نقدینگی بازار سهام ویتنام بالاترین میزان در جنوب شرقی آسیا است و انتظارات بالایی برای ارتقا وجود دارد.

تا این لحظه، بازار سهام ویتنام اکثر الزامات را برآورده کرده است، اما اینکه آیا ارتقا یابد یا خیر، تا حد زیادی به ارزیابی و تجربه سرمایه‌گذاران خارجی بستگی دارد.

مروری بر کارگاه آموزشی ۱۷ جولای در هانوی - عکس: BN

آیا بازار، اکثر الزامات ارتقا را برآورده می‌کند؟

آقای بویی هوانگ های، نایب رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی (SSC) - در کارگاه آموزشی افزایش آگاهی سرمایه‌گذاران در مورد ارتقاء بازار سهام که توسط مجله Investor در 17 ژوئیه در هانوی برگزار شد، اظهار نظر کرد.

به گفته آقای های، یکی از نکات قابل انتظار برای بازار این است که سرمایه‌گذاران خارجی در نیمه اول ماه جولای به خرید خالص زیادی، بیش از ۱۳۰۰۰ میلیارد دانگ، بازخواهند گشت.

«ما مرتباً سازوکار تبادل با سرمایه‌گذاران خارجی را حفظ می‌کنیم و آنها ارزیابی‌های مثبتی از اصلاحات و تلاش‌های دولت دارند. به عنوان مثال، اعمال سازوکار NPF (عدم پیش‌پرداخت) برای سرمایه‌گذاران خارجی به افزایش تعداد معاملات کمک می‌کند.»

آقای های افزود: «صدها هزار تراکنش NPF (تراکنش‌های بدون سپرده) انجام شده است، تعداد NPFها بیش از ۵۰ درصد از سفارش‌های خرید بلوکی خارجی امروز را تشکیل می‌دهد. در مورد مکانیسم رسیدگی به تراکنش‌های ناموفق، از صدها هزار تراکنش NPF، تنها تعداد کمی ناموفق بودند و همه آنها مکانیسم پردازش رضایت‌بخشی داشتند. بنابراین، انتظار برای ارتقا بسیار زیاد است.»

به گفته آقای های، ارتقاء رتبه هدف نیست، ما هنوز باید به حفظ رتبه ادامه دهیم و برای رتبه بالاتر تلاش کنیم، اما مهمترین چیز این است که بازار سهام ویتنام را در مسیری شفاف‌تر، منصفانه‌تر و مدرن‌تر توسعه دهیم تا بتواند به عنوان کانالی برای جذب و تخصیص سرمایه میان‌مدت و بلندمدت برای اقتصاد عمل کند.

رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی همچنین گفت که تاکنون، این کمیسیون با VSDC (شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام) برای تدوین نقشه راه هماهنگ شده است و آماده می‌شود تا نقشه راه اجرای CCP (مکانیسم مرکزی تسویه حساب طرف مقابل) را برای بازار اعلام کند، با زمان آماده‌سازی پیش‌بینی شده ۱ تا ۱.۵ سال برای اجرا.

در مرحله بعد، هنگام ارتقاء سرمایه‌گذاران خارجی، باید چیزی برای سرمایه‌گذاری آنها وجود داشته باشد. بنابراین، ما باید شفافیت در افشای اطلاعات را افزایش دهیم، محصولات سبز پاک، محصولات ESG مناسب برای صندوق‌های فعلی را توسعه دهیم و به اصلاح رویه‌های اداری ادامه دهیم تا دسترسی سرمایه‌گذاران خارجی آسان‌تر شود.

مشکل دوم، نسبت مالکیت خارجی سرمایه‌گذاران خارجی است. در حال حاضر، این نسبت بسیار پیچیده است، بیش از ۴۰۰ بنگاه اقتصادی نسبت مالکیت صفر دارند. وقتی بازار ارتقا می‌یابد، سرمایه‌گذاران خارجی وارد می‌شوند اما جایی وجود ندارد، پس چگونه می‌توانند سرمایه‌گذاری کنند؟

علاوه بر این، اتاق بازرگانی خارجی در حال حاضر با دو مشکل مواجه است، یکی اینکه مقررات اتاق بازرگانی خارجی بسیار پیچیده است. بسیاری از صنایع واقعاً نیازی به اعمال محدودیت‌های نسبت مالکیت خارجی ندارند، اما همچنان آنها را اعمال می‌کنند. ثبت صنایع زیاد اما عدم استفاده واقعی از آنها و محدود شدن توانایی آنها در جذب سرمایه خارجی، برای کسب‌وکارها اتلاف وقت است.

آقای بویی هوانگ های (نشسته در وسط)، نایب رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی، در کارگاه آموزشی به اشتراک گذاشت - عکس: BN

پیشرو در جنوب شرقی آسیا از نظر نقدینگی

خانم وو تی چان فونگ، رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی، با بیان این دیدگاه، ارزیابی کرد که بازار سهام ویتنام از نظر مقیاس، نقدینگی و کیفیت کالاها به شدت توسعه یافته و به تدریج به یک کانال مهم سرمایه میان‌مدت و بلندمدت برای اقتصاد تبدیل شده است.

خانم وو تی چان فوئونگ گفت: «تا جلسه دیروز (16 جولای)، میانگین نقدینگی 10 جلسه در بازار، جنوب شرقی آسیا را رهبری کرد. این اطلاعات مهمی برای توسعه بازار است زیرا سرمایه‌گذاران، به ویژه سرمایه‌گذاران خارجی، هنگام بررسی توسعه بازار، علاوه بر عواملی مانند مکانیسم‌ها و سیاست‌های بازار، نقدینگی نیز بسیار مهم است.»

خانم فوئونگ اظهار داشت: «تجربه بین‌المللی نشان می‌دهد که ارتقای بازار سهام یک راه‌حل بسیار مؤثر است. بنابراین، از سال ۲۰۲۲، مصوبه ۸۶ دولت در مورد توسعه یک بازار سرمایه امن، شفاف و پایدار، هدف بسیار مشخصی را برای توسعه بازار سهام تعیین کرده است تا به کانال اصلی بسیج سرمایه در میان‌مدت و بلندمدت برای اقتصاد تبدیل شود و فوراً راه‌حل‌های لازم برای ارتقای بازار سهام ویتنام از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور اجرا شود.»

در مرحله بعد، در سال ۲۰۲۳، نخست وزیر استراتژی توسعه بازار سهام ویتنام تا سال ۲۰۳۰ را تصویب کرد و هدف مشخصی را برای ارتقاء از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور تا سال ۲۰۲۵ تعیین کرد.

به گفته خانم نگوین نگوک لین، مدیر کل شرکت اوراق بهادار DNSE، اخیراً، این آژانس مدیریتی، به ویژه کمیسیون اوراق بهادار دولتی، یک نقشه راه کامل، سیستماتیک و حرفه‌ای برای بازار، شرکت‌های اوراق بهادار و سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است که به رویه‌های بین‌المللی نزدیک می‌شود.

خانم لین ارزیابی کرد: «اصلاحات قانونی و شفافیت اطلاعات برای تسهیل دسترسی سرمایه‌گذاران بین‌المللی به اطلاعات و لغو الزامات پیش‌تامین مالی برای سرمایه‌گذاران خارجی از نوامبر ۲۰۲۴، واکنش‌های مثبت بسیاری از سرمایه‌گذاران خارجی را به همراه داشته است.»

طول عمر سرمایه‌گذار سهام فقط ۲ سال است

طبق داده‌های VSDC تا تاریخ 30 ژوئن، بازار سهام 10.2 میلیون حساب معاملاتی دارد که از این تعداد، سرمایه‌گذاران حقیقی 99.82 درصد، سرمایه‌گذاران نهادی تنها 0.18 درصد و سرمایه‌گذاران خارجی نزدیک به 0.5 درصد را تشکیل می‌دهند. سرمایه‌گذاران حقیقی بیش از 80 درصد از کل ارزش معاملات بازار را تشکیل می‌دهند.

با این حال، به گفته خانم لین، سرمایه‌گذاران انفرادی از نظر عوامل شخصی و سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت محدودیت‌هایی دارند و به متخصصان اعتماد ندارند، بلکه بیشتر به خودشان اعتماد دارند. بنابراین، بیشتر اقدامات در بازار توسط عوامل روانی و جمعیت کنترل می‌شود.

به همین دلیل آماری وجود دارد که نشان می‌دهد ۹۵ درصد از سرمایه‌گذاران در حال ضرر دادن هستند، میانگین عمر سرمایه‌گذارانی که در بازار شرکت می‌کنند بسیار کوتاه است، آنها فقط ۲ سال شرکت می‌کنند و ضرر می‌کنند بنابراین از بازار خارج می‌شوند.

بازگشت به موضوع

سازمان مردم نهاد بائو

منبع: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-cua-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-dang-dung-dau-dong-nam-a-ky-vong-nang-hang-kha-lon-20250717194324672.htm