سهام هفته گذشته: پیروزی شکننده در مواجهه با فشار فروش خالص

بازار سهام هفته گذشته با افزایش آهسته شاخص VN به کار خود پایان داد، اما رنگ سبز شاخص کل نتوانست این واقعیت را پنهان کند که بازار هنوز در وضعیت تمایز و رقابت شدید قرار دارد. فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران خارجی و نقدینگی ضعیف همچنان موانعی بودند که بهبود بازار را کمتر متقاعدکننده جلوه می‌دادند.

جریان نقدی خارجی، فشار فروش خالص هنوز وجود دارد

هفته گذشته، بازار سهام ویتنام شروع مثبتی را ثبت کرد، زمانی که شاخص VN با دو جلسه متوالی افزایش، بیش از 24 واحد افزایش یافت. با این حال، این افزایش نتوانست حفظ شود، زیرا در سایر جلسات معاملاتی هفته، شاخص اصلی HoSE عمدتاً در محدوده باریکی زیر آستانه 1660 واحد نوسان داشت و به طور مداوم معکوس شد.

در پایان ۵ جلسه معاملاتی، شاخص VN-Index هفته را با رقم ۱۶۵۴.۹۳ واحد به پایان رساند که ۱۹.۴۷ واحد افزایش یافته و معادل ۱.۱۹ درصد نسبت به هفته قبل است. در همین حال، در بازار HNX، شاخص HNX-Index در جهت مخالف حرکت کرد و با ۱.۶۷ درصد کاهش، به ۲۶۳.۱۳ واحد رسید و ۴ جلسه از ۵ جلسه معاملاتی خود را با افت به پایان رساند.

نکته قابل توجه این است که نقدینگی همچنان پایین است. ارزش کل معاملات کل بازار در هفته گذشته به 108,274 میلیارد وند رسید که تنها افزایش جزئی 2.37 درصدی نسبت به هفته قبل و 43 درصد کمتر از میانگین 20 هفته‌ای را نشان می‌دهد. این رقم، این دیدگاه را تقویت می‌کند که بازار فاقد انعطاف‌پذیری است و جو محتاطانه‌ای بر آن حاکم است.

سرمایه‌گذاران خارجی همچنان با حفظ فشار فروش خالص، نقطه منفی برای بازار بودند. در کل هفته، سرمایه‌گذاران خارجی 2213 میلیارد وند در کل بازار به طور خالص فروختند. فشار فروش عمدتاً در بورس اوراق بهادار هوزینگهام (HoSE) رخ داد، در حالی که بورس اوراق بهادار هنگ کنگ (HNX) سطح خرید خالص اندکی را ثبت کرد. نکته قابل توجه این است که با وجود یک جلسه خرید خالص ناگهانی در روز پنجشنبه، سرمایه‌گذاران خارجی در آخرین جلسه هفته به سرعت به فروش قوی روی آوردند.

سهامی که بیشترین فشار فروش خالص را از سوی سرمایه‌گذاران خارجی متحمل شدند، VCI (653 میلیارد وند)، STB (605 میلیارد وند)، MBB (420 میلیارد وند) و VND (347 میلیارد وند) بودند. در مقابل، آنها پول خرید خالص خود را به HPG (1028 میلیارد وند)، VNM (446 میلیارد وند)، FPT (392 میلیارد وند) و TCX (158 میلیارد وند) سرازیر کردند. این تحول، روند تغییر سرمایه به سهامی با ویژگی‌های دفاعی یا پتانسیل رشد آشکار را نشان می‌دهد.

در شرایط عمومی ناامیدکننده، سهام VIC متعلق به Vingroup واقعاً با عملکردی چشمگیر به درخشان‌ترین ستاره تبدیل شده است. این سهام نه تنها به اوج تاریخی جدید ۲۲۹،۷۰۰ وند در هر سهم رسیده است، بلکه VIC از ابتدای سال افزایشی نزدیک به ۴۷۰ درصد را نیز ثبت کرده است. ارزش سرمایه این گروه نیز نزدیک به ۷۳۰،۰۰۰ میلیارد وند افزایش یافته و به تقریباً ۸۸۵،۰۰۰ میلیارد وند رسیده است که رکوردی بی‌سابقه در تاریخ ۲۵ ساله بازار سهام ویتنام است. در کنار VIC، سهام VJC نیز هفته معاملاتی مثبتی را پشت سر گذاشت که به طور قابل توجهی در افزایش شاخص VN نقش داشت.

با این حال، رشد سهام Vingroup (VIC، VHM) برای جذب کل بازار کافی نبود. تحولات بازار در هفته گذشته به وضوح نشان‌دهنده تمایز بین گروه‌های صنعتی بود. در حالی که گروه فناوری اطلاعات (FPT، VEC، DLG) و برخی از سهام املاک و مستغلات (VHM، CEO، NVL) رشد مثبتی را ثبت کردند، بسیاری از گروه‌های صنعتی دیگر تعدیل شدند. گروه خدمات رسانه‌ای (VGI، FOX، CTR) بیشترین کاهش را تجربه کردند. سهام انرژی ( BSR ، PLX، PVS) و سهام مصرف‌کنندگان ضروری (MCH، VNM، MSN) نیز به طور همزمان 1-2 درصد کاهش یافتند.

تحلیلگران با نگاهی به هفته آینده محتاط هستند. شرکت SHS Securities JSC معتقد است که روند کوتاه‌مدت شاخص VN در حال تغییر به فاز بازیابی انباشت مثبت بالای منطقه حمایتی حدود ۱۶۴۵ واحد است. آنها انتظار دارند که بازار به زودی به سمت مقاومت حدود ۱۷۰۰ واحد حرکت کند، اما توجه دارند که بعید است نقدینگی در کوتاه‌مدت به طور قوی بهبود یابد.

این دیدگاه توسط شرکت اوراق بهادار BIDV (BSC) نیز تایید شده است، چرا که معتقد است روند رقابت هنوز غالب است، به خصوص زمانی که شاخص VN به سمت مناطق مقاومت قدیمی ۱۶۸۰ تا ۱۷۰۰ واحد حرکت می‌کند. بازار همچنان احتمالاً در جلسات آینده این منطقه را به چالش خواهد کشید، اما با نوسانات قابل توجهی همراه خواهد بود.

به گفته آقای هان هو هائو - مدیرعامل - Hy Maxpro، یک متخصص جامع مالی، اگرچه VN-Index دو هفته متوالی بهبود داشته است، اما سرمایه‌گذاران باید در جلسات آینده به دقت تحولات بازار را دنبال کنند و از افزایش‌های این جلسه برای بازسازی پرتفوی خود، در جهت حذف سهام تحت فشار عرضه قوی و یافتن سهامی که هنوز مناطق حمایت فنی مهمی را حفظ می‌کنند، برای جستجوی فرصت‌های پرداخت، بهره ببرند...

هفته معاملاتی گذشته بار دیگر ماهیت بی‌ثبات و واگرای بازار را نشان داد. اگرچه شاخص VN دومین هفته متوالی رشد خود را به رهبری چند "ستاره" ثبت کرد، اما سلامت کلی بازار هنوز واقعاً محکم نیست. فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران خارجی، نقدینگی کم و تمایز عمیق بین گروه‌های صنعتی، محدودیت‌های آشکاری هستند. در این زمینه، استراتژی دنبال کردن دقیق بازار، انتخاب سهام با پایه‌های خوب و انتظار صبورانه برای سیگنال‌های تأیید، هنوز هم توصیه‌ای است که بسیاری از کارشناسان در دوره فعلی به سرمایه‌گذاران می‌دهند.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-tuan-qua-thang-loi-mong-manh-truoc-ap-luc-ban-rong-174008.html