بدهی عمومی باید به ابزاری برای توسعه تبدیل شود.

آیا بدهی عمومی باری بر دوش است یا ابزاری برای توسعه، و اقتصاد را به هدف رشد و رفاه پایدار نزدیک‌تر می‌کند؟ قانون اصلاح‌شده مدیریت بدهی عمومی که به‌زودی در پانزدهمین جلسه مجلس ملی بررسی و تصویب خواهد شد، نقش مهمی در پاسخ به این سوال خواهد داشت.

با نگاهی به تاریخچه بدهی عمومی جهانی، به راحتی می‌توان یک وجه مشترک را مشاهده کرد: کشورهایی که دچار بحران می‌شوند، اغلب حداقل در یکی از سه زمینه زیر اشتباه می‌کنند: عدم شفافیت، مدیریت ضعیف ریسک و استقراضی که با رشد مرتبط نیست.

یونان در سال ۲۰۰۹ نمونه بارزی از این دست است. وقتی اطلاعات مربوط به کسری بودجه و بدهی عمومی سال‌ها پنهان ماند، به محض اینکه «رخنه کرد»، اعتماد بازار فوراً فرو ریخت، بازده اوراق قرضه افزایش یافت و کشور مجبور شد به بسته نجات مالی به ارزش صدها میلیارد یورو از اتحادیه اروپا و صندوق بین‌المللی پول (IMF) متوسل شود. بحران بدهی عمومی در آرژانتین در سال‌های ۲۰۰۱-۲۰۰۲، یا اخیراً در سریلانکا در سال ۲۰۲۲، هر دو یک وجه مشترک دارند: استقراض گسترده به ارز خارجی بدون پیش‌بینی خطرات نرخ ارز.

وقتی ارزش پول داخلی کاهش می‌یابد، بار بدهی خارجی افزایش می‌یابد و از توانایی بازپرداخت آن فراتر می‌رود. کشورهای مذکور در درجه اول برای پوشش کسری هزینه‌های جاری خود وام می‌گیرند.

در مقابل، ژاپن، کشوری با بدهی عمومی بیش از ۲۰۰ درصد تولید ناخالص داخلی - بالاترین میزان در میان کشورهای توسعه‌یافته - رتبه اعتباری پایداری را حفظ کرده است زیرا اکثر بدهی‌های آن داخلی است؛ این بدهی‌ها در زیرساخت‌ها، آموزش ، مراقبت‌های بهداشتی و علم و فناوری سرمایه‌گذاری شده‌اند.

پیش‌نویس قانون اصلاح و تکمیل چندین ماده از قانون مدیریت بدهی عمومی، تلاش کرده است تا بر کاستی‌ها غلبه کند و از تکرار اشتباهات گذشته در بدهی عمومی جلوگیری کند. مقررات جدید به وضوح بیان می‌کند که کل استقراض سالانه نباید از سقف بدهی عمومی تعیین‌شده توسط مجلس ملی تجاوز کند؛ و انتشار اوراق قرضه با سررسید کمتر از ۵ سال باید به حداقل برسد. این یک پیام قاطع است: عدم استقراض فوری، عدم انباشت بدهی کوتاه‌مدت برای "رفع" نیازهای فوری هزینه‌ای؛ به حداقل رساندن خطر نیاز به بازسازی بازپرداخت بدهی‌ها در یک دوره کوتاه.

طبق این پیش‌نویس، وزارت دارایی باید به صورت دوره‌ای اطلاعات بدهی عمومی را به صورت فصلی و سالانه منتشر کند، نه اینکه مانند قبل فقط گزارش سالانه ارائه دهد. با انتشار اطلاعات فصلی، دولت تعهد محکمی به شفافیت داده است و شرایطی را برای مجلس ملی، رأی‌دهندگان، سرمایه‌گذاران و سازمان‌های بین‌المللی فراهم کرده است تا اطلاعات به‌روز داشته باشند.

علاوه بر این، در حالی که برنامه‌های استقراض قبلاً کوتاه‌مدت بودند، مقررات جدید اکنون مستلزم تدوین یک استراتژی بدهی عمومی ۵ ساله و یک برنامه استقراض و بازپرداخت بدهی عمومی ۳ ساله، همراه با سناریوهای ریسک مربوط به نرخ ارز، نرخ بهره و رشد است.

یکی از اشکالات عمده در گذشته، سازوکار مدیریت غیرمتمرکز بود. بر این اساس، بسیاری از وزارتخانه‌ها، بخش‌ها و مناطق در استقراض و استفاده از سرمایه مشارکت داشتند که منجر به عواقبی مانند استقراض برخی فراتر از ظرفیت بازپرداخت آنها و گزارش دیرهنگام برخی دیگر شد که کنترل دقیق بدهی عمومی را دشوار می‌کرد. این پیش‌نویس به وضوح بیان می‌کند که وزارت دارایی تنها نهاد هماهنگ‌کننده برای مدیریت یکپارچه بدهی عمومی است و پایه محکمی برای تدوین سیاست‌های استقراض هماهنگ و هماهنگی سیاست‌های مالی و پولی ایجاد می‌کند.

پیوند بدهی عمومی با توسعه پایدار، درسی از ژاپن، نیز به وضوح در این پیش‌نویس منعکس شده است. بر این اساس، سرمایه وام برای پروژه‌های زیرساختی کلیدی که پتانسیل ایجاد بازده یا ایجاد شتاب رشد را دارند، در اولویت قرار خواهد گرفت...

واضح است که مقررات جدید در مورد بدهی عمومی صرفاً ماهیت فنی ندارند، بلکه به وضوح هدف ایجاد «قرارداد اعتماد» بین دولت و جامعه را نشان می‌دهند. شهروندان، مشاغل و سرمایه‌گذاران اگر ببینند که پول مالیات و سرمایه قرض گرفته شده به طور شفاف، مسئولانه و در جهت توسعه پایدار مدیریت می‌شود، اعتماد بیشتری به چشم‌انداز اقتصادی خواهند داشت و تمایل بیشتری برای مشارکت در منابع مالی و انسانی خواهند داشت.

پنجشنبه آنه

منبع: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html