VNDirect در اوراق قرضه سرمایه‌گذاری می‌کند.

علاوه بر افزایش وام برای سرمایه‌گذاران جهت خرید سهام در بورس، وجوه بسیج‌شده‌ی VNDirect نشانه‌هایی از ورود قوی به بازار اوراق قرضه را نشان می‌دهد.

سهامداران دائماً ملزم به پرداخت پول هستند.

با رسیدن به اوج کوتاه‌مدت ۲۵۲۵۰ وند به ازای هر سهم در ۲۰ سپتامبر ۲۰۲۳، سهام VND شرکت سهامی اوراق بهادار VNDirect متعاقباً به طور مداوم کاهش یافت، به خصوص پس از نقص سیستم که مانع از معامله سرمایه‌گذاران در کل سیستم در پایان مارس ۲۰۲۴ (که بیش از یک هفته طول کشید) شد و منجر به افت شدید قیمت شد و در ۱۹ آوریل ۲۰۲۳ به پایین‌ترین حد کوتاه‌مدت ۱۸۹۰۰ وند به ازای هر سهم رسید که ۲۵.۱٪ کمتر از اوج آن در ۲۰ سپتامبر ۲۰۲۳ است.

با این حال، اخیراً، سهام VND در ۱۷ مه به ۲۱,۹۰۰ VND/سهم رسید (قیمت پایانی در ۲۲ مه ۲۱,۳۰۰ VND/سهم بود) و با اعلام موافقت شرکت برای عرضه سهام و افزایش سرمایه، سرمایه‌گذاری‌های جدیدی را به خود جذب کرد.

طبق طرح افزایش سرمایه که اخیراً توسط کمیسیون اوراق بهادار ایالتی تصویب شده است، VNDirect قصد دارد نزدیک به ۲۴۴ میلیون سهم را با نسبت ۵:۱ به سهامداران فعلی عرضه کند، به این معنی که سهامدارانی که ۵ سهم دارند، حق خرید ۱ سهم جدید را با قیمت پیشنهادی ۱۰،۰۰۰ ونگ برای هر سهم خواهند داشت. با این طرح، این شرکت تخمین می‌زند که نزدیک به ۲۴۴۰ میلیارد ونگ جمع‌آوری خواهد کرد که برای گسترش ظرفیت وام‌دهی حاشیه‌ای، عملیات بازار سرمایه و قابلیت‌های پذیره‌نویسی اوراق قرضه استفاده خواهد شد.

علاوه بر این، VNDirect همچنین مجاز به پرداخت سود سهام با نرخ ۵٪ معادل انتشار نزدیک به ۶۱ میلیون سهم اضافی شده است. بنابراین، اگر هر دو انتشار تکمیل شود، سرمایه اولیه شرکت از ۱۲۱۷۸ میلیارد دونگ ویتنام به تقریباً ۱۵۲۲۳ میلیارد دونگ ویتنام افزایش خواهد یافت.

VNDirect یکی از معدود شرکت‌های اوراق بهادار است که در سال‌های اخیر به طور مداوم سهام خود را برای جذب سرمایه از سهامداران ارائه داده است. تنها از سال ۲۰۱۸ تا ۳۱ مارس ۲۰۲۴، سرمایه اولیه VNDirect 6.86 برابر افزایش یافته و از ۱۵۴۹.۹۸ میلیارد دونگ ویتنامی به ۱۲۱۷۸.۴ میلیارد دونگ ویتنامی رسیده و به یکی از شرکت‌های اوراق بهادار فهرست شده با سریع‌ترین نرخ رشد سرمایه اولیه در بورس تبدیل شده است.

سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مالی

در واقع، از سال ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۲، پس از چندین افزایش سرمایه و تأمین مالی بدهی اضافی، VNDirect بر تخصیص سرمایه جذب‌شده خود به دارایی‌های مالی شناسایی‌شده از طریق سود/زیان (FVTPL)، سرمایه‌گذاری‌های نگهداری‌شده تا سررسید (HTM) و وام‌ها تمرکز کرد. در میان این موارد، FVTPL و وام‌ها رشد سریعی را تجربه کردند.

تا تاریخ 31 مارس 2024، سه مورد فوق الذکر 34202.6 میلیارد دونگ ویتنامی را ثبت کردند که 82.7٪ از کل دارایی‌های VNDirect را تشکیل می‌دهد. از این میزان، دارایی‌های FVTPL 16445.1 میلیارد دونگ ویتنامی، دارایی‌های HTM 7799.9 میلیارد دونگ ویتنامی و وام‌ها 9957.6 میلیارد دونگ ویتنامی بودند.

علاوه بر این، از نظر تخصیص سبد دارایی، علاوه بر افزایش وام برای سرمایه‌گذاران برای خرید سهام در بورس، وجوه بسیج شده VNDirect نشانه‌هایی از ورود قوی به بازار اوراق قرضه را نشان می‌دهد. در حالی که در پایان سال ۲۰۱۹، سبد اوراق قرضه شرکتی تنها ۱۰۵.۴۵ میلیارد دونگ ویتنامی را ثبت کرد، تا ۳۱ مارس ۲۰۲۴، ارزش اوراق قرضه ثبت نشده به ۸۶۹۸.۱ میلیارد دونگ ویتنامی رسید که افزایشی ۸۱.۵ برابری را نشان می‌دهد. VNDirect توضیحات دقیقی در مورد اوراق قرضه‌ای که در اختیار دارد ارائه نکرده است.

با این حال، با توجه به تحولات اخیر در بازار اوراق قرضه، خانم فام مین هونگ، رئیس VNDirect، در جدیدترین بیانیه خود در مجمع عمومی سالانه سهامداران در سال 2023، ضمن توضیح سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه ترونگ نام، اظهار داشت که این شرکت ترونگ نام را انتخاب کرده است زیرا این شرکت یک شرکت نماینده در بخش انرژی است که ظرفیت اجرا و توسعه پروژه‌ها و توانایی یافتن پروژه‌های سرمایه‌گذاری را دارد. اگرچه معامله با ترونگ نام به طور کامل بررسی شده بود، اما این شرکت نیز با مشکلاتی مشابه اکثر شرکت‌هایی که در گذشته اوراق قرضه منتشر می‌کردند، مواجه شد.

خانم هونگ تأکید کرد: «بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران این هستند که سهام VND به داستان ترونگ نام مرتبط باشد و این درست است. با این حال، VNDirect ارزیابی می‌کند که ترونگ نام فقط با خطرات نقدینگی موقت مواجه است، نه خطرات مدل اقتصادی . البته، برخی خطرات مرتبط با سیاست نیز وجود دارد، اما VNDirect قبل از تصمیم‌گیری برای شرکت در پذیره‌نویسی، این خطرات را ارزیابی کرده است. تنها خطری که VNDirect پیش‌بینی نکرده بود، فروش مجدد توسط سرمایه‌گذاران بود که شرکت را مجبور به خرید مجدد مقدار زیادی اوراق قرضه برای محافظت از سرمایه‌گذاران و بازار کرد.»

پرتفوی معاملات اختصاصی بیش از ده برابر افزایش یافت.

با بازگشت به موضوع افزایش سریع سرمایه، هجوم مداوم وجوه از سوی سرمایه‌گذاران، حجم دارایی‌های VNDirect را از سال ۲۰۱۸ تا به امروز به طور قابل توجهی افزایش داده است. با این حال، همراه با این رشد دارایی‌ها، این شرکت در حال گسترش سریع سبد سهام و اوراق قرضه خود است که به گسترش سبد اوراق قرضه مربوط به شرکت‌هایی که نشانه‌هایی از مشکلات جریان نقدی در بخش‌های املاک و مستغلات و انرژی‌های تجدیدپذیر نشان می‌دهند، منجر شده است.

به طور خاص، از سال ۲۰۱۸ تا ۳۱ مارس ۲۰۲۴، ارزش کل سرمایه‌گذاری‌های معاملاتی اختصاصی ۱۰.۱ برابر افزایش یافته است، معادل افزایش ۱۴۹۶۸.۸ میلیارد دونگ ویتنامی، و به ۱۶۴۴۵.۱ میلیارد دونگ ویتنامی رسیده و ۳۹.۸٪ از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌دهد (در مقایسه با تنها ۱۴٪ در ابتدای دوره).

علاوه بر این، قطع سیستم در پایان مارس ۲۰۲۴ سوالات زیادی را در مورد عدم سرمایه‌گذاری و امنیت در سیستم متناسب با رشد شرکت مطرح کرد.

طبق گزارش‌ها، VNDirect قصد دارد در سال ۲۰۲۴ بر دو حوزه اصلی تمرکز کند: خدمات بازار سرمایه و مدیریت دارایی‌های سرمایه‌گذاری؛ و خدمات معاملات اوراق بهادار.

می‌توان مشاهده کرد که VNDirect، همراه با افزایش استقراض و جذب سرمایه از سهامداران برای گسترش پایه سرمایه خود، در حال افزایش پرتفوی معاملاتی اختصاصی خود در سهام و اوراق قرضه است و در عین حال وام‌های معوق به سرمایه‌گذاران حقیقی را نیز افزایش می‌دهد.

منبع: https://baodautu.vn/vndirect-do-von-vao-trai-phieu-d215896.html