اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶: مقاوم و شکننده!

آندرس مگنوسون، اقتصاددان ارشد BDO، پنجمین شرکت بزرگ حسابرسی و مشاوره در جهان، گفت: «اقتصاد جهانی در حالی وارد سال ۲۰۲۶ می‌شود که در لبه پرتگاه قرار دارد و در ظاهر در مواجهه با ناملایمات مقاوم به نظر می‌رسد، اما آسیب‌پذیری‌های ساختاری اساسی خود را پنهان می‌کند.»

هوش مصنوعی و چین می‌توانند در صفحه شطرنج فناوری جهانی یک «وضعیت معکوس» ایجاد کنند. (منبع: کارسون‌گروپ)

آندرس مگنوسون استدلال می‌کند که اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ صرفاً ادامه روندهای قدیمی نخواهد بود، بلکه مجموعه‌ای از شگفتی‌ها خواهد بود که قادر به شکل‌دهی یک چرخه جدید هستند. از تجارت و سیاست پولی گرفته تا فناوری و بهره‌وری، نیروهای محرک به شیوه‌های غیرقابل پیش‌بینی در حال تلاقی هستند.

بنابراین، چشم‌انداز اقتصادی جهان برای سال ۲۰۲۶ در برهه‌ای بحرانی قرار دارد، چرا که نظم قدیمی در حال تضعیف است و مسیر جدید همچنان نامشخص است.

چرخش‌های غیرمنتظره

پس از سال‌ها تحمل فشارهای تورمی مداوم، تنش‌های ژئوپلیتیکی و شوک‌های مداوم فناوری که مدل‌های اقتصادی سنتی را مختل کرده‌اند، دولت‌ها، کسب‌وکارها و حتی خانوارها و افراد، همگی یک سوال را می‌پرسند: اقتصاد جهانی واقعاً به کجا می‌رود؟

در این زمینه، نکته کلیدی پیش‌بینی دقیق هر سناریو نیست، بلکه شناسایی نقاط شکست بالقوه در سیستم است. همانطور که تاریخ اقتصادی بارها نشان داده است، دگرگون‌کننده‌ترین «شوک‌ها» اغلب از عواملی ناشی می‌شوند که قبلاً «غیرممکن» تلقی می‌شدند. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که این تحولات، زمینه را برای سال ۲۰۲۶ فراهم می‌کنند - سالی که در آن بازارها نه تنها به داده‌های اقتصادی، بلکه به تصمیمات محوری سیاسی، فناوری و ژئوپلیتیکی نیز واکنش نشان خواهند داد.

در واقع، با پشت سر گذاشتن سال ۲۰۲۵ - سالی پر از شوک‌های سیاسی و اقتصادی - رشد جهانی همچنان مقاوم باقی مانده است. اقتصاد جهان در وضعیتی منحصر به فرد، هم با اعتماد به نفس بیشتر و هم شکننده‌تر، وارد سال ۲۰۲۶ می‌شود. مطمئن، زیرا اقتصاد کلی، انعطاف‌پذیری خود را در برابر نرخ‌های بهره بالا، درگیری‌های ژئوپلیتیکی و بازگشت روندهای حمایت‌گرایانه نشان داده است... اما شکننده، زیرا همان پایه‌هایی که ثبات نظم اقتصادی جهانی را برای بیش از سه دهه تضمین کرده‌اند، به تدریج در حال فرسایش هستند.

تمرکز همچنان بر ایالات متحده - بزرگترین اقتصاد جهان - است. پس از یک دوره تشدید سیاست‌های تجاری و پولی، فشارهای اقتصادی داخلی و خطرات سیاسی پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای، واشنگتن را مجبور به تعدیل می‌کند. احتمال حذف قابل توجه موانع تعرفه‌ای در سال ۲۰۲۶، که زمانی دور از ذهن تلقی می‌شد، اکنون واقع‌بینانه‌تر شده و تقویت روانی قابل توجهی را برای تجارت جهانی و بازارهای مالی فراهم می‌کند.

با این حال، بزرگترین شگفتی ممکن است از سیاست پولی ناشی شود؛ انتظارات از یک فدرال رزرو (FED) انعطاف‌پذیرتر، فدرال رزروی که در برابر تورم تحمل بیشتری داشته باشد و تا حدی استقلال خود را از فشارهای سیاسی حفظ کند، در حال تغییر شکل محیط مالی به شکلی متفاوت از یک دهه پیش است.

در این زمینه، دلار آمریکا ممکن است آنطور که بسیاری از پیش‌بینی‌ها پیش‌بینی می‌کنند، تضعیف نشود. دلیل این امر این است که اقتصاد ایالات متحده همچنان سریع‌تر از اروپا و ژاپن رشد می‌کند، در حالی که بازده واقعی مثبت را حفظ می‌کند - اتفاقی نادر در میان ارزهای اصلی. طبق گزارش صندوق بین‌المللی پول، دلار آمریکا حتی حدود ۱۰ درصد کمتر از ارزش واقعی خود ارزش‌گذاری شده است و به دلار آمریکا کمک می‌کند تا همچنان نقش محوری خود را ایفا کند، در حالی که بحث‌ها در مورد "دلارزدایی" فاقد یک جایگزین به اندازه کافی معتبر است.

یکی دیگر از نقاط عطف چرخه‌ای، بازگشت «اقتصاد واقعی» است. سال ۲۰۲۶ می‌تواند شاهد تغییر قابل توجه سرمایه از سهام با رشد بالا به بخش‌های چرخه‌ای مانند صنعت، امور مالی، انرژی و مواد باشد که ناشی از تسهیل پولی، انبساط مالی و یک محیط سیاست‌گذاری مطلوب‌تر است. این پویایی در کوتاه‌مدت رشد گسترده‌ای ایجاد می‌کند، اما همچنین خطر تورم را در میان‌مدت افزایش می‌دهد.

رتبه‌بندی بزرگترین اقتصادهای جهان در سال ۲۰۲۶ بر اساس پیش‌بینی‌های صندوق بین‌المللی پول. (منبع: Visual Capitalist)

شناسایی روندها

طبق تحقیقات BDO، رشد جهانی در سال ۲۰۲۶ توسط سه رکن کلیدی پشتیبانی خواهد شد: موجی از سرمایه‌گذاری‌های کلان در حوزه فناوری، شرایط مالی نسبتاً آزاد و سازگاری بخش خصوصی.

محرک‌های کوتاه‌مدت سال ۲۰۲۵، مانند افزایش تجارت در پی پیش‌بینی تغییر تعرفه‌ها، به تدریج در حال محو شدن هستند و جای خود را به سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی (AI) و اتوماسیون، به ویژه در ایالات متحده، به عنوان یک روند محرک جدید در چرخه رشد می‌دهند.

با این حال، رشد همچنان به طور ناموزون توزیع شده و به شدت پراکنده است. پیش‌بینی می‌شود اقتصادهای توسعه‌یافته در سال ۲۰۲۶ تنها حدود ۱.۸ درصد رشد کنند که عمدتاً به دلیل سرمایه‌گذاری در فناوری در ایالات متحده بهبود یافته است، در حالی که اقتصادهای نوظهور و در حال توسعه نرخ رشد خود را بالای ۴ درصد حفظ می‌کنند که توسط جمعیت جوان، شهرنشینی و تغییرات ساختاری در آسیا و آفریقا پشتیبانی می‌شود. این پراکندگی یک روند قابل توجه را نشان می‌دهد: رشد جهانی به طور فزاینده‌ای به چند مرکز و بخش کلیدی وابسته است و آسیب‌پذیری سیستم را در برابر شوک‌های محلی افزایش می‌دهد.

در پس نوسانات کوتاه‌مدت، روندهای ساختاری نهفته است که اقتصاد جهانی را تغییر شکل می‌دهند. اولین مورد، هوش مصنوعی است: در حالی که سال ۲۰۲۵ شاهد افزایش سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی در ایالات متحده بودیم، در سال ۲۰۲۶ شاهد ظهور چین با استراتژی متفاوتی خواهیم بود: مدل‌های کوچک‌تر، ارزان‌تر و متن‌باز. نکته قابل توجه این است که این مدل به طور گسترده توسط کسب‌وکارهای آمریکایی و اروپایی مورد استفاده قرار می‌گیرد. این روند، فرض «هرچه بزرگتر، بهتر» را در رقابت هوش مصنوعی به چالش می‌کشد و خطر اصلاح قیمت سهام فناوری ایالات متحده که در حال حاضر بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند را افزایش می‌دهد.

در کنار داستان هوش مصنوعی، مشکل بدهی عمومی یک چالش سیستماتیک است. پیش از این، بانک‌های مرکزی برای کمک به دولت‌ها در قرض گرفتن آسان‌تر، اوراق قرضه می‌خریدند، اما دیگر این کار را نمی‌کنند. اکنون دولت‌ها باید از سرمایه‌گذاران خصوصی قرض بگیرند و برای قرض گرفتن، باید نرخ بهره بالاتری بپردازند. در نتیجه، بازده اوراق قرضه همچنان بالاتر می‌ماند، نرخ بهره بالا کسب‌وکارها را از سرمایه‌گذاری منصرف می‌کند، خرید خانه را برای مردم دشوار می‌کند و هزینه‌ها را کاهش می‌دهد. بنابراین، سوال بزرگ برای سال 2026 این است: چه کسی به وام دادن به دولت‌ها ادامه خواهد داد، در حالی که بدهی در حال حاضر بسیار زیاد است؟

علاوه بر این، رقابت خاموشی در سیستم‌های پرداخت فرامرزی ادامه دارد. بسیاری از اقتصادهای گروه ۲۰ در حال استقرار سیستم‌های پرداخت دیجیتال مبتنی بر توکن هستند و به تدریج یک اکوسیستم موازی با سیستم مالی سنتی تحت سلطه دلار آمریکا تشکیل می‌دهند. در نهایت، روند تسهیل مالی گسترده همچنان از رشد کوتاه‌مدت حمایت می‌کند، اما در درازمدت خطر انباشت تورم و بی‌ثباتی مالی را به همراه دارد.

بنابراین، برخلاف چرخه‌های قبلی، چشم‌انداز اقتصادی فعلی دیگر توسط یک موتور مرکزی واحد هدایت نمی‌شود. تورم در برخی مناطق همچنان ادامه دارد در حالی که در برخی دیگر کاهش یافته است؛ جنگ‌های تجاری و حمایت‌گرایی استراتژیک در حال تغییر شکل زنجیره‌های تأمین جهانی هستند؛ و هوش مصنوعی دیگر یک مفهوم آینده‌نگر نیست، بلکه به یک نیروی اقتصادی ملموس تبدیل شده است که مستقیماً بهره‌وری، بازارهای کار و جریان‌های سرمایه‌گذاری را تغییر می‌دهد.

شناسایی دقیق چشم‌انداز اقتصادی جهان برای سال ۲۰۲۶ بسیار مهم است، زیرا تصمیماتی که امروز گرفته می‌شوند، ثبات مالی، امنیت شغلی و پتانسیل رشد را برای سال‌های آینده شکل می‌دهند. چه شما یک سرمایه‌گذاری باشید که ریسک را ارزیابی می‌کند، چه یک رهبر کسب‌وکار که در حال برنامه‌ریزی برای گسترش است، یا صرفاً یک مصرف‌کننده که سعی در حفظ قدرت خرید دارد، جهت اقتصاد جهان به طور مستقیم و عمیقی بر هر انتخابی که در زندگی روزمره خود می‌کنید تأثیر می‌گذارد.

یک چرخه جدید و کمتر پایدار؟

گزارش اکتبر صندوق بین‌المللی پول، چشم‌انداز محتاطانه‌ای را برای اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ ارائه داد و خاطرنشان کرد که اقتصاد جهانی در بهترین وضعیت خود نیست و در بحبوحه چندپارگی و افزایش حمایت‌گرایی، رشد کندی را تجربه می‌کند. صندوق بین‌المللی پول نسبت به خطرات قابل توجه ناشی از اصلاح شدید احتمالی سهام فناوری و کاهش استقلال نهادی هشدار داد که چالش‌های قابل توجهی را برای سیاست‌گذاری ایجاد می‌کند.

با این حال، اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ فاقد محرک‌های رشد نخواهد بود، زیرا هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها، تجدید ساختار زنجیره تأمین و مصرف همچنان ستون‌های حیاتی هستند. این موارد نشان‌دهنده تغییر عمیقی در نظم اقتصادی جهانی هستند، زیرا بسیاری از قوانینی که زمانی به طور مؤثر کار می‌کردند، به تدریج در شرایط جدید اثربخشی خود را از دست می‌دهند.

در چنین دنیایی، بزرگترین چالش پیش‌بینی دقیق هر سناریو نیست، بلکه توانایی تطبیق به موقع با آن است. برای سیاست‌گذاران، این یک عمل متعادل‌کننده بین رشد و ثبات است. برای سرمایه‌گذاران، این توانایی تشخیص صحیح روندهای بلندمدت است، نه اینکه تحت تأثیر نوسانات کوتاه‌مدت قرار گیرند.

بنابراین، اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ سال بحران نخواهد بود، اما مطمئناً سالی پر از چالش خواهد بود که سازگاری دولت‌ها، کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاران در سراسر جهان را در عصر جدید توسعه محک می‌زند.

منبع: https://baoquocte.vn/kinh-te-the-gioi-2026-kien-cuong-va-mong-manh-356113.html