

با این حال، تأثیر بر اقتصاد ویتنام در دوره دوم ریاست جمهوری دونالد ترامپ دو نگرانی اصلی خواهد داشت: اول، اگر ایالات متحده تعرفه‌هایی را بر کالاهای ویتنامی وضع کند، ممکن است درآمد صادراتی ویتنام به طور منفی تحت تأثیر قرار گیرد؛ دوم، فشار بر نرخ ارز دلار آمریکا در برابر دونگ ویتنام زمانی که ارزش دلار آمریکا به شدت افزایش می‌یابد.

این نگرانی از این واقعیت ناشی می‌شود که ایالات متحده از نظر گردش مالی تجارت دوجانبه، دومین شریک تجاری بزرگ ویتنام (پس از چین)، بزرگترین بازار صادرات ویتنام (با 30 درصد از کل گردش مالی صادرات) و بزرگترین کسری تجاری با ویتنام را دارد.

VND همچنان کاهش خواهد یافت، سهام خوشبین هستند

اخیراً اکثر ارزهای آسیایی در برابر دلار آمریکا تضعیف شده‌اند. برای مثال، در اوایل ماه مارس، ارزش دونگ ویتنام به حدود ۲۵۶۰۰ دونگ ویتنام در برابر هر دلار آمریکا رسید.

به گفته این کارشناس، احتمالاً کاهش ارزش وند ویتنام به دلیل کند شدن اقتصاد چین و احتمال اعمال تعرفه‌های ایالات متحده علیه ویتنام ادامه خواهد یافت. با این حال، عوامل متعددی می‌توانند به کاهش فشار کاهش ارزش وند ویتنام کمک کنند، از جمله چشم‌انداز رشد داخلی قوی و تعهد SBV به تضمین ثبات نرخ ارز.

آقای آبل لیم پیش‌بینی کرد: «به‌طور کلی، پیش‌بینی به‌روز شده ما برای نرخ مبادله دلار آمریکا/دونگ ویتنام در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵، ۲۵۸۰۰، در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، ۲۶۰۰۰، در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵، ۲۵۸۰۰ و در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، ۲۵۶۰۰ است.»

در مورد بازار سهام، آقای لی تان هونگ معتقد است که به دلیل عوامل حمایتی بسیاری مانند: مصرف داخلی و سیاست‌های گسترش سرمایه‌گذاری عمومی، روند توسعه فناوری‌های پیشرفته و تحول سریع دیجیتال؛ افزایش سود شرکت‌ها (رشد سود هر سهم - EPS) با ارزش‌گذاری‌های تنزیل‌شده (P/E و P/B)؛ انتظار می‌رود سیستم جدید معاملات سهام KRX در ماه مه 2025 عملیاتی شود؛ پتانسیل ارتقاء بازار ویتنام به یک بازار نوظهور در سال 2025 توسط FTSE به ارزش‌گذاری‌های P/E کمک می‌کند تا به سطح بازارهای نوظهور نزدیک‌تر شوند.

پیش‌بینی UOBAM (ویتنام) همچنین خوش‌بینانه‌ترین سناریو را برای شاخص‌های مهم فوق ارائه می‌دهد، مانند: سود هر سهم (EPS) در سال 2025، 20 درصد رشد خواهد کرد، نسبت P/E، 15 درصد افزایش خواهد یافت، شاخص VN، 21.3 درصد رشد خواهد کرد...

علاوه بر عوامل مساعد، عامل ریسک برای بازار سهام در سال جاری فشار نرخ ارز خواهد بود و فشار تعرفه‌های ایالات متحده بر احساسات بازار تأثیر منفی خواهد گذاشت و سرمایه‌گذاران خارجی به فروش خالص خود ادامه خواهند داد.

نماینده UOBAM (ویتنام) در مورد استراتژی سرمایه‌گذاری برای سال 2025، چشم‌انداز بخش‌های مالی و صنعتی املاک و مستغلات را مثبت ارزیابی کرد. بخش بانکی با بالاترین سهم در شاخص VN همچنان بخش پیشرو در این شاخص خواهد بود.

رشد بالای اعتبارات در سال ۲۰۲۵، نیروی محرکه صنعت بانکداری در سال جاری است.

منبع: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd