«رها کردن» محدودیت‌های قانونی: ایجاد موجی از عرضه اولیه سهام به ارزش ۴۰ میلیارد دلار.

مقررات جدید، پایه و اساس محکمی ایجاد می‌کنند، زمان پذیرش در بورس را کوتاه می‌کنند و در را به روی سرمایه خارجی می‌گشایند. بازار سهام ویتنام با موجی تاریخی از عرضه اولیه سهام (IPO) روبرو است و انتظار می‌رود بیش از ۴۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند.

انتظار می‌رود رفع موانع قانونی و کوتاه کردن زمان پذیرش، کاتالیزور موجی از عرضه اولیه سهام به ارزش ۴۰ میلیارد دلار در بازار سهام ویتنام باشد.

با ورود به نیمه اول سال 2026، بازار سهام ویتنام شاهد یک تحول اساسی است. تمرکز سرمایه‌گذاران در حال حاضر بر موج عرضه اولیه سهام (IPO) است. هم‌افزایی بین شرایط مطلوب اقتصاد کلان و به‌ویژه تکمیل چارچوب قانونی، جذابیت زیادی برای سرمایه داخلی و خارجی ایجاد می‌کند.

رفع موانع اداری و آزادسازی جریان سرمایه.

طبق گزارش به‌روز شده شرکت ملی اوراق بهادار (NSI)، بازار عرضه اولیه سهام (IPO) رونق خود را در سال 2026 حفظ خواهد کرد. نیروی محرکه اصلی از مصوبه دولت شماره 245/2025/ND-CP ناشی می‌شود: اصلاح و تکمیل تعدادی از مواد مصوبه دولت شماره 155/2020/ND-CP مورخ 31 دسامبر 2020، که جزئیات اجرای تعدادی از مواد قانون اوراق بهادار را شرح می‌دهد. این مقررات نه تنها استانداردهای حاکمیتی و شفافیت اطلاعات را ارتقا می‌دهند، بلکه واقعاً در را برای دسترسی به سرمایه برای مشاغل باز می‌کنند.

بزرگترین تنگنای رویه‌ای با اجازه ثبت همزمان عرضه اولیه سهام (IPO) و پذیرش در بورس، برطرف شده است. زمان تکمیل پذیرش به طور چشمگیری از ۹۰ روز به تنها ۳۰ روز کاهش یافته است. این اصلاحات به کسب‌وکارها کمک می‌کند تا از فرصت‌های دسترسی به بازار سرمایه استفاده کنند و خطرات نوسانات را قبل از شروع رسمی معاملات سهام به حداقل برسانند.

علاوه بر این، کاهش محدودیت‌های مالکیت خارجی در بخش‌های بدون محدودیت، سیگنال‌های مثبتی ارسال می‌کند. به گفته NSI، این تغییرات «آزادسازی» مستقیماً ظرفیت جذب سرمایه را افزایش می‌دهد، نقدینگی را بهبود می‌بخشد و به عنوان یک سنگ بنای اساسی برای هدف ارتقاء بازار عمل می‌کند. این سازمان پیش‌بینی می‌کند که ارزش کل عرضه اولیه سهام در ویتنام می‌تواند بین سال‌های 2026 تا 2028 از 40 میلیارد دلار آمریکا فراتر رود.

همگرایی «زمان‌بندی مطلوب، موقعیت مکانی مناسب و روابط انسانی هماهنگ».

تاریخ بازار سهام ویتنام همواره پس از هر عرضه اولیه سهام عمده، به ویژه در دوره‌های ۲۰۰۷-۲۰۰۹ (همراه با پیوستن ویتنام به سازمان تجارت جهانی) و ۲۰۱۶-۲۰۱۸ (ظهور بخش‌های بانکداری خصوصی و املاک و مستغلات) جهش‌های قابل توجهی را ثبت کرده است.

به گفته آقای هان هو هائو، مدیرعامل Hy Maxpro، متخصص تحلیل اوراق بهادار، بازار در آغاز موج جدیدی از عرضه اولیه‌های قوی سهام است که هر سه عامل مطلوب را دارد: «زمان مناسب، مکان مناسب و افراد مناسب». ویتنام یک پایه نهادی محکم و زیرساخت مدیریت اقتصادی ایجاد کرده و برای دوران رشد با هدف رشد دو رقمی در پنج سال آینده آماده می‌شود. به طور خاص، تغییر کیفی ناشی از ۱۲ میلیون حساب اوراق بهادار فعلی (در مقایسه با ۱-۲ میلیون قبل از سال ۲۰۲۰) اوراق بهادار را به یک کانال سرمایه با تأثیر عمیق بر اقتصاد تبدیل کرده است.

دکتر تران تانگ لانگ، معاون مدیر کل BIDV Securities (BSC)، تأکید کرد که عرضه‌های اولیه سهام بزرگ همیشه به وضوح ساختار بازار را شکل می‌دهند. نکته قابل توجه این است که تنها از دسامبر 2025، کل سرمایه جمع‌آوری‌شده از طریق عرضه‌های اولیه سهام به 40،000 میلیارد دانگ ویتنام رسیده است که تقریباً برابر با کل ارزش انباشته دهه قبل است. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی بسیار مشتاق سرمایه‌گذاری در محصولات جدید در شاخص VN هستند.

ارکان خصوصی‌سازی و فضای دارایی‌های دیجیتال

عرضه کالاهای باکیفیت در دوره آتی همچنان به شدت توسط بخش اقتصادی دولتی تکمیل خواهد شد. در 6 ژانویه 2026، قطعنامه 79-NQ/TW صادر شد که نقش رهبری اقتصاد دولتی را بیش از پیش تأیید می‌کند. روند خصوصی‌سازی برای بهبود ظرفیت حکمرانی، جذب منابع اجتماعی و تضمین نقش غالب دولت در بخش‌های کلیدی تسریع خواهد شد.

از منظری جدید، NSI ارزیابی می‌کند که بخش دارایی‌های دیجیتال نیز پتانسیل رشد عظیمی را فراهم می‌کند. در کنار روند تحول دیجیتال و بهبود چارچوب قانونی، انتظار می‌رود اندازه بازار دارایی‌های دیجیتال ویتنام تا سال ۲۰۳۰ از ۱۰۰ میلیارد دلار فراتر رود، مشروط بر اینکه سازوکارهای مدیریتی و نظارتی با رویه‌های بین‌المللی هماهنگ شوند.

با تجدید ساختار قاطع شرکت‌های دولتی، «تسهیل» چارچوب‌های قانونی و چشم‌انداز گسترده‌تر نسبت به دارایی‌های دیجیتال، بازار سرمایه ویتنام آماده ورود به دوره‌ای از رشد سریع است. عرضه اولیه سهام (IPO) نوید تبدیل شدن به یک «تقویت» استراتژیک را می‌دهد که جذابیت کلی بازار مالی را در این دوره جدید توسعه افزایش می‌دهد.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/coi-troi-phap-ly-kich-hoat-lan-song-ipo-40-ty-usd-182799.html