خانم نگوین تو هونگ (یکی از مشتریان ۵۵ ساله، نام مستعار) دارایی خالصی بالغ بر ۳۰ میلیارد دونگ دارد و میخواهد یک سال از کار مرخصی بگیرد تا سلامتیاش را بازیابد. خانم هونگ اظهار داشت که در طول رونق بازار، با افزایش سریع ارزش املاک، احساس اعتماد به نفس میکرد. هر بار که مشاور املاک او را در جریان افزایش چند صد میلیون دونگ قیمت منطقه قرار میداد، او بیشتر متقاعد میشد که تصمیم سرمایهگذاریاش درست بوده است.
ارزش کل داراییهای او روی کاغذ، فصل به فصل افزایش یافت و به خانم هوئونگ این حس را داد که به دستیابی به آزادی مالی بسیار نزدیک شده است.
با این حال، وقتی به ترازنامه و جریان نقدی واقعی نگاه میکنیم، تصویر متفاوت است. با وجود داشتن مقدار زیادی دارایی، پول نقد موجود فقط برای پوشش هزینههای چند ماه کافی است اگر درآمدی از کار وجود نداشته باشد. اکثر داراییها در قطعات زمین هستند که جریان نقدی ایجاد نمیکنند و فروش سریع آنها در بازار راکد دشوار است.
مسئله دیگر این است که هزینههای زندگی این خانواده با افزایش ثروتشان افزایش یافته است. با افزایش داراییهایشان، این خانواده سبک زندگی خود را نیز ارتقا دادهاند: خانه بزرگتر، ماشینهای بهتر و فرزندانشان که در مدارس بینالمللی تحصیل میکنند. این امر منجر به افزایش قابل توجه هزینههای ثابت سالانه شده و ناخواسته آستانه آزادی مالی را افزایش داده است.

به گفته آقای نگوین آنه دونگ (مشاور مالی)، آزادی مالی با ارزش کل مطلق داراییها سنجیده نمیشود، بلکه با توانایی ایجاد جریان نقدی پایدار و کنترل ریسکهای بلندمدت سنجیده میشود.
با نگاهی به دفاتر حسابداری، رقم 30 میلیارد دانگ ویتنام کافی است تا بسیاری از مردم فکر کنند که خانم هونگ به وضعیت آسایش رسیده است. با این حال، پس از بررسی ساختار داراییها، مشاور مجبور شد توصیه کند که طرح بازنشستگی هنوز عملی نیست.
بیش از ۹۰٪ داراییهای مشتریان در املاک و مستغلات متمرکز است، که عمدتاً زمین برای محصولات چند ساله و املاک تفریحی است که در اوج رونق املاک و مستغلات ۲۰۲۱-۲۰۲۲ خریداری شدهاند. این طبقه از دارایی پتانسیل افزایش قیمت در چرخههای مطلوب را دارد، اما تقریباً هیچ جریان نقدی پایداری ایجاد نمیکند.
وقتی درآمد حاصل از کار کاهش مییابد، جریان نقدی حاصل از املاک و مستغلات تنها حدود 20٪ از هزینههای ماهانه زندگی را پوشش میدهد. در همین حال، هنوز مبالغ زیادی پول باید به طور منظم برای وامهای بانکی مورد استفاده برای سرمایهگذاری بازپرداخت شود. روی کاغذ، کل داراییها از 30 میلیارد دانگ ویتنام فراتر میرود؛ اما در واقعیت، اگر اشتغال متوقف شود، جریان نقدی برای ادامه زندگی کافی نیست.
این مشکل زمانی آشکارتر میشود که بازار املاک و مستغلات وارد رکود میشود. فروش داراییهایی با نقدینگی کم حتی دشوارتر میشود. اگر سرمایهگذاران بخواهند به سرعت املاک خود را برای بازیابی پول نقد بفروشند، باید ضررهای قابل توجهی را بپذیرند؛ اگر همچنان داراییهای خود را نگه دارند، فشار بر جریان نقدی همچنان ادامه خواهد داشت.
به گفته آقای دانگ، اشتباه در سرمایهگذاری در زمینهای سوداگرانه نیست. در چرخههای مطلوب، این نوع دارایی میتواند افزایش قیمت بالایی داشته باشد. ریسک تنها زمانی ایجاد میشود که داراییهای پرخطر و غیرنقدشونده بخش بزرگی از سبد سرمایهگذاری را تشکیل دهند.
او تحلیل کرد که اگر 30 میلیارد دانگ ویتنام به طور عاقلانه به داراییهایی که قادر به ایجاد جریان نقدی هستند، مانند املاک اجارهای، املاک با تقاضای املاک و مستغلات یا سبدی از سرمایهگذاریهای مالی پایدار و سودآور، اختصاص داده میشد، وضعیت ممکن بود متفاوت باشد. یک سبد متعادل بین رشد و جریان نقدی، اساس آزادی مالی است.
از دیدگاه برنامهریزی مالی، بسیاری از کارشناسان از اصل بازده ایمن حدود ۴٪ در سال برای تخمین نیازهای دارایی استفاده میکنند. اگر هزینههای زندگی یک خانواده حدود ۱ میلیارد دانگ ویتنامی در سال باشد، سبد سرمایهگذاری باید حداقل ۱ میلیارد دانگ ویتنامی درآمد غیرفعال ایجاد کند، که معادل اندازه دارایی تقریباً ۲۵ میلیارد دانگ ویتنامی به شکل تولید جریان نقدی است. با این حال، پیشنیاز این است که دارایی باید نقدشونده باشد و تخصیص ریسک معقولی داشته باشد.
علاوه بر این، تورم عاملی است که نمیتوان آن را نادیده گرفت. با نرخ تورم متوسط ۳ تا ۴ درصد در سال، ارزش واقعی جریان نقدی در صورت عدم سرمایهگذاری مؤثر به تدریج کاهش مییابد. این بدان معناست که برنامههای بازنشستگی باید توانایی حفظ قدرت خرید برای سالهای متمادی را در نظر بگیرند، نه اینکه فقط به ارقام داراییهای فعلی نگاه کنند.
یکی دیگر از عواملی که اغلب دست کم گرفته میشود، ریسک چرخه بازار است. اگر یک طرح بازنشستگی بر اساس ارزش داراییها در اوج بازار باشد، سرمایهگذاران ممکن است هنگام اصلاح بازار، خود را آسیبپذیر بیابند.
داشتن 30 میلیارد دانگ ویتنام ممکن است یک نقطه عطف رویایی به نظر برسد. اما اگر ساختار دارایی شما جریان نقدی پایداری ایجاد نکند، آن مبلغ فقط ثروت کاغذی باقی میماند - نه آزادی واقعی.
منبع: https://vietnamnet.vn/giau-vi-dat-tang-gia-vai-chuc-ty-nhung-thieu-tien-mat-de-song-2490812.html









