M. Duc est accompagné de plusieurs grands noms, l'obsession de la dette est-elle sur le point de prendre fin ?

(Dan Tri) - La nouvelle direction de Hoang Anh Gia Lai pourrait avoir la présence de nombreux visages spéciaux, représentant certains « grands » du secteur financier.

Révélation des gens de Thaigroup, LPBank Securities

La société par actions Hoang Anh Gia Lai (code boursier : HAG), présidée par M. Doan Nguyen Duc (Bau Duc), se prépare à tenir son assemblée générale annuelle avec ses actionnaires. L'un des points marquants de cette réunion est la nomination de l'équipe de direction pour un mandat de cinq ans (2025-2030).

M. Duc, détenant personnellement 30,26 % du capital, s'est porté candidat au conseil d'administration de la société pour le nouveau mandat. Outre son rôle d'actionnaire majoritaire détenant plus de 10 % du capital, M. Duc a également nommé quatre autres membres du conseil d'administration.

Les trois candidats sont des personnes qui travaillent auprès de M. Duc depuis de nombreuses années et qui occupent des postes chez Hoang Anh Gia Lai. Il s'agit de M. Vo Truong Son, membre du conseil d'administration, Mme Ho Thi Kim Chi, directrice générale adjointe, et Mme Vo Thi My Hanh, membre du conseil d'administration et directrice générale adjointe.

La candidate restante est Mme Ha Khiet Tran, une nouvelle candidate au poste de membre indépendant du conseil d'administration, actuellement directrice des investissements en capital de Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company et membre du conseil de surveillance de The Century Fiber Joint Stock Company.

Outre M. Duc, le groupe d'actionnaires comprenant Thaigroup Corporation, LPBank Securities Company (LPBS) et M. Nguyen Phan Anh (détenant un total de 11,47% du capital) a nommé Mme Vu Thanh Hue au poste de membre du conseil d'administration pour le nouveau mandat.

Selon l'introduction, Mme Hue occupe actuellement de nombreux postes importants dans d'autres entreprises, tels que membre du conseil d'administration et directrice générale adjointe de Thaiholdings, présidente de Thaihomes Real Estate Development Joint Stock Company, vice-présidente de LPBank Securities, membre du conseil d'administration de Kim Lien Tourism Joint Stock Company.

Les groupes d'actionnaires Thaigroup et LPBS sont présents à Hoang Anh Gia Lai depuis début 2024, date à laquelle cette entreprise a émis des actions pour lever 1 300 milliards de dongs afin de restructurer sa dette. Thaigroup et LPBS sont tous deux liés à LPBank et à M. Nguyen Duc Thuy, président de cette banque.

LPBank et Hoang Anh Gia Lai ont collaboré pour bâtir l'équipe de football à laquelle M. Duc se consacre depuis de nombreuses années. En 2023, l'Académie et le Club Hoang Anh Gia Lai ont annoncé un changement de nom : LPBank - Hoang Anh Gia Lai Football Academy et LPBank - Hoang Anh Gia Lai Football Club.

LPBank a également signé un contrat de financement de 5 000 milliards de VND pour Hoang Anh Gia Lai en 2024, donnant la priorité aux investissements dans l'agriculture verte conformément à l'orientation de développement bancaire associée à la tâche de développement du crédit vert - la banque verte.

Les bananes sont l'un des principaux produits de Hoang Anh Gia Lai (Photo : HAG).

L'émergence de l'OCB

Selon le rapport, Hoang Anh Gia Lai a contracté un prêt de 750 milliards de VND auprès de LPBank à partir de fin 2023. Au début de 2024, ce prêt est passé à près de 1 530 milliards de VND et en septembre de cette année, il était de 1 540 milliards de VND.

Cependant, d'ici la fin de 2024, la dette envers LPBank n'existera plus. Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB) - Dak Lak Branch est le nouveau créancier de Hoang Anh Gia Lai, avec un montant de près de 2 000 milliards de VND qui n'était pas disponible au début de l'année.

Au 31 mars, le rapport indiquait que Hoang Anh Gia Lai avait accru sa dette envers OCB à 2 213 milliards de VND. OCB a ainsi remplacé LPBank et est devenue le principal créancier de l'entreprise de M. Duc.

Concernant OCB, lors de la récente assemblée générale, les actionnaires ont soulevé la question de savoir si cette banque envisagerait d'acquérir OCB Securities (OCBS). M. Trinh Van Tuan, président d'OCB, a déclaré que le conseil d'administration envisageait de détenir une société de valeurs mobilières.

Cependant, en raison de conditions de marché défavorables, OCB a actuellement mis en œuvre une coopération stratégique globale avec OCBS Securities Company. À long terme, OCB pourrait envisager de détenir une société de valeurs mobilières lorsque les conditions seront favorables.

Parmi les candidats proposés par Duc au conseil d'administration, on retrouve notamment Mme Ha Khiet Tran. Mme Tran est actuellement directrice des investissements en capital de Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company et membre du conseil de surveillance de The Century Fiber Joint Stock Company. Huong Viet est le principal actionnaire d'OCBS, avec un taux de participation de 85,39 %, selon le rapport de gestion 2024.

Le président de Huong Viet est M. Vo Quang Long, également président du conseil d'administration d'OCBS. Le directeur général d'OCBS est M. Nguyen Duc Quan Tung, qui s'est inscrit pour investir 200 milliards de dongs dans l'acquisition d'actions HAG lors de l'émission d'actions de la société, d'une valeur de 1 300 milliards de dongs.

Perspectives d'élimination des pertes accumulées et des dettes impayées avec BIDV

Après une période d'illiquidité, Hoang Anh Gia Lai a cherché « quels animaux élever, quelles plantes cultiver », visant des produits agricoles qui fournissent des revenus rapides et stables et qui montrent progressivement des résultats.

En 2024, les ventes de fruits constitueront le principal moteur de l'activité de Hoang Anh Gia Lai. La superficie consacrée à la culture de la banane atteindra 7 000 hectares et celle du durian 2 000 hectares. Le groupe ne construira pas de nouvelles porcheries pour nourrir les bananes, mais se concentrera sur la reconstitution des troupeaux.

Les résultats de l'entreprise ont évolué et les opérations sont rentables, mais l'entreprise de M. Duc n'a pas encore comblé ses pertes accumulées. Dans les états financiers consolidés audités de 2024, l'auditeur a souligné une perte accumulée de plus de 422 milliards de VND et une dette à court terme supérieure aux actifs à court terme. Ces conditions indiquent l'existence d'une incertitude significative susceptible de remettre en question la capacité du groupe à poursuivre son exploitation.

Pour expliquer cette opinion, le groupe a préparé un plan d'affaires pour les 12 prochains mois incluant les flux de trésorerie attendus de la liquidation d'une partie des investissements financiers, de la liquidation des actifs, du recouvrement des prêts auprès des partenaires, de l'argent emprunté auprès des banques commerciales et des flux de trésorerie d'exploitation des projets en cours.

Parallèlement, le groupe a indiqué qu'il travaillait toujours avec les prêteurs pour ajuster les conditions des contrats de prêt et d'obligations qui ont été violés, et qu'il négociait la restructuration de certaines dettes en souffrance. Les activités porcines et bananières continuent de générer d'importantes liquidités cette année.

Au premier trimestre, les fruits ont généré un chiffre d'affaires important, représentant 72 % du chiffre d'affaires de Hoang Anh Gia Lai. Le groupe a réalisé un bénéfice de plus de 360 milliards de dôngs, en hausse de 59 % par rapport à la même période l'an dernier.

Grâce aux bénéfices réalisés ce trimestre, Hoang Anh Gia Lai a pu réduire ses pertes cumulées, de près de 423 milliards de VND à près de 83 milliards de VND au 31 mars. M. Duc avait autrefois qualifié les pertes cumulées de « plus grande obsession », et elles ne s'élèvent plus qu'à près de 83 milliards de VND. Il semble que le rêve d'effacer les pertes cumulées soit sur le point de se réaliser.

Toutefois, l'objectif de remboursement de toutes les dettes en 2025-2026 n'est pas encore atteint. Au 31 mars, Hoang Anh Gia Lai affichait une dette financière de plus de 7 504 milliards de VND, dont une part importante était encore constituée de dettes à court terme. Au cours du premier mois de l'année, l'entreprise a augmenté sa dette financière de 540 milliards de VND. Le ratio d'endettement est de 0,77.

Hoang Anh Gia Lai détient encore une dette obligataire de 3 102 milliards de VND, échéant le 30 décembre 2026 à la BIDV. Plus précisément, plus de 1 916 milliards de VND sont à échéance à un an et près de 1 172 milliards de VND sont des obligations à long terme.

En 2024, le groupe a procédé à plusieurs reprises au remboursement de cette dette auprès de la BIDV. Plus récemment, à la fin de l'année, Hoang Anh Gia Lai a versé 1 030 milliards de VND en principal obligataire. Cette source de financement a probablement été mise en place par la société agricole Hoang Anh Gia Lai.

Il est indéniable que l'entreprise dirigée par M. Duc s'efforce de gérer ses lourdes dettes, de surmonter ses pertes, d'effacer les pertes accumulées et de restructurer ses dettes jour après jour. À l'avenir, se concentrer sur la stratégie commerciale est également un moyen pour ce groupe de changer la situation. Dans sa stratégie 2024-2030, Hoang Anh Gia Lai a annoncé que les secteurs de l'arboriculture fruitière et de l'élevage porcin seraient prioritaires.

L'objectif est d'atteindre 30 000 hectares de bananiers, de durians et d'autres arbres précieux d'ici 2030. Hoang Anh Gia Lai souhaite également devenir le leader du secteur agricole au Vietnam.

Au cours de ce voyage, l’entreprise de M. Duc aura peut-être besoin de la coopération et du soutien de nombreux « grands noms » du secteur financier, pour créer un organisme sain et suffisamment fort pour atteindre l’océan.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bau-duc-co-them-cac-dai-gia-dong-hanh-sap-het-am-anh-no-20250530074145411.htm