ویتنام رسماً برنامه آزمایشی بازار ارزهای دیجیتال را راه‌اندازی کرد.

ویتنام رسماً یک برنامه آزمایشی برای بازار ارزهای دیجیتال راه‌اندازی کرده است که امکان ایجاد صرافی‌ها را برای سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی فراهم می‌کند و همچنین به کسب‌وکارها امکان می‌دهد ارزهای دیجیتال صادر کنند.

Báo Thanh niên•15/09/2025

افزودن کانال‌هایی برای بسیج سرمایه به مهار جریان‌های پنهان در اقتصاد کمک می‌کند.

مصوبه دولت شماره 05/2025 در مورد اجرای آزمایشی بازار ارزهای دیجیتال ویتنام از 9 سپتامبر لازم‌الاجرا شد. این مصوبه به وضوح بیان می‌کند که به کسب‌وکارها اجازه داده می‌شود خدماتی را برای سازماندهی بازارهای معاملاتی، ارائه و صدور دارایی‌های ارزهای دیجیتال و غیره ارائه دهند. این یک نقطه عطف تاریخی است زیرا ویتنام رسماً یک چارچوب قانونی برای این حوزه دارد. از این پس، کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاران حقیقی، بدون نگرانی‌ها و تردیدهایی که قبلاً تجربه می‌کردند، یک کانال سرمایه‌گذاری اضافی خواهند داشت.

آقای فان دوک ترونگ، رئیس انجمن بلاکچین و دارایی‌های دیجیتال ویتنام (VBA)، معتقد است که سیاست آزمایشی برای بازار ارزهای دیجیتال، اولین نقطه عطف در اجرای قانون پس از تصویب قانون صنعت فناوری دیجیتال در ماه ژوئن است.

عکس: دائو نگوک تاچ

آقای فان دوک ترونگ اظهار داشت: «صدور قطعنامه 05/2025 مزیت قابل توجهی را به همراه دارد، زیرا این مرحله‌ای است که بازار جهانی ارزهای دیجیتال به بلوغ بالایی رسیده است. این قطعنامه به ویتنام کمک می‌کند تا به طور مشروع به بازار تجارت جهانی بپیوندد، ضمن اینکه کلاهبرداری مالی را محدود کرده و یک بازار شفاف ایجاد می‌کند. دولت ابزارهایی برای مدیریت و جمع‌آوری مالیات دارد و مشاغل کانال دیگری برای افزایش سرمایه دارند. این همچنین فرصتی برای جذب ارز خارجی از طریق جریان‌های سرمایه بین‌المللی است، در حالی که جریان زیرزمینی در اقتصاد را محدود کرده و خطر کلاهبرداری را برای مردم کاهش می‌دهد.»

برنامه آزمایشی برای بازار ارزهای دیجیتال، یک چارچوب قانونی ایجاد می‌کند که اولین گام برای ارزهای دیجیتال است. با این حال، در حال حاضر، این برنامه فقط مقررات مربوط به تأسیس و مدیریت صرافی‌ها را پوشش می‌دهد. این مقررات برای یک بازار واقعی ارزهای دیجیتال ضروری هستند اما کافی نیستند؛ باید یک اکوسیستم گسترده‌تر ایجاد شود، نه فقط محدود به فعالیت‌های خرید و فروش.

دانشیار پروفسور دکتر نگوین هو هوان (دانشگاه اقتصاد هوشی مین)

فان دونگ خان، کارشناس بازار مالی، با همین دیدگاه اظهار داشت که در حالی که بسیاری از کشورها هنوز بازار ارزهای دیجیتال را ممنوع کرده یا هیچ مقرراتی در مورد آن ندارند، اعلام یک چارچوب قانونی در ویتنام برجسته‌تر است. هنگامی که معاملات ارزهای دیجیتال به طور کلی به رسمیت شناخته شده و تنظیم شود، ویتنام به نقطه‌ای روشن تبدیل خواهد شد که توجه سرمایه‌گذاران داخلی و بین‌المللی را به خود جلب می‌کند. علاوه بر این، کسب‌وکارهایی که مایل به توسعه خدمات در زمینه بلاکچین، وب ۳ و سایر پلتفرم‌ها هستند، گزینه‌های بیشتری در ویتنام خواهند داشت. این امر سرمایه‌گذاران را به سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که این فناوری‌های جدید را توسعه می‌دهند، جذب خواهد کرد.

آقای خان تأکید کرد: «بدون پرداختن به جزئیات فنی و مقررات مربوط به توسعه بازار، سیاست گشودن بازار ارزهای دیجیتال به تنهایی نشان‌دهنده گشودگی ویتنام و توانایی آن در ترویج نوآوری است. این امر توجه قابل توجهی از سرمایه‌گذاران را نه تنها در داخل کشور، بلکه در سطح جهانی نیز جلب خواهد کرد. سیاست‌های خاص را می‌توان همزمان اجرا و اصلاح کرد، زیرا بسیاری از کشورها در حال حاضر در حال توسعه چارچوب‌های قانونی مرتبط هستند، بنابراین هنوز مجموعه کاملی از قوانین برای تقلید ما وجود ندارد.»

چه کسی مجاز به افتتاح صرافی ارز دیجیتال است؟

طبق مقررات، فقط شرکت‌های ویتنامی با حداقل سرمایه اولیه ۱۰،۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی (VND) مجوز ارائه خدمات برای سازماندهی بازارهای معاملات ارزهای دیجیتال را دارند. از این تعداد، حداقل ۶۵٪ از سرمایه اولیه باید توسط سهامداران یا اعضای نهادی تأمین شود و بیش از ۳۵٪ آن توسط حداقل دو موسسه مانند بانک‌های تجاری، شرکت‌های اوراق بهادار، شرکت‌های مدیریت صندوق، شرکت‌های بیمه یا شرکت‌های فناوری تأمین شود. موسسه تأمین‌کننده باید قبل از سال درخواست مجوز، دو سال متوالی سودآور بوده باشد؛ صورت‌های مالی آن دو سال باید حسابرسی شده و نظر حسابرسی باید بدون قید و شرط باشد. علاوه بر این، سهم سرمایه سرمایه‌گذاران خارجی در این شرکت نباید از ۴۹٪ از سرمایه اولیه تجاوز کند.

مقررات مربوط به مجازات‌ها نیاز به شفاف‌سازی دارد.

قطعنامه 05/2025 تصریح می‌کند که پس از شش ماه از تاریخ صدور مجوز اولین ارائه‌دهنده خدمات ارزهای دیجیتال، سرمایه‌گذاران داخلی که بدون مراجعه به یک ارائه‌دهنده خدمات دارای مجوز مورد تأیید وزارت دارایی، به معامله ارزهای دیجیتال بپردازند، بسته به ماهیت و شدت تخلف، مشمول مجازات‌های اداری یا پیگرد قانونی خواهند شد. این آیین‌نامه نیاز به راهنمایی یا توضیح دقیق‌تری دارد. به عنوان مثال، مجازات انتقال دارایی‌های ارزهای دیجیتال به یک صرافی داخلی پس از شش ماه، با توجه به اینکه ارزهای دیجیتال به صورت متمرکز سپرده‌گذاری نمی‌شوند، نامناسب است. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران در حال حاضر سازوکارهایی برای خود-معامله‌ای، انتقال مالکیت ارزهای دیجیتال از یک کیف پول شخصی به کیف پول دیگر و انتقال وجه بین خود دارند. بنابراین، من معتقدم که لازم است آیین‌نامه‌ای در نظر گرفته شود که فقط در صورت انتقال دارایی‌های ارزهای دیجیتال توسط سرمایه‌گذاران بدون مراجعه به یک صرافی داخلی دارای مجوز، جریمه اعمال کند. این آیین‌نامه همچنان به سازمان‌های مدیریت دولتی اجازه می‌دهد تا مالیات بر تراکنش‌ها را جمع‌آوری کنند، در حالی که با ماهیت بازار ارزهای دیجیتال سازگار است.

فان دانگ خان، کارشناس بازار مالی

پیش از صدور قطعنامه دولت 05/2025، چندین شرکت و بانک شروع به ورود به این حوزه کرده بودند. به عنوان مثال، در اواسط ماه اوت، بانک سهامی تجاری نظامی (MBBank) با امضای تفاهم‌نامه‌ای (MoU) با گروه دونامو (کره جنوبی) برای همکاری در استقرار اولین صرافی دارایی‌های دیجیتال داخلی در ویتنام، این روند را آغاز کرد. طبق این توافق‌نامه، دونامو یک شریک استراتژیک خواهد بود و از MBBank در ساخت زیرساخت معاملات دارایی‌های دیجیتال مطابق با استانداردهای بین‌المللی، تکمیل چارچوب قانونی و سازوکارهای مدیریتی و توسعه راه‌حل‌هایی برای محافظت از سرمایه‌گذاران حمایت خواهد کرد.

به همین ترتیب، VPBank نیز نشان داده است که از این عرصه عقب نمانده است. در مجمع عمومی سالانه 2025 در ماه آوریل، در پاسخ به سوال یکی از سهامداران در مورد اینکه آیا این بانک در برنامه آزمایشی توسعه بازار ارزهای دیجیتال شرکت خواهد کرد یا خیر، آقای نگوین دوک وین - مدیر کل VPBank - تأیید کرد که VPBank آماده مشارکت است و در حال ارزیابی، تجزیه و تحلیل و تماس با شرکا است و در انتظار تأیید مقامات ذیصلاح برای پروژه آزمایشی است. در بازار، چندین شرکت بزرگ اوراق بهادار مانند SSI ، Techcombank، VIX... نیز اتحادها و مشارکت‌هایی را برای تشکیل واحدهای مرتبط با این فعالیت ایجاد کرده‌اند.

دانشیار نگوین هوو هوان (دانشگاه اقتصاد هوشی مین سیتی) ارزیابی کرد که بازار ارزهای دیجیتال در سال‌های اخیر توجه ده‌ها میلیون ویتنامی را با تعداد بسیار زیادی از دارایی‌ها به خود جلب کرده است. طبق آمار برخی از سازمان‌های خارجی، حدود 20 میلیون ویتنامی دارایی‌های ارزهای دیجیتال را در صرافی‌های بین‌المللی دارند. با این حال، در گذشته، ویتنام فاقد یک چارچوب قانونی بود که منجر به کلاهبرداری و از دست رفتن دارایی‌ها در بازار می‌شد. داشتن یک چارچوب قانونی رسمی به توسعه بازار و محدود کردن پیامدهای منفی کمک خواهد کرد.

از سوی دیگر، به گفته آقای نگوین هوو هوان، مقرراتی که سرمایه اولیه کسب و کارهای مجاز برای ایجاد صرافی‌های ارز دیجیتال را 10،000 میلیارد دانگ ویتنام یا بیشتر تعیین می‌کند، کارآفرینی را تشویق نمی‌کند، به خصوص برای استارت‌آپ‌های فناوری که ممکن است برآورده کردن این شرط را دشوار بیابند. برای تحقق کامل مزایای بازار ارز دیجیتال، ایجاد یک فضای بازی بازتر ضروری است که در آن شرکت‌های فین‌تک بتوانند به طور شفاف و تحت کنترل، اما بدون محدودیت، در اکوسیستم شرکت کنند. تنها در این صورت است که بازار ارز دیجیتال در ویتنام واقعاً به بستری برای نوآوری و سکوی پرتابی برای استارت‌آپ‌ها جهت گسترش جهانی تبدیل خواهد شد.

دکتر نگوین هو هوان، دانشیار، اظهار داشت: «برنامه آزمایشی برای بازار ارزهای دیجیتال، یک چارچوب قانونی ایجاد می‌کند که اولین گام برای ارزهای دیجیتال است. با این حال، در حال حاضر، این برنامه فقط مقررات مربوط به تأسیس و مدیریت صرافی‌ها را پوشش می‌دهد. این مقررات برای یک بازار واقعی ارزهای دیجیتال ضروری هستند اما کافی نیستند؛ این برنامه باید یک اکوسیستم گسترده ایجاد کند، نه فقط محدود به خرید و فروش. این اکوسیستم باید شامل مدل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi)، خدمات وام‌دهی همتا به همتا مبتنی بر ارزهای دیجیتال، توکنیزاسیون املاک یا اعتبار کربن و به ویژه خدمات نگهداری امن برای محافظت از سرمایه‌گذاران باشد.»

مشکل نیروی انسانی باید حل شود.

در طول مرحله آزمایشی، بزرگترین چالش، مسئله منابع انسانی بود. ما به نیروی کار باکیفیت، آموزش‌دیده و با تجربه عملی، از سازمان‌های مدیریتی و نظارتی گرفته تا کسب‌وکارهایی که مستقیماً در فعالیت و توسعه بازار دخیل هستند، نیاز داریم. همزمان، ویتنام نیز باید در آموزش، تربیت و ارتباطات سرمایه‌گذاری کند تا آگاهی عمومی را افزایش دهد و جذابیت بازار را در چارچوب ادغام جهانی افزایش دهد.

آقای فان دوک ترونگ (رئیس انجمن بلاکچین و دارایی‌های دیجیتال ویتنام)

آقای فان دوک ترونگ موافق است که حداقل سرمایه مجاز ۱۰،۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام برای یک کسب و کار جهت افتتاح صرافی ارز دیجیتال، یک عامل متمایز کننده در مقایسه با بسیاری از کشورها و مناطق دیگر است. بسیاری از مکان‌ها بیشتر بر استانداردهای مربوط به سرمایه‌گذاری فناوری، بیمه و مبارزه با پولشویی تمرکز دارند. در ویتنام، تأکید بر اندازه سرمایه در مرحله آزمایشی اولیه، برای اطمینان از ایمنی است. با این حال، بسیاری از مسائل هنوز نیاز به شفاف‌سازی دارند، مانند مقررات مربوط به حضانت، تفکیک تجارت اختصاصی و تجارت مشتری، که به عنوان کیف پول گرم و کیف پول سرد نیز شناخته می‌شوند.

آقای ترونگ اظهار داشت: «برای اطمینان از اجرای مؤثر در طول مرحله آزمایشی، بیش از سه صرافی ظرفیت کافی ندارند. حتی برای آن‌هایی که مجوز دریافت می‌کنند، عملکرد کارآمد (خدمت‌رسانی به سرمایه‌گذاران، ایجاد درآمد و کمک به اهداف مشترک) آسان نیست. در مورد مقررات امنیت اطلاعات، الزام سیستم‌های فناوری اطلاعات برای رعایت استانداردهای سطح ۴ امنیتی، جدیتی را که شرکت‌ها هنگام تأسیس یک صرافی باید در نظر بگیرند، نشان می‌دهد. این موضوع برای شرکت‌هایی با سرمایه ثبت شده ۱۰،۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی نگران‌کننده نیست.»

به کسب و کارهای ویتنامی اجازه داده شد تا دارایی‌های رمزارزی منتشر کنند.

یکی از مقررات مندرج در این قطعنامه این است که شرکت‌های داخلی مجاز به صدور و عرضه دارایی‌های رمزنگاری‌شده هستند. به طور خاص، دارایی‌های رمزنگاری‌شده فقط می‌توانند بر اساس دارایی‌های واقعی (به استثنای اوراق بهادار و ارز فیات) صادر شوند و معاملات و پرداخت‌ها باید با دونگ ویتنام انجام شود. این قطعنامه همچنین تصریح می‌کند که دارایی‌های رمزنگاری‌شده فقط می‌توانند به سرمایه‌گذاران خارجی عرضه و صادر شوند. دارایی‌های رمزنگاری‌شده فقط می‌توانند بین سرمایه‌گذاران خارجی از طریق ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های رمزنگاری‌شده دارای مجوز از وزارت دارایی معامله شوند.

در مورد این مقررات، دانشیار دکتر نگوین هوو هوان نگرانی خود را در مورد بیش از 20 میلیون حساب ویتنامی که در حال حاضر در صرافی‌های خارجی باز هستند، ابراز کرد. او این سوال را مطرح کرد که آیا انتقال وجه به ویتنام فقط امکان فروش را فراهم می‌کند و نه خرید را. علاوه بر این، ارز مورد استفاده در تراکنش‌ها، وند ویتنام است که با بازار جهانی ارتباطی ندارد و نگرانی‌هایی را در مورد نقدینگی این دارایی‌های رمزارز ایجاد می‌کند. دکتر هوان پیشنهاد داد که توانمندسازی مرکز مالی بین‌المللی که به زودی در شهر هوشی مین تأسیس می‌شود، برای توسعه و مدیریت یک مکانیسم آزمایش سندباکس رمزارز در نظر گرفته شود. این مرکز به عنوان یک مرکز آزمایش برای محصولات و خدمات مالی جدید، می‌تواند به بستری برای مدل‌های نوآورانه، از خدمات نگهداری و وثیقه رمزارز گرفته تا پلتفرم‌های توکن‌سازی و راه‌حل‌های DeFi تبدیل شود. هنگامی که سندباکس در چارچوب یک مرکز مالی بین‌المللی قرار می‌گیرد، فرآیند آزمایش هم متمرکز و هم تحت نظارت دقیق قرار می‌گیرد و تضمین می‌کند که خطرات کنترل می‌شوند و در عین حال فضای کافی برای نوآوری باقی می‌ماند.

در رابطه با این موضوع، آقای فان دوک ترونگ همچنین معتقد است که این مقررات که تصریح می‌کند دارایی‌های رمزارز صادر شده توسط شرکت‌های داخلی فقط می‌توانند به سرمایه‌گذاران خارجی ارائه و صادر شوند، این مزیت را دارد که از بازار ارز خارجی در زمانی که هیچ ارتباطی با بازار داخلی وجود ندارد، محافظت می‌کند. با این حال، ممکن است جذابیت بازار را در مرحله اولیه کاهش دهد. این همچنین چالشی برای بازارسازان و مشاغل است تا برای افزایش جذابیت بازار رمزارز ویتنام در مقایسه با سایر بازارهای سرمایه‌گذاری داخلی و بین‌المللی برنامه‌ریزی کنند. در طول مرحله آزمایش، این سیاست باید منافع نهاد نظارتی و سرمایه‌گذاران/فعالان بازار را متعادل کند.

آقای فان دوک ترونگ در ادامه گفت: «تمایل فعلی دولت برای ترویج صدور ارزهای دیجیتال، جذب سرمایه خارجی از طریق مقرراتی است که فقط به خارجی‌ها اجازه خرید آنها را می‌دهد. با این حال، سوال این است که آیا این دارایی‌ها برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی جذاب خواهند بود و آیا بلوغ بازار، زمینه بازی به اندازه کافی بزرگی را ایجاد خواهد کرد یا خیر. بازار جهانی ارزهای دیجیتال در مقایسه با بازار سهام که سابقه توسعه‌ای صدها ساله دارد، هنوز جوان است. این هم یک فرصت و هم یک چالش است. ما حداقل به ۳ تا ۵ سال زمان نیاز داریم تا بازار بالغ شود و از تجربه بیش از یک دهه بازار جهانی دارایی‌های دیجیتال درس بگیرد.»