تمایز جریان نقدی
در پایان هفته معاملاتی از ۱۷ تا ۲۱ نوامبر، بازار پس از شکستن روند نزولی شاخص VN که از ماه اکتبر ادامه داشت، نشانه‌های مثبتی از بهبود را ثبت کرد. بر این اساس، شاخص به حالت انباشتگی تغییر یافته و جلسات معاملاتی در یک محدوده باریک نوسان می‌کنند.
آقای فان تان نهات، رئیس گروه تحلیل شرکت اوراق بهادار سایگون- هانوی (SHS)، ارزیابی کرد که هفته گذشته، شاخص VN-Index پنج جلسه نوسان در محدوده 1635 تا 1660 واحد داشته است. با وجود فشار فروش هنگامی که شاخص به سمت منطقه مقاومت بالایی حرکت کرد، شاخص VN-Index همچنان با 1.19 درصد افزایش به 1654.93 واحد در پایان هفته رسید و محکم بالاتر از سطح حمایت حدود 1640 واحد باقی ماند.
نیروی محرکه اصلی که به بازار کمک می‌کند تا روند صعودی خود را حفظ کند، از گروه شرکت‌های بزرگ، به ویژه گروه سهام موجود در سبد VN30، ناشی می‌شود. آقای نهات همچنین افزود که VN30 هفته را با ۱.۵۱ درصد افزایش به ۱۸۹۹.۸۹ واحد به پایان رساند و به مقاومت روانی ۱۹۰۰ واحد نزدیک شد و اثر سرریز مثبتی بر شاخص کل ایجاد کرد.
با این حال، حرکات بازار کاملاً هماهنگ نیستند، زیرا وسعت بازار هنوز به سمت اصلاح و تمایز عمیق متمایل است. در همین حال، پول به سمت سهام فراموش شده یا تدافعی جریان می‌یابد، در حالی که سهام بازار تحت فشار فروش هستند.
آقای نگوین تان فونگ، تحلیلگر شرکت اوراق بهادار پاینتری، اظهار داشت که در طول دو هفته گذشته که بازار در حال بهبود بود، جریان نقدینگی به شدت به سمت سهام شرکت‌های نفت و گاز، فناوری و املاک صنعتی سرازیر شده است. در مقابل، سهام شرکت‌های بانکی، اوراق بهادار و املاک و مستغلات همچنان در وضعیت نامطلوبی قرار دارند.
نماینده SHS با بیان همین دیدگاه در مورد این تمایز، خاطرنشان کرد که فشار تعدیل قوی در گروه‌های اوراق بهادار، کودها، مواد شیمیایی ظاهر شده است... علاوه بر این، نقطه روشن نادر متعلق به گروه فناوری-مخابرات با سرمایه کم (که از اطلاعات واگذاری گروه پست و مخابرات VNPT بهره‌مند است) بود و برخی از کدهای املاک و مستغلات، غذاهای دریایی و دامداری داستان‌های خاص خود را داشتند.
نقدینگی پایین و فشار سرمایه‌گذاران خارجی
یکی از بزرگترین تنگناهای فعلی، نقدینگی است. طبق داده‌های SHS، نقدینگی بازار، اگرچه نسبت به هفته گذشته اندکی افزایش یافته و 6.8 درصد است، اما هنوز پایین است. میانگین حجم معاملات در هر جلسه در تالار بورس اوراق بهادار هند (HoSE) تنها حدود 700 میلیون سهم است که معادل 70 درصد از میانگین سطح آن در ماه اکتبر است.
آقای نگوین تان فونگ با همین دیدگاه، این دوره را «بهبودی در ابهام» نامید. او توضیح داد که نقدینگی بازار به دلیل کمبود عرضه بسیار پایین است، به این معنی که پول‌های خارجی برای خرید در پایین‌ترین قیمت مردد هستند، در حالی که فروشندگان منتظر قیمت بالاتر برای کاهش ضرر خود هستند.
از سوی دیگر، جریان‌های سرمایه خارجی همچنان متغیری هستند که باید از نزدیک رصد شوند. به طور خاص، سرمایه‌گذاران خارجی هفدهمین هفته متوالی فروش خالص خود را با ارزشی نزدیک به ۱۹۰۰ میلیارد دونگ ویتنام در بورس اوراق بهادار سنگاپور تجربه کردند.
با این حال، آقای فان تان نهات انتظار دارد که این فشار به زودی فروکش کند: «ما می‌توانیم انتظار داشته باشیم که سرمایه‌گذاران خارجی روند فروش خالص خود را متوقف کنند، در حالی که نسبت مالکیت آنها در حال حاضر تنها حدود ۱۵.۰۸٪ است.»
بر اساس داده‌های تحلیل تکنیکال و فاندامنتال، نمایندگان SHS پیش‌بینی می‌کنند که شاخص VN به مرحله بازیابی انباشت خود بالاتر از منطقه حمایتی ۱۶۴۰ واحد (مطابق با میانگین متحرک ۲۰ روزه) ادامه خواهد داد و انتظار می‌رود به سمت مقاومت حدود ۱۷۰۰ واحد (منطقه اوج قدیمی آگوست-سپتامبر ۲۰۲۵) حرکت کند.
بر این اساس، آقای فان تان نهات توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران قبل از بررسی تخصیص و افزایش نسبت، باید بر اساس طرح تجاری و چشم‌انداز رشد سال ۲۰۲۶، ارزیابی دقیقی انجام دهند. اهداف سرمایه‌گذاری باید معطوف به کدهایی با اصول اولیه خوب، پیشرو در زمینه‌های استراتژیک، با ارزش‌گذاری پایین‌تر از میانگین بازار و انتظار دریافت جریان‌های سرمایه جدید از صندوق‌های سرمایه‌گذاری در هنگام ارتقاء بازار باشد.
در مورد شرایط کلان، کارشناسان پاینتری نسبت به خطرات احتمالی بازارهای بین‌المللی و داخلی هشدار می‌دهند. با توجه به تحولات منفی بازار سهام بین‌المللی، نگرانی‌ها در مورد حباب هوش مصنوعی، احتمال عدم تغییر نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده (FED) یا افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن (BOJ) در ماه دسامبر. در کنار این واقعیت که نرخ وام املاک و مستغلات در برخی از بانک‌های تجاری داخلی در شرف افزایش مجدد است، احتمال زیادی وجود دارد که شاخص VN برای شروع یک دوره رشد پایدارتر، نیاز به یافتن یک کف دوم داشته باشد.
آقای نگوین تان فونگ سناریوی محتاطانه‌ای را ارائه داد: «در اصل، شاخص VN هنوز در یک روند خنثی در محدوده ۱۵۸۰ تا ۱۶۸۰ واحد قرار دارد. اگر اوایل هفته آینده، بازار یک جلسه معاملاتی با نقدینگی بالا داشته باشد اما شاخص VN نتواند از منطقه مقاومت ۱۶۷۰ تا ۱۶۸۰ واحد عبور کند، احتمال زیادی وجود دارد که شاخص یک اوج کوتاه‌مدت ایجاد کند و به سمت پایین برگردد و دوباره منطقه پایین ۱۵۸۰ واحد را آزمایش کند.»
در کنار این، آقای فونگ تأکید کرد که سرمایه‌گذاران نباید در حال حاضر برای جلوگیری از خطر افتادن در دام افزایش قیمت، سرمایه‌گذاری کنند و باید صبورانه منتظر بمانند تا شاخص VN روند عبور از 1680 واحد با نقدینگی بالا را تأیید کند. به طور خاص، سرمایه‌گذاران باید در بخش‌های بانکی، اوراق بهادار و املاک و مستغلات، خرید از کف بازار را محدود کنند، زیرا این گروه‌ها هنوز از روند نزولی فرار نکرده‌اند و برای انباشت به زمان بیشتری نیاز دارند.
به گفته کارشناسان، بازار سهام در منطقه کم اطلاعات و نقدینگی قرار دارد. اکنون زمان مناسبی برای سرمایه‌گذاران است تا سبد سهام خود را با اولویت‌بندی کیفیت و چشم‌انداز رشد بلندمدت، بازسازی کنند.
به گزارش وی ان ایمنبع: https://baohaiphong.vn/thi-truong-chung-khoan-truoc-nguong-can-1-700-diem-527475.html
نظر (0)