طلا در پایان ماه آوریل به شدت کاهش یافت؛ چشم‌انداز هفته آینده چیست؟

پیش‌بینی می‌شود قیمت طلای SJC در یک سناریوی مثبت به ۱۸۰ میلیون دونگ ویتنام در هر اونس افزایش یابد، اما اگر تنش‌ها در خاورمیانه ادامه یابد، می‌تواند به طور غیرقابل پیش‌بینی نوسان کند.

VietNamNet•03/05/2026

قیمت طلا در آخرین هفته آوریل با کاهش روبرو شد.

هفته معاملاتی از ۲۷ آوریل تا اول ماه مه شاهد کاهش شدید بازار طلا، چه در داخل و چه در سطح بین‌المللی، بود، زیرا سرمایه‌گذاران جهانی همزمان انتظارات خود را در مورد سیاست پولی ایالات متحده تنظیم کردند. در پایان هفته قبل از تعطیلات، قیمت شمش‌های طلای SJC تقریباً ۳ میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس کاهش یافت و به ۱۶۳ میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس (قیمت خرید) و ۱۶۶ میلیون دونگ ویتنامی در هر اونس (قیمت فروش) رسید. در بازار بین‌المللی، قیمت طلا نیز حدود ۲ درصد کاهش یافت و هفته را در حدود ۴۶۱۵ دلار در هر اونس به پایان رساند، پس از اینکه برای مدت کوتاهی به ۴۵۱۰ دلار در هر اونس کاهش یافت.

دلیل اصلی کاهش شدید قیمت طلا در این هفته، نگرانی‌ها از بالا ماندن نرخ بهره در ایالات متحده برای مدت طولانی‌تر از حد انتظار است. پس از آخرین جلسه سیاست‌گذاری خود که در ساعات اولیه 30 آوریل (به وقت ویتنام) به پایان رسید، فدرال رزرو (FED) تصمیم گرفت نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده 3.5 تا 3.75 درصد در سال حفظ کند، در حالی که تعداد اعضای مخالف کاهش نرخ بهره در آینده افزایش یافته است. این امر دیدگاه «نرخ بهره بالای مداوم» را تقویت می‌کند و طلا - یک دارایی بدون بازده - را در مقایسه با سایر کانال‌های سرمایه‌گذاری کمتر جذاب می‌کند.

علاوه بر سیاست پولی، فشار سودآوری نیز عامل مهمی است. پس از یک افزایش شدید از اواخر سال 2025 تا اوایل سال 2026، بسیاری از سرمایه‌گذاران از این فرصت برای کسب سود استفاده کردند و قیمت طلا را در چند ماه گذشته کاهش دادند.

یکی دیگر از عوامل قابل توجه، کاهش تقاضا برای طلا از سوی کشورهای بزرگ است. هند - یکی از بزرگترین مصرف‌کنندگان طلا در جهان - روند نزولی در خرید را تجربه کرده است. تنها در ماه آوریل، واردات طلای هند به تنها ۱۵ تن کاهش یافت که پایین‌ترین سطح در ۳۰ سال گذشته است، زیرا بانک‌های این کشور موقتاً خریدها را به حالت تعلیق درآوردند.

علاوه بر این، ادامه قیمت بالای نفت در بحبوحه تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه نیز به طور غیرمستقیم بر طلا فشار وارد می‌کند. افزایش قیمت نفت نگرانی‌ها در مورد افزایش تورم را افزایش می‌دهد و در نتیجه انتظارات مبنی بر ادامه سیاست پولی سختگیرانه فدرال رزرو را تقویت می‌کند. وقتی نرخ بهره بالا باشد، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش می‌یابد و باعث می‌شود پول تمایل به خروج از این فلز گرانبها داشته باشد.

با این وجود، قیمت طلا در طول آخر هفته اندکی بهبود یافت. این امر ناشی از جستجوی معاملات ارزان بود، زیرا قیمت‌ها بارها از سطوح حمایتی کلیدی مانند ۴۷۰۰ و ۴۶۰۰ دلار در هر اونس عبور کردند. تضعیف دلار آمریکا، همراه با انتظارات از پیشرفت دیپلماتیک در تنش‌های ایران، نیز در حمایت از قیمت طلا نقش داشت.

با این حال، تحلیلگران معتقدند که این در درجه اول یک بازگشت فنی است و به اندازه کافی قوی نیست که روند نزولی کوتاه مدت را معکوس کند.

giavangMinhHien40 OK.jpg — *قیمت طلا اخیراً نوسانات شدیدی داشته است. عکس: MH*

پیش‌بینی هفتگی و چشم‌انداز بلندمدت

با ورود به هفته معاملاتی ۴ تا ۸ می، بسیاری از کارشناسان وال استریت معتقدند که قیمت طلا پس از اصلاح شدید اخیر می‌تواند بهبود یابد. انتظار می‌رود تقاضای خرید در پایین‌ترین سطح از بازار حمایت کند، به خصوص که قیمت‌ها به سطوح جذاب‌تری برای سرمایه‌گذاران بلندمدت کاهش یافته است.

ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی شرکت Asset Strategies International، معتقد است که بازار پس از فروش گسترده مربوط به جلسه فدرال رزرو، وارد مرحله‌ای می‌شود که امکان بازگشت به روند صعودی وجود دارد. با این حال، او همچنین تأکید کرد که یک روند صعودی قوی و پایدار تنها زمانی می‌تواند شکل بگیرد که عوامل ژئوپلیتیکی، به ویژه درگیری‌های بین ایالات متحده/اسرائیل و ایران، به وضوح حل و فصل شوند.

حرکت قیمت نفت در کوتاه‌مدت یک متغیر کلیدی خواهد بود. هفته گذشته، قیمت نفت WTI برای مدت کوتاهی به بالای ۱۱۰ دلار در هر بشکه رسید و سپس تا پایان هفته به حدود ۱۰۲ دلار در هر بشکه کاهش یافت. بازار بی‌ثبات انرژی نه تنها بر تورم تأثیر می‌گذارد، بلکه مستقیماً بر احساسات سرمایه‌گذاران در بازار طلا نیز تأثیر می‌گذارد. وقتی قیمت نفت افزایش می‌یابد، نگرانی‌ها در مورد افزایش تورم می‌تواند در کوتاه‌مدت بر طلا فشار وارد کند، اما در عین حال، می‌تواند در درازمدت از قیمت‌ها پشتیبانی کند.

دانیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کالا در RJO Futures، معتقد است که روند صعودی طلا همچنان می‌تواند حفظ شود. به گفته وی، اگر سناریوی مثبتی در روابط ایران و آمریکا رخ دهد، قیمت طلا می‌تواند به سرعت به مرز ۵۰۰۰ دلار در هر اونس نزدیک شود.

با توجه به اینکه اختلاف قیمت طلای داخلی و بین‌المللی در حدود ۱۵ تا ۱۸ میلیون دونگ در هر اونس باقی مانده است، قیمت طلای SJC می‌تواند به ۱۸۰ میلیون دونگ در هر اونس برسد.

با این حال، اگر درگیری در خاورمیانه ادامه یابد، فشار ناشی از افزایش قیمت نفت و نیاز به نقدینگی در بازارهای مالی می‌تواند باعث نوسان غیرقابل پیش‌بینی قیمت طلا شود. شوک‌های غیرمنتظره‌ای ممکن است رخ دهد و باعث نوسانات قابل توجه بازار در کوتاه‌مدت شود.

مایکل مور، بنیانگذار مور آنالیتیکس، همچنین پیش‌بینی کرد که قیمت طلا می‌تواند در هفته آینده افزایش یابد، اما در صورت شکسته شدن سطوح حمایتی کلیدی، نسبت به خطر اصلاح قیمت هشدار داد. به گفته وی، بازار در حال حاضر در وضعیت "بسیار حساسی" قرار دارد و به راحتی تحت تأثیر اطلاعات کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی قرار می‌گیرد.

در بلندمدت، بسیاری از کارشناسان نسبت به طلا خوش‌بین هستند. اوله هانسن، مدیر استراتژی کالا در ساکسو بانک، معتقد است که روند صعودی بلندمدت طلا، با وجود اصلاح شدید قیمت در چند ماه گذشته، شکسته نشده است. به گفته وی، کاهش فعلی صرفاً چرخه‌ای است، نه یک تغییر ساختاری.

عوامل حمایتی بلندمدت برای طلا همچنان مشخص هستند. این عوامل شامل خطر رکود تورمی، که در آن رشد اقتصادی کند می‌شود در حالی که تورم همچنان بالا است؛ افزایش بار بدهی عمومی جهانی؛ و روند کاهش اتکای بانک‌های مرکزی به دلار آمریکا می‌شود. این عوامل، طلا را به عنوان یک دارایی امن حفظ می‌کنند.

علاوه بر این، سطح حمایت فنی حیاتی در اطراف میانگین متحرک ۲۰۰ روزه، معادل تقریباً ۴۲۵۰ دلار در هر اونس، به عنوان یک "ستون" برای بازار عمل می‌کند. اگر قیمت طلا بالاتر از این سطح باقی بماند، روند صعودی بلندمدت دست نخورده باقی می‌ماند.

بنابراین، طبق نظرسنجی کیتکو از کارشناسان و سرمایه‌گذاران، در طول هفته معاملاتی ۴ تا ۸ مه، قیمت طلا ممکن است به دلیل شکار معاملات سودآور بهبود یابد، اما به دلیل وابستگی به تحولات ژئوپلیتیکی و بازار انرژی، همچنان بی‌ثبات خواهد بود. در بلندمدت، چشم‌انداز طلا همچنان مثبت است و پتانسیل رسیدن به رکوردهای جدید را دارد.