اقتصاد آمریکا چندین نشانه هشدار دهنده را نشان می‌دهد.

دیروز (۲۸ مه) روز شلوغی برای کارشناسان و تحلیلگران بازار بود که اقتصاد ایالات متحده را زیر نظر داشتند، زیرا چندین داده از اقتصاد شماره یک جهان منتشر شد. شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) که از نزدیک مورد توجه قرار گرفته است، یکی از معیارهای کلیدی تورم است که فدرال رزرو (FED) به آن توجه زیادی دارد. همانطور که تحلیلگران انتظار داشتند، تورم اصلی PCE در ماه آوریل به ۳.۳ درصد رسید که به طور قابل توجهی بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است.

در حالی که تورم همچنان بالا است، رشد اقتصادی ایالات متحده در مقایسه با انتظارات اولیه تا حدودی کند شده است. همزمان با داده‌های PCE، رشد تولید ناخالص داخلی سه ماهه اول کشور به ۱.۶ درصد کاهش یافت، در حالی که تخمین اولیه ۲ درصد بود. این داده‌ها همچنان از زمان آغاز درگیری‌ها در خاورمیانه در اواخر فوریه، علائم هشدار دهنده جدیدی را برای اقتصاد ایالات متحده نشان می‌دهند.

در کنار این، هزینه‌های مصرف‌کننده - یکی از ارکان رشد اقتصادی ایالات متحده - نیز خوش‌بینی کمتری را نشان داد. شاخص اعتماد مصرف‌کننده که توسط هیئت کنفرانس بررسی شده است، در ماه آوریل به کمی بیش از ۹۳ واحد کاهش یافت.

در میان آنها، مصرف‌کنندگان با درآمد متوسط و پایین پایین‌ترین شاخص اعتماد را دارند، زیرا به شدت تحت تأثیر نوسانات عرضه سوخت به دلیل تنش‌ها در خاورمیانه قرار دارند، به طوری که قیمت بنزین در ایالات متحده از زمان آغاز درگیری تقریباً 50 درصد افزایش یافته است. نوسانات قیمت باعث شده است که بسیاری از آنها هزینه‌های خود را کاهش دهند و چشم‌انداز شغلی نسبت به ماه‌های گذشته کمتر خوش‌بینانه به نظر می‌رسد.

Tín hiệu kinh tế Mỹ: Lạc quan hay cảnh báo? - Ảnh 1. — مصرف‌کنندگان در حال انتخاب اقلام برای خرید در یک سوپرمارکت در کالیفرنیا، ایالات متحده آمریکا. عکس: THX/VNA

تورم مداوم، فشار زیادی بر کسب و کارهای آمریکایی وارد می‌کند.

افزایش شدید قیمت نفت پس از درگیری‌ها در خاورمیانه، تأثیر موجی بر اقتصاد ایالات متحده دارد. نه تنها بنزین، بلکه همه چیز از بسته‌بندی‌های پلاستیکی و حمل و نقل گرفته تا مواد غذایی، افزایش قیمت را تجربه می‌کنند و بسیاری از مشاغل را مجبور می‌کنند این هزینه‌ها را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند.

در کالیفرنیا، شرکت بسته‌بندی امرالد، متخصص در بسته‌بندی پلاستیکی میوه‌ها و سبزیجات، با فشار قابل توجهی ناشی از افزایش هزینه‌های مواد اولیه مواجه است. این شرکت بسته‌بندی مورد نیاز بسیاری از شرکت‌های بسته‌بندی کاهو، هویج و سیب‌زمینی را در سراسر ایالات متحده تأمین می‌کند.

کوین کلی، مدیرعامل شرکت بسته‌بندی امرالد، گفت: «از زمان شروع جنگ، قیمت پلاستیک به دلیل اختلال در عرضه در خاورمیانه دو برابر شده است. اما فقط بسته‌بندی نیست که قیمتش بالا رفته است؛ حمل و نقل، کارتن، جوهر و نیروی کار همگی افزایش یافته‌اند. همه اینها در نهایت به مشتری منتقل می‌شود.»

طبق گفته شرکت بسته‌بندی امرالد، بخش عمده‌ای از تأثیر افزایش قیمت‌های فعلی هنوز به طور کامل در سوپرمارکت‌های ایالات متحده منعکس نشده است. این بدان معناست که فشارهای تورمی مصرف‌کننده ممکن است برای مدتی ادامه یابد.

این فشار اکنون به بخش کشاورزی آمریکا نیز سرایت کرده است. در می‌سی‌سی‌پی، مزرعه فوت پرینت، مزرعه‌ای که غذای تازه برای جامعه محلی فراهم می‌کند، گزارش می‌دهد که هزینه‌های تولید تنها در یک سال به شدت افزایش یافته است.

سیندی آیرز الیوت، مدیرعامل Foot Print Farms، گفت: «هزینه کود، سوخت، نیروی کار، همه چیز در حال افزایش است. فقط بذرها اکنون سه برابر گران‌تر از سال گذشته هستند. با افزایش قیمت همه چیز، ما مجبوریم قیمت فروش خود را تا حد امکان کم کنیم تا بتوانیم سرپا بمانیم.»

طبق گزارش وزارت کار ایالات متحده، قیمت مواد غذایی در ماه آوریل نسبت به سال گذشته ۳.۲ درصد افزایش یافته است، در حالی که قیمت بنزین از زمان آغاز درگیری‌های خاورمیانه بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. کارشناسان موسسه رتبه‌بندی فیچ هشدار می‌دهند که اگر تنش‌های ژئوپلیتیکی به زودی کاهش نیابد، کاهش فشار تورمی در ایالات متحده حتی دشوارتر خواهد شد.

اولو سونولا، اقتصاددان آمریکایی در موسسه رتبه‌بندی فیچ، گفت: «اگر قیمت نفت همچنان بالا بماند، هزینه‌های بنزین و انرژی در آمریکا نیز افزایش خواهد یافت. ما قبلاً تأثیر این موضوع را بر تورم دیده‌ایم. تورم همچنان افزایش خواهد یافت. شاخص کلی تورم مصرف‌کننده در حال حاضر هنوز بالای ۳ درصد است و به محدوده ۴ درصد خواهد رسید.»

تأثیر این موضوع اکنون در زندگی روزمره آمریکایی‌ها آشکار می‌شود. قیمت بنزین که از ۴ دلار در هر گالن فراتر رفته است، بسیاری از خانواده‌ها را مجبور می‌کند تا هزینه‌های غیرضروری را کاهش دهند، کمتر خرید کنند یا به محصولات ارزان‌تر در سوپرمارکت روی آورند. طبق گزارش Conference Board، حدود دو سوم مصرف‌کنندگان آمریکایی می‌گویند که به دلیل افزایش قیمت‌ها مجبور به کاهش هزینه‌های خود شده‌اند.

تصویر اقتصادی «K شکل» ایالات متحده.

در حالی که افزایش قیمت ناشی از درگیری‌های خاورمیانه، تأثیر موجی بر کل زنجیره تأمین، از کارخانه‌ها و مزارع گرفته تا سفره مصرف‌کننده، دارد، برعکس، بخش‌هایی وجود دارند که به نظر می‌رسد تا حد زیادی تحت تأثیر تغییرات ژئوپلیتیکی قرار نگرفته‌اند.

بازار سهام یکی از این بخش‌هاست. در سال ۲۰۲۶، هر سه شاخص اصلی وال استریت دستاوردهای چشمگیری را حفظ کردند و رکوردهای جدیدی را ثبت کردند: شاخص داو جونز در ماه فوریه از ۵۰۰۰۰ واحد گذشت، شاخص S&P 500 نیز از مرز ۷۵۰۰ واحد عبور کرد و در اوایل این ماه، شاخص نزدک که شامل بسیاری از سهام کلیدی فناوری است، برای اولین بار در تاریخ به ۲۶۰۰۰ واحد رسید.

فناوری همچنین بخشی است که در مقایسه با کل اقتصاد، رشد خود را حفظ کرده است، به خصوص وقتی به رقابت برای توسعه هوش مصنوعی (AI) نگاه می‌کنیم. در میان 7 شرکت برتر فناوری - یا "7 باشکوه" - شش شرکت در سه ماهه اول سال 2026 از انتظارات فراتر رفته‌اند. و چهار شرکت از آنها - مایکروسافت، آمازون، آلفابت و متا - همچنان به اعلام برنامه‌های سرمایه‌گذاری عظیم برای هوش مصنوعی ادامه داده‌اند و هزینه‌های سرمایه‌ای پیش‌بینی‌شده آنها از 700 میلیارد دلار فراتر رفته است.

اقتصاد ایالات متحده محرک‌های رشد نامتوازنی دارد.

واضح است که یک ساختار رشد نامتوازن در اقتصاد شماره یک جهان وجود داشته است - چیزی که بسیاری از کارشناسان آن را "اقتصاد K شکل" نامیده‌اند، جایی که شرکت‌های بزرگ فناوری و سرمایه‌گذاران ثروتمند سهام رونق دارند، در حالی که شرکت‌های کوچک و متوسط - "ستون فقرات" اقتصاد - و کارگران کم‌درآمد با مشکل مواجه هستند. چرا این نامتوازن بودن وجود دارد؟

Tín hiệu kinh tế Mỹ: Lạc quan hay cảnh báo? - Ảnh 2. — در ساختار رشد اقتصاد شماره یک جهان، ناهمگونی وجود دارد. عکس: THX/TTXVN

به گفته کارشناسان، انگیزه رشد ناشی از برنامه‌های سرمایه‌گذاری قوی در هوش مصنوعی واقعی است و این بخش نیز اثرات ملموسی برای اقتصاد ایالات متحده ایجاد می‌کند. با این حال، با ورود پول زیاد به هوش مصنوعی، بسیاری از بخش‌های اقتصادی دیگر دسترسی به سرمایه را دشوارتر می‌کنند. در عین حال، روند اتوماسیون ناشی از هوش مصنوعی نیز تأثیر منفی بر بازار کار دارد.

دکتر نگوین مین توان، اقتصاددان گروه RSM در ایالات متحده، ارزیابی کرد: «کاملاً متناقض است که همان چیزی که به حفظ رشد اقتصادی کمک می‌کند، به تدریج بر بازار کار نیز فشار می‌آورد. هوش مصنوعی شروع به جایگزینی برخی از موقعیت‌های اداری، خدمات حرفه‌ای و اداری کرده است. ما می‌توانیم در آینده نزدیک شاهد تحت تأثیر قرار گرفتن صدها هزار شغل باشیم.»

فراتر از فناوری، هزینه‌های مصرفی ثروتمندان نیز به یک عامل حمایتی حیاتی برای اقتصاد ایالات متحده تبدیل شده است. طبق گزارش RSM، 40 درصد از ثروتمندترین خانوارها اکنون بیش از 60 درصد از کل هزینه‌های مصرفی را تشکیل می‌دهند و از رونق بازار سهام و قیمت دارایی‌ها سود می‌برند. در نتیجه، داده‌های هزینه‌های مصرفی ایالات متحده برای ماه آوریل، علیرغم تأثیر درگیری‌ها بر قیمت‌ها، همچنان افزایش اندک 0.5 درصدی را نشان می‌دهد.

با این حال، برعکس، محیط نرخ بهره بالا همراه با افزایش هزینه‌های ورودی، چالش قابل توجهی را برای بسیاری از مشاغل کوچک ایجاد می‌کند. طبق اعلام فدراسیون ملی مشاغل مستقل، خوش‌بینی به مشاغل کوچک به پایین‌ترین سطح خود در تقریباً یک سال گذشته رسیده است. بخش‌هایی مانند تولید مواد غذایی حساس‌ترین بخش‌ها به هزینه‌های ورودی محسوب می‌شوند و این تأثیر به راحتی می‌تواند به مصرف‌کنندگان کم‌درآمد منتقل شود.

پروفسور کن فاستر، متخصص اقتصاد کشاورزی در دانشگاه پردو، اظهار داشت: «میوه‌ها و سبزیجات گروهی از محصولات هستند که فرآیند تولید آنها انرژی زیادی را برای حمل و نقل و نگهداری مصرف می‌کند. این یکی از حوزه‌هایی است که تأثیر افزایش قیمت انرژی در سوپرمارکت‌ها زودتر احساس خواهد شد.»

با توجه به اینکه تورم به دلیل تأثیر قیمت انرژی همچنان بالا است، انتظار نمی‌رود فدرال رزرو ایالات متحده (FED) فضای زیادی برای کاهش نرخ بهره برای حمایت از رشد داشته باشد.

دکتر نگوین مین توان، اقتصاددان گروه RSM در ایالات متحده، اظهار داشت: «افزایش قیمت انرژی باعث افزایش تورم شده اما در عین حال رشد را کند می‌کند. این بدان معناست که دو هدف بزرگ فدرال رزرو اکنون تقریباً در جهت مخالف حرکت می‌کنند. داده‌ها همگی نشان می‌دهند که اکنون زمان مناسبی برای فدرال رزرو نیست که در آینده نزدیک از بالا نگه داشتن نرخ بهره دست بکشد.»

در مجموع، کارشناسان معتقدند که اقتصاد ایالات متحده هنوز هم می‌تواند در کوتاه‌مدت توسط پول فناوری و قدرت بازارهای مالی پشتیبانی شود. با این حال، سوال بزرگتر این است که با توجه به شکاف فزاینده بین آنها و بقیه اقتصاد، این محرک‌ها تا چه حد گسترش خواهند یافت و بعید است که اثرات بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی به این زودی‌ها فروکش کند.

منبع: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm