چه عواملی باعث شد ارزش سهام تنها در عرض دو هفته دو برابر شود؟

ارزش سهام THD تنها در عرض دو هفته دو برابر شد و به لطف اخبار مربوط به یک پروژه عظیم ۵ میلیارد دلاری در نین بین، ارزش بازار به ۲۴۷۰۰ میلیارد دونگ ویتنام رسید. این افزایش فوق‌العاده، خاطرات موج تاریخی سال ۲۰۲۱ را زنده می‌کند، اگرچه اکنون دیگر خبری از آن شتاب قدیمی نیست.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

اطلاعات مربوط به پروژه عظیم ۵ میلیارد دلاری شرکت وابسته به آن، Thaigroup، انتظارات سرمایه‌گذاران را برای سهام THD افزایش داده است.

بازار سهام در اواسط ماه مه 2026 شاهد پدیده‌ای به نام THD شرکت سهامی تای هولدینگز بود. با پایان یافتن جلسه معاملاتی در 20 مه، THD روند صعودی خود را ادامه داد و به 64100 وند در هر سهم رسید و 10 جلسه متوالی با افزایش قیمت به سقف مجاز را ثبت کرد.

در کمتر از دو هفته (۸ تا ۲۰ مه)، قیمت سهام ۱۰۲ درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح خود در چهار سال گذشته رسید. در کنار این، ارزش بازار شرکت به ۲۴۷۰۰ میلیارد دانگ ویتنام افزایش یافت. نقدینگی به طور قابل توجهی بهبود یافت و به ده‌ها هزار واحد در هر جلسه رسید. با این حال، این حجم معاملات در مقایسه با ارزش بازار میلیارد دلاری نسبتاً پایین است که نشان دهنده تمرکز بالای سهام شناور آزاد در بازار است و قیمت را مستعد افزایش بیشتر می‌کند.

پیش‌بینی می‌شود انگیزه این افزایش شدید قیمت، از برنامه‌های شرکت تای‌گروپ (یک شرکت وابسته که تای هولدینگز ۴۸٪ از سرمایه آن را در اختیار دارد) ناشی شود. این نهاد به تازگی از برنامه‌های خود برای شروع ساخت یک پروژه عظیم به مساحت بیش از ۱۰۰۰ هکتار در نین بین تا پایان امسال خبر داده است. این مجموعه که توسط POPULOUS و SOM (ایالات متحده آمریکا) طراحی شده است، با سرمایه‌گذاری کلی ۱۲۸۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام (تقریباً ۵ میلیارد دلار آمریکا) شامل یک پیست مسابقه فرمول یک ۶ کیلومتری با استاندارد FIA، یک آکادمی فوتبال بین‌المللی و ۱۵۰۰۰ تا ۲۰۰۰۰ اتاق اقامتی لوکس خواهد بود. نکته قابل توجه این است که تخمین زده می‌شود این پروژه بیش از ۳۵۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام را به عنوان عوارض استفاده از زمین به بودجه دولت اختصاص دهد.

این افزایش شدید در قیمت سهام THD یادآور چرخه ۲۰۲۰-۲۰۲۱ است. از حدود ۱۶۰۰۰ دونگ ویتنامی در زمان عرضه اولیه، THD به طور پیوسته به اوج خود یعنی ۲۷۷۰۰۰ دونگ ویتنامی به ازای هر سهم در دسامبر ۲۰۲۱ رسید (افزایشی تقریباً ۱۴ برابری) و ارزش بازار آن را با ۴۳۷۵۰ میلیارد دونگ ویتنامی به رتبه اول در بورس HNX رساند.

با این حال، از دیدگاه تحلیل بنیادی، نتایج تجاری فعلی Thaiholdings افزایش قابل توجهی متناسب با قیمت سهام ایجاد نکرده است. در سه ماهه اول سال 2026، درآمد خالص به 239 میلیارد دونگ ویتنامی (9 درصد افزایش نسبت به سال قبل) و سود پس از کسر مالیات به 30 میلیارد دونگ ویتنامی (14.5 درصد افزایش) رسید. امسال، این شرکت درآمد 967 میلیارد دونگ ویتنامی و سود پس از کسر مالیات 91 میلیارد دونگ ویتنامی را هدف قرار داده است. این رشد منعکس کننده انتظارات از جریان نقدی آینده از پروژه نین بین است، نه سود ذاتی فوری.

یک عامل کلیدی که سرمایه‌گذاران باید درک کنند این است که THD دیگر با آقای نگوین دوک توی (بائو توی) مرتبط نیست. در ژوئن 2022، آقای توی تمام 87.4 میلیون سهم (25٪ از سرمایه) را فروخت و بیش از 3350 میلیارد دانگ ویتنام درآمد کسب کرد و به طور کامل از بخش املاک و مستغلات این اکوسیستم خارج شد.

این تاجر تمرکز خود را به بخش بانکداری و امور مالی معطوف کرده و با بازسازی LPBank و به دست گرفتن رسمی سمت مدیرعامل Sacombank از ابتدای مارس 2026، ردپای قابل توجهی از خود به جا گذاشته است.

در مجموع، با افزایش ۱۰۰ درصدی در مدت زمان کوتاه، THD آهنربایی برای جذب سرمایه‌های سوداگرانه است. با این حال، با توجه به نقدینگی ناکافی، سرمایه‌گذاران باید تحولات عرضه و تقاضا را به دقت رصد کنند و از افتادن در دام‌های روانی قبل از اینکه این پروژه چند میلیارد دلاری پیشرفت قانونی قابل توجهی داشته باشد و تأثیر روشنی بر صورت‌های مالی آن داشته باشد، خودداری کنند.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html