HQC 500 میلیارد دانگ ویتنام بدهی را معاوضه می‌کند: راه حلی برای فشار جریان نقدی.

شرکت سهامی عام خدمات مشاوره و بازرگانی املاک و مستغلات هوانگ کوان (کد سهام: HQC) مصوبه‌ای را در مورد طرح انتشار 50 میلیون سهم از طریق عرضه خصوصی، معادل ارزش 500 میلیارد دونگ ویتنام، به منظور تبادل بدهی‌ها تصویب کرده است. این طرح به عنوان تلاشی برای متعادل‌سازی مجدد امور مالی آن در زمینه عملیات تجاری که هنوز جریان نقدی پایدار ایجاد نکرده است، تلقی می‌شود.

انتظار می‌رود این طرح پس از دریافت تأییدیه از کمیسیون اوراق بهادار دولتی، در دوره ۲۰۲۵-۲۰۲۶ اجرا شود. قیمت عرضه بالاتر از قیمت بازار سهام HQC در زمان تصویب مصوبه تعیین خواهد شد.

جزئیات طرح مبادله بدهی

طبق این طرح، ۵۰ میلیون سهم برای مبادله بدهی با چهار طلبکار اصلی، از جمله سازمان‌ها و افراد مرتبط با مدیریت شرکت، منتشر خواهد شد. به طور خاص:

شرکت سرمایه‌گذاری های فات: بدهی ۲۱۲ میلیارد دونگ ویتنامی خود را با دریافت ۲۱.۲ میلیون سهم معاوضه کرد.
شرکت مشاوره طراحی ساختمانی VDC: بدهی ۱۹ میلیارد دانگ ویتنامی خود را با ۱.۹ میلیون سهم معاوضه کرد.
آقای ترونگ آنه توان (رئیس هیئت مدیره HQC): معاوضه بدهی ۲۳۶ میلیارد دانگ ویتنامی با دریافت ۲۳.۶ میلیون سهم.
خانم نگوین تی دیو فونگ (همسر آقای توان): بدهی ۳۳ میلیارد دانگ ویتنامی را با ۳.۳ میلیون سهم معاوضه کرد.

فهرست طلبکارانی که شرکت املاک و مستغلات هوانگ کوان قصد دارد برای تبدیل بدهی، سهام عرضه خصوصی منتشر کند. — فهرست طلبکارانی که قرار است سهام خود را به صورت خصوصی برای مبادله بدهی عرضه کنند. (تصویر صفحه)

یادداشت‌های صورت‌های مالی HQC نشان می‌دهد که وام‌های دریافتی از افراد مرتبط برای عملیات تجاری، با مدت تقریبی ۲۴ ماه و بدون احتساب بهره، مورد استفاده قرار گرفته‌اند. در همین حال، همکاری‌های تجاری با سازمان‌های خارجی مشمول پرداخت بهره هستند.

توضیح وام‌های دریافتی از افراد مرتبط با املاک و مستغلات هوانگ کوان. — وام‌های افراد مرتبط برای فعالیت‌های تجاری استفاده می‌شوند، مدت زمان آنها تقریباً ۲۴ ماه است و بدون بهره می‌باشند. (تصویر صفحه)

تصویر مالی و فشار جریان نقدی

از نظر نتایج تجاری، در نه ماه اول سال 2025، شرکت املاک و مستغلات هوانگ کوان درآمد خالص نزدیک به 51 میلیارد دانگ ویتنام و سود پس از کسر مالیات بیش از 18 میلیارد دانگ ویتنام را ثبت کرد. با وجود سودآوری، کیفیت جریان نقدی شرکت همچنان یک مسئله قابل توجه است.

به طور خاص، جریان نقدی خالص حاصل از فعالیت‌های عملیاتی در نه ماه اول نزدیک به 306 میلیارد دانگ ویتنام منفی بود که به طور قابل توجهی بالاتر از رقم منفی مدت مشابه سال گذشته است. این نشان می‌دهد که جریان نقدی حاصل از عملیات اصلی کسب و کار شرکت بهبود نیافته و تحت فشار قابل توجهی قرار دارد.

پروژه‌ای از شرکت املاک و مستغلات هوانگ کوان، که فعالیت‌های اصلی تجاری این شرکت را نشان می‌دهد. — جریان نقدی حاصل از عملیات اصلی املاک و مستغلات هوانگ کوان هنوز بهبود نیافته است. (تصویر تزئینی)

تأثیر و چشم‌اندازها

اگر انتشار سهام موفقیت‌آمیز باشد، گروه جدید طلبکاران تقریباً ۱۶٪ از سرمایه اصلی Hoang Quan را در اختیار خواهند داشت. این راه‌حل به شرکت کمک می‌کند تا بار بدهی خود را کاهش داده و شاخص‌های مالی خود، به ویژه نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام را بهبود بخشد. با این حال، این همچنین به این معنی است که سهامداران فعلی باید رقیق شدن سهام خود را بپذیرند.

در مجموع، طرح مبادله بدهی نشان می‌دهد که مدیریت HQC به جای افزایش از طریق اهرم مالی، تقویت ترازنامه را در اولویت قرار داده است. این یک گام محتاطانه در مدیریت ریسک است، اما همچنین نشان دهنده این واقعیت است که شرکت هنوز از وضعیت دشوار جریان نقدی خارج نشده است.

اثربخشی بلندمدت این طرح به توانایی بهبود درآمد فروش و پیشرفت در مدیریت موجودی بستگی دارد. بدون پرداختن به این مسائل اساسی، انتشار سهام برای کاهش بدهی ممکن است تنها یک راه حل موقت باشد.

منبع: https://baolamdong.vn/hqc-hoan-doi-500-ty-dong-no-giai-phap-cho-ap-luc-dong-tien-411022.html